Oliepriserne faldt beskedent torsdag, da investorer vurderede den potentielle indvirkning af de nyligt foreslåede amerikanske toldsatser på den globale økonomiske vækst og efterspørgslen efter energi.

I den tidlige handel faldt Brent-råoliefutures med 23 cent eller 0,3% til 69,96 dollars pr. tønde kl. 09:04 GMT. I mellemtiden faldt amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolie med 32 cent eller 0,5% til 68,06 dollars pr. tønde.

Trump truer Brasilien med straftold

Præsident Donald Trump har truet Brasilien – den største økonomi i Latinamerika – med en straftold på 50 % på sin eksport til USA efter en offentlig strid med Brasiliens præsident Luiz Inácio Lula da Silva.

Trump annoncerede også planer om at indføre nye toldsatser på kobber, halvledere og lægemidler. Hans administration sendte nye toldbreve til lande, herunder Filippinerne og Irak, i tillæg til mere end et dusin breve, der blev sendt tidligere på ugen til store amerikanske råvareleverandører som Sydkorea og Japan.

Markeder forsigtige trods handelsoptrapping

Harry Tchilinguirian, forskningschef hos Onyx Capital Group, kommenterede, at "markederne i vid udstrækning er i en afventende tilstand i betragtning af den uforudsigelige karakter af politisk beslutningstagning og administrationens fleksibilitet med hensyn til toldsatser."

Han bemærkede, at Trumps tidligere erfaring med at trække toldbeslutninger tilbage har gjort markederne mindre reaktive over for disse meddelelser.

Fed stadig bekymret over inflation

Embedsmænd fra Federal Reserve er fortsat bekymrede over inflationspresset som følge af toldsatser. Referatet fra centralbankens møde den 17.-18. juni viste, at kun "et par" medlemmer mente, at en rentenedsættelse kunne være passende snart, muligvis startende i denne måned.

Højere renter øger typisk låneomkostningerne og kan reducere efterspørgslen efter olie.

Svagere dollar understøtter priser

Den amerikanske dollar blev svækket under den asiatiske handel torsdag, hvilket gav en vis prisstøtte. Kelvin Wong, senioranalytiker hos OANDA, forklarede: "Da olie prissættes i dollars, gør en svagere dollar den billigere for indehavere af andre valutaer, hvilket øger efterspørgslen og priserne."

Amerikansk brændstofefterspørgsel viser tegn på bedring

Data fra den amerikanske energiinformationsadministration (EIA), der blev offentliggjort onsdag, viste en stigning i råolielagrene, men et fald i benzin- og destillatlagrene i den seneste uge.

Især steg benzinefterspørgslen med 6 % til 9,2 millioner tønder om dagen i sidste uge, hvilket signalerer en bedring i det indenlandske brændstofforbrug.

Flyrejser og global handel fortsætter med at vokse

I en klientnotat fra JPMorgan fremgik det, at den globale daglige flyaktivitet nåede 107.600 flyvninger i løbet af de første otte dage af juli – et rekordhøjt niveau. De kinesiske flymængder nåede et femmåneders højdepunkt, og havne- og skibsfartsaktiviteten viste tegn på fortsat global handelsudvidelse sammenlignet med sidste år.

Noten tilføjede: "Siden årets begyndelse har den gennemsnitlige globale vækst i olieefterspørgslen været på 0,97 millioner tønder om dagen, hvilket er i overensstemmelse med vores prognose på 1 million tønder om dagen."

Tvivl om den faktiske stigning i OPEC+-produktionen

På udbudssiden bemærkede IG-analytiker Tony Sycamore skepsis over, hvorvidt OPEC+'s seneste kvotestigninger vil resultere i reel produktionsvækst.

"Nogle medlemmer overskrider allerede deres officielle kvoter, mens andre, som Rusland, ikke er i stand til at nå deres mål på grund af beskadiget olieinfrastruktur," sagde han.

OPEC+ forbereder sig på at godkende endnu en betydelig produktionsforøgelse til september, hvilket vil fuldføre udfasningen af frivillige nedskæringer for otte medlemmer og implementere en kvoteforøgelse for UAE.

Den amerikanske dollar faldt en smule torsdag morgen efter at have trukket sig tilbage fra et to-ugers højdepunkt mod større konkurrenter, da handlende stort set ikke syntes at være påvirkede af præsident Donald Trumps seneste runde af toldmeddelelser.

Kl. 04:20 Eastern Time (08:20 GMT) var det amerikanske dollarindeks – som måler valutaen mod en kurv af seks store rivaler – nede med 0,1 % til 97,107 efter at have nået sit højeste niveau siden 25. juni i den foregående session.

Trump udvider toldkampagne

Præsident Trump skabte endnu engang spændinger i handelspolitikken ved at udstede nye breve med detaljerede toldsatser på import fra yderligere syv lande, ud over de 14 nationer, der allerede var blevet underrettet tidligere på ugen.

Han bekræftede også en told på 50 % på import fra Brasilien efter en tvist med landets præsident og gentog en lignende told på kobberimport, hvilket forstærkede tidligere trusler.

Trods de aggressive tiltag forblev valutamarkederne stort set stabile – bortset fra den brasilianske real – da handlende fortsat forventede, at der stadig kunne indgås aftaler med store økonomier som Indien og Den Europæiske Union.

"Dollaren er blevet tilbudt en smule i morges, men forbliver stort set uændret midt i toldkaoset," skrev analytikere hos ING i en note.

De tilføjede: "Spørgsmålet er, hvad der skal til for at dollaren reagerer meningsfuldt på Trumps toldmanøvrer? Vi vurderer, at tærsklen fortsat er høj for nu, men den kan falde, når vi nærmer os 1. august. Hvis der ikke er konkrete fremskridt med vigtige handelspartnere inden da, kan det blive sværere at ignorere toldoptrappingen."

Økonomiske data er fortsat den vigtigste drivkraft

ING understregede, at økonomiske indikatorer – især inflation og arbejdsmarkedsdata – fortsat er den primære drivkraft for dollarbevægelser, især efter det seneste referat fra Federal Reserve, som bekræftede en forsigtig, høgeagtig holdning fra FOMC.

Dagens fokus vil være på ansøgninger om arbejdsløshed, mens næste uges forbrugerprisindeks (CPI) forventes at have en større indflydelse på valutamarkederne end nogen handelsoverskrifter, oplyste ING.

Euro stabil midt i håb om handelsaftale

I Europa steg euroen med 0,1 % i forhold til dollaren til 1,1731, da volatiliteten i den fælles valuta aftog midt i voksende optimisme for en handelsaftale mellem EU og USA.

Den europæiske handelskommissær, Maroš Šefčovič, udtalte onsdag, at der gøres gode fremskridt med udarbejdelsen af en rammeaftale, og at en aftale kunne nås inden for få dage.

"Rapporter tyder på, at udkastet til EU-forslaget kan indeholde asymmetriske toldsatser (sandsynligvis en basissats på 10%), hvilket indikerer en deeskalerende kurs," bemærkede ING. "Dette er sandsynligvis allerede indregnet, så medmindre der er større overraskelser i detaljerne, kan EUR/USD forblive bundet til et interval på mellem 1,1700 og 1,1750 for nu."

Britiske pund stiger efter handelsaftale

Det britiske pund steg med 0,2 % til 1,3608, efter at Storbritannien underskrev en handelsaftale med Trump-administrationen, hvilket styrkede stemningen omkring pundet.

Brasiliansk real falder på grund af toldtrussel

I andre valutaer faldt dollaren en smule mod den japanske yen til 146,29 og faldt med 0,1% mod den kinesiske yuan til 7,1775. De fleste asiatiske valutaer forblev stabile, efterhånden som investorerne bearbejdede den seneste handelsudvikling.

Den amerikanske dollar steg dog med 2,4 % i forhold til den brasilianske real til 5,5766, efter at Trump lovede at indføre en told på 50 % på al import fra Brasilien.

Kilder sagde, at beslutningen var en del af Trumps vrede reaktion på, hvad han opfatter som mishandling af sin politiske allierede, den tidligere brasilianske præsident Jair Bolsonaro.

Guldpriserne steg i den europæiske handel torsdag og fortsatte dermed stigningerne for anden gang i træk, da metallet steg fra et uges lavpunkt. Genopretningen bragte guldprisen hurtigt tilbage over 3.300 dollars pr. ounce, understøttet af en svagere amerikanske dollar på tværs af valutamarkederne.

Forventningerne om en rentesænkning fra Federal Reserve i september styrkedes efter offentliggørelsen af centralbankens seneste mødereferat, hvilket forstærkede spekulationerne om et skift i retning af pengepolitiske lempelser inden årets udgang.

Prisen

Guldpriserne steg med 0,5% til $3.329,54, en stigning fra åbningsniveauet på $3.313,55, efter at have ramt et intradag-bundpunkt på $3.313,55.

Onsdag steg guldprisen med 0,4 %, hvilket er den første stigning i tre omgange, efter at have nået et uges lavpunkt tidligere på dagen på 3.282,73 dollars pr. ounce.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med mere end 0,2% torsdag og registrerede dermed sin anden session i træk med fald. Indekset faldt fra et to-ugers højdepunkt på 97,84, hvilket afspejler et fortsat pres på den amerikanske dollar mod både større og mindre valutaer.

Trumps seneste runde af toldsatser rystede ikke de globale markeder, undtagen i Brasilien, hvor truslen om en skat på 50 % sendte den brasilianske real ned med hele 2,8 % natten over.

Fed-renteudsigter

Referatet fra Feds seneste møde afslørede, at de fleste politikere anser rentenedsættelser for at være passende senere på året.

Efter offentliggørelsen viste CME Groups FedWatch-værktøj en stigning i sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint i juli fra 5 % til 8 %, mens oddsene for at holde renten uændret faldt fra 95 % til 92 %.

Forventningerne til en rentesænkning på 25 basispoint i september steg fra 62 % til 72 %, mens sandsynligheden for uændret rente faldt fra 38 % til 28 %.

Guldudsigter

Matt Simpson, senioranalytiker hos City Index, kommenterede: "Det ser ud til, at markedets reaktion på toldnyheder aftager med hver ny udvikling. Vi har nået toldtræthed, og handlende har brug for en frisk katalysator til at vække volatiliteten fra sin dvale."

SPDR Guld Holdings

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med cirka 0,86 tons onsdag, hvilket bringer det samlede beløb op på 947,37 tons. Det markerede en genopretning fra tirsdagens 946,51 tons, det laveste niveau siden 17. juni.

Euroen steg torsdag på de europæiske markeder mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin genopretning fra et to-ugers lavpunkt mod den amerikanske dollar. Stigningen blev understøttet af rapporter om en potentiel handelsaftale mellem Den Europæiske Union og USA.

Ifølge informerede europæiske kilder, der har talt med Reuters, kan EU muligvis undgå at modtage en toldmeddelelse fra USA og kan opnå undtagelser fra den amerikanske basistold på 10 %.

De seneste nøgleinflationsdata fra Europa har øget usikkerheden omkring forventningerne om en rentenedsættelse fra Den Europæiske Centralbank i juli. Markederne afventer nu mere afgørende økonomiske indikatorer fra eurozonen.

Prisen

Euroen steg med 0,25 % mod dollaren til 1,1749 dollar, en stigning fra dagens åbningsniveau på 1,1720 dollar, efter at have nået et lavpunkt på 1,1714 dollar.

Onsdag sluttede euroen næsten uændret over for dollaren efter at have nået et to-ugers lavpunkt på $1,1682 dagen før.

Svaghed i den amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med mere end 0,2% torsdag, hvilket markerer den anden dag i træk med fald og er tilbage fra et to-ugers højdepunkt på 97,84. Dette afspejler et fortsat fald i den amerikanske dollar mod både større og mindre valutaer.

Trumps seneste runde af toldsatser rystede ikke markederne, med undtagelse af Brasilien, hvor truslen om en told på 50 % sendte den brasilianske real ned med hele 2,8 % natten over.

Markedsstemningen blev også styrket af referatet fra det seneste møde i Federal Reserve, som viste, at de fleste politikere mener, at rentesænkninger vil være passende senere på året.

Potentiel handelsaftale

Præsident Trump og flere embedsmænd har for nylig udtalt, at en aftale med Indien er nært forestående, mens Den Europæiske Union også bevæger sig hen imod en rammeaftale.

Ifølge Reuters er det usandsynligt, at EU vil modtage et amerikansk toldbrev og kan blive indrømmet undtagelser fra basistolden på 10 %.

Udsigter for europæiske renter

Det samlede forbrugerprisindeks i Europa steg med 2,0 % i juni i forhold til året før, hvilket matcher markedets forventninger, efter en stigning på 1,9 % i maj.

Reuters-kilder indikerer, at et klart flertal på Den Europæiske Centralbanks seneste møde gik ind for at holde renten uændret i juli, hvor nogle medlemmer opfordrede til en længere pause.

Pengemarkedsprissætningen for en ECB-rentesænkning på 25 basispoint i juli forbliver stabil på omkring 30 %.

Investorer holder øje med kommende økonomiske data fra hele eurozonen, samt yderligere kommentarer fra ECB-embedsmænd, for at revurdere udsigterne for rentenedsættelser.