Oliepriserne steg mandag under en meget volatil handelssession efter at USA allierede sig med Israel i et angreb på Irans atomanlæg i weekenden. Investorer vurderer potentielle risici for den globale olieforsyning i takt med at konflikten eskalerer.

Brent-råoliefutures steg med 78 cent eller 1,01% til 77,79 dollars pr. tønde kl. 10:00 GMT. Den amerikanske West Texas Intermediate (WTI) steg med 76 cent eller 1,03% til 74,60 dollars pr. tønde.

Stor eskalering: Trump hævder ødelæggelse af atomanlæg

Præsident Donald Trump udtalte, at han havde "ødelagt" Irans vigtigste atomanlæg i weekendens angreb – en større eskalering i konflikten i Mellemøsten. Iran lovede at forsvare sig selv.

Israel indledte mandag nye angreb rettet mod Teheran og atomkraftværket i Fordow, som også blev ramt af USA.

Iran advarer: Kina bebrejder USA for at underminere troværdighed

Iran, OPECs tredjestørste olieproducent, sagde, at de amerikanske angreb udvidede rækkevidden af "legitime mål" for landets væbnede styrker. De kaldte Trump en "gambler" for at deltage i Israels militærkampagne.

I mellemtiden kritiserede Kina den amerikanske handling som alvorligt skadelig for Washingtons troværdighed og advarede om, at situationen kunne komme "ud af kontrol".

Volatiliteten stiger, da olien når femmåneders højder og derefter falder

Mandagens handel var meget volatil: Brent og WTI nåede femmåneders højdepunkter på henholdsvis 81,40 dollars og 78,40 dollars, før de faldt tilbage og blev negative i den tidlige europæiske handel, kun for at stige igen med omkring 1 %.

Siden konflikten brød ud den 13. juni, er priserne steget på grund af frygt for, at Iran kunne gengælde ved at lukke Hormuzstrædet, hvorigennem næsten 20% af den globale olieforsyning passerer.

Risikopræmien fortsætter trods ingen forsyningsforstyrrelser endnu

Selvom der ikke er nogen umiddelbare forsyningsforstyrrelser, indpriser markederne stadig en geopolitisk risikopræmie.

Giovanni Staunovo fra UBS udtalte: "Den geopolitiske risikopræmie er begyndt at aftage i betragtning af fraværet af forsyningsforstyrrelser. Men så længe konfliktens udfald forbliver usikkert, vil markedsdeltagerne fortsætte med at indrømme risiciene. Priserne vil sandsynligvis forblive volatile på kort sigt."

Alle øjne rettet mod Hormuzstrædet — Selv trusler kan ændre priserne

Ole Hansen fra Saxo Bank udtalte: "Alle øjne er fortsat rettet mod Hormuzstrædet og om Iran vil forsøge at forstyrre tanktrafikken." Han tilføjede: "Priserne kan stige, selv uden egentlige afbrydelser, hvis truslerne er tilstrækkelige til at forsinke forsendelserne."

Goldman Sachs forudsagde i en søndagsrapport, at Brent-olieprisen midlertidigt kunne nå 110 dollars pr. tønde, hvis halvdelen af trafikken på strædet blev afbrudt i en måned, og at udbuddet ville forblive 10 % lavere i de følgende 11 måneder.

Goldmans basisscenarie antager dog, at der ikke er nogen større forstyrrelser på grund af globale bestræbelser på at undgå en alvorlig forsyningskrise.

Iran kan betale en økonomisk pris for at lukke strædet

Sughanda Sachdeva fra SS WealthStreet bemærkede, at strædet er afgørende for Irans olieeksport – en vigtig indtægtskilde. En langvarig lukning kan forårsage betydelig økonomisk skade for Iran og gøre det til et "tvægægget sværd".

Den amerikanske udenrigsminister, Marco Rubio, opfordrede Kina til at afholde Iran fra at lukke strædet med den begrundelse, at "Kina er stærkt afhængig af Hormuzstrædet for olieimport."

Kina er Irans største oliekunde og opretholder venskabelige forbindelser med Teheran.

Iran antyder militær mulighed, beslutningen ligger hos det nationale sikkerhedsråd

Irans udenrigsminister udtalte søndag, at landet "forbeholder sig alle muligheder for at forsvare sin suverænitet", efter at USA bombede tre atomkraftværker.

Iranske statsmedier rapporterede, at parlamentet godkendte et forslag om at lukke strædet, selvom den endelige beslutning ligger hos Det Øverste Nationale Sikkerhedsråd.

Globale økonomiske konsekvenser kan være alvorlige

Lukning af det smalle stræde mellem Iran og Oman kan få katastrofale konsekvenser for den globale økonomi. Ifølge den amerikanske energimyndighed passerede omkring 20 millioner tønder om dagen gennem strædet i 2024 – omkring 20 % af det globale forbrug.

Både Goldman Sachs og Rapidan Energy forudser, at oliepriserne kan overstige 100 dollars pr. tønde, hvis strædet lukkes i længere tid. JP Morgan mener dog, at sandsynligheden er lav, og ser en sådan handling som en krigshandling fra et amerikansk perspektiv.

Rubio kaldte ideen om at lukke strædet for "økonomisk selvmord" for Iran, givet landets afhængighed af denne rute for olieeksport.

Irans olieeksport i fare – Kina ville blive hårdest ramt

Iran er den tredjestørste OPEC-producent med en produktion på 3,3 millioner tønder om dagen. Ifølge Kpler-data eksporterede landet 1,84 millioner tønder om dagen sidste måned, primært til Kina.

Matt Smith, ledende olieanalytiker hos Kpler, udtalte til CNBC: "Det ville være selvforskyldt skade - lukning af strædet ville stoppe olieeksporten til Kina og dermed afskære en større indtægtsstrøm."

Den amerikanske femte flåde er i alarmberedskab, reaktionen forventes at være bred

Udenrigsminister Rubio bekræftede, at USA har flere muligheder for at reagere på ethvert iransk forsøg på at lukke strædet.

"Virkningen vil skade andre økonomier mere end vores. Det ville være en massiv eskalering, der kræver en reaktion – ikke kun fra os, men også fra andre magter," sagde han.

Den amerikanske femte flåde, der er baseret i Bahrain, har til opgave at beskytte den kommercielle sejlads i Golfen. Mange oliehandlere mener, at flåden hurtigt kan imødegå ethvert iransk forsøg på at blokere strædet.

Bob McNally, grundlægger af Rapidan Energy og tidligere energirådgiver for præsident George W. Bush, advarede dog om, at markedet muligvis undervurderer risikoen.

"Vi mener, at Iran kan forstyrre skibsfarten i strædet i langt længere tid, end markederne forventer – uger eller endda måneder, ikke bare timer eller dage," sagde McNally.

Den amerikanske dollar steg mandag, da bekymrede investorer søgte sikre aktiver, selvom begrænsede bevægelser tyder på, at markederne stadig afventer Irans reaktion på amerikanske angreb på landets atomkraftanlæg, som har øget spændingerne i Mellemøsten.

Teheran: Amerikanske angreb udvider listen over legitime mål

Iran sagde mandag, at de amerikanske angreb på landets atomanlæg havde udvidet listen over legitime militære mål. Det beskrev også præsident Donald Trump som en "gambler" for at slutte sig til Israels militære kampagne mod Den Islamiske Republik.

Store bevægelser på oliemarkederne

Oliemarkederne oplevede den mest markante bevægelse, hvor råoliepriserne nåede femmåneders højder, før de faldt senere på dagen. Dollaren steg med 1% mod den japanske yen til 147,450, det højeste niveau siden 15. maj.

Oliepriser og forholdet mellem dollar og yen

Analytikere fra Bank of America bemærkede, at USD/JPY-kursen kan stige igen, hvis oliepriserne forbliver høje. De påpegede, at Japan importerer næsten al sin olie – over 90 % heraf fra Mellemøsten – mens USA er relativt selvforsynende med energi.

Euro, pund og andre valutaer

Euroen klarede sig en smule bedre med et fald på kun 0,2 % til 1,14965 dollars og forblev uændret, efter at foreløbige PMI-data for eurozonen viste, at regionens økonomi gik i stå for anden måned i træk i juni.

Positive britiske data havde ringe effekt på det britiske pund, som lå på 1,34385 dollars, et fald på 0,1 %. I mellemtiden ramte den risikofølsomme australske dollar et måneds lavpunkt med et fald på 0,52 % til 0,64180 dollars. Den newzealandske dollar faldt med 0,68 % til 0,5926 dollars.

Amerikansk dollarindeks stiger midt i markedsusikkerhed

Det amerikanske dollarindeks, der følger den amerikanske dollar mod seks store valutaer, steg med 0,15 % til 99,065.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at markedet er i en "afventende" tilstand med hensyn til Irans reaktion. Hun bemærkede, at den største bekymring er konfliktens inflationsmæssige virkning snarere end dens økonomiske omkostninger.

"Valutamarkederne er gidsler for Irans, Israels og USA's udtalelser og handlinger. Risiciene hælder tydeligvis mod sikre valutaer, hvis konflikten eskalerer," sagde hun.

Iran truer med at lukke Hormuzstrædet

Iran lovede at forsvare sig selv, efter at USA havde kastet 14.000 kg tunge bunkerbomber på bjerget over landets atomkraftværk i Fordow. Amerikanske ledere opfordrede Teheran til at træde tilbage, da der brød antikrigsprotester ud i nogle amerikanske byer.

Som en stærk trussel mod Vesten godkendte Irans parlament et forslag om at lukke Hormuzstrædet, som omkring en fjerdedel af de globale olieleverancer passerer igennem. Strædet ligger mellem Iran, Oman og De Forenede Arabiske Emirater.

Dollar genvinder sin rolle som sikker havn trods årligt fald

Mens dollaren har genvundet sin rolle som et sikkert tilflugtssted midt i geopolitisk risiko, tyder den relativt begrænsede bevægelse på forsigtig investoradfærd.

Dollaren er faldet med 8,6 % i år over for de vigtigste valutaer på grund af økonomisk usikkerhed udløst af Trumps handelspolitik og bekymringer over den amerikanske vækst, hvilket har presset investorer mod alternativer.

Markederne afventer Powells vidneudsagn

Opmærksomheden vender sig også mod Fed-formand Jerome Powells halvårlige vidneudsagn til Kongressen.

George Vessey, chefstrateg for valutamarkedet hos Convera, udtalte: "Midt i skarp politisk splittelse forventes Powell at understrege Feds uafhængighed og gentage, at enhver rentebeslutning vil være fuldstændig dataafhængig."

Obligationsmarkedet fortæller en anden historie om en sikker havn

Trods eskalerende geopolitiske spændinger har det amerikanske obligationsmarked – en vigtig indikator for sikker havn – vist en usædvanlig afdæmpet reaktion.

Typisk skubber globale kriser investorer mod amerikansk statsgæld, men Danske Banks Kundby Nielsen mener, at obligationsreaktionen er uklar på grund af handelsunderskud, toldsatser og sandsynligheden for øget obligationsudbud som følge af ekspansiv finanspolitik.

Global handelskrig øger den finansielle risiko

Den finansielle risiko stiger også midt i den globale handelskrig. Med fristen den 9. juli, der markerer afslutningen på den midlertidige toldfritagelse, truer USA med at indføre told på op til 50 % på de fleste importvarer fra Den Europæiske Union.

Uden krigen ville dollaren have fortsat med at falde

Thierry Wizman og Gareth Berry, strateger hos Macquarie Bank, skrev i et klientnotat den 20. juni – forud for de amerikanske angreb på Iran – at dollaren sandsynligvis ville være faldet yderligere uden konflikten.

De nævnte ugunstige nyheder om amerikanske toldsatser og relativt robuste data uden for USA som årsager til den forventede svaghed.

Store satsninger mod dollaren

Bank of Americas strateger bemærkede også, at investorerne er stærkt positioneret til en svagere dollar, hvilket vil give momentum til eventuelle nedadgående bevægelser.

Ifølge bankens undersøgelse af globale fondsforvaltere den 16. juni var korte dollarpositioner den tredjemest omtalte handel – selvom undersøgelsen blev udført før den amerikanske intervention i konflikten i Mellemøsten.

• Eskalerende geopolitiske spændinger i Mellemøsten
• Markederne afventer vigtige sektordata fra Europa

Euroen faldt på det europæiske marked mandag i starten af ugens handel mod en kurv af globale valutaer og genoptog tab, der havde holdt pause i to dage mod den amerikanske dollar. Dette skyldes investorernes risikoaversion og fokus på dollaren som den bedste alternative investering.

Dette kommer midt i stigende geopolitiske spændinger i Mellemøsten, især efter at USA udførte militære angreb på Irans atomanlæg, hvor markederne afventer Irans reaktion på disse angreb.

Forventningerne om en rentesænkning fra Den Europæiske Centralbank i juli er faldet, i afventning af yderligere tegn på, hvordan pengepolitikken lempes i Europa i løbet af andet halvår.

Prisoversigt

• EUR/USD i dag: Euroen faldt med 0,6% til $1,1452, ned fra fredagens lukkekurs på $1,1521, med et handelshøjdepunkt på $1,1507.
• Euroen lukkede fredag med en stigning på 0,25 % over for dollaren, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og fortsætter sin genopretning fra et uges lavpunkt på 1,1446 dollars.
• I sidste uge tabte euroen omkring 0,3 % over for dollaren, det første ugentlige tab i de seneste tre uger, på grund af profithjemmetagelse og korrektioner fra et fireårigt højdepunkt på $1,1631.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,4 % mandag og nåede et to-ugers højdepunkt på 99,16 point, hvilket afspejler styrken mod en kurv af større og mindre valutaer.

Stigningen kommer i takt med, at investorer vender sig mod dollaren som den bedste alternative investering, mens markederne afventer Irans reaktion på amerikanske luftangreb på landets atomanlæg, som har intensiveret de geopolitiske spændinger i Mellemøsten.

Amerikanske angreb på Iran

I weekenden udførte USA luft- og missilangreb rettet mod tre centrale iranske atomanlæg (Fordow, Natanz og Isfahan), der involverede mere end 125 amerikanske militærfly, herunder 7 B-2 Spirit stealth-bombefly.

Stealth-bombeflyene kastede 14.000 kg tunge bunkerbomber på Fordow - Irans mest befæstede område, begravet 80-90 meter under Zagros-bjergene. Amerikanske ubåde affyrede også 30 Tomahawk-missiler mod Natanz og Isfahan.

De amerikanske angreb fulgte efter israelske angreb, der begyndte den 13. juni rettet mod atom- og militæranlæg i Iran, hvilket udløste iranske missil- og dronegengældelsesangreb mod Israel.

Præsident Trump sagde, at angrebene havde til formål at svække Teherans atomprogram. I en tale til Truth Social opfordrede han Iran til at "slutte fred" og advarede om yderligere angreb, hvis amerikanske baser eller interesser i Mellemøsten bliver målrettet.

Satellitbilleder viste seks store kratere på Fordow-området med spredte betonaffald, hvilket tyder på alvorlig skade - selvom stedet ikke blev fuldstændig ødelagt.

Ved Natanz, Irans største uranberigelsesanlæg – som allerede var beskadiget af israelske angreb den 13. juni – målrettede USA underjordiske berigelseshaller, og to nye kratere kan ses på satellitbilleder.

I Isfahan, som indeholder et urankonverteringsanlæg, ramte Tomahawk-missiler overjordiske bygninger, og rapporter tyder på, at yderligere seks bygninger blev ødelagt.

Iran fordømte de amerikanske angreb som en "brutal overtrædelse af international lov" og lovede "alvorlig" gengældelse gennem udenrigsminister Abbas Araghchi. Det iranske parlament godkendte lukningen af Hormuzstrædet. I mellemtiden affyrede IRGC ballistiske missiler mod Israel, der ramte Tel Aviv og Haifa.

Europæiske renter

• Formanden for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde, udtalte: "Med den seneste rentenedsættelse og det nuværende niveau ... tror jeg, at vi nærmer os slutningen af den monetære lempelsescyklus."
• Ifølge Reuters-kilder gik et klart flertal på det seneste ECB-møde ind for at holde renten uændret i juli, mens nogle opfordrede til en længere pause.
• Pengemarkederne sænkede deres forventninger til ECB's rentenedsættelser og indregnede en rentesænkning på 25 basispoint ved årets udgang, ned fra 30 basispoint før det sidste møde.
• Den nuværende markedsprissætning for en rentenedsættelse på 25 basispoint fra ECB i juli ligger under 30 %.

Nøglesektorer

For at revurdere disse forventninger afventer investorerne offentliggørelsen af vigtig sektordata i Europa i dag, herunder foreløbige aflæsninger af PMI for fremstilling og service for juni.

Disse tal giver vigtige spor om den økonomiske præstation i Europa i løbet af 2. kvartal. Svage data ville afspejle en afmatning i eurozonens økonomi og øge sandsynligheden for yderligere rentenedsættelser fra ECB.