Oliepriserne faldt med mere end 1% torsdag og ramte det laveste niveau siden den første handelssession efter Iran-krigens begyndelse. Den midlertidige aftale mellem USA og Iran om at afslutte konflikten, genåbne Hormuzstrædet og lette sanktionerne mod Teheran styrkede forventningerne om højere globale råolieforsyninger.

Brent-råoliefutures faldt med 1,02 dollar eller 1,28% til 78,53 dollar pr. tønde klokken 10:36 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolie faldt med 1,48 dollar eller 1,93% til 75,31 dollar pr. tønde.

Brent-olie nåede sit laveste niveau siden 2. marts, den første handelsdag efter de første amerikanske og israelske angreb på Iran, mens WTI faldt til sit laveste niveau siden 4. marts.

"Udsalget fortsatte, da energimarkederne blev ved med at indprise en hurtigere end forventet tilbagevenden af iransk olie til de globale markeder efter den seneste aftale mellem USA og Iran," sagde Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG.

En forhandlingsperiode på 60 dage

Det 14-punkts memorandum om forståelse indeholder bestemmelser om en 60-dages forhandlingsperiode, hvor Iran vil tillade skibe at passere gennem Hormuzstrædet uden transitgebyrer. Strædet er en af verdens vigtigste ruter for olie- og gastransport.

Aftalen kræver også, at skibsfarten gennem strædet skal genoprettes til fuld kapacitet inden for 30 dage.

Den foreløbige aftale forsinker flere af de mest komplekse spørgsmål, især Irans atomprogram. Den kræver også, at USA og dets partnere etablerer en finansieringsplan på 300 milliarder dollars til støtte for genopbygningen og genopretningen af Irans økonomi.

Forventninger om en gradvis genopretning af eksporten

Analytikere forventer, at oliestrømmene gennem Hormuzstrædet gradvist vil rette sig, mens brancheeksperter advarede om, at priserne muligvis ikke falder kraftigt, i takt med at den globale efterspørgsel forbedres, og landene genopbygger olielagre, der blev udtømt under krigen.

Goldman Sachs forventer, at eksporten fra Golfstaterne vil vende tilbage til niveauet før krigen inden udgangen af juli, og at olieproduktionen vil komme sig fuldt ud inden oktober.

Banken anslår, at en genopretning af eksporten til niveauet før krigen ville kræve, at oliestrømmene gennem Hormuzstrædet øges med omkring 13 millioner tønder om dagen fra det nuværende niveau, hvilket bringer trafikken tilbage til omkring 70 % af mængderne før krigen.

$75 ses som en stærk bundpris

BNP Paribas forventer ikke, at priserne vender tilbage til niveauet før krigen for nuværende, og ser prisniveauet på 75 dollars pr. tønde som et "stærkt og bæredygtigt bundprisniveau i den overskuelige fremtid" på grund af fortsatte udbudstab og stærkere global efterspørgsel.

Brent-råolie blev handlet mellem 60 og 70 dollars pr. tønde i løbet af årets første to måneder før Iran-krigen begyndte.

Lavere kinesisk efterspørgsel

I Kina, verdens næststørste olieforbruger, viste en rapport fra PetroChinas forskningsenhed, at landets olieforbrug i 2026 forventes at nå 753 millioner tons, et fald på 4,9 % fra 2025.

Faldet tilskrives det accelererede skift til nye energikilder og højere oliepriser.

Yderligere geopolitiske udviklinger

I mellemtiden har ukrainske droner for anden gang i denne uge angrebet et olieraffinaderi i den russiske hovedstad Moskva. Ifølge Kyiv afspejlede dets voksende militære evne til at udføre langtrækkende angreb på russisk territorium.

Bank of England udstedte sin rentebeslutning torsdag efter mødet den 18. juni. Renten forblev uændret på 3,75 %, det laveste niveau siden december 2022, hvilket er i overensstemmelse med markedets forventninger og det fjerde møde i træk uden ændringer.

Denne udtalelse er positiv for det britiske pund.

Den amerikanske dollar steg torsdag til sit højeste niveau i mere end et år, efter at Federal Reserve forlod renten uændret, men indtog en mere høgeagtig tone, hvilket forstærkede investorernes forventninger om, at yderligere renteforhøjelser kunne komme i de kommende måneder. I mellemtiden førte en fornyet svaghed i den japanske yen til nye mundtlige advarsler fra japanske embedsmænd.

Federal Reserve signalerer potentiel stramning

Federal Reserve fastholdt renten uændret inden for intervallet 3,50%-3,75%, mens den nye formand Kevin Warsh indledte sin embedsperiode med en bred gennemgang af centralbankens politiske rammer. Opdaterede prognoser viste, at næsten halvdelen af de politiske beslutningstagere forventer, at renten vil stige i år, da inflationsbekymringer fortsat er høje.

Ifølge LSEG-data indpriser markederne for Fed-funds nu fuldt ud en renteforhøjelse inden oktober, mens stærkere end forventede amerikanske detailsalgstal yderligere forstærkede de aggressive forventninger.

Euroen faldt med 0,3 % til 1,146 dollars, mens det britiske pund faldt med 0,54 % til 1,322 dollars, hvilket efterlod begge valutaer på deres laveste niveau i mere end to måneder.

Det amerikanske dollarindeks, der måler den amerikanske dollar mod en kurv af større valutaer, herunder yen, euro og pund, steg med 0,36 % til 100,71, det højeste niveau siden maj 2025.

Indekset var allerede steget med 0,85 % i den foregående session, hvilket er den største daglige stigning i mere end tre måneder.

"Den høgeagtige opdatering fra Federal Reserve øger risikoen for et betydeligt bullish udbrud for den amerikanske dollar," sagde Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG.

"Dollaren er blevet understøttet af en kraftig stigning i de kortsigtede amerikanske renteforventninger, hvilket mere end opvejede den negative effekt af annonceringen af aftalen mellem USA og Iran i weekenden," tilføjede han.

På energimarkederne faldt oliepriserne torsdag, efter at USA og Iran underskrev en midlertidig aftale, der sigter mod at afslutte konflikten, genåbne Hormuzstrædet og fritage iransk olieeksport fra amerikanske sanktioner, hvilket reducerede en del af efterspørgslen efter dollaren i sikre havne.

Lavere oliepriser var dog ikke nok til at standse dollarens fremgang, da markederne i stigende grad indregnede yderligere pengepolitiske stramninger.

"Markederne vurderer i øjeblikket, om Hormuzstrædet reelt kan genåbnes for ubegrænset skibsfart," sagde Kimi Tong, Global Markets and FX Strategist hos Everbright Securities International.

"Indtil det er sikkert, vil stemningen, der støtter en styrket dollar, sandsynligvis forblive dominerende, især i betragtning af Federal Reserves stadig mere høgeagtige holdning," tilføjede hun.

I mellemtiden faldt den australske dollar, der ofte betragtes som en risikofølsom valuta, med 0,1 %.

Japanske yen

Den japanske yen blev svækket til 160,90 pr. dollar, det laveste niveau siden juli 2024, og udlignede dermed de gevinster, der blev registreret efter de japanske myndigheders intervention på valutamarkedet den 30. april.

Det fornyede fald udløste endnu en reaktion fra japanske embedsmænd, som gentog deres parathed til at støtte valutaen, hvis det bliver nødvendigt.

"Vi er parate til at træffe passende foranstaltninger vedrørende valutamarkedsbevægelser, når det er nødvendigt," sagde kabinetssekretær Minoru Kihara til journalister torsdag, da han blev spurgt om yenens svaghed.

Andre steder vender opmærksomheden sig mod Bank of England, som i vid udstrækning forventes at holde renten uændret på 3,75 % på torsdagens pengepolitiske møde, mens de politiske beslutningstagere vurderer virkningen af den midlertidige våbenhvile i Iran-konflikten på inflationsudsigterne.

Guldpriserne steg med næsten 2% i den europæiske handel torsdag, genoptog de stigninger, der midlertidigt havde været på pause onsdag, og bevægede sig tilbage mod et to-ugers højdepunkt, støttet af en svagere amerikansk dollar og faldende oliepriser, efter at USA og Iran underskrev fredsaftalen elektronisk.

Mødet i Federal Reserve, der for første gang blev ledet af Kevin Warsh, kom mere aggressivt end markederne havde forventet. Warsh advarede om, at inflationsrisiciene fortsat er vedvarende, og bekræftede centralbankens forpligtelse til at bringe inflationen tilbage til målet, hvilket styrkede forventningerne om, at den restriktive pengepolitik vil forblive gældende i længere tid, og øgede chancerne for mindst én renteforhøjelse inden årets udgang.

Prishandling

• Guld steg med omkring 2,0 % til 4.330,04 dollars pr. ounce, op fra et åbningsniveau på 4.256,71 dollars, efter at have nået et intradag-bundpunkt på 4.254,67 dollars.

• Ved onsdagens lukketid faldt guldprisen med 1,75%, hvilket er det første fald i fem handelsdage, efter tidligere at have nået et to-ugers højdepunkt på 4.382,83 dollars pr. ounce.

• Ud over profithemmelighed kom guld under pres efter det høgeagtige møde i Federal Reserve, ledet af Kevin Warsh.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,2 % torsdag fra et tremåneders højdepunkt på 100,57 og afspejler dermed en fornyet svaghed i den amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer.

Udover gevinstrealisering svækkedes dollaren i takt med at risikoappetitten forbedredes efter den elektroniske underskrivelse af den foreløbige fredsaftale mellem USA og Iran.

Oliepriser

Oliepriserne faldt med mere end 1,0 % torsdag, hvilket forlængede tabene for sjette handelsdag i træk og nåede det laveste niveau i tre måneder, presset af prognoser fra Det Internationale Energiagentur, der peger på et overskud i udbuddet næste år efter aftalen mellem USA og Iran.

Aftalen mellem USA og Iran

• De amerikanske og iranske præsidenter underskrev officielt den foreløbige fredsaftale elektronisk.

• Pakistans premierminister Shehbaz Sharif sagde, at han var beæret over at kunne annoncere den elektroniske underskrivelse af det historiske "Islamabad Memorandum of Understanding" mellem Amerikas Forenede Stater og Den Islamiske Republik Iran.

• Sharif bekræftede, at den officielle underskrivelsesceremoni for aftalen mellem USA og Iran vil finde sted i Schweiz på fredag.

• Amerikanske og iranske diplomatiske og sikkerhedsmæssige delegationer er begyndt at ankomme til Bürgenstock-feriestedet i Schweiz for at færdiggøre det historiske udkast til aftalen forud for den formelle underskrivelse på fredag.

• Irans nyhedsbureau IRNA offentliggjorde billeder, der viser den iranske præsident Pezeshkian underskrive aftalen mellem Iran og USA.

• Den Islamiske Republik Iran meddelte, at den historiske aftale reelt er trådt i kraft.

Federal Reserve

Ved afslutningen af sit fjerde pengepolitiske møde i år, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, forlod Federal Reserve renten uændret onsdag for fjerde møde i træk.

Den amerikanske centralbank, Federal Open Market Committee, stemte enstemmigt med 12 stemmer mod 0 for at holde den føderale rente inden for intervallet 3,50 %-3,75 %, hvilket er det laveste niveau siden september 2022.

Pengepolitisk redegørelse

Den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, foretog en større ændring i den politiske erklæring ved at fjerne den tidligere formulering, der havde indikeret en bias mod fremtidige rentenedsættelser, hvilket gav centralbanken en mere forsigtig og restriktiv holdning.

Fed ændrede sin beskrivelse af inflation i den officielle erklæring til "forhøjet" sammenlignet med den tidligere formulering "noget forhøjet", samtidig med at den bekræftede udvalgets faste forpligtelse til at bringe inflationen tilbage til målet på 2% på mellemlang sigt.

FOMC sagde også, at den vil fortsætte med at overvåge virkningen af indkommende data på de økonomiske udsigter og fortsat er parat til at justere pengepolitikken når som helst, hvis der opstår risici, der kan forhindre den i at nå sine mål.

Økonomiske fremskrivninger

De kvartalsvise økonomiske prognoser, som den amerikanske centralbank (Federal Reserve) offentliggjorde onsdag, indeholdt flere vigtige revisioner:

• Økonomisk vækst: Fed sænkede sin prognose for den amerikanske vækst i år til 2,2 % fra 2,4 %. Den forblev uændret på 2,3 % for væksten i 2027, mens den hævede sin prognose for 2028 til 2,2 % fra 2,1 %.

• Samlet inflation: Fed hævede sin prognose for den samlede inflation for i år til 3,6 % fra 2,7 % i martsprognoserne. Den hævede også sin prognose for 2027 til 2,3 % fra 2,2 %, mens prognosen for 2028 forblev uændret på 2,0 %.

• Kerneinflation: Fed fastholdt sin prognose for kerneinflationen for i år uændret på 2,7 %, hvilket er i overensstemmelse med marts-prognoserne. Den fastholdt også sine prognoser for kerneinflationen for 2027 og 2028 uændrede på henholdsvis 2,2 % og 2,0 %.

• Rentemål: Fed hævede sin rentemålprognose for i år til 3,75 % fra 3,50 % og hævede sin prognose for 2027 til 3,50 % fra 3,25 %. Den fastholdt prognosen for 2028 uændret på 3,25 %.

• Medlemmerne fjernede alle tidligere prognoser, der havde peget på rentesænkninger i år, mens 9 ud af 18 deltagere nu forventer mindst én rentestigning inden udgangen af 2026.

Kevin Warsh

Den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, sagde på sin første pressekonference, at centralbanken er fuldt forberedt på at bruge alle sine monetære værktøjer til at sikre prisstabilitet, og understregede, at kampen mod inflation endnu ikke er slut, og at den amerikanske økonomi fortsat er robust nok til at modstå den nuværende restriktive politiske linje.

Nøglekommentarer fra Warsh inkluderede:

• Inflationen er fortsat langt over målet på 2% på grund af Iran-krigen.

• Jeg forventer at foreslå ændringer, herunder revisioner af resuméet af økonomiske fremskrivninger.

• Nogle ændringer er på vej og kan kræve pressekonferencer.

• Prisfastsættelse på finansmarkedet er den vigtigste informationskilde, som centralbankfolk bruger.

Amerikanske renter

• Efter mødet viste CME FedWatch-data, at sandsynligheden for, at Federal Reserve holder renten uændret i juli, faldt til 72 % fra 91 %, mens sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint steg til 28 % fra 9 %.

• Sandsynligheden for uændrede renter i december faldt til 15 % fra 45 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint steg til 85 % fra 55 %.

Guldudsigter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asien-Stillehavsområdet hos OANDA, sagde, at markedets genopretning afspejler en delvis dækning af korte positioner i guld efter onsdagens kraftige fald, og tilføjede, at de positive nyheder fra Mellemøsten også bidrog ved at presse oliepriserne ned.

Wong tilføjede, at han forventer, at gulds potentiale fortsat vil være begrænsede, da markedsdeltagerne har revurderet sandsynligheden for, at Federal Reserve indleder en ny renteforhøjelsescyklus.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), steg med 0,86 tons onsdag, hvilket bragte de samlede beholdninger op på 1.013,07 tons, en stigning fra 1.012,21 tons, det laveste niveau siden 29. september 2025.