I starten af året var stemningen på oliemarkedet overvældende og dybt pessimistisk. De fleste prognoser pegede på et stort udbudsoverskud. Derefter angreb USA Venezuela, arresterede sin midlertidige præsident for at blive stillet for retten på amerikansk jord og advarede Iran, Mexico og Colombia om, at de kunne blive de næste. Protester brød ud i Iran, Saudi-Arabien og UAE indtog divergerende holdninger i Yemen, og samtidig var Brent-råolie allerede steget til over 65 dollars pr. tønde.

Geopolitik har længe været en uforudsigelig faktor på oliemarkedet. Der er altid mulighed for forsyningsforstyrrelser blandt nogle store producenter på grund af kronisk politisk ustabilitet. Libyen er ofte det mest nævnte eksempel, men som set i år er olieproducenter i Mellemøsten ikke immune over for risici ved forstyrrelser, selvom de for nuværende forbliver teoretiske. Og hvis de faktiske markedsdata ikke viser noget overskud af udbud, kan priserne stige til meget højere niveauer.

Denne uge rapporterede Vortexa, at mængden af råolie, der har ligget på tankskibe i mindst syv dage – hvilket indikerer opbevaring snarere end transport fra sælger til køber – faldt til 120,9 millioner tønder i ugen, der sluttede den 9. januar, ifølge data citeret af Barchart. Dette tal adskiller sig markant fra et andet tal, der ofte citeres af nogle observatører: de samlede råoliemængder på alle tankskibe uanset formål, som lå på omkring 1,3 milliarder tønder ved udgangen af sidste år. Dette tal er blevet nævnt som det højeste siden pandemien i 2020, hvilket antyder, at efterspørgslen bliver ødelagt nu, ligesom dengang.

Men der er forskellige årsager til den såkaldte efterspørgselsdestruktion, og ikke alle er drevet af naturlige markedskræfter. Bloomberg rapporterede for eksempel i denne uge, at den russiske olieeksport faldt med omkring 450.000 tønder om dagen i de fire uger, der sluttede den 11. januar. Dette fald var ikke et resultat af et naturligt fald i efterspørgslen på grund af den accelererende elektrificering i Indien og Kina, men snarere en konsekvens af amerikanske sanktioner, der trådte i kraft i slutningen af november, sammen med trusler om yderligere told på indisk import, medmindre raffinaderierne stopper med at købe russisk olie.

Der er dog en vigtig nuance i denne historie. Af faldet på 450.000 tønder om dagen i løbet af de fire uger frem til 11. januar, fandt kun omkring 30.000 tønder om dagen sted i perioden mellem jul og 4. januar, ifølge Bloomberg. Agenturet tilføjede, at den samlede russiske olieeksport i løbet af de fire uger frem til 11. januar på 3,42 millioner tønder om dagen faktisk var over gennemsnittet i 2025. Med andre ord er efterspørgslen fortsat stort set robust, især efter olie med lavpris.

Apropos olieprisnedsættelse, ser det ud til, at Kina har mistet adgangen til en betydelig andel af billig venezuelansk råolie, selvom dette kan vise sig at være midlertidigt. Denne udvikling sætter Kinas aktive hamstring sidste år i et nyt lys og antyder, at landet var i stand til at afvente og observere udviklingen i det sydamerikanske land, hvis olieindustri præsident Trump sagde ville blive forvaltet af USA på ubestemt tid. Opmærksomheden er nu flyttet til Iran og dets protester, som er blevet hilst velkommen af både Den Europæiske Union og præsident Trump. Olieprisprognoserne er allerede begyndt at blive revideret.

Analytikere hos Citi sagde i denne uge ifølge Reuters: "Protester i Iran udgør en risiko for at stramme de globale oliebalancer gennem potentielle tab af forsyninger på kort sigt, men primært via højere geopolitiske risikopræmier." Dette kom blot to dage efter, at Goldman Sachs reviderede sine olieprisprognoser for i år ned igen med henvisning til overudbud. Banken bemærkede dog, at protesterne endnu ikke havde spredt sig til Irans vigtigste olieproducerende regioner, og tilføjede, at "de nuværende risici er skævt rettet mod politiske og logistiske gnidninger snarere end direkte forstyrrelser, hvilket holder virkningen på iransk råolieforsyning og eksportstrømme begrænset."

Tidligere på ugen skrev analytikere hos ANZ i en note, at demonstranterne havde opfordret Irans oliearbejdere til at deltage i demonstrationerne. Banken sagde, at situationen "sætter mindst 1,9 millioner tønder olieeksport om dagen i fare for forstyrrelser."

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, skrev tidligere på ugen, at oliehandlere har indtaget stærkt pessimistiske positioner og advarede om, at "dette gør markedet sårbart over for en bullish vending, hvis den tekniske eller fundamentale baggrund forbedres." Hansen nævnte en Goldman Sachs-undersøgelse, der viser, at institutionelle investorer er blevet mindre begejstrede for olie, som yderligere bevis på den fremherskende pessimistiske stemning, men bemærkede, at geopolitiske begivenheder kan presse priserne højere på kort sigt.

I en anden geopolitisk gunstig udvikling for priserne blev to tankskibe angrebet af en drone i Sortehavet, ifølge en Reuters-rapport, der citerer unavngivne kilder. Skibene var på vej til et lastested, der drives af Caspian Pipeline Consortium, som var mål for ukrainske droneangreb sidste år. Der blev ikke kommenteret på ansvaret for angrebet, da den ukrainske regering afviste at kommentere, og rørledningsoperatøren forblev tavs. Alligevel understreger selve angrebet endnu engang de geopolitiske risici, der indtil for nylig i vid udstrækning var blevet overset til fordel for forventninger om et overudbud.

Bitcoin faldt under den asiatiske handel fredag, hvilket reducerede nogle af de seneste gevinster, efter at amerikanske lovgivere udsatte et nøje overvåget lovforslag, der havde til formål at etablere en lovgivningsmæssig ramme for digitale aktiver.

Verdens største kryptovaluta var steget til omkring $96.000 tidligere på ugen, men genopretningen viste sig at være kortvarig, da stemningen overfor kryptovalutamarkederne forblev stort set afdæmpet.

Bitcoin faldt med 0,8% til $95.192,0 klokken 09:43 amerikansk østkysttid (14:43 GMT). Verdens største kryptovaluta steg stadig med omkring 5% i løbet af ugen efter en stille start på året.

USA udsætter kryptovalutalovforslag efter modstand fra Coinbase

Amerikanske lovgivere udsatte tidligere på ugen en vigtig diskussion om et planlagt regelsæt for kryptovalutaer, efter at Coinbase Global, noteret på Nasdaq under tickeren COIN, modsatte sig lovforslaget i sin nuværende form.

Coinbases administrerende direktør, Brian Armstrong, kritiserede lovforslagets behandling af stablecoins, især bestemmelser, der ville begrænse kryptovirksomheders mulighed for at tilbyde afkast eller belønninger på kundernes stablecoin-beholdninger.

Optimisme omkring lovforslaget havde understøttet nogle af Bitcoins gevinster i denne uge, da markederne hilste den regulatoriske klarhed, som den foreslåede lovgivning kunne give, velkommen. Krypto-tyre udtrykte dog forbehold over for lovforslagets stablecoin-relaterede bestemmelser.

Coinbase var blandt de største donorer under det amerikanske valg i 2024 og er den største kryptovalutabørs i USA. Den ses også bredt for at have betydelig indflydelse på udformningen af kryptovalutarelateret lovgivning.

Bitcoin går mod ugentlige stigninger efter en stille start på året

Bitcoin steg med omkring 5% i denne uge og nød også godt af selektive dip-opkøb efter en afdæmpet start på det nye år.

Størstedelen af kryptovalutaens gevinster i denne uge kom efter, at Strategy, den største børsnoterede indehaver af Bitcoin, offentliggjorde køb af kryptovaluta for mere end 1 milliard dollars, hvilket styrkede håbet om en forbedret institutionel efterspørgsel.

Derimod forblev efterspørgslen fra detailinvestorer under pres, mens der fortsat var forsigtighed over for kryptovalutamarkederne. Bitcoin fortsatte med at blive handlet med rabat i forhold til Coinbase sammenlignet med det globale gennemsnit, hvilket indikerer, at detailinvestorernes stemning i USA - verdens største kryptomarked - fortsat er svag.

Kryptovalutapriser i dag: altcoins klarer sig dårligere trods ugentlige gevinster

Altcoins faldt generelt sammen med Bitcoin fredag, selvom de oplevede nogle ugentlige gevinster, understøttet af dip-buying og håb om regulatorisk klarhed i USA.

Ether, verdens næststørste kryptovaluta, faldt med 1,4% i løbet af dagen, men steg med omkring 5,7% på ugentlig basis.

XRP faldt med 1,9% og var nede omkring 1% for ugen, mens Solana stort set var uændret og registrerede ugentlige stigninger på omkring 2,7%.

Oliepriserne steg en smule fredag, da markederne forblev fokuseret på udbudsrisici på trods af at forventningerne om et amerikansk militærangreb mod Iran blev dæmpet.

Brent-råolie steg med 79 cent eller 1,24 % til 64,55 dollars pr. tønde klokken 11:51 GMT, hvilket er på vej mod den fjerde ugentlige stigning i træk. Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie steg med 74 cent eller 1,25 % til 59,93 dollars pr. tønde.

Begge benchmark-råoliepriser nåede højeste niveauer i flere måneder tidligere på ugen, efter at der udbrød protester i Iran, og den amerikanske præsident Donald Trump signalerede muligheden for militærangreb.

Sent torsdag sagde Trump, at Teherans nedkæmpelse af demonstranter var begyndt at aftage, hvilket mindskede frygten for potentielle militære aktioner, der kunne forstyrre olieforsyningerne.

Analytikere hos Commerzbank udtalte i en note: "Frem for alt er der bekymring for, at Iran kan indføre en blokade af Hormuzstrædet i tilfælde af eskalering - den passage, hvorigennem omkring en fjerdedel af verdens søbårne olieforsyninger flyder."

De tilføjede: "Hvis der er tegn på en vedvarende deeskalering på denne front, vil udviklingen i Venezuela sandsynligvis komme i fokus igen, hvor olie, der har været sanktioneret eller for nylig tilbageholdt, gradvist vil strømme ind på det globale marked."

Samtidig forventer analytikere, at olieudbuddet vil stige i år, hvilket kan begrænse den geopolitiske risikopræmie i priserne.

Priyanka Sachdeva, analytiker hos Phillip Nova, udtalte: "Trods den vedvarende rytme af geopolitiske risici og makroøkonomisk spekulation peger den grundlæggende balance fortsat på et rigeligt udbud."

Hun tilføjede: "Medmindre vi ser en reel genopretning i den kinesiske efterspørgsel eller en håndgribelig hæmning af den faktiske tilstrømning af tønder, vil oliepriserne sandsynligvis forblive spændte, hvor Brent-olie generelt vil bevæge sig mellem 57 og 67 dollars pr. tønde."

Dollaren var på vej mod sin tredje ugentlige stigning i træk fredag, efter at positive økonomiske data fra USA havde reduceret forventningerne om, at Federal Reserve ville sænke renten når som helst i den nærmeste fremtid.

Den amerikanske valuta steg natten over efter et uventet fald i antallet af ugentlige arbejdsløshedsansøgninger, før den stabiliserede sig i den asiatiske morgenhandel. Samtidig forblev den japanske yen på niveauer, der holder risikoen for intervention fra japanske myndigheder på valutamarkederne for at forsvare valutaen i fokus.

Futureskontrakter på føderale funds skubbede forventningerne til den første rentesænkning tilbage til juni, understøttet af forbedrede beskæftigelsestal og da centralbankernes politikere udtrykte bekymring over inflationen.

Kyle Rodda, analytiker hos Capital.com, skrev i en note: "Den amerikanske dollar ser ud til at være stærkere i starten af året. Ugentlige amerikanske data om arbejdsløshedsansøgninger, sammen med nogle undersøgelser i fremstillingssektoren, var bedre end forventet, hvilket reducerede den implicitte sandsynlighed for en forestående rentesænkning fra Federal Reserve."

Dollarindekset, som måler den amerikanske valuta mod en kurv af valutaer, lå stabilt på 99,22 point, med få ændringer i løbet af dagen, men på vej mod ugentlige stigninger på omkring 0,1%. Euroen lå også stabilt på 1,1619 dollar.

Den japanske yen steg med 0,4% mod dollaren til 158,09 pr. dollar.

Det amerikanske arbejdsministerium oplyste torsdag, at antallet af førstegangsansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse på delstatsniveau faldt med 9.000 til 198.000 sæsonkorrigeret i ugen, der sluttede den 10. januar. Økonomer adspurgt af Reuters havde forventet 215.000 ansøgninger i den seneste uge.

Presidenten for Chicagos centralbank, Austan Goolsbee, udtalte torsdag, at centralbanken med rigelig dokumentation for stabilitet på arbejdsmarkedet bør fokusere på at bringe inflationen ned.

I samme ånd beskrev præsidenten for Kansas Citys centralbank, Jeff Schmid, inflationen som "for høj", mens præsidenten for San Franciscos centralbank, Mary Daly, sagde, at de kommende økonomiske data fra USA synes opmuntrende.

Philip Lane, cheføkonom i Den Europæiske Centralbank, udtalte separat, at ECB ikke ville drøfte nogen ændring i renten på kort sigt, hvis økonomien fortsætter på sin nuværende kurs, men advarede om, at nye chok – såsom en potentiel afvigelse fra Federal Reserves mandat – kunne sløre udsigterne.

ECB har holdt renten uændret siden afslutningen af en hurtig lempelsesperiode i juni og signalerede sidste måned, at den ikke har travlt med at justere pengepolitikken igen.

Den japanske yen er kommet under pres på grund af forventninger om, at premierminister Sanae Takaichi kan have større råderum til at føre en mere ekspansiv finanspolitik, da der forventes tidlige valg i starten af næste måned. Advarsler fra japanske politikere om, at de er parate til at handle mod ensrettede bevægelser på valutamarkederne, har dog givet yenen midlertidige perioder af støtte.