Brent-råoliefutures faldt under fredagens handel fra de højeste niveauer i fem måneder, efter at den amerikanske præsident Donald Trump signalerede muligheden for at føre samtaler med Iran, hvilket mindskede bekymringerne om potentielle forsyningsforstyrrelser.

Kl. 09:58 GMT var Brent-futures faldet med 68 cent eller næsten 1% til 70,03 dollars pr. tønde. Faldet kom forud for udløbet af marts-kontrakten senere fredag, mens den mere aktivt handlede april-kontrakt faldt med 80 cent eller 1,15% til 68,79 dollars pr. tønde. Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie faldt også med 72 cent eller 1,1% til 64,70 dollars pr. tønde.

Tamas Varga, en analytiker hos PVM, sagde, at Trumps villighed til at give diplomati med Iran en chance gør amerikansk militær intervention mindre sandsynlig, end det så ud dagen før, og tilføjede, at en stærkere dollar og forbedrede forsyningsforhold også opmuntrede investorer til at fastholde profitten.

Tilbagetrækningen kommer forud for OPEC+-mødet, der er planlagt til søndag. Fem delegerede fortalte Reuters, at de forventer, at alliancen vil opretholde sin pause i produktionsforøgelsen for marts, på trods af at Brent-olie er steget tilbage til over 70 dollars pr. tønde på grund af bekymringer relateret til Iran. Brent var tidligere steget til omkring 72 dollars pr. tønde, hvilket er det højeste niveau siden august.

De otte producenter, der står bag den nuværende forsyningspolitik, havde hævet produktionskvoterne med omkring 2,9 millioner tønder om dagen mellem april og december 2025, før de besluttede at suspendere yderligere stigninger fra januar til marts på grund af svag sæsonbestemt efterspørgsel. Det fælles ministerielle overvågningsudvalg skal også mødes søndag, selvom det ikke træffer direkte beslutninger om produktionsniveauer.

I torsdagens handel steg Brent-olieprisen med 3,4 % til 70,71 dollars pr. tønde, hvilket var den højeste lukning siden 31. juli. Det skete midt i rapporter om, at Trump overvejede skridt mod Iran, samtidig med at EU indførte nye sanktioner mod Teheran for landets nedkæmpelse af protester.

PVM-analytiker John Evans sagde, at den største risiko fortsat er den potentielle lukning af Hormuzstrædet, hvorigennem omkring 20 millioner tønder olie strømmer om dagen. Den kraftige stigning skubbede Brent ind i teknisk set "overkøbt" territorium og udvidede Brent-WTI-spændet til 5,30 dollars pr. tønde, et skridt, der kan tilskynde til højere amerikansk råolieeksport.

Ifølge handlende lignede fredagens bevægelser mere en forsigtig risikoreduktion forud for weekenden snarere end et skift i den bredere markedstendens, med yderligere pres som følge af udløbet af frontmånedskontrakten og rullen ind i senere daterede positioner langs futureskurven.

Oliehandel med Iran har været meget følsom over for overskrifterne i denne uge, hvor priserne tager højde for en såkaldt "geopolitisk præmie", der afspejler risici for forstyrrelser, som hurtigt kan falme, hvis der gøres fremskridt i retning af potentielle forhandlinger.

Valutaer spiller også en nøglerolle. En stærkere dollar påvirker typisk oliepriserne, da råolie prissættes i dollars, hvilket gør den dyrere for købere, der bruger andre valutaer.

På udbudssiden er signalerne fortsat blandede. Den amerikanske produktion er ved at komme sig efter vejrrelaterede forstyrrelser, mens Kasakhstan arbejder på at stabilisere produktionen efter de seneste afbrydelser, hvilket delvist letter fortællingen om et stramt udbud.

Spændet mellem Brent og WTI tilføjer endnu et lag til udsigterne. Når spændet udvides, bliver amerikansk råolie mere attraktiv for eksport, hvilket over tid kan begrænse stigninger i globale benchmarks i takt med at leverancerne stiger.

En Reuters-måling blandt 31 økonomer og analytikere forudser, at Brent-råolie i gennemsnit vil koste 62,02 dollars pr. tønde i 2026, og man forventer, at overskudsudbuddet i sidste ende vil opveje de geopolitiske faktorer. Norbert Rucker, chef for økonomi og næste generations forskning hos Julius Baer, sagde, at geopolitik skaber en del støj, men oliemarkedet ser ud til at være i en tilstand af vedvarende overskud. Målingen anslog et potentielt overskud på mellem 0,75 millioner og 3,5 millioner tønder om dagen, med forventning om, at OPEC+ vil lade produktionen være uændret på søndagens møde efter at have lagt de planlagte stigninger for første kvartal på hylden.

Risiciene er fortsat tosidede. Hvis samtalerne med Iran går i stå, eller spændingerne eskalerer, kan markedet hurtigt genprise risikopræmien. Omvendt, hvis overskuddet af tønder opbygges, og efterspørgslen understiger forventningerne, kan enhver opside støde på et klart loft.

Handlerne fokuserer nu på søndagens OPEC+-beslutning om udbuddet i marts og hvad der kan følge, afhængigt af udviklingen i samtalerne mellem USA og Iran, samtidig med at de nøje følger Trumps kommende valg af den næste formand for Federal Reserve, givet dens direkte indvirkning på dollaren og dermed olieefterspørgslen.

Guldpriserne faldt i den europæiske handel fredag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og bevægede sig yderligere væk fra deres rekordhøje niveauer, midt i accelererende korrektive bevægelser og profithemmeligheder samt under pres fra den amerikanske dollar, der går ind i en genopretningsfase over for en kurv af globale valutaer.

Trods den nuværende tilbagegang er guld fortsat på rette vej til at opnå sin største månedlige stigning siden januar 1980, understøttet af stigende investorernes efterspørgsel efter sikre aktiver midt i vedvarende og eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spændinger, sideløbende med fornyet bekymring over amerikanske aktiver.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med omkring 5,0 % til $5.112,57 fra et åbningsniveau på $5.378,25 efter at have nået et intradagshøjdepunkt på $5.451,02.

• Ved torsdagens afvikling faldt ædelmetallet 0,7%, hvilket er det første daglige fald i ni sessioner, på grund af korrektive bevægelser og profithemmeligheder efter tidligere at have nået et rekordhøjt niveau på $5.598,13 pr. ounce.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,6 % fredag, hvilket forlængede en kortsigtet genopretning fra et fireårigt lavpunkt. Det afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Dollarens genopretning blev understøttet af kommentarer fra den amerikanske præsident Donald Trump vedrørende den forestående annoncering af hans nominering til formandskabet for Federal Reserve, sammen med optimisme om, at en truende nedlukning af den amerikanske regering kunne undgås.

Trump sagde, at han har til hensigt at afsløre navnet på kandidaten til at efterfølge Federal Reserve-formand Jerome Powell senere fredag, efter rapporter om, at den tidligere Fed-guvernør Kevin Warsh havde besøgt Det Hvide Hus. Dette gav næring til markedets forventninger om en mere høgeagtig udnævnelse, hvilket gav yderligere støtte til dollaren.

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, afviste onsdag rapporter om, at USA muligvis ville intervenere i valutamarkederne, midt i spekulationer om intervention i den japanske yen og dollarens fald til flerårige lavpunkt.

Bessent sagde, at USA længe har ført en stærk dollarpolitik og tilføjede, at en sådan politik er bygget på sunde fundamentale forhold. Han bemærkede, at hvis politikken er sund, vil kapital strømme ind, og at bestræbelserne på at reducere handelsunderskuddet naturligt ville understøtte en stærkere dollar over tid.

Federal Reserve

• Ved afslutningen af årets første ordinære rentemøde, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, forlod Federal Reserve onsdag renten uændret i intervallet 3,50%-3,75%, det laveste niveau siden september 2022.

• Beslutningen var ikke enstemmig, idet Federal Open Market Committee stemte 10-2, da to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imod en yderligere rentenedsættelse på 25 basispoint.

• Fed udtalte, at tilgængelige indikatorer viser, at den økonomiske aktivitet fortsætter med at stige i et støt tempo, og bemærkede, at inflationen fortsat er noget forhøjet, og at arbejdsmarkedsindikatorer peger på relativ stabilitet.

• Fed-formand Jerome Powell sagde, at den nuværende pengepolitik er passende, og tilføjede, at de politiske beslutningstagere er godt positioneret til at bestemme timingen og omfanget af yderligere rentejusteringer.

Forventninger til amerikanske renter

• Efter mødet, og ifølge CME FedWatch Tool, steg markedsprissætningen for at holde renten stabil i marts fra 82 % til 88 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 18 % til 12 %.

• Investorerne fortsætter med at indregne to rentesænkninger i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

• Investorerne følger nøje kommende økonomiske data fra USA, sammen med kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve, for at revurdere disse forventninger.

Guldudsigter

Tim Waterer, chefanalytiker hos KCM Trade, sagde, at udsigten til at udnævne en mindre dueagtig formand for Federal Reserve, dollarens opsving og guld, der kom ind i overkøbt territorium, alle bidrog til det seneste fald i priserne.

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sagde, at spekulationer om, at Kevin Warsh potentielt kan blive formand for Fed, tyngede guldmarkedet under den asiatiske handel.

Månedlig præstation

• I løbet af januarhandelen, som officielt afsluttes ved dagens afregning, er guldpriserne steget med omkring 20 %, hvilket er på vej til en sjette månedlig stigning i træk og den stærkeste månedlige præstation siden januar 1980.

• Denne overdimensionerede månedlige stigning, den største i næsten et halvt århundrede, tilskrives store køb foretaget af centralbanker, institutioner og individuelle investorer, der søger guld som den foretrukne alternative investering, midt i intensiverede globale geopolitiske og økonomiske spændinger og fornyet bekymring over amerikanske aktiver på grund af Trumps ustabile politiske holdning.

SPDR Gold Trust

• Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, faldt med 0,85 tons torsdag, hvilket bragte de samlede beholdninger ned på 1.086,53 tons, et fald fra 1.087,38 tons, det højeste niveau siden 3. maj 2022.

Guldpriserne faldt i den europæiske handel fredag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og bevægede sig yderligere væk fra deres rekordhøje niveauer, midt i accelererende korrektive bevægelser og profithemmeligheder samt under pres fra den amerikanske dollar, der går ind i en genopretningsfase over for en kurv af globale valutaer.

Trods den nuværende tilbagegang er guld fortsat på rette vej til at opnå sin største månedlige stigning siden januar 1980, understøttet af stigende investorernes efterspørgsel efter sikre aktiver midt i vedvarende og eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spændinger, sideløbende med fornyet bekymring over amerikanske aktiver.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med omkring 5,0 % til $5.112,57 fra et åbningsniveau på $5.378,25 efter at have nået et intradagshøjdepunkt på $5.451,02.

• Ved torsdagens afvikling faldt ædelmetallet 0,7%, hvilket er det første daglige fald i ni sessioner, på grund af korrektive bevægelser og profithemmeligheder efter tidligere at have nået et rekordhøjt niveau på $5.598,13 pr. ounce.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,6 % fredag, hvilket forlængede en kortsigtet genopretning fra et fireårigt lavpunkt. Det afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Dollarens genopretning blev understøttet af kommentarer fra den amerikanske præsident Donald Trump vedrørende den forestående annoncering af hans nominering til formandskabet for Federal Reserve, sammen med optimisme om, at en truende nedlukning af den amerikanske regering kunne undgås.

Trump sagde, at han har til hensigt at afsløre navnet på kandidaten til at efterfølge Federal Reserve-formand Jerome Powell senere fredag, efter rapporter om, at den tidligere Fed-guvernør Kevin Warsh havde besøgt Det Hvide Hus. Dette gav næring til markedets forventninger om en mere høgeagtig udnævnelse, hvilket gav yderligere støtte til dollaren.

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, afviste onsdag rapporter om, at USA muligvis ville intervenere i valutamarkederne, midt i spekulationer om intervention i den japanske yen og dollarens fald til flerårige lavpunkt.

Bessent sagde, at USA længe har ført en stærk dollarpolitik og tilføjede, at en sådan politik er bygget på sunde fundamentale forhold. Han bemærkede, at hvis politikken er sund, vil kapital strømme ind, og at bestræbelserne på at reducere handelsunderskuddet naturligt ville understøtte en stærkere dollar over tid.

Federal Reserve

• Ved afslutningen af årets første ordinære rentemøde, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, forlod Federal Reserve onsdag renten uændret i intervallet 3,50%-3,75%, det laveste niveau siden september 2022.

• Beslutningen var ikke enstemmig, idet Federal Open Market Committee stemte 10-2, da to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imod en yderligere rentenedsættelse på 25 basispoint.

• Fed udtalte, at tilgængelige indikatorer viser, at den økonomiske aktivitet fortsætter med at stige i et støt tempo, og bemærkede, at inflationen fortsat er noget forhøjet, og at arbejdsmarkedsindikatorer peger på relativ stabilitet.

• Fed-formand Jerome Powell sagde, at den nuværende pengepolitik er passende, og tilføjede, at de politiske beslutningstagere er godt positioneret til at bestemme timingen og omfanget af yderligere rentejusteringer.

Forventninger til amerikanske renter

• Efter mødet, og ifølge CME FedWatch Tool, steg markedsprissætningen for at holde renten stabil i marts fra 82 % til 88 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 18 % til 12 %.

• Investorerne fortsætter med at indregne to rentesænkninger i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

• Investorerne følger nøje kommende økonomiske data fra USA, sammen med kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve, for at revurdere disse forventninger.

Guldudsigter

Tim Waterer, chefanalytiker hos KCM Trade, sagde, at udsigten til at udnævne en mindre dueagtig formand for Federal Reserve, dollarens opsving og guld, der kom ind i overkøbt territorium, alle bidrog til det seneste fald i priserne.

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sagde, at spekulationer om, at Kevin Warsh potentielt kan blive formand for Fed, tyngede guldmarkedet under den asiatiske handel.

Månedlig præstation

• I løbet af januarhandelen, som officielt afsluttes ved dagens afregning, er guldpriserne steget med omkring 20 %, hvilket er på vej til en sjette månedlig stigning i træk og den stærkeste månedlige præstation siden januar 1980.

• Denne overdimensionerede månedlige stigning, den største i næsten et halvt århundrede, tilskrives store køb foretaget af centralbanker, institutioner og individuelle investorer, der søger guld som den foretrukne alternative investering, midt i intensiverede globale geopolitiske og økonomiske spændinger og fornyet bekymring over amerikanske aktiver på grund af Trumps ustabile politiske holdning.

SPDR Gold Trust

• Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, faldt med 0,85 tons torsdag, hvilket bragte de samlede beholdninger ned på 1.086,53 tons, et fald fra 1.087,38 tons, det højeste niveau siden 3. maj 2022.

Euroen faldt tilbage i den europæiske handel fredag mod en kurv af globale valutaer. Den genoptog sine tab i forhold til den amerikanske dollar og bevægede sig væk fra et femårigt højdepunkt, midt i fornyede korrektive træk og profithemmeligheder samt under pres fra advarsler udstedt af europæiske monetære myndigheder om euroens overdrevne appreciering.

Euroens stigning til over 1,20 dollars tidligere på ugen vakte bekymring blandt beslutningstagere i Den Europæiske Centralbank, der advarede om, at en hurtig styrkelse af valutaen kunne generere deflationære effekter.

Trods den nuværende tilbagegang er den fælles europæiske valuta på rette vej til at opnå sin tredje månedlige gevinst i træk, understøttet af et bredt frasalg af amerikanske aktiver og efter den historiske handelsaftale mellem Den Europæiske Union og Indien.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt over for dollaren med 0,65 % til $1,1865 fra et åbningsniveau på $1,1971 efter at have nået et intradagshøjdepunkt på $1,1975.

• Euroen sluttede torsdag med en stigning på 0,15 % mod dollaren, efter at være faldet med 0,7 % dagen før på grund af korrektive bevægelser og profithemmeligheder fra et femårigt højdepunkt på 1,2082 dollar.

Europæiske Monetære Myndigheder

Euroens bevægelse over 1,20-tærsklen for første gang i fem år har givet anledning til bekymring blandt de europæiske monetære myndigheder, hvilket har fået ECB's beslutningstagere til at udsende en række advarende udtalelser vedrørende en stærk valutas indvirkning på inflationsdynamikken og den økonomiske vækst.

Økonomer bemærkede, at en styrket euro kunne forstærke den deflationære effekt af stærk kinesisk eksport, hvilket potentielt kunne skubbe ECB ud af sin "komfortzone" og tvinge den til yderligere rentesænkninger.

Jeff Yu, makrostrateg for EMEA hos Bank of New York, udtalte, at mens euro-dollarkursen sidste år forblev et godt stykke over ECB's basisscenarie uden at udløse stærke deflationsrisici, er den handelsrelaterede usikkerhed fortsat høj.

Ray Attrill, chef for valutastrategi hos National Australia Bank, sagde, at han mener, at ECB's bemærkninger er uafhængige, men bemærkede, at niveauet på 1,20 dollars synes at have fungeret som et klart triggerpunkt.

Attrill tilføjede, at bevægelsen mellem euroen og dollaren, som indtil for nylig ikke havde virket særlig stærk, uden tvivl maskerer en bredere styrke i euroen, hvilket igen påvirker ECB's inflationsudsigter.

Månedlig præstation

I løbet af januar-handelen, som officielt afsluttes ved dagens afvikling, er den fælles europæiske valuta steget med mere end 1,5 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket sætter den på vej mod en tredje månedlig stigning i træk.

Europæiske renter

• Medlem af ECB's direktion, Isabel Schnabel, udtalte onsdag, at pengepolitikken er "godt stillet", og at renten forventes at forblive på det nuværende niveau i en længere periode, med stabile priser på de finansielle markeder frem til begyndelsen af 2027.

• Pengemarkedsprissætningen for en rentesænkning på 25 basispoint fra ECB i februar er i øjeblikket under 25 %.

• Investorerne afventer yderligere økonomiske data fra euroområdet, især om inflation, arbejdsløshed og lønninger, for at kunne revurdere disse forventninger.

Europæisk økonomi

Efter handelsaftalen med Indien er markederne blevet mere optimistiske med hensyn til udsigterne for den europæiske økonomi, da det strategiske partnerskab bidrager til at diversificere forsyningskæder og udvide servicesektorens fodaftryk på et stort forbrugermarked. Dette understøtter mere bæredygtig europæisk vækst og reducerer sårbarheden over for globale handelstvister.

Den Europæiske Union og Indien indgik i denne uge en historisk handelsaftale efter næsten 20 års forhandlinger, en aftale som Europa-Kommissionens formand, Ursula von der Leyen, har beskrevet som "alle aftalers moder".