Analytikere og markedsobservatører fortalte CNBC, at den kraftige stigning, der bragte guld og sølv til rekordhøjder i løbet af 2025, kunne genoptages, hvis der indgås en fredsaftale mellem USA og Iran, da priserne steg igen torsdag.

Spotguld steg med 1,2% til 4.750 dollars pr. ounce i den tidlige handel midt i håb om, at USA og Iran er tæt på at nå til enighed, der ville afslutte den 69 dage lange krig.

Amerikanske guldfutures steg også 1,2% og endte på tæt på 4.750 dollars pr. ounce.

I mellemtiden steg spot-sølv med 3% til 79,62 dollars pr. ounce, mens sølvfutures for juli steg med 3,9%.

Guld og sølv havde registreret historiske stigninger i løbet af 2025, hvor guld steg med omkring 66% og sølv steg med 135% i løbet af året. Handlen blev dog mere volatil i løbet af 2026, da sølvfutures led deres største daglige tab siden 1980'erne i slutningen af januar, mens guld tabte mere end 10% fra toppen i januar.

Siden udbruddet af krigen mellem USA og Iran den 28. februar er guldets omdømme som et sikkert tilflugtssted i perioder med uro kommet under pres, efter at nogle af de faktorer, der understøttede dets stigning, er blevet sat spørgsmålstegn ved.

Ross Norman, administrerende direktør for ædelmetalplatformen Metals Daily, sagde, at muligheden for højere renter, den amerikanske dollars styrke på grund af stigende oliepriser og profithjemtagelse fra handlende alle bidrog til guldets seneste fald, især da det gule metal gik ind i krigen i en "stærkt overkøbt" tilstand.

Han tilføjede, at dette gav handlende en mulighed for at fastholde profit og skubbede markedet ind i en konsolideringsfase, efter at investorerne begyndte at sælge deres bedst præsterende aktiver.

Francis Tan, chefstrateg for Asien hos Indosuez Wealth Management, beskrev denne egenskab som "ekstremt nyttig" under markedsuroen i marts.

Han forklarede i et interview med CNBC, at investorer, der holdt en del af deres porteføljer i guld under aktiemarkedets fald, opnåede stærke afkast og var i stand til at sælge en del af deres beholdninger for at udligne aktietab.

Han tilføjede: "Guld har allerede gjort sit arbejde som et sikkert tilflugtssted."

Under krigsperioden bevægede guld sig omvendt i forhold til både oliepriserne og den amerikanske dollar.

Norman sagde: "Dollar og guld steg samtidig, hvor dollaren nød godt af sikre kapitalstrømme midt i afbrydelser i energiforsyningen, mens guld nød godt af sikre kapitaltilstrømninger. Men en fredsaftale betyder, at disse støttefaktorer begynder at falme, og det er det, vi ser nu. Det er, som om bremserne på guld og sølv er blevet fjernet."

Hvor er priserne på vej hen?

Philippe Gijsels, strategidirektør hos BNP Paribas Fortis, har længe haft et optimistisk syn på guld og sølv og understreget, at den nuværende volatilitet ikke har ændret hans overbevisning om, at yderligere gevinster fortsat er mulige.

Han sagde, at det seneste fald i guld- og sølvpriserne kun repræsenterer en "konsolideringsfase".

Han tilføjede: "Denne gang har ædelmetaller vist en stærk korrelation med aktier. Begge kom under pres på grund af frygt for, at inflation kunne føre til højere renter."

Han fortsatte: "I vores verden repræsenterer renten tyngdekraften. Når renten stiger, styrkes tyngdekraften, og alle aktiver falder, inklusive ædelmetaller."

Efterhånden som den iranske krig fortsatte, sammen med advarsler om prischok og aftagende økonomisk vækst, indregnede markederne hurtigt forventninger om, at de pengepolitiske lempelsescyklusser i flere større økonomier ville sættes på pause, hvor nogle centralbanker potentielt tyede til rentestigninger for at modvirke virkningen af stigende energipriser.

Optimismen vendte dog tilbage på markederne onsdag efter rapporter indikerede, at USA og Iran var tæt på en fredsaftale, hvilket afspejledes i en genopretning af ædelmetaller sideløbende med stigende aktier.

Gijsels sagde: "Vi forventer, at det langsigtede bullmarked for guld og sølv vil genoptage sin kurs, med priser, der når nye rekordhøjder i den ikke alt for fjerne fremtid, muligvis i år."

Han tilføjede: "Alle de faktorer, der drev guld og sølv til disse niveauer, er fortsat stærkt gældende."

Han forklarede, at centralbanker og regeringer vil fortsætte med at diversificere reserverne væk fra amerikanske statsobligationer mod guld, og tilføjede: "Vi lever i et strukturelt højinflationsmiljø, og derfor skal der holdes reelle aktiver, hvor ædelmetaller udgør en central del af dem."

Han bemærkede, at efterhånden som "krigstågen" letter, vil investorerne vende tilbage til guld- og sølvmarkederne igen.

Han beskrev det seneste prisfald som "ikke afslutningen, men blot en midlertidig pause i det, der kan blive det stærkeste og længste bullmarked i guld- og sølvhistorien."

Paul Williams, administrerende direktør for guld- og sølvspecialisten Solomon Global, sagde også, at det fortsat er vanskeligt at forudsige priserne, så længe krigen fortsætter, især for sølv, som er mere volatilt.

Han påpegede dog, at de markedsfundamentale forhold, der understøtter sølvs stigning i 2025, forbliver intakte, og forklarede, at fysiske sølvforsyninger fortsat er begrænsede, mens den stærke efterspørgsel fra grønne teknologisektorer fortsætter.

Han tilføjede, at krigen mellem USA og Iran også har forstærket den strategiske betydning af solenergi, sideløbende med den fortsatte vækst i efterspørgslen knyttet til kunstig intelligens-teknologier, hvilket øger presset på et marked, der allerede lider af en ubalance mellem udbud og efterspørgsel.

Sølv bruges i en bred vifte af industrielle applikationer, fra computere og mobiltelefoner til solpaneler og biler.

Trods forventningen om fortsat kortsigtet volatilitet, indtil der er indgået en varig aftale mellem Washington og Teheran, understregede Williams, at priserne vil forblive understøttede på lang sigt.

Han tilføjede: "Jeg forventer yderligere gevinster og gunstige betingelser, efterhånden som flere investorer bevæger sig mod fysiske aktiver uden for det traditionelle finansielle system."

Han bemærkede, at hvis en fredsaftale underskrives, vil sølv sandsynligvis drage fordel af en forbedret økonomisk stemning, stigende industriel efterspørgsel og øget investorernes risikoappetit, mens guld i første omgang vil føre an i enhver sikker havn-rally, hvis forhandlingerne mislykkes, før sølv hurtigt følger efter på grund af begrænset fysisk forsyning.

S&P 500- og Nasdaq-indeksene nåede nye rekordhøjder i fredagens handel, understøttet af stigninger i Nvidia- og Apple-aktier, sammen med stærkere end forventede amerikanske jobdata, der styrkede investorernes tillid til det amerikanske arbejdsmarkeds styrke.

Nvidia-aktier steg mere end 2%, sammen med Apple-aktier, mens halvlederindekset (.SOX) genvandt torsdagens tab og nåede et nyt rekordhøjt niveau midt i forventningerne om fortsat stærk efterspørgsel efter infrastruktur relateret til kunstig intelligens.

Data viste, at den amerikanske økonomi skabte flere job end forventet i april, mens arbejdsløshedsprocenten forblev stabil på 4,3 %, hvilket signalerer fortsat modstandsdygtighed på arbejdsmarkedet og styrker investorernes bud på, at Federal Reserve vil holde renten uændret i en længere periode.

Sam Stovall, chefinvesteringsstrateg hos CFRA Research, sagde, at dataene "bekræfter, at arbejdsmarkedet fortsat er stærkt, hvilket giver forbrugerne tillid til at fortsætte med at bruge aggressivt."

Handlende forventer stadig, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil fastholde renten på mellem 3,50 og 3,75 % frem til årets udgang.

Klokken 09:41 Eastern Time steg Dow Jones Industrial Average (.DJI) med 106,64 point eller 0,22% til 49.703,61 point, mens S&P 500 steg med 33,47 point eller 0,46% til 7.371,21 point, og Nasdaq Composite steg med 195,50 point eller 0,76% til 26.001,69 point.

Både S&P 500 og Nasdaq er på vej mod sin sjette uge i træk med stigninger, hvilket markerer den længste ugentlige sejrsrække siden oktober 2024, mens Dow Jones er på vej mod sin anden ugentlige stigning i træk.

Denne positive atmosfære hjalp investorer med at overse de seneste angrebsudvekslinger mellem amerikanske og iranske styrker i Golfregionen.

Oliepriserne havde tidligere nået niveauet på 100 dollars pr. tønde, før de faldt en smule, da håbet om en hurtig løsning på konflikten i Mellemøsten og genåbningen af Hormuzstrædet svandt. Strædet er fortsat en vigtig korridor for transport af olie og flydende naturgas.

Irans semi-officielle nyhedsbureau Tasnim citerede en talsmand for udenrigsministeriet for at sige, at Teheran stadig gennemgår sit svar på det amerikanske forslag.

Trods bekymringer om, at stigende oliepriser kunne give næring til inflationen, fortsatte S&P 500 og Nasdaq med at registrere nye rekordhøjder, understøttet af en stærk indtjeningssæson, tegn på modstandsdygtighed i den amerikanske økonomi og optimisme omkring teknologi- og kunstig intelligens-virksomheder.

Ifølge data indsamlet af LSEG oversteg 83 % af de 440 virksomheder inden for S&P 500, der indtil videre har rapporteret kvartalsresultater, indtjeningsforventningerne, sammenlignet med et langsigtet historisk gennemsnit på omkring 67 %.

Nogle virksomheder offentliggjorde dog skuffende resultater. Cloudflare-aktier faldt med 18,6%, efter at cloud computing-tjenestevirksomheden annoncerede planer om at reducere omkring 20% af sin arbejdsstyrke og forventede en omsætning i andet kvartal lidt under Wall Streets estimater.

Trade Desk-aktierne faldt også med 5,3%, efter at reklameteknologivirksomheden havde forventet en kvartalsomsætning, der lå under markedets forventninger.

CoreWeave-aktierne faldt med 9%, efter at cloud-infrastrukturvirksomheden hævede den nedre ende af sin årlige kapitaludgiftsforventning med henvisning til stigende komponentomkostninger.

Expedia-aktier faldt med 8,7% efter at online rejseplatformen indikerede, at konflikten i Mellemøsten påvirker efterspørgslen negativt.

På markedets bredde var antallet af stigende aktier i overtal i forhold til faldende aktier 1,41:1 på New York Stock Exchange og 1,08:1 på Nasdaq.

S&P 500 registrerede 13 nye 52-ugers højdepunkter mod seks nye lavpunkter, mens Nasdaq Composite registrerede 59 nye højdepunkter og 43 nye lavpunkter.

Commerzbank-analytikere sagde, at kobber klarede sig bedre end resten af basismetallerne i denne uge, understøttet af en forbedret økonomisk stemning knyttet til Hormuzstrædet, sammen med de løbende problemer i den globale minesektor.

Strategerne forklarede, at kobberpriserne på London Metal Exchange steg med omkring 5 % i denne uge, hvilket var betydeligt bedre end andre industrimetaller.

De bemærkede, at en del af denne stigning skyldtes forbedrede forventninger til en hurtig genåbning af Hormuzstrædet, hvilket reducerer risikoen for en kraftig opbremsning i den globale økonomi og dermed en svagere efterspørgsel efter kobber.

Rapporten tilføjede, at genåbningen af strædet også kunne bidrage til at afhjælpe krisen med svovlsyremangel, hvilket kan have en positiv indvirkning på kobberproduktionen.

Med hensyn til udbud viste data, at Chiles kobbermalmproduktion steg til 434.300 tons i marts efter at have registreret det laveste niveau i ni år på 378.300 tons i februar.

Sammenlignet med samme periode sidste år accelererede det årlige produktionsfald dog til 9 %, mod et fald på 4,9 % i februar.

Bankens analytikere pegede også på fortsatte produktionsrisici i Indonesien, hvor Grasberg-minen kun opererer med 40% til 50% af kapaciteten.

Rapporten understregede, at disse udviklinger endnu engang viser, at det svageste led i den globale kobberproduktion stadig er minedrift og kobbermalmproduktion.

Selvom International Copper Study Group forventer, at mineproduktionen vil stige med 1,6 % i år, advarede Commerzbank-analytikere mod at overse risiciene omkring disse prognoser og bemærkede, at de direkte kunne påvirke den globale kobberproduktion og -priser.

Bitcoin blev handlet nær vigtige modstandsniveauer den 5. maj, mens handlende overvågede on-chain-data, spot Bitcoin ETF-flows og den samlede markedsstruktur for tegn på, at det seneste fald kan være ved at være slut.

Første test af et Bitcoin-bundsignal

Bitcoin blev handlet nær $80.870, da markedsanalytikere fokuserede på et sæt "realiserede prisniveauer" placeret over den nuværende markedspris.

Disse niveauer betragtes nu som kritiske zoner, der kan afgøre, om markedet har dannet en bund efter måneders pres.

Data offentliggjort af analytikeren “IT Tech” viste, at investorer fra tre forskellige tidsperioder forbliver i en tabsposition.

Den første gruppe omfatter Bitcoin-købere fra de seneste tre til seks måneder, hvis gennemsnitlige realiserede købspris ligger på $88.880, hvilket nu ses som det første store modstandsniveau over markedet.

Den anden gruppe, bestående af investorer, der købte for mellem 12 og 18 måneder siden, har en gennemsnitlig købspris på nær $93.450.

Den største preszone ligger endnu højere, da investorer, der købte for mellem seks og 12 måneder siden, har en gennemsnitlig realiseret pris på $111.850, omkring 29% over den nuværende spotpris.

Disse niveauer er vigtige, fordi mange handlende, der købte under tidligere stigninger, kan forsøge at trække sig ud, når priserne vender tilbage til deres indgangsniveauer, hvilket skaber et betydeligt salgspres over markedet under ethvert forsøg på genopretning.

"IT Tech" sagde, at bekræftelse af en sand markedsbund kræver, at Bitcoin genvinder niveauet på $88.880 og opretholder handlen over det.

Han forklarede, at et midlertidigt udbrud ikke ville være nok, da handlende ønsker at se købere opretholde styrken over dette niveau, før de betragter korrektionen som helt overstået.

For nuværende mener analytikere, at eventuelle stigninger mellem $85.000 og $88.000 fortsat kan tiltrække salgspres fra investorer, der forsøger at forlade positioner uden tab, hvilket holder markedet forsigtigt på trods af den forbedrede stemning.

Samtidig mener nogle tekniske analytikere, at markedsstrukturen allerede er begyndt at ændre sig positivt.

Handleren “CW” sagde, at Bitcoin gennemførte en vellykket gentest efter at have brudt ud af et konvergensmønster, og tilføjede, at tidligere cyklusser viste lignende adfærd, før nye stigninger begyndte.

Konvergensmønster understøtter bullish momentum

Tekniske handlende fokuserer også på likviditetsbevægelser og udbrudsstruktur, i takt med at Bitcoin forsøger at komme sig fra de seneste lavpunkter.

Markedsanalytiker "Ali Charts" sagde, at Bitcoin ser ud til at have ryddet et stort område af short-positionslikviditet mellem $80.000 og $84.000.

Dette kunne bidrage til at reducere salgspresset fra handlende, der havde satset på yderligere fald under den seneste korrektion.

Ifølge analysen ligger de næste store likviditetszoner nu under de nuværende priser på $75.000, $73.000 og $70.000.

Mere end 55 millioner dollars i likviditet er koncentreret omkring disse niveauer, hvilket skaber to mulige markedsscenarier.

Hvis Bitcoin formår at opretholde den nuværende støtte og bryde over $88.000-området, kan handlende se det som en bekræftelse på, at markedet er vendt tilbage til en opadgående tendens.

Hvis priserne dog ikke holder det nuværende niveau, kan Bitcoin falde igen mod områder med lavere likviditet, hvor købere igen kan forsøge at forsvare støtteniveauer.

Bitcoin ETF-flows øger markedsstemningen

Spot Bitcoin ETF-tilstrømning fortsatte med at understøtte markedets tillid i denne uge.

Data offentliggjort af "Wu Blockchain" viste, at spot Bitcoin ETF'er registrerede en nettotilstrømning på 46,33 millioner dollars den 6. maj, hvilket markerer den femte dag i træk med positiv tilstrømning.

Spot Ethereum ETF'er fortsatte også med at registrere positive strømme og tiltrak 11,57 millioner dollars i nye investeringer i samme periode.

Investorer overvåger nøje strømmene af kryptovaluta-ETF'er, fordi de afspejler institutionel efterspørgsel, der kommer ind på markedet gennem regulerede investeringsprodukter.

Konsekutive positive indstrømninger er ofte med til at forbedre markedsstemningen, især i perioder med usikkerhed omkring prisretningen.

Selvom ETF-efterspørgslen alene måske ikke er tilstrækkelig til at skubbe Bitcoin over de store modstandsniveauer, kan fortsatte tilstrømninger stadig yde støtte i konsolideringsfaser.

For nuværende fokuserer handlende fortsat på niveauet $88.000, da et klart udbrud og vedvarende handel over det kan styrke væddemål på, at markedet med succes har dannet en prisbund.

Indtil det sker, mener analytikere, at forsigtighed fortsat er nødvendig på trods af forbedrede momentumsignaler.