Guldpriserne faldt i den europæiske handel tirsdag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og bevægede sig yderligere væk fra et to-ugers højdepunkt, i takt med at korrigerende handel og profithemmeligheder fortsatte, mens yderligere pres kom fra en stærkere amerikansk dollar mod en kurv af valutaer.

Efter at forventningerne til amerikanske rentestigninger i år faldt, afventer markederne nu offentliggørelsen onsdag af referatet fra Federal Reserves første pengepolitiske møde under Kevin Warsh. Referatet forventes at give yderligere spor om den fremtidige udvikling i den amerikanske pengepolitik.

Prisen

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med 1,2 % til 4.116,75 dollars pr. ounce fra et åbningsniveau på 4.165,53 dollars efter at have nået et intradagshøjdepunkt på 4.168,59 dollars.

• Ved mandagens afregning faldt guldprisen med 0,2%, hvilket er det første fald i fire sessioner efter tidligere at have nået et to-ugers højdepunkt på 4.203,06 dollars pr. ounce.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med mere end 0,1 % tirsdag efter en kort pause i den foregående session, hvilket afspejler en fornyet styrke i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Fremgangen kom i takt med at investorer vendte tilbage til at købe dollaren som den foretrukne alternative investering midt i fornyede militære spændinger i Hormuzstrædet, især efter at Irans Revolutionsgarde iværksatte missilangreb på adskillige kommercielle skibe.

Amerikanske renter

• Guvernør for Federal Reserve, Christopher Waller, udtalte mandag, at rentejusteringer kunne være et “værdifuldt værktøj”, der fremskynder virkningen af pengepolitikken under de rette betingelser.

• Ifølge CME FedWatch vurderer markederne i øjeblikket en sandsynlighed på 75 % for, at Federal Reserve vil lade renten forblive uændret på sit møde i juli, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint er 25 %.

• For december vurderer markederne en sandsynlighed på 23 % for, at renten forbliver uændret, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint er 77 %.

• Referatet fra Federal Reserves første rentemøde under den nye formand Kevin Warsh offentliggøres onsdag, og investorerne forventer klarere signaler om retningen for de amerikanske renter i år.

Guldudsigter

Nicholas Frappell, global chef for markeder hos ABC Refinery, sagde, at guldprisudviklingen synes at være en delvis fortsættelse af sidste uges bevægelse med relativ stabilitet og dannelsen af et støtteniveau.

Han tilføjede, at markederne nu afventer kommentarer fra referatet af Federal Reserve-mødet for bedre at forstå centralbankens tilgang til den kortfristede rentepolitik.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), steg med 1,42 tons mandag, hvilket bragte de samlede beholdninger op på 1.002,79 tons, en stigning fra 1.001,37 tons, det laveste niveau siden 24. september 2025.

Euroen steg markant i den europæiske handel tirsdag mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin stigning i forhold til den amerikanske dollar for fjerde gang i træk og nærmede sig et to-ugers højdepunkt. Den fælles valuta drager fortsat fordel af en række svagere end forventede amerikanske økonomiske data, hvilket har reduceret forventningerne til yderligere renteforhøjelser fra Federal Reserve i år.

Samtidig er forventningerne til højere europæiske renter faldet betydeligt efter mindre aggressive kommentarer fra Den Europæiske Centralbanks præsident, Christine Lagarde, og svagere inflationsdata for eurozonen for juni end forventet.

Prisen

• EUR/USD i dag: Euroen steg med mindre end 0,1% til $1,1448 fra et åbningsniveau på $1,1441, efter at have ramt et intradag-bundpunkt på $1,1436.

• Euroen lukkede mandag med en stigning på mindre end 0,1% over for dollaren, hvilket markerer den tredje daglige stigning i træk og forbliver tæt på et to-ugers højdepunkt på $1,1473.

Den amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med omkring 0,1 % tirsdag, hvilket forlængede tabet for anden gang i træk og nærmede sig det laveste niveau i to uger. Det afspejler en bredere svaghed i dollaren over for både større og mindre valutaer.

Faldet kommer i takt med, at en række amerikanske økonomiske rapporter fortsat skuffer forventningerne. De seneste data fra Institute for Supply Management viste en kraftigere end forventet opbremsning i aktiviteten i den amerikanske servicesektor i juni.

Disse tal har reduceret sandsynligheden for, at Federal Reserve forhøjer renten yderligere i år. Investorer vil nu fokusere på onsdagens offentliggørelse af referatet fra det første Fed-møde under ledelse af Kevin Warsh for yderligere signaler om udsigterne for den amerikanske pengepolitik.

Europæiske renter

• ECB-præsident Christine Lagarde udtalte i sidste uge under Sintra-konferencen i Portugal, at risiciene for inflation og økonomisk vækst i eurozonen er blevet mere afbalancerede sammenlignet med for et par uger siden, hjulpet af det seneste fald i oliepriserne.

• Officielle inflationsdata for eurozonen viste en større end forventet afmatning i forbrugerprisvæksten i juni, primært på grund af lavere brændstofpriser efter afslutningen af Iran-konflikten.

• Efter disse kommentarer og inflationstallene sænkede pengemarkederne forventningerne om en renteforhøjelse på 25 basispoint fra ECB i juli fra 30 % til blot 5 %.

• Investorerne afventer nu yderligere data fra eurozonen om inflation, arbejdsløshed og lønvækst for at revurdere udsigterne for ECB's politik.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel tirsdag mod en kurv af større og mindre valutaer, hvilket satte den på rette spor mod sin første stigning i tre handelsdage mod den amerikanske dollar. Denne stigning hjalp valutaen med at trække sig yderligere væk fra sit laveste niveau i 40 år, hvilket genoplivede spekulationer om, hvorvidt de japanske myndigheder kunne gribe ind for at støtte den lokale valuta.

Med det aftagende inflationspress på beslutningstagerne i Bank of Japan er forventningerne til en rentestigning på centralbankens møde i juli faldet, da investorerne afventer yderligere økonomiske data fra verdens fjerdestørste økonomi.

Prisen

• USD/JPY i dag: Dollaren faldt med omkring 0,25 % mod yenen til ¥161,69, sammenlignet med et åbningsniveau på ¥162,07, efter at have nået et intradagshøjdepunkt på ¥162,18.

• Yenen sluttede mandag med et fald på 0,45 % mod dollaren, hvilket er dens andet daglige fald i træk.

• Den japanske valuta ramte et 40-årigt lavpunkt på ¥162,84 pr. dollar sidste onsdag, før den gik ind i en kortsigtet genopretningsfase, der gav næring til spekulationer om mulig intervention på valutamarkedet.

Japanske myndigheder

Yenen er endnu engang kommet i søgelyset efter at have nærmet sig sit svageste niveau siden 1986 over for den amerikanske dollar, hvilket øger forventningerne om, at de japanske myndigheder vil gribe ind for at forhindre overdreven svækkelse af valutaen.

Synspunkter og analyser

• Analytikere hos OCBC mener, at risikoen for intervention er mere tilbøjelig til at udløse perioder med volatilitet og midlertidige korrektioner end at skabe en varig vending i USD/JPY-trenden.

• De tilføjede, at uden et meningsfuldt skift i de økonomiske fundamentale forhold er det usandsynligt, at verbale advarsler eller endda direkte intervention alene vil ændre valutaparrets bredere retning.

• Marc Chandler, chefmarkedsstrateg hos Bannockburn Global Forex, sagde, at markedet fortsat er opmærksom på risikoen for intervention fra japanske myndigheder.

• Chandler tilføjede, at aktiviteten på optionsmarkedet stadig viser tegn på, at store investorer køber kortfristede dollar-put-optioner som en afdækning for at beskytte lange dollarpositioner i tilfælde af officiel intervention.

• Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG, sagde, at der sidst i sidste uge havde været spekulationer om, at Japan muligvis ville intervenere for at støtte yenen i den amerikanske ferieperiode, hvor handelsforholdene var mindre likvide. Der blev dog ikke gjort noget, hvilket bidrog til, at yenen gav en del af sine seneste gevinster tilbage.

Japanske renter

• Markedsprissætningen indebærer i øjeblikket mindre end 25 % sandsynlighed for, at Bank of Japan vil hæve renten med 25 basispoint på sit møde i juli.

• Investorer afventer yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan for at revurdere disse forventninger.

Oliepriserne ændrede sig kun lidt mandag og var tæt på niveauet før udbruddet af krigen med Iran, efter at Saudi-Arabien sænkede sine officielle salgspriser for råolie, og OPEC+ godkendte endnu en stigning i produktionsmålet fra august, mens olieeksporten gennem Hormuzstrædet fortsatte med at komme sig.

Brent-råoliefutures, der steg til over 126 dollars pr. tønde i slutningen af april til det højeste niveau i fire år, faldt med 27 cents til 71,85 dollars pr. tønde klokken 13:35 ET.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råoliepris faldt også med 27 cent til 68,42 dollars pr. tønde. Der var ingen afregning for amerikanske råoliefutures fredag på grund af en helligdag i USA.

Begge benchmarks ændrede sig kun lidt i sidste uge efter at være faldet det meste af den foregående måned til niveauer, der sidst blev set i slutningen af februar, før konflikten i væsentlig grad forstyrrede de globale energistrømme.

Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, sagde, at det nedadgående pres fortsat stammer fra frigivelsen af olietankskibe, der tidligere var strandet i Golfen, hvilket øger forsyningen af olie fra søvejen.

Investorer fortsætter med at overvåge drøftelserne mellem USA og Iran om fremtiden for skibsfart gennem Hormuzstrædet, samtidig med at de følger tempoet i genopretningen af olieeksporten fra Golfen.

I mellemtiden oplyste to kilder med kendskab til sagen, at De Forenede Arabiske Emirater øgede olieproduktionen i juni til næsten rekordniveauer og oversteg 3,8 millioner tønder om dagen efter at have forladt OPEC for at frigøre sig fra produktionsbegrænsninger.

Saudiske prisnedsættelser og stigning i OPEC+-produktionen giver anledning til bekymring om priskrig

Saudi-Arabien satte den officielle salgspris på sin arabiske lette råolie til Asien i august til 1,50 dollars under gennemsnittet for Oman/Dubai, hvilket er det største månedlige prisfald, siden Reuters begyndte at spore dataene i 2003.

Handlende rapporterede også, at Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) tilbyder råolielaster gennem udbud til nedsatte priser.

Robert Yawger, direktør for Energy Futures hos Mizuho, sagde, at der er voksende tegn på, at producenter i Golfregionen muligvis forbereder sig på en priskrig.

Søndag blev Organisationen af Olieeksporterende Lande (OPEC) og dens allierede, anført af Rusland, enige om at øge produktionsmålene med 188.000 tønder om dagen fra august, efter lignende stigninger i juni og juli.

Disse produktionsstigninger forblev dog stort set teoretiske, fordi krigen med Iran førte til lukningen af Hormuzstrædet for privat olietankskibstrafik, der betjente store OPEC-producenter, herunder Saudi-Arabien, Kuwait og Irak, hvilket begrænsede deres evne til at øge den faktiske produktion.

Tamas Varga, analytiker hos PVM, sagde, at producenterne sælger til et faldende marked, hvilket reducerer chancerne for en kortsigtet prisgenopretning. Han tilføjede dog, at lavere oliepriser i sidste ende vil understøtte den globale efterspørgsel.

I andre udviklinger annoncerede det ukrainske militær natten over angreb rettet mod Ruslands største olieraffinaderi i Omsk, samt faciliteter i Yaroslavl og Leningrad-regionerne.

Inden for shippingsektoren annoncerede Maersk og Hapag-Lloyd planer om at genoptage nogle rejser gennem Suez-kanalen, som håndterer cirka 10% af den globale handel.

De fleste rederier havde opgivet Asien-Europa-ruten efter Houthi-angreb på skibe i Det Røde Hav under Gaza-krigen.

En talsperson for Hapag-Lloyd sagde, at en tilbagevenden til ruten ville forkorte rejsetiden med cirka fire uger sammenlignet med alternative skibsruter.