Guldpriserne faldt i den europæiske handel mandag for første gang i fire handelsdage efter at have trukket sig tilbage fra et to-ugers højdepunkt, der blev nået tidligere under den asiatiske handel, da profithjemmetagelse og korrigerende salg opstod. Ædelmetallet kom også under pres fra en stærkere amerikansk dollar mod en kurv af store globale valutaer.

Da forventningerne om yderligere rentestigninger i USA er aftaget på det seneste, afventer investorerne nu nye signaler i denne uge fra referatet af Federal Reserves første pengepolitiske møde under formand Kevin Warsh, som kan give yderligere spor om retningen for den amerikanske pengepolitik.

Prisen

• Guldpriserne faldt med 0,75 % til 4.144,94 dollars pr. ounce, fra et åbningsniveau på 4.175,01 dollars, efter at have nået et intradag-højdepunkt på 4.203,06 dollars, det højeste niveau siden 22. juni.

• Ved fredagens afregning steg guld med 1,3 %, hvilket var den tredje daglige stigning i træk, støttet af svagere renter på amerikanske statsobligationer og en svagere dollar.

• Guld steg med 2,1 % i sidste uge og opnåede dermed sin første ugentlige stigning i fem uger og den stærkeste ugentlige præstation siden maj, drevet af reducerede forventninger til yderligere amerikanske rentestigninger i år.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med mere end 0,2 % mandag og fortsatte dermed sin stigning for anden gang i træk, da den amerikanske dollar fortsatte med at komme sig fra et to-ugers lavpunkt. Dette afspejler en bredere styrke over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Da en stærkere dollar gør dollar-denomineret guld dyrere for indehavere af andre valutaer, har det en tendens til at reducere efterspørgslen efter ædelmetallet.

Flere analytikere fastholdt en positiv forventning om den amerikanske dollar og antydede, at den kunne stige i værdi med beskedne 2%-3% i løbet af andet halvår af 2026.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool vurderer markederne i øjeblikket en sandsynlighed på 76 % for, at Federal Reserve vil lade renten forblive uændret på sit møde i juli, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint er 24 %.

• For december tillægger markederne en 24% sandsynlighed for uændrede renter og en 76% sandsynlighed for en stigning på 25 basispoint.

• Investorer afventer dagens ISM-rapport for servicesektoren for juni, som kan give yderligere indsigt i den amerikanske økonomis styrke.

• Onsdag offentliggør den amerikanske centralbank (Federal Reserve) referatet fra sit første pengepolitiske møde under formand Kevin Warsh, som forventes at give klarere vejledning om udsigterne for de amerikanske renter i år.

Udsigter for guld

• Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sagde, at guld har genvundet en vis stabilitet, efterhånden som markederne nedtrapper forventningerne til yderligere rentestigninger. Mens et lempet rentepress giver støtte, fortsætter den amerikanske dollars styrke med at begrænse gevinsterne i ædelmetallet.

• JPMorgan sagde, at efterspørgslen fra vigtige guldopkøbssektorer sandsynligvis ikke vil være så stærk som tidligere forventet, hvilket kan begrænse metallets opside i år.

• Banken forudser, at guldpriserne i gennemsnit vil ligge omkring 4.300 dollars pr. ounce i tredje kvartal, før de stiger til 4.500 dollars pr. ounce i fjerde kvartal.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, var uændrede fredag på 1.001,37 tons, det laveste niveau siden 24. september 2025.

Euroen blev svækket i den europæiske handel mandag mod en kurv af globale valutaer og faldt fra et to-ugers højdepunkt over for den amerikanske dollar, da investorer engagerede sig i profitrealisering og korrigerende salg, mens fornyet efterspørgsel efter den amerikanske dollar som en foretrukken valutainvestering også tyngede den fælles valuta.

Svagere inflationstal end forventet og mindre aggressive kommentarer fra præsidenten for Den Europæiske Centralbank har reduceret forventningerne til en europæisk rentestigning i juli, hvor investorerne nu afventer yderligere økonomiske data fra hele eurozonen.

Prisen

• EUR/USD faldt med 0,1% til $1,1428 fra et åbningsniveau på $1,1438 efter at have nået et intradagshøjdepunkt på $1,1441.

• Euroen sluttede fredag med få ændringer i forhold til dollaren efter at være steget med 0,5 % i den foregående handel og nået et to-ugers højdepunkt på 1,1473 dollar.

• Den fælles valuta steg med omkring 0,5 % i forhold til dollaren i sidste uge, hvilket var den første ugentlige stigning i tre uger, understøttet af lempede forventninger om yderligere amerikanske renteforhøjelser i år.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med mere end 0,1 % mandag og fortsatte dermed sin stigning for anden gang i træk, da valutaen fortsatte med at komme sig fra et to-ugers lavpunkt, hvilket afspejler en bredere styrke over for en kurv af store globale valutaer.

Flere analytikere fastholdt en positiv forventning om den amerikanske dollar og antydede, at den kunne stige i værdi med beskedne 2%-3% i løbet af andet halvår af 2026.

Investorer fokuserer i denne uge på referatet fra Federal Reserves møde i juni for at få yderligere indsigt i beslutningstagernes renteforventninger for resten af året.

Senere i dag offentliggør Institute for Supply Management (ISM) sin juni-rapport om aktiviteten i den amerikanske servicesektor, som forventes at give vigtige spor om væksten i erhvervslivet i andet kvartal.

Europæiske renter

• ECB-præsident Christine Lagarde udtalte i sidste uge i Sintra, Portugal, at risiciene for inflation og økonomisk vækst i eurozonen er blevet mere afbalancerede sammenlignet med for et par uger siden, hjulpet af det seneste fald i oliepriserne.

• Officielle inflationsdata for eurozonen viste en kraftigere end forventet afmatning i forbrugerpriserne i juni, hovedsageligt på grund af lavere brændstofomkostninger efter afslutningen af Iran-konflikten.

• Efter disse kommentarer og inflationstallene reducerede pengemarkederne sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra ECB i juli fra 30 % til blot 5 %.

• Investorerne afventer nu yderligere data fra eurozonen om inflation, arbejdsløshed og lønninger for at kunne revurdere udsigterne for den europæiske pengepolitik.

Den japanske yen svækkedes i den asiatiske handel mandag mod en kurv af større og mindre valutaer. Dens tab over for den amerikanske dollar for anden gang i træk fortsatte og bevægede sig yderligere væk fra et to-ugers højdepunkt, da profithjemmetagelse og korrigerende salg fortsatte.

Yenen bevæger sig endnu engang mod sit svageste niveau i 40 år, hvilket holder investorerne fokuserede på de japanske myndigheders potentielle næste skridt, især efter at centralbankens intervention på valutamarkedet kun udløste en kort genopretning af valutaen sidste torsdag.

Prisen

• USD/JPY steg med mere end 0,35 % mandag til ¥161,86, en stigning fra et åbningsniveau på ¥161,26, med et intradag-lavpunkt på ¥161,24.

• Yenen sluttede fredag med et fald på 0,15 % mod dollaren efter at have nået et to-ugers højdepunkt på ¥160,48 tidligere i sessionen.

• Den japanske valuta steg med 0,25 % i forhold til dollaren i sidste uge, hvilket var den første ugentlige stigning siden maj, understøttet af spekulationer om en intervention fra Bank of Japan og svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal.

Japanske myndigheder

Det seneste fald i yenen har bragt valutaen tilbage i rampelyset, da den handles tæt på sit svageste niveau i fire årtier, hvilket forstærker spekulationerne om, at de japanske myndigheder kunne træde ind på valutamarkedet igen.

Yenen faldt til sit laveste niveau siden 1986 på ¥162,84 sidste onsdag, hvilket førte til intervention fra Bank of Japan torsdag. Denne stigning hjalp valutaen med at stige med 0,9%, den største daglige stigning siden maj.

Synspunkter og analyser

• Analytikere hos OCBC mener, at interventionsrisici er mere tilbøjelige til at udløse perioder med volatilitet og midlertidige korrektioner snarere end en varig vending i USD/JPY-trenden.

• De tilføjede, at uden et meningsfuldt skift i de økonomiske fundamentale forhold er det usandsynligt, at verbale advarsler eller endda direkte intervention alene vil ændre valutaparrets bredere retning.

• Marc Chandler, chefmarkedsstrateg hos Bannockburn Global Forex, sagde, at markedet er fuldt ud klar over risikoen ved japansk intervention.

• Chandler tilføjede, at aktiviteten på optionsmarkedet fortsat viser, at nogle store investorer køber kortfristede dollar-put-optioner som en afdækning af deres lange dollarpositioner i tilfælde af, at de japanske myndigheder griber ind i valutamarkedet.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med mere end 0,1 % mandag og fortsatte dermed stigningerne for anden gang i træk, da valutaen fortsatte med at komme sig fra et to-ugers lavpunkt, hvilket afspejler en bredere styrke mod en kurv af globale valutaer.

Flere analytikere fastholdt en positiv forventning om dollaren og antydede, at den kunne stige i værdi med beskedne 2%-3% i løbet af andet halvår af 2026.

Investorer fokuserer i denne uge på referatet fra Federal Reserves møde i juni for yderligere indsigt i beslutningstagernes renteforventninger for resten af året.

Japanske renter

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på julimødet forbliver under 25 %.

• Investorer afventer yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan for at revurdere sandsynligheden for fremtidige rentestigninger.

Guldpriserne steg med mere end 1% fredag og var på rette vej til at opnå deres første ugentlige stigning i fem uger, efter at svagere end forventede amerikanske jobtal fik investorerne til at nedjustere forventningerne om yderligere rentestigninger fra Federal Reserve.

Guldpræstation

Spotguld steg med 1,4 % til 4.179,94 dollars pr. ounce klokken 02:35 GMT og nåede dermed sit højeste niveau siden 23. juni, mens amerikanske guldfutures til levering i august steg med 1,6 % til 4.193,20 dollars pr. ounce.

Ædelmetallet er på vej mod en ugentlig stigning på omkring 2,3 %, den første siden ugen, der sluttede den 25. maj, understøttet af svagere forventninger om en strammere amerikansk pengepolitik efter svagere end forventede beskæftigelsesdata.

En svagere amerikansk dollar bidrog også til at understøtte guldpriserne, hvilket gjorde det dollar-denominerede metal mere attraktivt for indehavere af andre valutaer.

Federal Reserve og renteudsigter

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, sagde, at markederne er begyndt at justere forventningerne til amerikanske rentestigninger for resten af dette år og første kvartal af næste år, efter at der er dukket tydeligere tegn på en afmatning på det amerikanske arbejdsmarked op.

Data fra det amerikanske arbejdsministerium viste, at økonomien kun skabte 57.000 nye job i juni, hvilket er et godt stykke under forventningerne på 110.000.

Efter rapporten faldt sandsynligheden for en rentestigning i september til omkring 54 %, ned fra 66 % før offentliggørelsen af dataene, ifølge CME FedWatch Tool.

Højere renter tynger typisk guld, fordi det er et ikke-afkastende aktiv, mens rentebærende investeringer som obligationer bliver mere attraktive.

Trods den seneste genopretning advarede Wong om, at markederne ikke helt har udelukket yderligere rentestigninger. Han bemærkede, at hvis disse forventninger fortsætter til årets udgang, kan guldprisen stå over for fornyet pres og potentielt falde mod 3.500 dollars pr. ounce.

Centralbankerne vender tilbage som købere

Separat rapporterede World Gold Council, at centralbankerne genoptog at øge deres guldreserver i maj med nettokøb på i alt 41 tons, ifølge de senest tilgængelige data.

Andre ædle metaller

Sølv steg med 2,3% til 62,43 dollars pr. ounce, mens platin steg med 2,7% til 1.660,05 dollars pr. ounce.

Palladium steg også med 1,3% til 1.284,40 dollars pr. ounce, hvor alle tre metaller er på vej mod ugentlige stigninger og handles på deres højeste niveau i mere end en uge.