Guldpriserne faldt på det europæiske marked mandag i begyndelsen af ugens handel, presset af korrektioner og profithjemtagelse fra rekordniveauer, foruden den fortsatte genopretning af den amerikanske dollar på valutamarkedet.

Tirsdag begynder Federal Reserves vigtigste pengepolitiske møde, og beslutninger skal træffes onsdag. Forventningerne på de globale finansmarkeder er i øjeblikket stabile omkring en rentenedsættelse på 25 basispoint fra Fed.

Guldpriserne i dag: Priserne faldt med 0,45 % til 3.626,69 dollars pr. ounce fra åbningsniveauet på 3.642,72 dollars og nåede et højdepunkt på 3.646,94 dollars.

Ved fredagens afregning steg guldpriserne med 0,25 %, den anden stigning i de seneste tre dage, og var tæt på det rekordhøje niveau på 3.674,80 dollars pr. ounce.

I løbet af den seneste uge steg guldprisen med 1,55 %, hvilket er den fjerde ugentlige stigning i træk, understøttet af forventninger om rentenedsættelser fra Fed og stigende bekymringer om global finansiel stabilitet.

Det amerikanske dollarindeks steg mandag med omkring 0,1 % og fastholdt dermed stigningerne for anden session i træk, hvilket afspejler den fortsatte genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af store og små valutamodparter. Ud over købsaktivitet fra lavere niveauer kommer dollarens genopretning midt i en modvilje mod at opbygge nye korte positioner forud for Fed-mødet i denne uge.

Federal Reserves pengepolitiske møde begynder tirsdag, og der forventes beslutninger onsdag. Forventningerne peger på en rentesænkning på 25 basispoint. Pengepolitiske data, økonomiske prognoser og udtalelser fra Fed-formand Jerome Powell forventes at give klar vejledning om, hvorvidt yderligere rentesænkninger kan følge i resten af året.

Ifølge CME FedWatch er sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint på denne uges møde stabil på 100%, mens sandsynligheden for en rentesænkning på 50 basispoint er stabil på 4%.

Sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint i oktober er også stabil på 100%, mens sandsynligheden for en rentesænkning på 50 basispoint ligger på 5%.

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, udtalte: "Guld virkede teknisk set overkøbt, hvilket førte til en vis profithjemtagelse i starten af den nye uge. Dollarens modstandsdygtighed er en anden faktor, der tynger guld."

Waterer tilføjede: "En periode med konsolidering er et sandsynligt scenarie for guld, mens ethvert tilbagetog mod støtteniveauet på $3.500 forventes at tiltrække købere, så længe Fed fastholder sin forsigtige tilgang."

Goldman Sachs udtalte i en note fredag: "Selvom vi ser opadgående risici for vores prognose på 4.000 dollars inden midten af 2026, øger forhøjet spekulativ positionering sandsynligheden for taktiske tilbageslag, da investorernes positioner har tendens til at normalisere sig over tid."

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), faldt med 3,15 tons fredag, hvilket markerer det andet daglige fald i træk og bringer det samlede beløb op på 974,80 tons, det laveste niveau siden 28. august.

Euroen faldt mandag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer og er på vej mod sit første tab i tre handelsdage mod den amerikanske dollar. Den er presset af bekymringer om Frankrigs finansielle stabilitet efter en kreditnedgradering af eurozonens næststørste økonomi.

Efter sidste uges høgeagtige møde i Den Europæiske Centralbank mindskedes chancerne for yderligere rentesænkninger i Europa inden årets udgang. For at bekræfte disse forventninger venter investorerne nu på yderligere beviser for den fremtidige kurs for pengepolitiske lempelser i euroområdet.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt over for dollaren med mere end 0,1 % til 1,1722 dollars fra en åbning på 1,1735 dollars efter at have nået et højdepunkt på 1,1736 dollars.

• Euroen sluttede fredag en smule højere og steg med mindre end 0,1 % mod dollaren i sin anden daglige stigning i træk.

• I sidste uge steg euroen med 0,2 % i forhold til dollaren, hvilket også er den anden ugentlige stigning i træk. Dette blev understøttet af reducerede sandsynligheder for yderligere europæiske rentesænkninger sammenlignet med stigende forventninger om lempelser af den amerikanske centralbanks rentepolitik, Federal Reserve.

Finansiel stabilitet i Frankrig

Fitchs beslutning fredag om at nedgradere Frankrigs kreditvurdering til den laveste nogensinde udløste udbredt bekymring på de globale finansmarkeder. Tabet af AA--status for eurozonens næststørste økonomi ses som et bekymrende tegn på Europas finanspolitiske skrøbelighed.

Nedgraderingen afspejler en kombination af indenrigspolitiske spændinger og forværret offentlig gæld, hvilket øger presset på de europæiske obligationsmarkeder og øger frygten blandt investorer for smitte til andre økonomier i blokken.

Europæiske renter

• I overensstemmelse med forventningerne forlod ECB i sidste uge sin ledende rente uændret på 2,15 %, det laveste niveau siden oktober 2022, og det var dermed andet møde i træk uden ændring.

• I sin pengepolitiske erklæring udtalte ECB, at inflationen i øjeblikket nærmer sig sit mellemfristede mål på 2 %, og at Styrelsesrådets samlede vurdering af inflationsforventningerne stort set forblev uændret.

• Kilder indikerede, at politikerne mener, at der ikke er behov for yderligere rentesænkninger for at nå inflationsmålet på 2 %, på trods af at nye økonomiske prognoser peger på lavere renter i løbet af de næste to år.

• Kilder bemærkede også, at medmindre eurozonen står over for endnu et større økonomisk chok, forventes låneomkostningerne at forblive på det nuværende niveau i nogen tid.

• Markedsprissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober er faldet fra 30 % til under 10 %.

• Handlerne har skruet ned på deres satsninger på lempelser fra ECB, hvilket signalerer en afslutning på dette års rentenedsættelsescyklus.

• For at revurdere disse forventninger vil investorerne nøje overvåge kommende europæiske økonomiske data og bemærkninger fra ECB-embedsmænd i den kommende periode.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel mandag i starten af ugen mod en kurv af større og mindre valutaer og bevægede sig ind i positivt territorium over for den amerikanske dollar midt i stærk efterspørgsel efter sikre havne drevet af bekymringer over den globale finansielle stabilitet.

Bank of Japan mødes senere på ugen for at diskutere den passende pengepolitik for verdens fjerdestørste økonomi, og det forventes, at renten vil holdes uændret for femte møde i træk.

Prisoversigt

• USD/JPY i dag: Dollaren faldt med omkring 0,2 % mod yenen til ¥147,39 fra åbningsniveauet på ¥147,65 efter at have nået et højdepunkt på ¥147,77.

• Yenen sluttede fredag med et fald på omkring 0,3 % i forhold til dollaren, det andet fald på tre dage, presset af svage udsigter til en japansk renteforhøjelse.

• I løbet af den seneste uge tabte yenen 0,2 % mod dollaren, hvilket er det tredje ugentlige fald i træk, midt i den stigende politiske usikkerhed i Japan efter premierminister Ishibas afgang.

Finansielle bekymringer

Fitchs nedgradering af Frankrigs kreditvurdering til den laveste nogensinde fredag vakte bred bekymring på de globale finansmarkeder. Tabet af AA--status for eurozonens næststørste økonomi ses som et bekymrende tegn på Europas skrøbelige finanspolitiske situation.

Nedgraderingen afspejler en blanding af indenrigspolitiske spændinger og stigende offentlig gæld, hvilket øger presset på de europæiske obligationsmarkeder og øger investorernes frygt for smitte til andre økonomier i blokken.

Investorer har for nylig droppet langfristede statsobligationer i Europa, Storbritannien og USA midt i fornyet bekymring over stigende gældsniveauer i større økonomier. Dette skift har skabt bekymring i markedet om, at regeringer verden over kan miste kontrollen over finansunderskud, hvilket truer med højere låneomkostninger og øget pres på den globale finansielle stabilitet.

Japans Bank

• Bank of Japan mødes torsdag for at gennemgå politikken, og der forventes beslutninger fredag.

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint ligger på dette møde i øjeblikket tæt på 20 %.

• Da forventningerne hælder mod uændret rente for femte møde i træk, vil fokus være på guvernør Kazuo Uedas kommentarer vedrørende de politiske udsigter.

Yen-udsigter

Analytikere hos MUFG skrev, at yenens præstation fortsat er svag på kort sigt, tynget af Japans politiske usikkerhed efter Ishibas fratræden.

De tilføjede, at BoJ bliver nødt til at signalere muligheden for en renteforhøjelse snart – måske allerede næste måned – for at hjælpe med at vende yen-svagheden.

Kobberpriserne faldt fredag, da dollaren blev styrket over for de fleste større valutaer, samtidig med at der var bekymringer om den kinesiske efterspørgsel og stigende lagerbeholdninger.

Yangshan-kobberpræmien steg med 1,8 % til 58 dollars pr. ton, det højeste niveau i tre måneder.

Den kinesiske yuan nåede et uges højeste niveau over for den amerikanske dollar, hvilket gør metaller denomineret i dollar mere attraktive for kinesiske købere.

I mellemtiden nåede Kinas import af ubearbejdet kobber 425.000 tons i august, hvilket er et fald fra juli, men højere end året før. Importen af kobberkoncentrater steg til 2,76 millioner tons, det højeste niveau i fire måneder.

Analytikere hos ANZ Bank udtalte i en note: "Faldende behandlingsafgifter har ikke formået at dæmpe Kinas appetit på kobberkoncentrater. Gunstige importparitetsfaktorer og forventninger om svagere indenlandsk produktion vil sandsynligvis holde importen af raffineret kobber stærk i september."

På handelssiden aftog den samlede kinesiske eksportvækst i august til det svageste niveau i seks måneder, mens importen steg med 1,3 % sammenlignet med en vækst på 4,1 % i den foregående måned.

Ifølge daglige børsdata var de registrerede kobberlagre på London Metal Exchange på 155.825 tons, med en udstrømning på 2.125 tons på tværs af flere lokationer, sammen med en ny annullering på 8.500 tons i Sydkorea.

Separat steg det amerikanske dollarindeks med 0,2 % til 97,7 point klokken 16:24 GMT, efter at have nået et højdepunkt på 97,8 og et lavpunkt på 97,4.

I den amerikanske handel faldt kobberfutures til levering i december med 0,2% til 4,65 dollars pr. pund pr. 16:31 GMT.