ING-analytikere sagde, at kobberpriserne steg fredag og er på vej mod deres første ugentlige stigning i denne måned, efter at den amerikanske præsident Donald Trump forlængede fristen for Iran til at nå til enighed, hvilket øger håbet om deeskalering og understøtter risikoappetitten på markederne.

Analytikerne bemærkede dog, at de fleste industrimetaller fortsat er under pres på grund af den vedvarende usikkerhed omkring forholdet mellem USA og Iran, ud over virkningen af den konflikt, der har varet i omkring en måned, som tynger efterspørgslen og de globale vækstforventninger.

Geopolitiske spændinger og vækstbekymringer tynger markedet

Rapporten fastslog, at "kobber steg fredag og er på rette vej til sin første ugentlige stigning i denne måned, efter at Trump forlængede fristen for at nå til enighed med Iran, hvilket understøttede håbet om deeskalering og forbedret vækststemning."

"De fleste industrimetaller er dog faldet i denne måned, da usikkerheden omkring forhandlingerne mellem Washington og Teheran, sammen med den igangværende konflikt, fortsat er en nøglefaktor, der holder risikoappetitten skrøbelig."

Analytikerne tilføjede, at "eskalerende geopolitiske spændinger har givet anledning til bekymring om inflation og øget bekymring for en afmatning i den globale industrielle aktivitet, hvilket lægger pres på forventningerne til efterspørgslen."

Månedlige tab trods den seneste forbedring

I denne sammenhæng er kobberpriserne faldet med omkring 7 % siden starten af måneden, hvilket afspejler en bredere revurdering af vækstrelaterede aktiver inden for markedet for basismetaller i et økonomisk miljø præget af forhøjede risici og usikkerhed.

Bitcoin faldt under niveauet på $67.000, mens Ethereum nærmede sig tærsklen på $2.000, midt i faldende aktier og oliepriser, der steg til over $100 pr. tønde, sideløbende med en storstilet likvidation af gearede lange positioner, hvilket afspejler en skrøbelig investorstemning.

Kryptovalutamarkedet faldt til sit laveste niveau i mere end to uger, hvor Bitcoin blev handlet omkring $66.572, mens Ethereum faldt til tæt på $2.000. CoinDesk 20-indekset faldt også med 2,2% siden midnat UTC og nåede sit laveste niveau siden 9. marts.

Dette fald kom sideløbende med et fald i amerikanske aktier, hvor Nasdaq 100-futures blev handlet til 23.760 point, omkring 10 % under deres topniveauer registreret i januar i år.

Krig og oliepres tynger risikoappetitten

Risikoaversionen steg i takt med at oliepriserne steg, og bekymringen for, at krigen i Iran kunne vare længere end forventet, voksede, hvilket forstærkede inflationspresset og tyngede højrisikoaktiver såsom kryptovalutaer.

Altcoins blev hårdest ramt, hvor ETHFI faldt med 6%, mens WLD, WIF, SEI og FET faldt mellem 3,6% og 4,7%.

Storstilet likvidation af lange positioner

Lange positioner på futuresmarkederne led store tab, hvor cirka 300 millioner dollars blev likvideret i løbet af de sidste 24 timer, sammenlignet med kun 50 millioner dollars i korte positioner.

Dette markerer femte gang på 10 dage, at lange positioner har oplevet sådanne likvidationer, hvilket afspejler tidligere satsninger på prisstigninger drevet af krigen, som ikke er blevet til noget.

Stigende bearish væddemål

XRP faldt med mere end 2,5 % i løbet af de sidste 24 timer, mens den åbne interesse i futures steg med 2 % til 1,95 milliarder enheder, det højeste niveau siden 2. februar, hvilket indikerer en stigning i korte positioner.

Bitcoin-, Solana-, Dogecoin- og BNB-futures viste lignende bearish signaler.

Shiba Inu registrerede de største negative strømme, hvilket afspejler et stort salg og risikoreduktion.

I modsætning hertil viste CC, Canton Networks token, positive signaler med stigende finansieringsrenter og øget åben interesse, hvilket indikerer en stigende efterspørgsel efter lange positioner.

Lav volatilitet trods fald

Trods prisfaldet fortsatte 30-dages implicitte volatilitetsindikatorer for både Bitcoin og Ethereum med at falde, hvilket tyder på, at markederne ikke forventer et kraftigt udsalg i øjeblikket.

Bitcoin-optioner til en værdi af mere end 15 milliarder dollars udløb på Deribit, hvilket fjernede indflydelsen fra 75.000-dollarniveauet som prismagnet og åbnede døren for yderligere fald midt i forværrede makroøkonomiske udsigter.

Data om risikovending viser, at Bitcoin- og Ethereum-put-optioner handles med en volatilitetspræmie på 6% til 8% i forhold til call-optioner, hvilket afspejler den fortsatte efterspørgsel efter downside-beskyttelse.

Oliepriserne steg med omkring 3% fredag, men er på vej mod deres første ugentlige fald siden 9. februar, efter at den amerikanske præsident Donald Trump besluttede at forlænge pausen i angrebene mod iranske energifaciliteter, på trods af fortsat investorers forsigtighed over udsigterne til en våbenhvile i den månedlange krig.

Brent-råoliefutures steg med 3 dollars eller 2,78% til 111,01 dollars pr. tønde kl. 11:18 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolie steg med 2,59 dollars eller 2,74% til 97,07 dollars pr. tønde.

Selvom Brent-olieprisen er steget med 53 % siden den 27. februar, dagen før de amerikanske og israelske angreb på Iran begyndte, er den faldet med 1,1 % i denne uge. Amerikansk råolie er også faldet med 1,3 % på ugentlig basis, selvom den fortsat er steget med 45 % siden krigens begyndelse.

Priyanka Sachdeva, analytiker hos Phillip Nova, sagde, at på trods af snak om deeskalering handles olie baseret på krigens varighed snarere end overskrifter, og tilføjede, at enhver direkte skade på olieinfrastrukturen eller en langvarig konflikt hurtigt kan presse markederne til at justere deres priser.

Mens Trump forlængede fristen for Irans genåbning af Hormuzstrædet eller risikerer ødelæggelse af sin energiinfrastruktur, har USA også indsat tusindvis af tropper i Mellemøsten og overvejer at bruge landstyrker til at erobre Kharg-øen, et strategisk knudepunkt for iransk olieeksport.

En iransk embedsmand fortalte Reuters, at det 15-punkts amerikanske forslag, der blev leveret til Teheran via Pakistan, er "ensidigt og uretfærdigt".

Neil Crosby, analytiker hos Sparta Commodities, sagde, at snakken om at udsætte amerikanske angreb på iransk infrastruktur hurtigt forsvandt, da markedet fortsat er opmærksom på den igangværende amerikanske militæropbygning, Irans hærdende holdning og potentialet for uventede udviklinger i weekenden, når markederne er lukket.

Konflikten har fjernet omkring 11 millioner tønder om dagen fra den globale forsyning, og Det Internationale Energiagentur beskriver krisen som værre end begge oliekriser i 1970'erne tilsammen.

Giovanni Staunovo, en analytiker hos UBS, sagde, at hver dag, hvor restriktioner på strømme gennem Hormuzstrædet fortsætter, fjernes mere end 10 millioner tønder olie effektivt fra markedet, hvilket yderligere strammer udbuddet.

Analytikere hos Macquarie Group bemærkede, at oliepriserne kunne falde hurtigt, hvis krigen snart begynder at aftage, men at de sandsynligvis vil forblive over niveauet før konflikten. De tilføjede, at priserne kunne nå 200 dollars pr. tønde, hvis krigen fortsætter til slutningen af juni.

Den amerikanske dollar er på rette vej til at opnå sine stærkeste månedlige stigninger i næsten et år, understøttet af efterspørgslen efter sikre havne i takt med at krigen i Mellemøsten eskalerer, og håbet om deeskalering falmer.

Markedsbevægelserne har været drevet af øgede spændinger efter endnu en ustabil uge, især efter at den amerikanske præsident Donald Trump endnu engang forlængede fristen for at målrette iranske energifaciliteter, mens Washington og Teheran kom med modstridende regnskaber vedrørende diplomatiske fremskridt.

Det amerikanske forsvarsministerium overvejer også at sende op til 10.000 ekstra soldater til regionen, ifølge The Wall Street Journal, hvilket yderligere dæmper investorernes optimisme om en nært forestående afslutning på krigen.

Dollaren drager fordel af sikre havnestrømme

Tilstrømningen til sikre havne har støttet dollaren, sideløbende med stigende forventninger til amerikanske rentestigninger i år. Dollarindekset blev handlet nær 100-niveauet, en stigning på omkring 2,4 % siden starten af marts, hvilket er på vej mod sin bedste månedlige præstation siden juli 2025, hvor det steg med 3,4 %.

Yen under pres og potentiel interventionstest

Den japanske yen svækkedes mod niveauet ¥160 pr. dollar, en tærskelværdi som handlende ser som en potentiel udløser for officiel intervention. Yenen blev sidst handlet til ¥159,86 efter tidligere at have nået ¥159,98.

Lee Hardman, valutastrateg hos MUFG, sagde, at markedet vil teste myndighedernes engagement og bemærkede, at embedsmænd gentagne gange i de seneste uger har signaleret, at de er parate til at tage stærke skridt, og at niveauet nu nærmer sig et punkt, der kan føre til egentlig intervention.

Yenen er også kommet under yderligere pres fra stigende japanske obligationsrenter, efter at Bank of Japan offentliggjorde nye estimater for den neutrale rente, hvilket indikerer, at politikerne er villige til at hæve renten for at imødegå inflationen. Japans store afhængighed af energiimport gør landet også mere sårbart over for stigende priser sammenlignet med andre større økonomier.

Euro og pund fald

Euroen faldt med 0,1 % til 1,152 dollars, mens det britiske pund faldt for fjerde handelsdag i træk med 0,2 % til 1,331 dollars.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at konflikten ikke ser ud til at slutte lige foreløbig, og tilføjede, at den amerikanske dollar forbliver dominerende, så længe konflikten fortsætter.

Hun tilføjede, at hvis konflikten viser sig at være langvarig, vil oliepriserne sandsynligvis fortsætte med at stige, hvilket vil understøtte dollaren på bekostning af energiimporterende valutaer som yenen og euroen.

Risikofølsomme valutaer under pres

Den australske dollar, som er følsom over for risikosentiment, faldt til et tomåneders lavpunkt, før den genvandt kursen til 0,688 dollar, efter at have tabt omkring 2 % siden krigens begyndelse, hvilket gjorde den til den næstdårligst præsterende valuta efter den indiske rupee, som faldt med omkring 3 %.

Stigende renteforventninger og højere renter

Investorerne priser nu ind med en sandsynlighed på omkring 70 % for en rentestigning på et kvart basispoint i USA i år, ifølge CME FedWatch-værktøjet, hvilket markerer et kraftigt skift fra tidligere forventninger om rentenedsættelser på mere end 50 basispoint før krigens udbrud.

Bank of England og Den Europæiske Centralbank forventes også at stramme pengepolitikken som en del af et bredere skift i renteforventningerne, hvilket har presset obligationspriserne ned og renterne til flerårige højder i løbet af den indeværende måned.

Renterne på amerikanske statsobligationer steg en smule fredag efter et kraftigt stigning natten over, hvor den toårige rente lå på 3,9899 %, mens den 10-årige benchmarkrente steg med omkring et basispoint til 4,4278 %.