Kobberpriserne ramte en ny rekord over 14.000 dollars pr. ton under torsdagens handel, drevet af kraftig spekulation i opkøb midt i forventninger om stærkere efterspørgsel, sideløbende med en svagere amerikansk dollar og stigende geopolitiske bekymringer.

Investorer afviste i vid udstrækning advarsler fra nogle analytikere om, at den kraftige prisstigning kunne dæmpe den reelle efterspørgsel fra industrielle forbrugere, og at stigningen ikke er fuldt understøttet af de nuværende fundamentale forhold for udbud og efterspørgsel.

Benchmark-kontrakten for kobber med en løbetid på tre måneder på London Metal Exchange steg med 9 % til et rekordhøjt niveau på 14.268 dollars pr. ton, før den reducerede gevinsten til 14.147 dollars kl. 13:15 GMT. I den officielle åbningshandel på børsen steg kobberprisen med 6,6 % til 13.950 dollars pr. ton.

Neil Welsh fra Britannia Global Markets udtalte i en analyse: "Kobber registrerede sin største daglige stigning i årevis, drevet af intens spekulativ aktivitet fra optimistiske investorer i Kina." Han tilføjede, at "investorer strømmer ind i basismetaller på forventning om stærkere økonomisk vækst i USA og øgede globale udgifter til datacentre, robotteknologi og energiinfrastruktur."

Kobber, der er meget udbredt i energi- og byggesektoren, er et nøglemetal i energiomstillingen. De globale lagre, der overvåges af børserne, er dog fortsat høje, især i USA, hvilket rejser spørgsmål om bæredygtigheden af den nuværende prisstigning.

I Kina lukkede den mest handlede kobberkontrakt på Shanghai Futures Exchange dagsessionen med en stigning på 6,7% til 109.110 yuan pr. ton (ca. $15.708,77) efter at have nået et rekordhøjt intradagniveau på 110.970 yuan.

Disse stigninger kom på trods af svag efterspørgsel i Kina, verdens største kobberforbruger. Yangshan-kobberpræmien, en nøgleindikator for den kinesiske efterspørgsel efter importeret kobber, faldt til 20 dollars pr. ton onsdag, det laveste niveau siden juli 2024, ned fra 55 dollars i december.

Handlende sagde, at kobberpriserne også er blevet løftet af et bredere skift i investorernes appetit mod håndgribelige aktiver, hvilket har skubbet guld og sølv til rekordhøjder midt i eskalerende geopolitiske spændinger.

En svagere amerikansk dollar, der ligger tæt på det laveste niveau i flere år, har yderligere understøttet metalpriserne ved at gøre dollar-denominerede råvarer billigere for købere, der bruger andre valutaer.

Andre steder på London-markedet steg aluminium med 2,1% til 3.325,50 dollars pr. ton, det højeste niveau siden april 2022, mens zink steg med 4,4% til 3.513 dollars, det højeste niveau siden august 2022. Bly steg med 1,6% til 2.049 dollars, nikkel steg med 3,6% til 18.025 dollars, og tin steg med 1,5% til 56.795 dollars pr. ton.

Bitcoin faldt torsdag mod niveauet 88.000 dollars og forblev under pres på trods af en svagere amerikansk dollar og en stærk stigning i guldpriserne, da investorerne fordøjede Federal Reserves beslutning om at holde renten uændret.

Verdens største kryptovaluta faldt med omkring 1% til en kurs på 88.201,6 dollars klokken 01:56 amerikansk østlig tid (06:56 GMT).

Bitcoin har holdt sig inden for et intervall i denne uge og handlet mellem $86.000 og $89.000, med kun beskedne gevinster på under 1% siden starten af januar.

Bitcoin underperformer trods guldstigning og svagere dollar

Den afdæmpede præstation i kryptovalutaer stod i skarp kontrast til den stærke stigning på guldmarkedet, hvor priserne torsdag for første gang steg til over 5.500 dollars pr. ounce, understøttet af en robust efterspørgsel efter sikre havne, eskalerende geopolitiske spændinger og forventninger omkring Federal Reserves politik.

Selvom Bitcoin ofte beskrives som "digitalt guld", fortsatte det med at bevæge sig inden for et snævert interval og formåede ikke at drage fordel af den bredere flugt til sikre aktiver.

Onsdag fastholdt den amerikanske centralbank, Federal Reserve, sin ledende rente uændret i intervallet 3,50 % til 3,75 % efter tre rentesænkninger i træk.

Fed-formand Jerome Powell udtalte, at beslutningstagerne har brug for mere bevis for, at inflationen bevæger sig bæredygtigt mod 2%-målet, før de overvejer yderligere lempelser, med henvisning til fortsat styrke på arbejdsmarkedet og stabil økonomisk vækst.

Powells kommentarer havde en forsigtig tone og forstærkede forventningerne om, at fremtidige rentenedsættelser vil være gradvise og dataafhængige. Dette tyngede risikofølsomme aktiver, herunder kryptovalutaer, da investorerne revurderede likviditetsudsigterne i de kommende måneder.

Det Hvide Hus forsøger at bryde den fastlåste regulering

I en separat udvikling rapporterede Reuters, at Det Hvide Hus planlægger at afholde et møde i næste uge med ledende medarbejdere fra bank- og kryptovalutasektoren i et forsøg på at bryde en fastlåst situation omkring vigtig amerikansk lovgivning, der regulerer digitale aktiver.

Ifølge rapporten vil mødet blive organiseret af administrationens kryptoråd og fokusere på omstridte bestemmelser relateret til, hvorvidt kryptofirmaer skal have lov til at tilbyde afkast eller belønninger på dollar-bundne stablecoins.

Skridtet afspejler præsident Donald Trumps pres for at fremme lovgivningen om digitale aktiver efter måneders uenighed mellem banker og kryptovirksomheder om konkurrencemæssige risici.

Topmødet kan bidrage til at bane vejen for et kompromis om den såkaldte "Clarity Act", der har til formål at etablere et omfattende føderalt regelsæt for digitale aktiver.

Kryptofortalere argumenterer for, at det er afgørende at tilbyde afkast for at tiltrække brugere, mens banker advarer om, at det kan fremskynde udstrømningen af indlån og true den finansielle stabilitet. Disse bekymringer har forsinket fremskridtene med lovforslaget i det amerikanske senat, ifølge Reuters.

Altcoins fortsætter med at trække sig tilbage

Andre steder på kryptomarkedet fortsatte de fleste større altcoins med at falde torsdag midt i et bredt risikoavers miljø.

Ethereum, verdens næststørste kryptovaluta, faldt med omkring 1,5% til $2.958,92, mens XRP, det tredjestørste digitale aktiv, også faldt med 1,5% til en kurs på $1,88.

Brent-råoliefutures steg torsdag til det højeste niveau i fire måneder, drevet af stigende bekymringer over muligheden for et amerikansk militærangreb på Iran, OPECs fjerdestørste producent, der producerer omkring 3,2 millioner tønder om dagen.

John Evans, analytiker hos PVM, sagde, at "den umiddelbare bekymring for markedet er potentialet for følgeskader, hvis Iran skulle angribe sine naboer, eller endnu vigtigere, hvis landet skulle lukke Hormuzstrædet, hvorigennem omkring 20 millioner tønder olie strømmer om dagen."

Brent-råolie steg med omkring 1,65 dollars eller 2,4 % til 70,05 dollars pr. tønde klokken 13:08 GMT. I løbet af handelen nåede priserne 70,35 dollars pr. tønde, det højeste niveau siden slutningen af september. Brent er på rette vej til at opnå månedlige stigninger på over 15 % i januar, hvilket er den største månedlige stigning i fire år.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie steg også med omkring 1,59 dollars eller 2,5 % til 64,80 dollars pr. tønde. Tidligere i handelssessionen brød WTI niveauet over 65 dollars pr. tønde og nåede dermed også et firemåneders højdepunkt. Benchmark-indekset er på vej mod månedlige stigninger på omkring 13 %, hvilket er den stærkeste pris siden juli 2023.

Den amerikanske præsident Donald Trump har øget presset på Teheran for at få landets atomprogram til at stoppe landet og advaret om mulige militærangreb, efter at en amerikansk flådegruppe er ankommet til regionen.

Reuters rapporterede med henvisning til informerede amerikanske kilder, at Trump overvejer muligheder, der inkluderer begrænsede angreb rettet mod iranske sikkerhedsstyrker og ledelse, i et forsøg på at udløse intern uro, der kan føre til landets herskeres kollaps.

Nogle analytikere forventer yderligere stigninger i oliepriserne på grund af spændinger knyttet til Iran. Citi-analytikere sagde i en note onsdag, at "sandsynligheden for et angreb på Iran har hævet den geopolitiske risikopræmie i oliepriserne med omkring 3 til 4 dollars pr. tønde", og tilføjede, at yderligere eskalering kan presse Brent-olie op mod 72 dollars pr. tønde i løbet af de næste tre måneder.

Andre steder genoptages produktionen gradvist på Kasakhstans gigantiske Tengiz-oliefelt, efter at elektriske brande i sidste uge begrænsede produktionen, med en målsætning om at vende tilbage til fuld kapacitet inden for en uge.

I USA, verdens største olieproducent og førende eksportør af flydende naturgas, er olie- og gasproducenter begyndt at genstarte brønde efter forstyrrelser forårsaget af vinterstormen "Fern" i weekenden.

Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, udtalte: "Forstyrrelser i Kasakhstan, hvad enten det var ved Caspian Pipeline Consortium-terminalen eller ved Tengiz-feltet, fjernede betydelige mængder olie fra markedet. Kombineret med koldt vejr i USA, der midlertidigt begrænsede olieproduktionen, er oliemarkedet blevet strammere end tidligere forventet."

Den amerikanske dollar steg en smule torsdag, men forblev tæt på det laveste niveau i flere år, da begrænset støtte fra Federal Reserve ikke kunne opveje vedvarende bekymringer over amerikansk politik, der fortsat tyngede investorernes tillid.

Dollaren sluttede sidste uge med sit største ugentlige tab siden april, da investorerne blev mere og mere utrygge ved deres eksponering mod amerikanske aktiver midt i en eskalerende debat om Washingtons holdning til Grønland.

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde tirsdag, at dollarens værdi var "fremragende", da han blev spurgt, om den var faldet for meget, en kommentar der øgede presset på valutaen, efter at den nåede et fireårigt lavpunkt.

Dollaren steg onsdag og brød dermed en fire dage lang tabsrække, efter at finansminister Scott Bessent bekræftede USA's præference for en stærk dollarpolitik. Dette momentum fortsatte dog ikke i torsdagens handelssession.

Formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, indikerede, at rentenedsættelser kan tage længere tid at realisere, mens nogle økonomer hævder, at den amerikanske økonomi i øjeblikket ikke har brug for yderligere pengepolitiske lempelser.

David Doyle, chef for økonomi hos Macquarie Group, udtalte: "Selvom usikkerheden fortsat er høj, især med en forventet udnævnelse af en ny formand for Fed i de kommende måneder, er vores udgangspunkt, at rentenedsættelsescyklussen er slut, med en forbedring af arbejdsmarkedet forude." Han tilføjede: "Vi ser det næste skridt som en renteforhøjelse, muligvis i fjerde kvartal af 2026."

Analytikere mener, at dollarens præstation i høj grad vil afhænge af udviklingen omkring Federal Reserves uafhængighed, herunder en forventet afgørelse fra den amerikanske højesteret om præsident Trumps forsøg på at fjerne Fed-guvernør Lisa Cook.

Mod en kurv af større valutaer steg dollarindekset med 0,1% til 96,33 og lå dermed tæt på tirsdagens fireårige lavpunkt på 95,566.

Euroen tiltrækker sig fornyet ECB-opmærksomhed

Euroen faldt en smule til $1,1948 efter kortvarigt at have brudt over $1,20-niveauet på grund af dollarsvaghed, efter advarsler fra Den Europæiske Centralbanks beslutningstagere om den potentielle deflationære effekt af en hurtigt styrkende fælles valuta.

Geoff Yu, senior makrostrateg for EMEA hos BNY, udtalte: "Mens EUR/USD har holdt sig over ECB's basisscenarie i det seneste år uden at udløse stærke deflationsrisici, er den handelsrelaterede usikkerhed fortsat høj."

Økonomer har advaret om, at en stærkere euro kan forstærke deflationspresset fra kinesisk eksport, hvilket potentielt kan få ECB til at overveje yderligere rentesænkninger.

Yu tilføjede, at ECB-stabens fremskrivninger fra december tyder på, at en euro-dollar-kurs på 1,25 ville repræsentere en klar overskridelse af det forventede interval og kunne være tilstrækkeligt til at ændre den fremtidige vejledning.

Medlem af ECB's direktion, Isabel Schnabel, udtalte onsdag, at pengepolitikken er "godt stillet", hvilket indikerer, at renten sandsynligvis vil forblive på det nuværende niveau i en længere periode, hvor markederne ikke forventer ændringer før begyndelsen af 2027.

Nogle strateger argumenterer dog for, at det traditionelle forhold mellem EUR/USD og renteforskelle er brudt sammen, siden Trump tiltrådte, og advarer om, at eventuelle rentenedsættelser fra ECB kan være utilstrækkelige til at bevæge markederne i stigende grad drevet af geopolitiske og økonomiske risici snarere end relativ pengepolitik.

Japansk politik under lup

Dollarsvagheden gav beskeden støtte til den japanske yen, som blev handlet til 153,40 pr. dollar torsdag, efter at have bevæget sig inden for intervallet 152-154 i det meste af ugen.

Dette fulgte efter rapporter om, at amerikanske og japanske myndigheder gennemgik valutakurserne i sidste uge, et skridt, der ofte ses som en forløber for potentiel markedsintervention.

Goldman Sachs udtalte i en note, at koordinering mellem Japans finansministerium og det amerikanske finansministerium kunne begrænse det kortsigtede nedadgående pres på yenen, men advarede om, at enhver påvirkning ville være midlertidig, medmindre den understøttes af fundamentale faktorer, såsom en hurtigere pengepolitisk stramning fra Bank of Japan eller strammere finanspolitisk disciplin.

I mellemtiden forlængede den australske dollar sine stigninger på forventningerne om en mulig lokal rentestigning allerede i næste uge og nåede et treårigt højdepunkt, før det stabiliserede sig nær $0,7038.