Kobberpriserne faldt mandag, da den militære konfrontation mellem USA og Iran intensiveredes, efter at Teheran endnu engang annoncerede lukningen af Hormuzstrædet. Dette gav næring til bekymringer over den globale inflation og øgede forventninger om, at renten vil forblive høj i længere tid.

Benchmark-prisen på tre måneders kobber på London Metal Exchange (LME) faldt med 0,64 % til 13.398,5 dollars pr. ton, mens den mest handlede kobberkontrakt på Shanghai Futures Exchange faldt med 0,68 % til 103.100 yuan (15.199,54 dollars) pr. ton.

I Indien steg kobberkontrakten for juli på Multi Commodity Exchange (MCX) med 0,06 % til 1.294,35 rupees pr. kilogram efter at have nået et intradag-bundpunkt på 1.283,80 rupees, et fald på 0,75 %.

Krig nærer risikoaversion

Kobberpriserne faldt som en del af et bredere udsalg på tværs af de globale råvaremarkeder efter at militære sammenstød mellem USA og Iran intensiveredes i weekenden, hvor begge sider udvekslede missil- og droneangreb, hvilket fik investorer til at reducere eksponeringen mod risikofølsomme aktiver.

I mellemtiden fortsatte oliepriserne med at stige, hvor Brent-råolie steg med 2,79 % til 78,13 dollars pr. tønde på grund af bekymringer om, at spændingerne i Hormuzstrædet kunne forstyrre de globale energiforsyninger.

Stigningen i energipriserne har genoplivet frygten for fornyet inflationspres og styrket forventningerne om, at centralbankerne vil holde renten høj i længere tid. Det kan til gengæld bremse den økonomiske aktivitet og svække den industrielle efterspørgsel efter basismetaller, især kobber.

En stærkere dollar tynger metaller

Guld og sølv kom også under pres, da den amerikanske dollar oplevede beskedne stigninger. En stærkere dollar gør dollar-denominerede råvarer dyrere for indehavere af andre valutaer, hvilket reducerer efterspørgslen og tynger priserne.

Tabene spredte sig over det bredere industrielle metalkompleks. Aluminium faldt 0,33% på LME og 0,65% på Shanghai Futures Exchange, mens zink faldt 0,88%, bly tabte 0,98%, nikkel faldt 1,29%, og tin faldt 0,23%.

Bitcoin blev handlet nær $63.800 mandag, da de fleste traditionelle aktiver kom under pres efter den fjerde runde af amerikanske angreb på Iran på en uge.

Verdens største kryptovaluta faldt med omkring 0,3% i løbet af de seneste 24 timer, men forblev omkring 2% højere på ugentlig basis.

Traditionelle markeder falder

De globale markeder registrerede kraftige bevægelser i takt med at de geopolitiske spændinger eskalerede.

• Spotguld faldt med hele 1,6% til omkring 4.050 dollars pr. ounce.

• Brent-råolie steg med omkring 4 % til over 79 dollars pr. tønde midt i modstridende rapporter om status for Hormuzstrædet og frygt for forsyningsforstyrrelser.

• Priserne på amerikanske statsobligationer faldt, hvilket bragte den toårige rente op på det højeste niveau siden februar 2025.

• MSCI Asia-Pacific-indekset faldt med 1,6 %.

Den amerikanske centralkommando oplyste, at amerikanske styrker havde angrebet mål i Iran som reaktion på et angreb på et containerskib. I mellemtiden forblev status for Hormuzstrædet uklar, efter at Washington afviste Teherans meddelelse om, at vandvejen var blevet lukket "indtil videre".

Omkring 20% af den globale søtransport af olie går gennem strædet.

Markederne satser på, at renten forbliver højere

Investorer mener, at en bredere konflikt kan holde oliepriserne oppe, hvilket potentielt tvinger den amerikanske centralbank (Federal Reserve) til at opretholde højere renter i længere tid.

Referatet fra Feds møde i juni viste også, at nogle politikere så en grund til at hæve renten, før udvalget i sidste ende besluttede at lade den være uændret.

Højere renteforventninger tyngede ikke-udbyttede guld og pressede også obligationskurserne.

Kryptovalutamarkedet viser større stabilitet

Til sammenligning forblev kryptovalutamarkedet relativt robust.

• Ethereum blev handlet tæt på $1.800, en stigning på omkring 2% i løbet af ugen.

• Solana faldt til cirka 76 dollars, et fald på 5 % over syv dage, og rangerer dermed som den svageste blandt de store kryptovalutaer.

• XRP holdt sig tæt på $1,09.

• Dogecoin blev handlet tæt på $0,07.

Indvirkning af halvlederaktier

Rapporten bemærkede, at den klareste forbindelse mellem kryptovaluta og aktiemarkeder kom gennem halvledersektoren.

SK Hynix-aktier faldt med 12% i Seoul efter en stærk stigning i virksomhedens Nasdaq-noterede aktier under deres første handelssession fredag.

Faldet bidrog til et fald på cirka 7% i Sydkoreas Kospi-indeks, selvom kryptovalutamarkedet forblev stort set stabilt på trods af volatiliteten.

Bitcoin ignorerer de geopolitiske udviklinger

Rapporten sagde, at Bitcoins evne til at forblive inden for et snævert handelsinterval på trods af militære angreb, svaghed på tværs af de fleste risikofølsomme aktiver og genprisningen af de amerikanske pengepolitiske forventninger markerede en bemærkelsesværdig ændring fra tidligere år, hvor kryptovalutaen reagerede skarpt på enhver eskalering i Golfregionen.

Ifølge rapporten er Bitcoins præstation nu tættere knyttet til den amerikanske dollars likviditet og halvledercyklussen, mens olie-, guld- og obligationsmarkederne absorberer den mere umiddelbare effekt af den geopolitiske udvikling.

Oliepriserne steg med mere end 2% mandag, efter at fornyede militærangreb mellem USA og Iran genoplivede bekymringer over afbrydelser i energileverancer gennem Hormuzstrædet, en af verdens mest kritiske olieeksportruter.

Brent-råoliefutures steg med 1,67 dollars eller 2,2% til 77,68 dollars pr. tønde klokken 09:55 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolie steg med 1,59 dollars eller 2,23% til 73,00 dollars pr. tønde.

"Markedets fokus vil fortsat være på antallet af olietankskibe, der er på vej ind i regionen, fordi et fald i sidste ende kan påvirke produktionen," sagde Giovanni Staunovo, råvareanalytiker hos UBS. "Derfor ser vi fortsat en geopolitisk risikopræmie, der understøtter priserne, sideløbende med risikoen for forsyningsforstyrrelser."

Ny militær eskalering øger bekymringerne om forsyninger

Militære udvekslinger mellem USA og Iran i weekenden intensiverede frygten for en bredere eskalering i regionen.

Teheran annoncerede søndag, at de havde angrebet amerikanske faciliteter i flere Golfstater, og bekræftede lukningen af Hormuzstrædet. Mandag meddelte Irans Revolutionsgarde, at de havde udført angreb på amerikanske militærbaser i Kuwait og Bahrain.

Før krigens udbrud i slutningen af februar passerede omkring 20 % af verdens daglige olie- og flydende naturgasforsyninger gennem Hormuzstrædet.

Skibstrafikken aftager

ANZ-analytikere udviser større forsigtighed som reaktion på den forværrede sikkerhedssituation, hvilket fører til langsommere trafik gennem vandvejen.

Data fra skibssporing viste, at trafikken gennem Hormuzstrædet faldt søndag til det laveste niveau i fem uger, med kun seks skibe, der passerede gennem strædet, ifølge data fra Kpler.

Den seneste eskalering har også sået tvivl om fremtiden for den midlertidige aftale mellem USA og Iran, der blev underskrevet sidste måned om at genåbne strædet og afslutte konflikten efter en yderligere 60-dages forhandlingsperiode.

Selvom Iran annoncerede lukningen af Hormuzstrædet, efter at et fartøj angiveligt var blevet angrebet for at sejle gennem en uautoriseret rute, insisterede den amerikanske præsident Donald Trump på, at Hormuzstrædet fortsat er åbent for kommerciel skibsfart.

Goldman Sachs: Udvidelse af rørledning kan reducere risici

Goldman Sachs anslår, at udvidelsen af rørledningsinfrastrukturen i Mellemøsten kan give mere end 60 % af Golfens olieeksport, som tidligere var afhængig af Hormuzstrædet før krigen, mulighed for at omgå vandvejen inden udgangen af 2028.

Banken forventer, at kapaciteten for alternative rørledninger vil stige med 3,8 millioner tønder om dagen inden udgangen af 2027, efterfulgt af yderligere 7,3 millioner tønder om dagen inden udgangen af 2028, hvilket vil øge den samlede bypass-kapacitet til mere end 14 millioner tønder om dagen.

Andre markedsudviklinger

• Flydende oplagring af iransk råolie steg, efter at Teheran øgede eksporten under den midlertidige våbenhvile med USA. Salget er dog siden aftaget, da uafhængige kinesiske raffinaderier er skiftet til billigere råolieforsyninger fra Irak, UAE og Qatar.

• Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) satte den officielle salgspris for august-råolie fra Murban til 80,01 dollars pr. tønde sammenlignet med 101,48 dollars den foregående måned.

• I en separat udvikling annoncerede Ukraines sikkerhedstjeneste et angreb på et olielager i Ruslands Stavropol-region samt tre olietanke i havnen i Kavkaz i Ruslands sydlige Krasnodar-region.

Sølvpriserne faldt med mere end 3,5% i den europæiske handel mandag, hvilket åbnede ugen på en kraftig negativ note og forlængede tabene for anden session i træk. Faldet var drevet af en stærkere amerikansk dollar og en kraftig stigning i oliepriserne efter at USA og Iran udvekslede militære angreb om kontrollen over Hormuzstrædet.

Markederne følger nøje denne uges offentliggørelse af vigtige amerikanske inflationsdata for juni, sammen med Federal Reserve-formand Kevin Warshs vidneudsagn for Kongressen, for yderligere spor om udsigterne for de amerikanske renter.

Prisen

• Sølvpriserne faldt med 3,65 % til 57,71 dollars pr. ounce fra åbningsniveauet på 59,89 dollars, hvilket også markerede handelshøjdepunktet.

• Ved fredagens afregning faldt sølv med 0,1%, hvilket er sit fjerde fald i de seneste fem handelsdage, da den stærkere amerikanske dollar tyngede priserne.

• Det hvide metal faldt med 4 % i sidste uge, hvilket var det tredje ugentlige fald i den seneste måned på grund af fornyede spændinger i Mellemøsten og stigende forventninger om højere amerikanske renter.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,25 % mandag, hvilket forlængede stigningerne for anden handelsdag i træk og afspejler den fortsatte styrke i forhold til en kurv af globale valutaer.

Efterspørgslen efter dollaren som sikre havne vendte tilbage, da de militære spændinger mellem USA og Iran eskalerede over kontrollen over Hormuzstrædet og truede med at afspore rammeaftalen og genoplive den direkte konfrontation mellem de to sider.

Globale oliepriser

Oliepriserne steg med mere end 4% mandag og var på rette vej til at nå deres højeste niveau i flere uger, efter at Iran annoncerede lukningen af Hormuzstrædet, hvilket øgede bekymringerne over forsyningsforstyrrelser fra Golfregionen.

Den kraftige stigning i de globale oliepriser har fornyet frygten for en accelererende inflation, hvilket øger sandsynligheden for, at centralbankerne vil hæve renten på kort sigt. Dette markerer et skarpt skift fra forventningerne før krigen om rentesænkninger eller en længere periode med uændret politik.

Seneste udvikling i Iran-konflikten

• Den amerikanske centralkommando (CENTCOM) iværksatte en tredje intensiv bølge af luftangreb langs Irans kystlinje.

• De amerikanske angreb fulgte efter angreb fra Irans Revolutionsgarde på handelsskibe i Hormuzstrædet.

• Iran udvidede sine militære operationer mod Golfstaterne efter de amerikanske angreb og annoncerede lukningen af Hormuzstrædet.

• Præsident Donald Trump sagde, at Hormuzstrædet var "åbent og vil forblive åbent" gennem militær magt, mens det amerikanske finansministerium tilbagekaldte midlertidige licenser, der tillader iransk oliesalg.

• Irans udenrigsministerium sagde, at Washington havde undermineret diplomatiske bestræbelser og overtrådt vilkårene i rammeaftalen.

• Det iranske parlamentsformand, Mohammad Bagher Ghalibaf, erklærede, at æraen med "ulige aftaler" var forbi, og at Washington ville betale prisen.

Amerikanske renter

• Midt i stigende oliepriser viste CME Groups FedWatch-værktøj, at sandsynligheden for, at Federal Reserve holder renten uændret på sit møde i juli, faldt fra 78 % til 68 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint steg fra 22 % til 32 %.

• Markederne vurderer i øjeblikket en sandsynlighed på 24 % for, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil holde renten uændret på decembermødet, mens sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint er 76 %.

• Investorer følger nøje de kommende økonomiske data fra USA og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve for at revurdere disse forventninger.

• Inflationsdata for juni i USA offentliggøres tirsdag, og det forventes, at de vil spille en central rolle i at forme udsigterne for de amerikanske renter.

• Markederne vil også nøje følge Federal Reserve-formand Kevin Warshs første halvårlige vidneudsagn for Kongressen tirsdag og onsdag.