For omkring tre uger siden faldt kobberprisen på COMEX-børsen under den opadgående trendlinje, der havde styret dens bevægelser siden begyndelsen af august 2025. Selvom de langsigtede efterspørgselsprognoser for metallet fortsat er positive, kaster de igangværende konflikter i Mellemøsten en skygge over de kortsigtede forventninger.

"Dr. Copper" - et øgenavn givet til metallet som en indikator for global økonomisk sundhed - står over for pres på grund af den amerikanske dollars styrke og eskalerende inflationsbekymringer.

I denne ferieforkortede uge vil investorerne fokusere på indikatorer for inflationens retning gennem data fra det amerikanske forbrugerprisindeks (CPI) og referater fra Federal Reserves møder.

Pres fra krigen mellem USA og Iran på kort sigt

Kobberpriserne startede året stærkt, understøttet af optimisme omkring den globale økonomiske vækst. I slutningen af januar 2026 nåede det røde metal et historisk rekordhøjt niveau, hvor kobberkontrakter på COMEX-børsen nåede 6,57 dollars pr. pund.

Siden da er prisen faldet med cirka 15 %.

Trods dette fald er de langsigtede udsigter fortsat positive, da efterspørgslen fra sektorer som:

Elektrificering

Vedvarende energi

AI-datacentre

forventes at føre til et betydeligt underskud på kobbermarkedet i løbet af 2026.

For eksempel forventes det, at AI-datacentre alene vil forbruge omkring 500.000 tons kobber i år. I mellemtiden er globale forsyningskæder for metallet fortsat sårbare.

Usikkerheden som følge af krigen mellem USA og Iran har imidlertid begrænset kobberets gevinster.

Lukningen af Hormuzstrædet – en af de vigtigste maritime energikorridorer – pressede oliepriserne op til trecifrede niveauer, hvilket forårsagede et chok på energimarkederne og øgede investorernes frygt for en potentiel økonomisk recession og en afmatning af den globale vækst.

Inflation og dollar skaber yderligere pres

Stigende bekymringer om inflation har også reduceret forventningerne til rentesænkninger fra Federal Reserve og andre store centralbanker.

Denne høgeagtige pengepolitiske tendens har styrket den amerikanske dollar, hvilket lægger pres på dollar-denomineret kobber.

I den kommende uge vil investorerne afvente nye inflationsindikatorer med fokus på:

Referat af mødet i Federal Reserve onsdag

Data fra det sydafrikanske forbrugerprisindeks (CPI) fredag

Under det seneste møde i Federal Open Market Committee (FOMC) i midten af marts fastholdt den amerikanske centralbank renten uændret.

I sine bemærkninger pegede formanden for Federal Reserve på den usikkerhed, der følger af konflikten i Mellemøsten og dens langsigtede virkninger på den amerikanske økonomi, og forklarede, at inflationen midt i et energichok kan forblive på et højt niveau på 2,4 % i en længere periode.

Stigende inflation kan yderligere understøtte dollaren, hvilket gør kobber dyrere for købere, der bruger andre valutaer, og svækker forventningerne til efterspørgsel på kort sigt.

Teknisk analyse af kobberprisen

Kobberprisen registrerede sin anden uge i træk med stigninger, selvom tabene i marts afsluttede en syv måneders sejrsrække.

Dollarens styrke og usikkerheden fra krigen mellem USA og Iran begrænser dog den røde metals opside.

Kobber manglede også den nødvendige momentum til at opretholde handlen over det tidligere støtteområde på $5,70 pr. pund.

Prisen handles i øjeblikket:

Under det 25-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA)

Under 50-dages EMA

Derudover forbliver prisen under den opadgående trendlinje, der har styret prisudviklingen siden midten af 2025.

Kortsigtede udsigter

Kobberprisen vil sandsynligvis forblive under pres i den kommende uge, da konflikten i Mellemøsten fortsat påvirker efterspørgselsprognoserne.

Prisen kan møde modstand nær 50-dages glidende gennemsnit på niveauet $5,69.

Hvis det lykkes den at stige over dette niveau, kan den møde yderligere modstand nær konvergenspunktet for tekniske indikatorer på $5,75.

Omvendt, hvis prisen falder under det nuværende støtteområde på $5,50, kan den bevæge sig mod $5,46-niveauet.

Bitcoin steg mandag til over 69.000 dollars efter rapporter om, at Iran og USA modtog et foreslået våbenhvilesystem, der kan føre til genåbning af Hormuzstrædet allerede mandag, hvilket øger appetitten på højrisikoaktiver.

Verdens største kryptovaluta steg med 3,4% til $69.065,9 klokken 03:38 ET (07:38 GMT).

Forslag om våbenhvile

En Reuters-rapport mandag oplyste, at Iran og USA modtog en plan for at afslutte fjendtlighederne, der kunne træde i kraft øjeblikkeligt og give mulighed for genåbning af Hormuzstrædet, med henvisning til en kilde med kendskab til forslagene.

Rapporten forklarede, at den foreslåede ramme, som Pakistan har udarbejdet og delt natten over med begge parter, involverer en proces i to faser: en øjeblikkelig våbenhvile efterfulgt af indledning af forhandlinger for at nå frem til en bredere løsning.

Rapporten indikerede, at alle elementer i forslaget skal godkendes senest mandag.

Axios havde tidligere rapporteret, at Washington, Teheran og regionale mæglere drøfter en potentiel 45-dages våbenhvile som led i en totrinsaftale, der i sidste ende kan føre til en permanent afslutning på konflikten.

Fortsat pres fra USA

Bitcoins stigninger kom på trods af, at den amerikanske præsident Donald Trump fortsat lægger pres på Teheran og udtaler, at Iran har indtil tirsdag aften til at genoprette olietankskibstrafikken gennem Hormuzstrædet, ellers står de over for angreb på strategisk infrastruktur.

Trump præciserede, at fristen udløber klokken 20:00 ET og advarede om, at iranske kraftværker og broer kan blive mål, hvis den maritime korridor forbliver begrænset.

Investorerne vurderede også stærkere end forventede amerikanske jobtal, der blev offentliggjort fredag, hvilket forstærkede forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) kan holde renten høj i længere tid.

Andre kryptovalutaer stiger

De fleste alternative kryptovalutaer steg også mandag, da markedets risikoappetit forbedredes.

Ethereum, verdens næststørste kryptovaluta, steg med 4,8% og nåede $2.135,92.

XRP, den tredjestørste kryptovaluta, steg med 3,4% til $1,34.

Cardano registrerede et spring på omkring 6%, hvilket gavnede den brede stigning på kryptovalutamarkedet.

Oliepriserne faldt i den volatile handel mandag, mens investorer afventer afklaring af status for forhandlingerne mellem USA og Iran, mens bekymringer om forsyningstab som følge af forstyrrelser i skibsfarten fortsat er til stede.

Brent-råoliefutures faldt med 64 cent eller 0,6% til 108,39 dollars pr. tønde klokken 11:09 GMT. Amerikanske West Texas Intermediate (WTI) råoliefutures faldt med 1,2% eller 1,33 dollars til 110,21 dollars pr. tønde.

Trods dette fald syntes prisbevægelserne i den asiatiske handel mandag at være begrænsede sammenlignet med det betydelige spring, der blev set i den foregående session torsdag, hvor WTI steg med 11 % og Brent steg med 8 %, hvilket markerer den største absolutte prisstigning siden 2020.

Forslag om våbenhvile

USA og Iran modtog en ramme for en plan til at afslutte fjendtlighederne, men Teheran nægtede at genåbne Hormuzstrædet umiddelbart efter, at den amerikanske præsident Donald Trump truede med at lade et "helvede" regne over den iranske hovedstad, hvis der ikke opnås en aftale inden tirsdagens udgang.

Iran meddelte også, at det har udarbejdet sine holdninger og krav som svar på de seneste våbenhvileforslag, der er blevet fremsat gennem mæglere.

Hormuzstrædet, hvorigennem olie og olieprodukter fra Irak, Saudi-Arabien, Qatar, Kuwait og UAE passerer, er fortsat stort set lukket på grund af iranske angreb på skibe siden krigsudbruddet den 28. februar.

Data fra skibsfarten viste dog, at nogle skibe har krydset strædet siden torsdag, herunder et tankskib drevet af et omansk firma, et containerskib ejet af et fransk firma og et gasskib ejet af et japansk firma, hvilket afspejler Irans politik om at tillade passage for skibe, der tilhører lande, som det anser for at være mere venligtsindede.

Ole Hvalbye, analytiker hos SEB Research, sagde, at markedet forsøger at forstå, hvad de kan forvente i den kommende periode, og tilføjede, at den vigtigste nyhed i weekenden var passagen af nogle skibe gennem strædet.

Han bemærkede også, at Europa fortsat mister fysiske mængder af olie og produkter til Asien i takt med at markedsforholdene strammer til.

Søg efter alternative kilder

Forsyningsforstyrrelser fra Mellemøsten har fået raffinaderierne til at søge alternative kilder til råolie, især spotleverancer i USA og Storbritanniens Nordsøregion.

Spotprispræmierne for amerikansk WTI er steget til rekordniveauer som følge af konkurrence mellem asiatiske og europæiske raffinaderier.

Raffinaderier i Indien har også udskudt rutinemæssig vedligeholdelse af deres enheder for at imødekomme den indenlandske efterspørgsel på brændstof.

Begrænset produktionsstigning fra OPEC+

I mellemtiden har OPEC+-alliancen, som omfatter nogle OPEC-medlemmer og allierede såsom Rusland, aftalt en beskeden produktionsforøgelse på 206.000 tønder om dagen for maj.

Denne beslutning forventes dog at forblive stort set teoretisk, da flere store producenter i gruppen ikke er i stand til at øge produktionen på grund af krigen.

I samme sammenhæng satte Saudi Aramco den officielle salgspris (OSP) for arabisk let råolie til Asien for maj til en rekordpræmie på 19,50 dollars pr. tønde over gennemsnittet for Oman/Dubai, en stigning på 17 dollars i forhold til den foregående måned.

Forstyrrelser i russiske forsyninger

Samtidig har russiske forsyninger for nylig oplevet afbrydelser på grund af ukrainske droneangreb på eksporthavne i Østersøen.

Medierapporter indikerede, at eksportterminalen i Ust-Luga genoptog lasteoperationerne lørdag efter flere dages forstyrrelser.

Olieeksporten fra Sortehavshavnen Tuapse forventes at stige til 794.000 tons i april, en daglig stigning på 8,7 % sammenlignet med marts-planen på 755.000 tons, ifølge Reuters' beregninger og handelskilder.

Dollaren stabiliserede sig mandag, mens den japanske yen nærmede sig det kritiske niveau på ¥160 pr. dollar, da ængstelige investorer vurderede den eskalerende krigsudvikling med Iran og fokuserede på den endelige deadline, som den amerikanske præsident Donald Trump har sat for at genåbne Hormuzstrædet.

I et skarpt opslag på sociale medier påskedag truede Trump med at angribe kraftværker og broer i Iran tirsdag, hvis den strategiske maritime passage ikke genåbnes, og satte en præcis deadline til kl. 20.00 ET.

Da de fleste markeder i Asien og Europa var lukket på grund af helligdage mandag, forventes likviditeten at være tynd, mens investorerne fokuserer på potentialet for en våbenhvile efter medierapporter om en sidste desperat indsats fra forhandlernes side for at opnå et gennembrud.

Charu Chanana, chef for investeringsstrategi hos Saxo Bank i Singapore, sagde, at den nye deadline, som Trump har annonceret, har negative konsekvenser for markederne, ikke fordi investorerne tror, at der vil bryde ud krig med det samme, hvis strædet ikke åbnes, men fordi hvert nyt ultimatum får forstyrrelsen til at virke mere langsigtet og påvirkelig for makroøkonomien.

Valutabevægelser

Euroen stod på cirka 1,1523 dollars, mens det britiske pund blev noteret til omkring 1,3211 dollars.

Dollarindekset, der måler den amerikanske valutas præstation i forhold til en kurv af seks store valutaer, faldt en smule til 100,12.

Den australske dollar steg med 0,3 % til 0,69045 dollar og svingede tæt på det tomåneders laveste niveau, der blev registreret i sidste uge.

Modstridende budskaber fra Washington

I modstridende budskaber, der forvirrede både tilhængere, modstandere og finansmarkederne, sagde Trump i et interview med Fox News søndag, at Iran forhandler, og at en aftale kunne være på plads inden mandag.

Axios rapporterede også, at USA, Iran og regionale mæglere diskuterer vilkårene for en potentiel 45-dages våbenhvile, der senere kan føre til en permanent afslutning på krigen.

De globale markeder har været i uro siden udbruddet af krigen mellem USA og Israel mod Iran i slutningen af februar, hvor Teheran reelt lukkede Hormuzstrædet, en vital maritim korridor, hvorigennem cirka en femtedel af verdens olie- og flydende naturgasforsyninger passerer.

Prashant Newnaha, senior rentestrateg hos TD Securities, sagde, at hvis strædet genåbnes helt nær Trumps deadline tirsdag, vil oliepriserne falde kraftigt, og højrisikoaktiver vil stige kraftigt.

Han tilføjede dog, at hvis USA eskalerer konflikten, forventes de globale markeder kraftigt at genprise aktiver, og forklarede, at investorerne afventer, hvad der synes at være en binær begivenhed.

Frygt for inflation og stagflation

Lukningen af strædet har presset oliepriserne et godt stykke over 100 dollars pr. tønde, hvilket har udløst frygt for stigende inflation og forvirrende renteforventninger verden over.

Bekymringer over konfliktens indvirkning på den økonomiske vækst har også rystet markederne med stigende snak om stagflationsrisici.

I denne sammenhæng forventer handlende ikke længere nogen bevægelse fra Federal Reserve før andet halvår af 2027, sammenlignet med forventningerne i begyndelsen af året, der indikerede to rentesænkninger i 2026.

Data offentliggjort i sidste uge viste, at det amerikanske arbejdsmarked forblev relativt stabilt i marts, men økonomer advarede om, at en langvarig krig i Mellemøsten kunne udgøre en nedadgående risiko for økonomien.

Japanske yen under opsyn

Den japanske yen stabiliserede sig på ¥159,55 pr. dollar, tæt på det 21-måneders laveste niveau registreret i sidste uge, da handlende overvåger muligheden for, at japanske myndigheder griber ind for at støtte valutaen efter stærke advarsler fra embedsmænd i de seneste dage.

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, advarede fredag valutahandlere og bekræftede, at regeringen er klar til at handle mod spekulative bevægelser på valutamarkederne, da volatiliteten er steget betydeligt.

Mange tvivler dog på, om en potentiel intervention kan ændre tendensen på et tidspunkt, hvor geopolitisk uro i Mellemøsten driver en stærk og vedvarende efterspørgsel efter dollaren som et sikkert tilflugtssted.

Yenen er faldet med omkring 1,5 % siden krigens begyndelse og ligger fortsat tæt på niveauet 160 yen i forhold til dollaren.

Nylige data viste også, at spekulanter øgede deres bearish satsninger på yenen, med korte positioner, der nåede cirka 5,7 milliarder dollars, det højeste niveau siden juli 2024, hvor Japan sidst intervenerede på valutamarkedet.