ECB fastholder renten på 2,5% efter Lagarde annoncerer tidlig afgang

Den Europæiske Centralbank forlod renten uændret torsdag den 29. oktober og fastholdt sin forsigtige pengepolitik på trods af accelererende inflation og voksende bekymring over eurozonens økonomiske udsigter.

Beslutningen kom få timer efter, at ECB-præsident Christine Lagarde annoncerede, at hun ville træde tilbage i februar 2027, næsten ni måneder før den planlagte afslutning af sin embedsperiode.

Centralbanken fastholdt sin indlånsrente på 2,50 %, den primære markedsrente på 2,65 % og den marginale udlånsrente på 2,90 % efter stigninger på et kvartpoint i juni og september.

Inflation komplicerer pengepolitikken

Den årlige inflation i eurozonen steg til 3,8 % i september sammenlignet med 3,2 % i august og nåede dermed sit højeste niveau i tre år.

Højere energipriser har været den primære drivkraft, hvor konflikten i Mellemøsten har presset oliepriserne op over 100 dollars pr. tønde.

ECB advarede om, at vedvarende forhøjede energipriser udgør en opadgående risiko for inflationen, samtidig med at de truer den økonomiske vækst.

Fraværet af betydeligt lønpres har imidlertid givet politikerne råderum til at vurdere virkningerne af tidligere rentestigninger, før de strammes yderligere.

Lagardes afgang skaber usikkerhed

Lagarde annoncerede, at hun ville forlade embedet den 7. februar 2027, hvilket fremskyndede valget af sin efterfølger forud for Frankrigs præsidentvalg.

Hendes afgang kommer i en tid, hvor ECB står over for stigende finansielt pres, især i Frankrig, hvor stigende offentlige låneomkostninger har udvidet rentespændet i forhold til tyske obligationer.

Lederskiftet kan påvirke retningen for den europæiske pengepolitik i 2027.

Rentestigning i december er fortsat mulig

Investorerne forventer fortsat en stigning på yderligere et kvart procentpoint i december, selvom ECB har undgået at forpligte sig til en forudbestemt pengepolitisk kurs.

Centralbanken skal afveje risikoen for vedvarende inflation mod svækket kreditefterspørgsel og stadig mere restriktive finansieringsvilkår.

Yderligere stramninger kan understøtte euroen, men lægge yderligere pres på europæiske aktier og statsobligationer.

Den næste beslutning vil i høj grad afhænge af inflationsudviklingen, energipriserne og tegn på, om højere låneomkostninger bremser eurozonens økonomi.