Indledning

Olie er fortsat en hjørnesten i den globale økonomi og er fortsat udsat for betydelig volatilitet på grund af økonomiske og geopolitiske faktorer. Denne rapport har til formål at gennemgå den nuværende oliepris, producentlandenes reserver, produktions- og handelsaktivitet samt olieprisprognoser for 2025.

Nuværende pris

Pr. juni 2025 er Brent-råolie prissat til cirka 70 dollars pr. tønde, og der er oplevet mindre udsving på grund af geopolitiske spændinger i Mellemøsten. Priserne er for nylig steget kraftigt på grund af frygt for eskalering mellem Iran og Israel, men forbliver inden for intervallet 65-75 dollars, påvirket af globalt overudbud og øget produktion fra lande som Saudi-Arabien.

Reserver fra producerende lande

At besidde massive oliereserver styrker producentlandenes indflydelse på det globale marked. Ifølge OPEC har Venezuela de største reserver på 303,8 milliarder tønder, efterfulgt af Saudi-Arabien med 258,6 milliarder tønder, Iran med 208,6 milliarder tønder, Irak med 145,0 milliarder tønder og UAE med 113,0 milliarder tønder. I 1. kvartal 2025 steg den globale olieproduktion til 104,9 millioner tønder om dagen, en stigning på 1,8 millioner tønder om dagen, drevet af øget produktion fra OPEC+-lande, især Saudi-Arabien.

Produktion og handelsaktivitet

OPEC+, anført af Saudi-Arabien og Rusland, blev enige om at reducere produktionen med 1,66 millioner tønder om dagen indtil udgangen af 2025 for at understøtte prisstabilitet. Saudi-Arabien har dog annonceret planer om at øge produktionen, hvilket potentielt kan lægge et nedadgående pres på priserne på grund af overskud. Russisk eksport er blevet påvirket af vestlige sanktioner, hvilket har reduceret landets markedsandel, mens lande som UAE og Qatar har øget udenlandske investeringer støttet af finansielle overskud. Manglende overholdelse af produktionskvoter fra nogle OPEC+-medlemmer bidrager til markedsvolatiliteten.

Oliebevægelse midt i krige

Geopolitiske konflikter, herunder krigen mellem Rusland og Ukraine og urolighederne i Mellemøsten, påvirker oliepriserne betydeligt. Konflikten mellem Rusland og Ukraine, der har stået på siden 2022, udløste sanktioner, der begrænsede russisk olieeksport og pressede det globale udbud. I Mellemøsten har nuværende spændinger som Gaza-konflikten og den eskalerende friktion mellem Iran og Israel forårsaget midlertidige prisstigninger på grund af frygt for forsyningsforstyrrelser. Disse konflikter øger usikkerheden, hvilket får markederne til at overvåge den geopolitiske udvikling nøje.

Olieprisprognose 2025

• Den amerikanske energiinformationsadministration (EIA) : Prognoser viser, at Brent-råolie i gennemsnit vil koste 75 dollars pr. tønde i 3. kvartal 2025, og potentielt falde til 68 dollars i 2026 på grund af stigende globalt udbud.
• Kuwaits nationalbank forventer et gennemsnit på 70 dollars pr. tønde i 2025 og bemærker, at priserne vil forblive relativt lave på grund af et overskud af udbuddet.
• Citi Bank : Opjusterede sin olieprognose for 2025 på grund af geopolitiske risici, især i forbindelse med Rusland og Iran. Banken advarer dog om mulige prisfald, hvis spændingerne aftager.
• Global Economics Unit : Forventer, at Brent-olie i gennemsnit vil blive 80,8 dollars pr. tønde i 2025, understøttet af en stærkere dollar og øget efterspørgsel fra vækstmarkeder, samtidig med at der advares om, at et overskud af udbud kan begrænse prisstigningerne.

Økonomiske og geopolitiske faktorer

1. Inflation og styrkelse af den amerikanske dollar: En stærkere dollar lægger pres på oliepriserne, mens den stigende efterspørgsel i vækstmarkederne opvejer det.
2. Geopolitiske spændinger: Frygt for udbudsforstyrrelser driver prisstigninger.
3. OPEC+-politikker: Beslutninger om at øge eller reducere produktionen påvirker direkte prisstabiliteten.

Konklusion

I 2025 er olie fortsat en strategisk råvare, der er påvirket af udbuds- og efterspørgselsdynamikken og geopolitiske udviklinger. Med en nuværende pris på omkring 70 dollars pr. tønde og prognoser fra 60 til 80,8 dollars er olie meget følsom over for globale begivenheder. Geopolitiske konflikter som krigen mellem Rusland og Ukraine og spændinger i Mellemøsten tilbyder midlertidig prisstøtte, men stigende produktion fra OPEC+ kan begrænse gevinsterne. Det anbefales at følge geopolitiske opdateringer og OPEC+-strategier for bedre at forstå markedets retning.

Guldanalyse 2025: Pris, prognoser og krigspåvirkning

Guld bevarer sin særlige status som et sikkert tilflugtssted midt i økonomiske og geopolitiske spændinger. I denne rapport gennemgår vi den nuværende guldpris, centralbankernes reserver, købs- og salgsaktivitet og guldprisprognoser for 2025. Vi undersøger også guldets adfærd midt i aktuelle konflikter og krige.

Nuværende pris og fremstillingsomkostninger

Prisen på guld er steget med 4,7 % i løbet af den seneste måned og med 44,83 % i forhold til året før. Denne stigning afspejler en øget efterspørgsel fra både enkeltpersoner og centralbanker, der bruger guld til at bevare aktivernes værdi i de seneste perioder med ustabilitet.

Centralbankens reserver

Centralbanker besidder i øjeblikket store mængder guld, hvilket styrker dets rolle som et strategisk aktiv. Ifølge World Gold Council fører USA med 8.133,5 tons, efterfulgt af Tyskland med 3.417 tons og Den Internationale Valutafond med 3.217 tons.

I 1. kvartal 2025 købte centralbankerne netto 244 tons, med bemærkelsesværdige køb fra Polen, hvilket afspejler en strategi om at reducere afhængigheden af den amerikanske dollar midt i geopolitiske spændinger.

Købs- og salgsaktivitet

Centralbanker har konsekvent købt guld siden 2010 og har i de senere år erhvervet over 1.000 tons årligt. I 2025 forventes de globale reserver at vokse med 95 %.

I mellemtiden har guldsalget været begrænset: Rusland solgte 3 tons, Usbekistan 15 tons og Kirgisistan kun 2 tons i 1. kvartal 2025.

Guldbevægelser midt i igangværende konflikter

Krige og geopolitiske spændinger, såsom konflikten mellem Rusland og Ukraine og uroen i Mellemøsten, understøtter stigende guldpriser. Den igangværende krig mellem Rusland og Ukraine, der har været aktiv siden 2022, har øget efterspørgslen efter guld som følge af vestlige sanktioner mod Moskva, hvilket har fået centralbanker – især i vækstmarkeder – til at øge reserverne for at beskytte deres aktiver.

I Mellemøsten øger spændinger som krigen i Gaza og eskaleringen mellem Iran og Israel gulds attraktivitet som et sikkert tilflugtssted. Disse konflikter skaber regional ustabilitet og opfordrer både enkeltpersoner og banker til at investere i guld som en formuebeskyttelsesforanstaltning.

Guldprisprognose for 2025

Udsigterne er positive, drevet af stærk efterspørgsel og geopolitiske spændinger. Nedenfor er forudsigelser fra finansielle institutioner:

• JP Morgan: Forudsiger en gennemsnitspris på 3.675 USD/ounce i 4. kvartal 2025 med potentiale til at nå 4.000 USD inden midten af 2026.
• Goldman Sachs: Prognoserer 3.700 dollars/ounce inden udgangen af 2025, muligvis 3.880 dollars i tilfælde af recession.

Disse prognoser understøttes af forventninger om en svagere dollar som følge af en lempelig pengepolitik kombineret med en stærk efterspørgsel fra centralbankerne, der søger at diversificere væk fra dollaren.

Tre nøglefaktorer, der understøtter guld:

1. Inflation: Stigende forbrugerpriser gør guld til en effektiv sikring mod tab af købekraft.
2. Diversificering væk fra dollaren: Centralbankerne øger reserverne for at mindske afhængigheden af dollaren midt i risikoen for sanktioner.
3. Geopolitiske spændinger: Konflikter som Rusland-Ukraine og eskalering af Mellemøsten øger efterspørgslen efter guld som et sikkert tilflugtssted.

Konklusion

Kort sagt er guld fortsat en attraktiv investering i 2025 med en nuværende pris på cirka 3.373,65 USD/ounce og prognoser for at nå 4.000 USD ved årets udgang. Centralbankernes opkøb kombineret med konflikter som krigen mellem Rusland og Ukraine og urolighederne i Mellemøsten understøtter efterspørgslen. Frygt for inflation og sanktioner forstærker også guldets rolle som et strategisk aktiv.

Følg den daglige guldanalyse på Economies.com for at få bredere indsigt i pristendenser.

Top AI-aktier i 2025

Kunstig intelligens (AI) er blevet drivkraften bag moderne forandringer på de finansielle markeder. I 2025 er det en af de mest attraktive sektorer for investorer. I denne artikel fremhæver vi de tre største AI-aktier: NVIDIA, Microsoft og Amazon , og undersøger, hvorfor investorer fokuserer på dem.

1. NVIDIA

Historie

NVIDIA blev grundlagt i 1993 af Jensen Huang og partnere, med fokus på grafikprocessorer (GPU'er) til spil. I 2006 lancerede virksomheden CUDA-platformen, der revolutionerede parallel databehandling – herunder træning af AI-modeller. I 2025 kontrollerer NVIDIA omkring 87 % af GPU-markedet, der bruges i AI, takket være produkter som H100- og Blackwell-chips, det foretrukne valg for virksomheder som OpenAI og Google.

Trods voksende konkurrence fra kinesiske AI-modeller som DeepSeek R1, er NVIDIA fortsat brancheleder.

Fundamental analyse

• Markedsværdi: 3,517 billioner dollars (juni 2025)
• P/E-forhold: Historisk 46,59, Forward 33,63
• 5-årig PEG: 1,36
• Pris-til-salg-forhold: 23,93
• Pris-til-bog: 42,18

Teknisk analyse

Aktien handles i et sidelæns interval på den ugentlige tidsramme mellem $153 og $87,9. Den steg kraftigt fra den ugentlige støtte på $87, men med RSI overkøbt forventes en korrektion.

Bedste købszoner: $140 - $134 - $129ش

2. Microsoft

Historie

Microsoft blev grundlagt i 1975 af Bill Gates og Paul Allen. Virksomheden kom ind i kunstig intelligens i 1990'erne gennem Microsoft Research. Virksomheden lancerede Cortana i 2014 og integrerede derefter kunstig intelligens i tjenester som Azure, Office 365 og Teams. Partnerskabet med OpenAI har styrket deres førende position inden for cloudbaseret kunstig intelligens.

Fundamental analyse

• Markedsværdi: 3,547 billioner dollars (juni 2025)
• P/E-forhold: Historisk 37,03, Forward 31,95
• PEG: 2,25
• Profitmargin: 36,86%
• Årlig omsætning: 280,26 milliarder dollars
• Frit cash flow: 54,82 milliarder dollars

Teknisk analyse

Aktien brød for nylig ud af et sidelæns interval på den daglige tidsramme mellem modstand på $468 og støtte på $348,5. Med stærkt RSI-momentum forventes den at fortsætte med at stige mod $516.

Bedste købszoner: $486 og $456

3. Amazon

Historie

Amazon blev grundlagt i 1994 af Jeff Bezos som en online boghandel og udviklede sig hurtigt til "alt-i-en-butik". Virksomheden begyndte at bruge AI i 1998 i sin anbefalingsmotor, som genererer omkring 35% af sin omsætning. Gennem AWS tilbyder Amazon AI-tjenester som SageMaker og bruger AI i logistik og sin stemmeassistent Alexa.

Inden 2025 har Amazon integreret AI på tværs af alle sine aktiviteter og cementeret sin rolle som et førende teknologisk kraftcenter.

Fundamental analyse

• Markedsværdi: 2,29 billioner dollars
• P/E-forhold: Historisk 35,20, Forward 33,44
• PEG: 2,39
• Årlig omsætning: 650,31 milliarder dollars
• Profitmargin: 10,14%
• Frit cash flow: 39,27 milliarder dollars

Teknisk analyse

På 4-timersgrafen handles aktien i et sidelæns interval mellem modstand på $241,93 og støtte på $161,91. Et harmonisk AB=CD-mønster kan afsluttes nær PRZ-området tæt på modstand, efterfulgt af en potentiel RSI-korrektion mod 50, før den opadgående trend genoptages.

Bedste købszoner: $204,5 og $196,8