Yen stiger før BOJ-beslutning

Den japanske yen steg mandag forud for, hvad der i vid udstrækning forventes at blive en rentestigning i Japan senere på ugen, da markederne navigerer i en tætpakket kalender med centralbankbeslutninger og vigtige amerikanske økonomiske data, der kan være med til at forme Federal Reserves kortsigtede politiske udsigter.

Yenen steg sidst med omkring 0,6 % og blev handlet lige under ¥155 pr. dollar. Dette forlængede de tidlige stigninger, efter at Bank of Japan udtalte, at de fleste adspurgte japanske virksomheder forventer, at lønvæksten i regnskabsåret 2026 stort set vil være på linje med stigningerne i det nuværende regnskabsår.

En separat, nøje overvåget undersøgelse viste, at erhvervstilliden blandt Japans største producenter steg til det højeste niveau i fire år i de tre måneder frem til december.

En rentestigning på fredag ses som næsten sikker, hvilket giver yenen en fordel i forhold til dollaren, som kan stå over for pres fra forventninger om, at de amerikanske renter kan blive sat ned i starten af næste år. Valutahandlere, der har lånt yen til at investere i højere afkastende dollar-denominerede aktiver, såsom amerikanske teknologiaktier, kan nu finde disse carry trade-positioner mindre attraktive.

Lee Hardman, valutastrateg hos MUFG, sagde, at en fortsat styrket yen indtil årets udgang sandsynligvis vil afhænge af opdaterede vejledninger fra Bank of Japan sammen med beslutningen om renteforhøjelser samt eksterne forhold. Han tilføjede, at et dybere udsalg af amerikanske teknologi- og AI-aktier kunne understøtte yenen ved at forstyrre gunstige forhold for yen-finansierede carry-handler.

Andre steder skal både Bank of England og Den Europæiske Centralbank også træffe beslutning om pengepolitikken i denne uge.

Markederne er næsten fuldt ud ved at indrømme en rentesænkning fra Bank of England, da inflationen i Storbritannien er begyndt at vise tegn på afmatning, mens forventningerne peger på, at ECB holder renten uændret. Handlende er også begyndt at spekulere i muligheden for en renteforhøjelse fra ECB i 2026.

Pundet lå stabilt på 1,33865 dollars, mens euroen kun ændrede sig meget lidt på 1,1737 dollars.

Joseph Capurso, chef for international og bæredygtig økonomi hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at Bank of Englands beslutning ville være særligt interessant. Han bemærkede, at beslutningen sandsynligvis ville være velafbalanceret, og tilføjede, at kommende inflationsdata i denne uge kunne reducere prisfastsættelsen for yderligere rentesænkninger.

Der kommer data om lønvæksten i Storbritannien tirsdag, efterfulgt af forbrugerinflation onsdag.

Vigtige amerikanske data fremadrettet

En række forsinkede økonomiske data fra USA, som er blevet udskudt på grund af nedlukningen af regeringen, forventes også at blive offentliggjort og give investorerne et længe ventet øjebliksbillede af verdens største økonomi. November-jobrapporten er planlagt til tirsdag, og inflationsdataene følger torsdag.

Sim Moh Siong, valutastrateg hos Bank of Singapore, sagde, at de kommende data er relativt forældede og forvrængede af nedlukningen, hvilket skaber betydelig støj. Han tilføjede, at politikerne sandsynligvis vil fortolke tallene med større forsigtighed end normalt og i stedet fokusere på den bredere tendens på det amerikanske arbejdsmarked.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, som fortsat er dybt splittet, sænkede renten i sidste uge, selvom formand Jerome Powell signalerede, at låneomkostningerne sandsynligvis ikke vil falde yderligere på kort sigt, før der er mere klarhed over de økonomiske forhold.

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde fredag, at han hælder til at udnævne enten den tidligere centralbankchef Kevin Warsh eller direktøren for det nationale økonomiske råd, Kevin Hassett, til at lede centralbanken næste år.

I Asien viste data, der blev offentliggjort mandag, at Kinas industriproduktion og detailsalg voksede i november i det laveste tempo i mere end et år, hvilket yderligere forværrer de udfordringer, politikere står over for, i deres søgen efter nye måder at opretholde momentum i den 19 billioner dollar store økonomi.

Den australske dollar, der ofte bruges som en likvid erstatning for yuan, faldt med 0,1 % til 0,665 dollar, mens den onshore yuan blev styrket til sit højeste niveau i mere end et år på 7,047 yen pr. dollar.