Den japanske yen faldt på de asiatiske markeder fredag og genoptog sine tab efter en to-dages pause over for den amerikanske dollar og nærmede sig igen sit laveste niveau i to uger. Valutaen er nu på vej mod sit største ugentlige tab i 2025, midt i eskalerende kaos i den globale handel, da Donald Trump annoncerede yderligere toldsatser.

Trods stigende forventninger om en renteforhøjelse fra Bank of Japan på mødet i slutningen af juli, er markederne fortsat fokuseret på kommende vigtige økonomiske data fra Tokyo, herunder tal for inflation, lønninger og arbejdsløshed i verdens tredjestørste økonomi.

Prisen

- Yenkursen i dag: Dollaren steg med 0,55 % mod yenen til ¥147,04, en stigning fra åbningskursen på ¥146,23, efter at have nået et lavpunkt på ¥146,13.

- Torsdag steg yenen marginalt på under 0,1 % i forhold til dollaren, hvilket er den anden daglige stigning i træk som en del af en genopretning fra det to-ugers lavpunkt på ¥147,18.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uge – som officielt afsluttes med fredagens afvikling – er yenen i øjeblikket faldet med omkring 1,75 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket sætter den på rette spor mod sit stejleste ugentlige fald i 2025.

Handelsuro

Den globale handelsuro er intensiveret, efter at den amerikanske præsident Donald Trump annoncerede en ny bølge af toldsatser, hvori han udtalte, at han har til hensigt at indføre brede toldsatser på 15 % til 20 % på de fleste af USA's handelspartnere.

Trump annoncerede en told på 35% på varer importeret fra Canada. I en besked offentliggjort på Truth Social informerede han den canadiske premierminister Mark Carney om, at de nye toldsatser ville træde i kraft den 1. august og ville stige yderligere, hvis Canada reagerede.

Trump udtalte også torsdag, at Den Europæiske Union muligvis modtager et formelt toldbrev inden fredag, hvilket rejser tvivl om fremskridtene i handelsforhandlingerne mellem Washington og EU.

Den brasilianske præsident Luiz Inácio Lula da Silva sagde, at han håber at finde en diplomatisk løsning på Trumps trussel om en told på 50% på brasiliansk import, men lovede at reagere med samme natur, hvis tolden træder i kraft den 1. august.

Kommentarer og analyser

- Francesco Pesole, valutastrateg hos ING Bank, sagde, at markederne stadig er ved at fordøje de seneste overraskelser vedrørende toldsatser, men at der er tøven med at forsøge at forudsige Trumps næste træk.

- Pesole tilføjede: "Jeg tror stadig, at den generelle konsensus er, at Trump ikke vil pålægge Kina nye toldsatser og sandsynligvis vil nå til enighed med Den Europæiske Union."

Japanske renter

- Sidste uges data fra Tokyo viste, at husholdningernes forbrug i Japan steg med 4,7 % i forhold til året før i maj, hvilket er det hurtigste niveau siden august 2022. Resultatet oversteg langt markedets forventninger om en stigning på 1,3 % efter et fald på 0,1 % i april.

- Efter dataene steg markedsprissætningen for en potentiel renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan i juli fra 40 % til 45 %.

- For at revurdere disse odds afventer investorerne nu yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan.

Den australske dollar steg torsdag mod de fleste større valutaer, efter at markederne havde absorberet centralbankens seneste pengepolitiske beslutning.

I en meddelelse offentliggjort tidligt tirsdag meddelte Reserve Bank of Australia, at den havde besluttet at lade sin ledende rentesats være uændret og bemærkede, at den "har brug for mere information for at sikre, at inflationen støt bevæger sig mod målet på 2,5%".

På pressekonferencen efter mødet sagde guvernør Michele Bullock, at det var passende at anlægge "en forsigtig og gradvis tilgang til pengepolitiske lempelser", men tilføjede, at banken kunne forudse yderligere rentesænkninger, hvis inflationen aftager som forventet.

Beslutningen kom som en overraskelse, da markederne i vid udstrækning havde indregnet en rentesænkning, hvilket fik den australske dollar til at komme sig efter at have tabt næsten 1% mandag.

Kl. 20:48 GMT steg den australske dollar med 0,8 % mod den amerikanske dollar til 0,6588.

Canadisk dollar

Den canadiske dollar steg også en smule og steg med 0,1 % i forhold til greenbacken til 0,7316 klokken 20:48 GMT.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,1 % til 97,6 point klokken 19:40 GMT efter at have nået et højdepunkt på 97,9 og et lavpunkt på 97,2 i løbet af sessionen.

Præsident Trump annoncerede onsdag aften, at en told på 50% på importeret kobber træder i kraft den 1. august.

Han indførte også en told på 50% på import fra Brasilien, delvist som reaktion på retssagen mod den tidligere brasilianske præsident Jair Bolsonaro for hans påståede rolle i forsøget på at omstøde valgresultatet i 2022.

Trump tilføjede, at beslutningen også skyldtes, hvad han beskrev som et "meget urimeligt handelsforhold" med Brasilien, og kaldte det "langt fra gensidig behandling".

Den brasilianske præsident, Luiz Inácio Lula da Silva, sagde på sin side, at hans land ville reagere på USA's 50%-told i overensstemmelse med principperne om gensidig økonomisk behandling.

Regeringsdata offentliggjort i dag viste, at antallet af førstegangsansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse i USA faldt med 5.000 til 227.000 i ugen, der sluttede den 5. juli, mens analytikere havde forventet en stigning til 235.000.

Bitcoin nåede torsdag et nyt rekordhøjt niveau, drevet af stigende efterspørgsel fra institutionelle investorer og støttende politikker vedtaget af den amerikanske administration under præsident Donald Trump over for digitale valutaer.

Verdens største kryptovaluta steg til et rekordniveau på $112.743,49 og blev for nylig handlet 1,7% højere til $112.621,63.

Anthony Pompliano, grundlægger og administrerende direktør for Professional Capital Management, udtalte onsdag til investorer i en besked: "Bitcoin er det eneste aktiv, der bliver mindre risikabelt, jo større det bliver." Han tilføjede: "Tidligere kunne de fleste store kapitalforvaltere ikke få eksponering mod Bitcoin, når dets markedsværdi var mellem 100 og 200 milliarder dollars. Men nu, med dets værdi i billioner, kan stort set alle større kapitalforvaltere i verden allokere til det."

Trumps politikker støtter kryptosektoren

Støttende politikker fra Trump-administrationen har øget investorernes tillid og frigjort nye kapitalstrømme til kryptomarkedet.

For eksempel søger Trump Media & Technology Group (DJT.O), der drives af Trump-familien, godkendelse til at lancere en ny ETF, der vil investere i en række kryptovalutaer, herunder Bitcoin, Ethereum, Solana og Ripple, ifølge en indberetning, der blev indsendt i denne uge til den amerikanske børstilsynsmyndighed Securities and Exchange Commission.

Rally strækker sig til andre kryptovalutaer og kryptoaktier

Stigningen i Bitcoin strakte sig også til andre digitale aktiver:

Ethereum, den næststørste kryptovaluta målt på markedsværdi, steg til et måneds højdepunkt på $2.794,95 og steg senest med 5,4 % til $2.740,99.

Opgangen løftede også aktierne i kryptoforbundne virksomheder:

MicroStrategy Inc. (MSTR.O), medstiftet af Bitcoin-forkæmperen Michael Saylor, steg med 4,7% til $415,41.

Coinbase Global (COIN.O) steg med 5,4% og nåede $373,85.

Offentlige virksomheder tilføjer Bitcoin til deres statskasser

Mens nogle investorer er begyndt at tage profit, har flere børsnoterede virksomheder - herunder Trump Media og GameStop - for nylig annonceret planer om at købe Bitcoin og tilføje det til deres virksomhedsreserver.

En analytiker fortalte MarketWatch: "Det er ved at blive et kapløb om at se, hvem der kan akkumulere mest købekraft."

Økonomiske og handelsmæssige risici kan forme rallyets fremtid

Sid Powell, administrerende direktør og medstifter af Maple Asset Management, mener, at fortsættelsen af opsvinget i høj grad vil afhænge af makroøkonomiske forhold og fremskridt i handelsforhandlingerne.

Han udtalte: "Hvis handelsforhandlingerne snubler, når vi nærmer os den frist, der er fastsat af præsident Trump den 1. august, kan Bitcoin stå over for yderligere pres." Men hvis der gøres fremskridt med handelsaftaler, og inflationsdataene kommer svage – hvilket får Federal Reserve til at genoptage rentenedsættelser – kan det yderligere understøtte Bitcoins stigning.

Powell bemærkede også, at onsdagens Bitcoin-spring var drevet af en "risikoorienteret" stemning, efter at referater fra Federal Reserve viste, at de fleste politikere forventer rentenedsættelser senere på året.

Kobberpriserne steg torsdag på trods af en stærkere amerikansk dollar, da markederne overvejede konsekvenserne af præsident Donald Trumps nyligt annoncerede toldsatser på kobberimport.

Trumps annoncering af en told på 50 % på importeret kobber drev de indenlandske priser op til rekordhøje niveauer. Analytikere forventer dog, at priserne gradvist vil falde i de kommende måneder, efterhånden som handlende afhænder store lagre, der er ophobet som forventning om tiltaget.

Tolden følger en undersøgelse fra det amerikanske handelsministerium, der blev indledt i februar, og som oprindeligt havde forventet told på omkring 25 %. Den blotte forventning om told havde allerede drevet kobberpriserne på COMEX op med 25 % mellem januar og mandag.

Trumps udmelding tirsdag sendte COMEX-kobberpriserne op på rekordniveau på 5,6820 dollars pr. pund eller 12.526 dollars pr. ton – mere end 2.920 dollars over benchmarkprisen på London Metal Exchange (LME), der i øjeblikket ligger omkring 9.600 dollars pr. ton.

Forventet prisfald i takt med at den amerikanske efterspørgsel aftager

Ifølge Panmure Liberum-analytiker Tom Price forventer vi, at de amerikanske kobberpriser vil falde tættere på det globale niveau, da det indenlandske forbrug forsinkes, når støjen fra Trumps toldsatser har lagt sig.

Price forventer, at den amerikanske efterspørgsel efter kobber vil falde med 16 % i år til 1,32 millioner tons på grund af toldrelateret usikkerhed og en bredere økonomisk afmatning. Amerikanske produktionsdata – der er afgørende for kobberforbruget – tyder på, at sektoren er i tilbagegang.

Massivt amerikansk lageroverskud

En analyse foretaget af Macquarie, der bruger handelsdata fra januar til maj og fragttal for juni, anslår den amerikanske kobberimport til 881.000 tons i 1. halvår 2025, sammenlignet med en faktisk efterspørgsel på kun 441.000 tons.

Dette indebærer et overskud på 440.000 tons – 107.000 tons synligt lagret på COMEX og 333.000 tons i ikke-offentliggjorte eller industrielle forsyningskædelagre.

Amerikanske lagre stiger, mens LME-aktier falder

COMEX' kobberlagre nåede 201.203 tons pr. 7. juli, mere end en fordobling siden slutningen af marts. I modsætning hertil faldt LME's kobberlagre med 66 % siden midten af februar og nåede kun 90.000 tons i slutningen af juni - deres laveste niveau siden august 2023.

Noget af overskuddet opbevares i amerikanske udenrigshandelszoner, hvilket muliggør lettere reeksport, da det ikke er blevet toldbehandlet. COMEX-lagre, der er blevet toldbehandlet, ville være sværere at eksportere, men ikke umulige.

Duncan Hobbs fra Concord Resources bemærkede: "Der er intet, der forhindrer reeksport af toldklareret kobber ... men det ville kræve et økonomisk incitament, såsom et fald i COMEX-præmien."

Toldfritagelser kan indsnævre COMEX-præmien

Muligheden for undtagelser kan også tynge de amerikanske kobberpriser. Kilder i branchen antyder, at lande som Chile kan blive undtaget fra tolden.

Chile tegnede sig for 70 % af USA's kobberimport i 2023 – omkring 646.000 tons – og USA har et handelsoverskud med landet, hvilket politisk lempede en potentiel fritagelse.

Citi-analytikere, herunder Tom Mulqueen, forventer, at Canada, Chile og Mexico i sidste ende kan stå over for reducerede toldsatser på omkring 25%, da de betragtes som "nøglepartnere".

Handlende står over for forhindringer ved aflæsning af dyrt kobber

Handlende, der skyndte sig at oplagre kobber, har nu nogle af de dyreste lagre globalt, som kan være svære at sælge, medmindre det amerikanske marked opretholder sin høje præmie.

I mellemtiden, klokken 16:23 GMT, steg det amerikanske dollarindeks med 0,2% til 97,7, med et højdepunkt på 97,9 og et lavpunkt på 97,2.

Kobberfutures til levering i september steg med 2,3 % til 5,61 dollars pr. pund klokken 16:16 GMT.