Yen forsøger at komme sig efter de seneste lavpunkter under japanske myndigheders tilsyn

Den japanske yen steg i den asiatiske handel mandag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den indhentede en del af de kraftige tab, den led fredag mod den amerikanske dollar, og begyndte at komme sig fra et fire ugers lavpunkt, understøttet af relativt aktiv opkøb fra lavere niveauer og af advarsler fra japanske embedsmænd om muligheden for intervention på valutamarkedet.

Fredag hævede den japanske centralbank (Bank of Japan) sin ledende rente med et kvart procentpoint til 0,75 %, det højeste niveau i tre årtier, et skridt, der var bredt forventet af markederne.

Den ledsagende pengepolitiske erklæring forstærkede forventningerne om, at normaliseringen og yderligere renteforhøjelser vil fortsætte, hvis de økonomiske prognoser bliver til virkelighed. Kommentarerne fra guvernør Kazuo Ueda var dog mindre aggressive end forventet, hvilket førte til et fald i forventningerne til japanske renteforhøjelser i løbet af første halvdel af næste år.

Prisoversigt

Den japanske yen-kurs faldt i dag med 0,3 % i forhold til yenen til ¥157,23 fra et åbningsniveau på ¥157,68 efter at have registreret et intradagshøjdepunkt på ¥157,71.

Yenen sluttede fredagens session med et fald på 1,45% mod dollaren, hvilket markerer dens andet fald i de seneste tre dage og dens største daglige fald siden 6. oktober, drevet af kommentarer fra Kazuo Ueda.

Yenen faldt også ugentligt med 1,2 % over for dollaren i sidste uge, hvilket var det andet ugentlige fald i træk, på grund af svækkede forventninger til japanske rentestigninger i første halvdel af næste år.

Japanske myndigheder

Tidligt mandag morgen i Tokyo udtrykte Japans øverste valutadiplomat Atsuki Mimura og regeringens talsmand Minoru Kihara bekymring over "skarpe og ustabile" bevægelser på valutamarkedet.

De bekræftede, at de japanske myndigheder nøje overvåger valutaudviklingen og advarer om, at embedsmændene er parate til at træffe passende foranstaltninger, når det er nødvendigt, som et klart signal om potentiel intervention for at dæmme op for overdreven volatilitet.

Japanske renter

Bank of Japans renteudvalg besluttede enstemmigt i sidste uge at hæve renten med 25 basispoint til 0,75 %, det højeste niveau siden september 1995. Dette markerer den anden renteforhøjelse i 2025 efter en tidligere stigning i januar.

Bank of Japan udtalte, at i betragtning af at realrenterne forbliver på et ekstremt lavt niveau, vil den fortsætte med at hæve renten, hvis dens økonomiske og prismæssige prognoser bliver indfriet.

Guvernør Kazuo Ueda indikerede, at banken vil undersøge den såkaldte neutrale rente i lyset af, hvordan økonomien og priserne reagerer på ændringer i rentesatserne, hvilket signalerer en fleksibel, dataafhængig tilgang, der er afstemt med de faktiske økonomiske forhold.

Efter bankens møde og Uedas bemærkninger forblev markedsprisningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på Bank of Japans møde i januar under 20 %.

For at genprise disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønniveauer i Japan.

Synspunkter og analyser

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG i Sydney, sagde, at selvom Bank of Japans erklæring bemærkede, at de reale renter fortsat er "væsentligt lave", hvilket kunne signalere yderligere pengepolitiske stramninger i fremtiden, tilbød guvernør Uedas pressekonference ikke meget nyt og gentog blot den dataafhængige tilgang.

Sycamore tilføjede, at manglen på klarere vejledning om det fremtidige tempo i de japanske rentestigninger skuffede markederne, hvilket udløste salgspres på yenen.