Den japanske yen steg onsdag på de asiatiske markeder mod en kurv af større og mindre valutaer og fortsatte dermed sin genopretning for anden dag i træk fra et to-ugers lavpunkt i forhold til den amerikanske dollar. Dette var drevet af købsaktivitet på lavere niveauer og en pause i dollarens seneste stigning på valutamarkedet.

Bank of Japans rentemøde begynder i dag, og der forventes beslutninger torsdag. Det forventes i vid udstrækning, at banken vil holde renten uændret på 0,50 % for fjerde møde i træk, hvilket er det højeste niveau siden 2008, hvor den globale finanskrise begyndte.

Prisoversigt

• USD/JPY i dag: Dollaren faldt med 0,45 % mod yenen til ¥147,85, et fald fra åbningskursen på ¥148,45. Parret nåede en handelshøjde på ¥148,53.

• Tirsdag steg yenen med mindre end 0,1 % i forhold til dollaren ved afviklingen – den første stigning i fire dage – efter tidligere at have nået et to-ugers lavpunkt på ¥148,81.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt onsdag med 0,2 % fra et fem-ugers højdepunkt på 99,14 point, hvilket afspejler en pause i dollarens stigning mod en kurv af globale valutaer.

Ud over profithjemmetagelse faldt dollaren, da investorer afstod fra at opbygge nye lange positioner forud for den amerikanske centralbanks pengepolitiske beslutning, som kan give stærke signaler, der forstærker sandsynligheden for en rentenedsættelse i september.

Fed afslutter sit kritiske pengepolitiske møde senere i dag med brede forventninger om at holde renten uændret for femte møde i træk - midt i løbende vurderinger af passende politik for verdens største økonomi.

Japans Bank

Bank of Japans rentemøde begynder i dag, og der skal træffes beslutninger torsdag. Renterne forventes at forblive uændrede på 0,50 % for fjerde møde i træk – stadig det højeste niveau siden finanskrisen i 2008.

Det forventes også, at BOJ's politikere vil diskutere den potentielle indvirkning af Japans nylige handelsaftale med USA på landets eksportdrevne økonomi. Dette kan blive en nøglefaktor i timingen af den næste renteforhøjelse.

Da pengepolitikken forventes at forblive stabil, vil markederne fokusere på BOJ-guvernør Kazuo Uedas kommentarer efter mødet for at få hints om, hvorvidt global økonomisk pessimisme kan påvirke tempoet i Japans fremtidige rentestigninger.

Yen-udsigter

• På Economies.com i dag forventer vi, at yenen forbliver i positivt territorium over for den amerikanske dollar – især hvis den amerikanske centralbank, Federal Reserve, reagerer på Trumps kritik og indtager en mere lempelig tilgang.

Sojabønne- og majsfutures faldt på Chicago Board of Trade tirsdag, presset af rigelige globale forsyninger, svag efterspørgsel og fortsat gunstigt vejr for afgrøder i det amerikanske Midtvesten.

Majspriserne kom under yderligere pres på grund af forventninger om en rekordstor amerikansk høst, understøttet af prognoser om gunstigt vejr i majsbæltet. I mellemtiden faldt hvedepriserne i takt med at høsten steg på tværs af den nordlige halvkugle, hvilket øgede forventningerne om et højere globalt udbud.

Oli Hough fra IKON Commodities i Sydney udtalte: "Sojabønner er fortsat under pres på grund af store forventede afgrøder i både USA og globalt. Det er svært at se dette marked stige væsentligt i de kommende måneder."

Svag eksportefterspørgsel tyngede sojabønner yderligere, da de seneste ugentlige amerikanske eksportsalgstal skuffede.

På handelsfronten indgik USA og EU søndag en rammeaftale, der omfattede en importtold på 15 % på de fleste europæiske varer, hvilket forhindrede en fuldgyldig handelskrig, der kunne have bragt et handelsforhold, der repræsenterer omkring en tredjedel af den globale handel, i fare.

En tysk erhvervsdrivende kommenterede: "Aftalen mellem USA og EU nævnte den potentielle fjernelse af told på visse landbrugsprodukter, men manglen på detaljer gør det vanskeligt at bedømme." Han tilføjede: "Alligevel er der generel lettelse over, at en destruktiv handelskrig mellem USA og EU er blevet afværget."

Den tyske erhvervsdrivende bemærkede også, at hvede er tynget af både svag efterspørgsel og en tilstrømning af udbud fra igangværende høst i USA, EU og Sortehavsregionen.

"Der er stort set ingen hvedeopkøbsudbud på markedet i starten af ugen," sagde han.

"Russiske landmænd var i starten tilbageholdende med at sælge deres nye afgrøde, men med den forlængede høstsæson i Rusland kan de blive tvunget til at øge eksporten, da de ikke kan opbevare hele afgrøden."

Majs

I handlen faldt december-majsfutures med 0,7% til en lukketid på 4,11 dollars pr. bushel.

Sojabønner

Sojabønnefutures for november faldt med 0,2 % til 10,09 dollars pr. bushel.

Hvede

Hvedefuturespriserne for september faldt med 1,6 % til 5,26 dollars pr. bushel.

De fleste digitale valutaer faldt tirsdag på grund af svag risikoappetit, på trods af optimisme omkring handelsaftaler mellem USA og dets partnere. Ethereum og andre kryptovalutaer kom under salgspres, da investorer forsøgte at fastholde profitten.

USA og Kina afsluttede for nylig en runde af handelsforhandlinger og blev enige om at forlænge den eksisterende toldhvile – selvom der ikke blev givet detaljer om forlængelsens varighed eller specifikke vilkår.

Mens USA for nylig har indgået handelsaftaler med EU og Japan, er forhandlingerne med Kina fortsat mere komplekse og langvarige, ifølge Reuters.

Den amerikanske præsident Donald Trump har udtalt, at han muligvis vil mødes med den kinesiske præsident Xi Jinping inden årets udgang.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, holder sit todages rentemøde, der starter tirsdag og slutter onsdag, med forventning om, at renten vil forblive inden for intervallet 4,25 % til 4,5 %.

Handlerne vil fokusere på tonen i den ledsagende erklæring og kommentar og være på udkig efter potentielle signaler om fremtidige rentenedsættelser senere på året. En dueagtig tone fra Fed kan tilbyde yderligere støtte til Bitcoin ved at sænke renterne på lavtforrentede sikre aktiver.

I mellemtiden fortsætter flere virksomheder med at rapportere deres kvartalsregnskaber. Boeing offentliggjorde sine resultater i dag, men opmærksomheden vil i de kommende dage skifte til Microsoft, Meta, Amazon og Apple.

Data fra det amerikanske arbejdsmarkedsministerium (Bureau of Labor Statistics), der blev offentliggjort tirsdag, viste, at antallet af ledige job faldt til 7,44 millioner i juni, et fald fra majs nedadrettede tal på 7,7 millioner – et fald på 57.000 – og under forventningerne om et fald til 7,51 millioner.

Separat viste data fra Conference Board, at den amerikanske forbrugertillid steg til 97,2 point i juli, en stigning fra 95,2 i den opadgående reviderede juni-måling – en stigning på 2,2 point.

I sin seneste opdatering af rapporten World Economic Outlook, der først blev offentliggjort i april, hævede Den Internationale Valutafond sin prognose for den globale økonomiske vækst i 2025 med 0,2 procentpoint til 3,0 % og for 2026 med 0,1 procentpoint til 3,1 %. Begge prognoser ligger dog fortsat under januar-estimaterne på 3,3 % for hvert år og under det historiske gennemsnit på 3,7 % før pandemien.

Ethereum

Hvad angår handelsaktivitet, faldt Ethereum med 0,8% til $3.748,9 pr. 21:14 GMT på CoinMarketCap.

I slutningen af maj udstedte præsident Donald Trump fire bekendtgørelser med det formål at udvide atomkraftsektoren i USA. Efterhånden som disse bekendtgørelser begynder at træde i kraft, har adskillige politiske publikationer med base i Washington fremhævet deres potentielle konsekvenser – især muligheden for at afslutte Nuclear Regulatory Commissions (NRC) rolle i godkendelsen af nye reaktordesigns og flytte dette ansvar til Pentagon og energiministeriet.

En embedsmand i administrationen beskrev NRC's kommende rolle som blot et "gummistempel", der antydede, at kommissionen havde været for langsom til at godkende nye reaktordesigns - en opfattet hindring for præsidentens mål om dramatisk at udvide atomkraften i landet. Med andre ord bliver NRC "sat på sidelinjen", ligesom FEMA blev i tidligere sammenhænge.

Dette skift rejser spørgsmålet: Repræsenterer denne ændring en reel deregulering af kommercielle nukleare teknologier, især hvis kommende evalueringer, der overvåges af Forsvarsministeriet og Energiministeriet, viser sig at være mindre strenge end dem, der traditionelt udføres af NRC?

Hvorfor ses dette administrative skift som et forspil til en nuklear renæssance?

Flere grunde understøtter denne opfattelse. For det første, hvis man ser bort fra atomkraft som sådan, er prognoserne for den amerikanske elefterspørgsel mere optimistiske, end de har været i årtier. Og det handler ikke kun om datacentre, som kan vise sig at være en forbigående tendens. En ny højeffektiv chip kan snart blive udviklet, der kun forbruger en brøkdel af den nuværende elektricitet, hvilket øjeblikkeligt reducerer denne efterspørgsel.

Vi har gentagne gange set boom-og-bust-cyklusser knyttet til sjældne teknologier som lithium eller kobolt. Men den voksende og stabile efterspørgsel efter elektricitet er ikke udelukkende drevet af moderne teknologi – den kommer fra bredere elektrificeringstendenser: varmepumper (bruges til opvarmning og køling), elbiler og -lastbiler samt erstatning af fossile brændstoffer med elektricitet i industrielle applikationer. Efter vores mening er AI-boomet blot "prikken over i'et" og forstærker en efterspørgselscyklus, der allerede var i gang.

Kort sagt vokser den amerikanske efterspørgsel efter elektricitet markant, med eller uden kunstig intelligens, hvilket er en positiv tendens for alle energikilder – inklusive atomkraft.

Vil reaktorlicensering blive fremskyndet?

Det er svært at vurdere, hvor meget hurtigere reaktorgodkendelsesprocessen vil være uden NRC's tilsyn. Indtil videre har NRC kun godkendt ét design - en lille modulær reaktor (SMR) på 50 megawatt fra NuScale. NuScale anmodede dog snart om en designændring for at øge kapaciteten til 77 megawatt, hvilket resulterede i yderligere forsinkelser og gjorde det til en dårlig benchmark.

Der er dog stadig mange SMR-designs i støbeskeen, og enhver acceleration af reguleringen ville gavne dem alle. At reducere eller eliminere NRC's rolle fjerner en væsentlig hindring for den kommercielle levedygtighed af disse nye reaktordesigns.

Adoption i den militære og industrielle sektor

Et afgørende skridt mod kommerciel adoption er accept fra forsyningsselskaber, regeringer og industri. Takket være præsidentens ordrer kan det amerikanske militær nu blive en stor kunde for to typer små reaktorer: ultrasmå reaktorer på 5-10 MW til at forsyne fjerntliggende steder med strøm (som Westinghouses eVinci) og større modeller som dem, der udvikles af NuScale og Holtec.

På nogle måder er denne tilbagevenden til militær brug et "tilbage til rødderne"-øjeblik for atomenergi. Men industrien bliver også involveret. Dow Chemical har for eksempel bestilt fire 80-megawatt reaktorer fra X-Energy til at levere strøm og damp til deres anlæg i Seadrift, Texas.

Trods disse lovende udviklinger er mængden af ny efterspørgsel dog fortsat beskeden.

Et massivt projekt i horisonten: Fermi America

Den tidligere amerikanske energiminister Rick Perry ønsker at bygge fire Westinghouse AP1000-reaktorer som en del af et massivt energiprojekt i Texas. Hans firma, Fermi America, foreslår et "hypergrid" på 6.000 megawatt, der kombinerer atomkraft, gas og vedvarende energi, for at drive et gigantisk datacenterkompleks i Amarillo, Texas.

Interessant nok er Amarillo ikke en del af ERCOT, det elnet, der dækker det meste af Texas. Det betyder, at den genererede strøm ville være off-grid og ikke kunne eksporteres.

Projektet blev mødt med en del latterliggørelse, da en pressemeddelelse hævdede, at den første reaktor ville være i drift i 2032. Alligevel er det et af de vigtigste projekter at holde øje med. Hvis Fermi America kan sikre tilladelser og finansiering til at bygge over 4.000 megawatt atomkraft på én gang, kan det være revolutionerende.

Det er værd at bemærke, at konstruktionen af flere reaktorer engang var almindelig blandt store enheder som Tennessee Valley Authority (TVA) eller Washington Public Power Supply System, hvilket berømt endte i en økonomisk katastrofe.

Finansiering er den største hindring ... altid

Det kan være tid til at overveje en ny bølge af atomkraftværker med flere reaktorer. I betragtning af Amerikas elforbrug ville fire nye reaktorer for eksempel tegne sig for mindre end 5% af Californiens netkapacitet.

Det større spørgsmål: kan disse projekter finansieres? Finansiering har altid været atomenergiens akilleshæl. Men den gode nyhed er, at elpriserne generelt stiger – en tendens, der favoriserer dyrere producenter som atomkraft.

Konklusion: En ny atomæra?

Lad os betragte nye atomkraftværker gennem linsen af "energitrekanten", som siger, at energi skal være overkommelig, bæredygtig og sikker. Men man kan ikke optimere alle tre på én gang.

I denne sammenhæng har atomkraft aldrig været billigere end alternativer. Men det betragtes som bæredygtigt (lavt kulstofudslip) og har pålidelige indenlandske brændstofforsyninger.

Denne gang kan det dog være anderledes. Vi tror, at den nukleare renæssance ikke vil blive drevet af prisfølsomme forsyningsselskaber, men af prisufølsomme aktører som industrivirksomheder, tech-virksomheder, chipproducenter, fjernvarmesystemer eller store universiteter.

Selv dyre energimarkeder som Hawaii eller Puerto Rico kan blive lovende kunder inden for atomkraft.

Det potentielle marked for dyr elektricitet – ud over traditionelle distributionsselskaber – er betydeligt. Og den nuværende amerikanske administration har sendt et klart budskab til atomkraftindustrien: "Find købere til jeres produkter, så godkender vi kontrakterne." Det er svært at forestille sig et mere støttende miljø end det.