Den japanske yen faldt tilbage i den asiatiske handel fredag mod en kurv af større og sekundære valutaer, bevægede sig ind i negativt territorium over for den amerikanske dollar og trak sig væk fra et tremåneders højdepunkt, midt i fornyede korrektive bevægelser og profithjemmetagelser, efter svagere end forventede inflationsdata fra Tokyo.

Dataene viste et aftagende inflationspress på beslutningstagerne i Bank of Japan, hvilket førte til et fald i forventningerne til en japansk rentestigning i marts. Trods det nuværende fald er yenen fortsat på rette vej til at registrere sin første månedlige stigning siden sidste august, understøttet af voksende spekulationer om koordineret intervention fra amerikanske og japanske monetære myndigheder på valutamarkedet.

Prisoversigt

• Japanske yen i dag: Dollaren steg mod yenen med 0,6% til 153,99 fra et åbningsniveau på 153,08, mens handelsbunden blev registreret på 152,86.

• Yenen sluttede torsdag med en stigning på 0,2 % mod dollaren, efter at være faldet med 0,8 % dagen før på grund af korrektive bevægelser og profithemmeligheder fra et tremåneders højdepunkt på 152,09.

Tokyos kerneinflation

Data offentliggjort i dag i Japan viste, at Tokyos kerneforbrugerprisindeks steg med 2,0 % i januar, det laveste tempo siden oktober 2024, under markedets forventninger om en stigning på 2,2 %, sammenlignet med en stigning på 2,3 % i december.

Prisafmatningen reducerer tydeligt inflationspresset på Bank of Japans beslutningstagere og indsnævrer dermed mulighederne for yderligere rentestigninger i år.

Japanske renter

• Efter dataene faldt markedsprissætningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på mødet i marts fra 20 % til 10 %.

• Investorer afventer nu yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan for at revurdere disse forventninger.

Månedlig præstation

• I løbet af januar-handelen, som officielt afsluttes ved dagens afvikling, er den japanske yen steget med omkring 2,0 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sin første månedlige stigning siden august sidste år.

• Den 14. januar 2026 ramte yenen et 18-måneders lavpunkt på 159,45 pr. dollar og nærmede sig det psykologiske niveau på 160. Dette fik de japanske myndigheder til at udstede klare advarselsmeddelelser i et forsøg på at bremse valutaens fald og understøtte stabiliteten på valutamarkedet.

Koordineret intervention mellem USA og Japan

Kilder fortalte Reuters, at New York Federal Reserve gennemgik dollar-yen-valutakurserne med markedsdeltagerne fredag den 23. januar, et skridt der i vid udstrækning ses som et stærkt signal om potentiel intervention, midt i den løbende og intensive koordinering mellem amerikanske og japanske myndigheder for at håndtere den skarpe markedsvolatilitet.

Højtstående japanske embedsmænd, herunder finansministeren og topdiplomater, sagde mandag, at de er i "tæt koordinering" med USA om valutaspørgsmål, baseret på en fælles erklæring udsendt i september 2025.

Premierminister Sanae Takaichi advarede om, at regeringen ville "tage de nødvendige skridt" mod enhver unormal eller spekulativ bevægelse på markedet.

I mellemtiden indikerede pengemarkedsdata fra Bank of Japan, at den seneste kraftige stigning i yenen over for dollaren sandsynligvis ikke var drevet af direkte officiel intervention.

Kinas potentielle hemmelige våben i det globale kapløb om at føre an inden for kunstig intelligens-innovation kan ligge i landets enorme elressourcer. Mens Kina stille og roligt har accelereret udviklingen og integrationen af store sprogmodeller, står vestlige lande over for voksende kompromiser relateret til energisikkerhed for at holde datacentre kørende.

Stigende strømforbrug og den netkapacitet, der kræves for at understøtte de voksende beregningsmæssige belastninger fra AI, lægger et enormt pres på elnetværk i hele Vesten. Disse net var allerede skrøbelige i USA og Europa, da elektrificeringen accelererede, og sol- og vindkapacitet blev tilføjet i et tempo, der oversteg investeringerne i understøttende infrastruktur. Som følge heraf er store strømafbrydelser blevet hyppigere, sideløbende med smertefulde stigninger i energipriserne.

Jeremy Forre, senior vicepræsident for strategisk sourcing hos Straighten Energy, skrev for nylig i en debatartikel til Utility Dive: "Efterhånden som strømforbruget stiger, og moderniseringen af elnettet accelererer, står forsyningsselskaber og udviklere over for et dobbelt pres af usikkerhed omkring global handel og pålidelighed i elnettet."

Paradoksalt nok lider Kina – verdens største installatør af vedvarende energi og reelt den første sande "elektriske nation" – dog ikke af de samme problemer, eller i det mindste ikke i samme eksistentielle grad.

En vigtig forskel er, at Kina har investeret kraftigt i at udvide og opgradere sine elnet og dermed med succes tilpasse netkapaciteten til efterspørgslen langt mere effektivt end sine vestlige modparter. Mens Kina oplevede en række regionale strømafbrydelser tidligere på årtiet, har landet ikke oplevet nogen større eller farlige landsdækkende afbrydelser siden.

Dette placerer Kina i en usædvanlig stærk økonomisk og geopolitisk position. Relativ overflod, stabilitet og lavere elpriser kan give landet en betydelig fordel i det globale AI-våbenkapløb. Alberto Vettoretti, managing partner hos konsulentfirmaet Dezan Shira & Associates, fortalte for nylig South China Morning Post: "Med hensyn til strømkapacitet er forskellene mellem Kina og USA og EU store, og Kina bevæger sig tydeligvis fremad i skala, struktur og vækstmomentum."

Desuden er Kina begyndt at tilbyde energipristilskud til datacentre, efter at kinesiske teknologivirksomheder klagede over strømomkostninger, "drevet af brugen af indenlandsk producerede halvledere, som er mindre effektive end Nvidia-chips," ifølge en nylig rapport fra Guardian. Disse tilskud er en del af en bredere pakke af incitamenter, der sigter mod at støtte AI-virksomheder i Kina. Time Magazine rapporterede denne uge: "Efterhånden som AI-dominans bliver et centralt regeringspolitisk mål, tilbyder hver by og region incitamenter til startups i sektoren."

Selvom Kina stadig halter bagefter USA i udviklingen og design af AI-teknologier, er kinesiske tech-virksomheder i en position til at indhente og potentielt overgå Silicon Valley i den ikke alt for fjerne fremtid. Regeringens "AI Plus"-initiativ, der blev annonceret i august sidste år, fastsætter en ambition om at "omforme produktionsmodeller og menneskeliv" og integrere AI i 90 % af Kinas økonomi inden 2030.

For verdens næststørste økonomi vil dette kræve enorme mængder elektricitet og enorm netkapacitet. Men Beijing kan også udnytte kunstig intelligens til at forbedre neteffektiviteten. Kunstig intelligens kan spille en central rolle i forvaltningen af et elnet, der i stigende grad er afhængig af ustabile energikilder, samtidig med at det står over for en stigende døgnåben efterspørgsel. Store sprogmodeller kan bruge udbuds- og efterspørgselsdata til at beregne finkornede udsving i realtid til lavere omkostninger end mange traditionelle beregningsmodeller.

Fang Luorui fra Xi'an Jiaotong-Liverpool University udtalte til Reuters tidligere på måneden: "Hvis AI-modeller er veltrænede til præcist at forudsige, hvor meget vedvarende elektricitet der vil blive genereret i løbet af dagen, og hvor meget strøm der vil være behov for på tilsvarende tidspunkter, kan netoperatører på forhånd beslutte, hvordan de skal balancere udbud og efterspørgsel mere effektivt og sikkert."

Kina planlægger at integrere kunstig intelligens i sit elnet inden næste år.

Amerikanske aktieindeks faldt under torsdagens handelssession, tynget af fornyet pres på teknologisektoren, da investorerne vurderede de seneste virksomhedsresultater.

Aktier i softwarevirksomheder faldt ind i et bear market-territorium midt i voksende bekymring for, at den hurtige udvikling inden for kunstig intelligens-teknologier kan underminere forretningsmodellerne for mange virksomheder, der opererer i sektoren.

Markederne fordøjede også onsdagens beslutning fra Federal Reserve om at holde renten uændret, sammen med signaler om, at den økonomiske aktivitet fortsætter med at vokse i et solidt tempo, med tidlige tegn på stabilisering på arbejdsmarkedet. Disse faktorer forstærkede forventningerne om, at den amerikanske centralbank muligvis vil sætte sin rentenedsættelsescyklus på pause i en periode.

I handlen faldt Dow Jones Industrial Average med 0,1% eller 67 point til 48.948 klokken 17:11 GMT. Det bredere S&P 500 faldt med 0,8% eller 57 point til 6.921, mens Nasdaq Composite faldt kraftigt med 1,7% eller 415 point til 23.445.

Kobberpriserne ramte en ny rekord over 14.000 dollars pr. ton under torsdagens handel, drevet af kraftig spekulation i opkøb midt i forventninger om stærkere efterspørgsel, sideløbende med en svagere amerikansk dollar og stigende geopolitiske bekymringer.

Investorer afviste i vid udstrækning advarsler fra nogle analytikere om, at den kraftige prisstigning kunne dæmpe den reelle efterspørgsel fra industrielle forbrugere, og at stigningen ikke er fuldt understøttet af de nuværende fundamentale forhold for udbud og efterspørgsel.

Benchmark-kontrakten for kobber med en løbetid på tre måneder på London Metal Exchange steg med 9 % til et rekordhøjt niveau på 14.268 dollars pr. ton, før den reducerede gevinsten til 14.147 dollars kl. 13:15 GMT. I den officielle åbningshandel på børsen steg kobberprisen med 6,6 % til 13.950 dollars pr. ton.

Neil Welsh fra Britannia Global Markets udtalte i en analyse: "Kobber registrerede sin største daglige stigning i årevis, drevet af intens spekulativ aktivitet fra optimistiske investorer i Kina." Han tilføjede, at "investorer strømmer ind i basismetaller på forventning om stærkere økonomisk vækst i USA og øgede globale udgifter til datacentre, robotteknologi og energiinfrastruktur."

Kobber, der er meget udbredt i energi- og byggesektoren, er et nøglemetal i energiomstillingen. De globale lagre, der overvåges af børserne, er dog fortsat høje, især i USA, hvilket rejser spørgsmål om bæredygtigheden af den nuværende prisstigning.

I Kina lukkede den mest handlede kobberkontrakt på Shanghai Futures Exchange dagsessionen med en stigning på 6,7% til 109.110 yuan pr. ton (ca. $15.708,77) efter at have nået et rekordhøjt intradagniveau på 110.970 yuan.

Disse stigninger kom på trods af svag efterspørgsel i Kina, verdens største kobberforbruger. Yangshan-kobberpræmien, en nøgleindikator for den kinesiske efterspørgsel efter importeret kobber, faldt til 20 dollars pr. ton onsdag, det laveste niveau siden juli 2024, ned fra 55 dollars i december.

Handlende sagde, at kobberpriserne også er blevet løftet af et bredere skift i investorernes appetit mod håndgribelige aktiver, hvilket har skubbet guld og sølv til rekordhøjder midt i eskalerende geopolitiske spændinger.

En svagere amerikansk dollar, der ligger tæt på det laveste niveau i flere år, har yderligere understøttet metalpriserne ved at gøre dollar-denominerede råvarer billigere for købere, der bruger andre valutaer.

Andre steder på London-markedet steg aluminium med 2,1% til 3.325,50 dollars pr. ton, det højeste niveau siden april 2022, mens zink steg med 4,4% til 3.513 dollars, det højeste niveau siden august 2022. Bly steg med 1,6% til 2.049 dollars, nikkel steg med 3,6% til 18.025 dollars, og tin steg med 1,5% til 56.795 dollars pr. ton.