Canadas arbejdsmarked leverede en overraskende stærk præstation i maj med en kraftigt stigende beskæftigelse og et faldende arbejdsløshedsprocent, hvilket tyder på, at økonomien fortsat er mere robust, end mange økonomer havde forventet på trods af den aftagende vækst.

Data offentliggjort fredag viste, at den canadiske økonomi skabte 87.800 nye job i maj, mens arbejdsløshedsprocenten faldt til 6,6 %.

Resultatet var betydeligt stærkere end markedets forventninger. Økonomer adspurgt af Reuters havde forventet en uændret arbejdsløshed på 6,9 %, det højeste niveau i seks måneder registreret i april, mens de kun forudsagde en stigning på 10.000 job.

Maj markerede den første månedlige stigning i beskæftigelsen i 2026 og hjalp med at genvinde omkring 80 % af de job, der var gået tabt siden årets begyndelse, ifølge Statistics Canada.

Den sidste større beskæftigelsesfremgang blev registreret i oktober 2025.

Modstandsdygtighed trods økonomisk afmatning

I mere end et år har den canadiske økonomi stået over for pres fra amerikanske toldsatser og vedvarende handelsusikkerhed, som har tynget nøglesektorer tungt, bidraget til jobtab og svækket ansættelses- og investeringsaktiviteten i hele økonomien som helhed.

Canada gik ind i en teknisk recession ved udgangen af første kvartal efter at have registreret to på hinanden følgende kvartaler med økonomisk nedgang på årsbasis.

Økonomerne er dog fortsat uenige om, hvorvidt landet oplever en reel recession, givet fraværet af omfattende jobtab og fortsat vækst i flere sektorer.

Statistics Canada rapporterede, at bygge- og anlægssektoren skabte 26.800 nye job i maj, mens informations-, kultur- og fritidssektoren fik 19.300 nye stillinger.

Beskæftigelsen inden for transport og lager steg med 18.700 job, mens indkvartering og fødevarevirksomheder tilføjede 17.000 stillinger.

I modsætning hertil mistede engros- og detailhandelssektoren, som tegner sig for cirka 14 % af den samlede beskæftigelse, cirka 35.000 job.

Jay Zhao-Murray, cheføkonom hos Sibley Creek Economic Research, sagde, at rapporten giver opmuntrende beviser for, at den canadiske økonomi ikke er gledet ind i en dybere nedtur.

"Dette er positive udviklinger for den canadiske økonomi og burde bidrage til at afkræfte forestillingen om, at Canada er gået ind i en recession," sagde Zhao-Murray.

Han tilføjede, at arbejdsmarkedet fortsat viser underliggende styrke, hvilket potentielt giver Bank of Canada råderum til at lade renten forblive uændret på næste uges pengepolitiske møde.

Væksten er koncentreret i fuldtidsbeskæftigelse

Økonomer bemærkede også, at forberedelserne til den kommende FIFA World Cup, som Canada delvist vil være vært for, kunne give yderligere støtte til beskæftigelsen i visse sektorer i juni og juli.

Stort set hele beskæftigelsesvæksten i maj kom fra fuldtidsjob, som steg med 154.000 stillinger og næsten opvejede størstedelen af de tab, der blev registreret i løbet af årets første fire måneder.

I mellemtiden faldt deltidsbeskæftigelsen med 66.200 job.

Den gennemsnitlige timeløn for fastansatte, et vigtigt mål, der overvåges nøje af Bank of Canada som en indikator for inflationspres, faldt til 3,2 % år-til-år i maj fra 4,8 % i april.

Ungdomsarbejdsløsheden forbedredes også og faldt med 0,9 procentpoint til 13,4 %, hvilket er det første fald siden januar.

Markedsreaktion

Efter offentliggørelsen af rapporten styrkedes den canadiske dollar med 0,12 % til 1,3889 canadiske dollars pr. amerikanske dollar, hvilket svarer til omkring 0,72 amerikanske dollars.

Renten på canadiske toårige statsobligationer steg med 9,5 basispoint til 2,762 %.

Markederne øgede også forventningerne til fremtidige pengepolitiske stramninger og indregnede fuldt ud en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Canada inden årets udgang, hvor december i øjeblikket anses for at være det mest sandsynlige tidspunkt for et sådant skridt.

Det amerikanske arbejdsmarked leverede endnu en stærk præstation i maj, da jobvæksten accelererede uventet, hvilket understregede økonomiens modstandsdygtighed på trods af høje energipriser og vedvarende inflationspres.

Ifølge en rapport fra det amerikanske arbejdsmarkedsministerium (Bureau of Labor Statistics), der blev offentliggjort fredag, steg antallet af arbejdspladser uden for landbruget med 172.000 sæsonkorrigerede job. Dette fulgte efter en revideret stigning på 179.000 job i april og overgik betydeligt økonomernes forventninger om en stigning på blot 80.000 job.

I mellemtiden forblev arbejdsløshedsprocenten stabil på 4,3 %, hvilket er i overensstemmelse med markedsprognoserne.

Gus Faucher, cheføkonom hos PNC, udtalte, at arbejdsmarkedet i øjeblikket er stærkere end det var for et år siden og fortsat er bemærkelsesværdigt robust på trods af højere energiomkostninger og et bredere inflationspres.

"Der er ingen tegn på, at arbejdsmarkedet har brug for støtte," sagde Faucher.

Bredt funderede ansættelsesgevinster

Rapporten fra maj viste en bredere stigning i ansættelser på tværs af flere sektorer.

Fritids- og hotel- og restaurationsbranchen førte an i jobskabelsen med 70.000 nye stillinger, hvilket er langt over den gennemsnitlige månedlige stigning på 14.000 i løbet af det seneste år.

Lokale myndigheder skabte 55.000 job, mens sundhedssektoren – en af de primære drivkræfter for beskæftigelsesvækst i de seneste år – bidrog med 35.000 nye stillinger, hvilket stort set svarer til det langsigtede gennemsnit.

Socialbistandssektoren tilføjede yderligere 12.000 job.

Den gennemsnitlige timeløn steg med 0,3 % i løbet af måneden og steg med 3,4 % i forhold til året før, hvilket matchede markedets forventninger.

Et stærkere arbejdsmarkedsbillede

Rapporten kommer efter en periode med relativt beskedne forventninger, da virksomhederne indførte en forsigtig ansættelsesstrategi præget af lavere ansættelser og fyringer.

Selvom jobfremgangen fortsat er koncentreret i et begrænset antal sektorer, er fyringer forblevet relativt afdæmpede på trods af voksende bekymringer om kunstig intelligens' indvirkning på beskæftigelsen.

Revisioner i forhold til tidligere måneder tegnede også et stærkere billede af arbejdsmarkedet. Aprils jobopgørelser blev opjusteret med 64.000 job, mens jobopgørelserne for marts blev forhøjet med 29.000 til 214.000 job.

Den amerikanske præsident Donald Trump afskedigede sidste sommer kommissæren for Bureau of Labor Statistics efter svage beskæftigelsestal og betydelige nedjusteringer, og udnævnte senere William Jay Wiatrowski til agenturets fungerende chef.

Heather Long, cheføkonom hos Navy Federal Credit Union, beskrev rapporten som et klart tegn på, at opbremsningen i ansættelserne er slut.

"Amerikanske virksomheder ansætter igen," sagde Long. "Dette er en stærk jobrapport fra alle vinkler."

Markedsreaktion

Efter offentliggørelsen af dataene steg renterne på amerikanske statsobligationer kraftigt, mens amerikanske aktiefutures generelt faldt.

Husholdningsundersøgelsen, som bruges til at beregne arbejdsløshedsprocenten, viste også en positiv udvikling, hvor antallet af beskæftigede steg med 149.000.

Arbejdsstyrkedeltagelsen forblev uændret på 61,8 %, mens den bredere arbejdsløshedsmåling – som inkluderer modløse arbejdstagere og dem, der arbejder deltid af økonomiske årsager – faldt til 8,1 %.

Implikationer for Federal Reserve-politikken

De stærkere end forventede beskæftigelsestal vil sandsynligvis reducere forventningerne om rentenedsættelser fra Federal Reserve på kort sigt.

Ellen Zentner, cheføkonomisk strateg hos Morgan Stanley Wealth Management, sagde, at robuste arbejdsmarkedsforhold holder Federal Reserve i en afventende tilstand, hvor inflationen nu er i centrum.

"Rentenedsættelser er fortsat usandsynlige på kort sigt," sagde Zentner. "Men fraværet af inflationspres i dagens rapport kan dæmpe noget af den seneste diskussion om potentielle rentestigninger."

I de seneste uger er embedsmænd i Federal Reserve blevet mere og mere komfortable med arbejdsmarkedsforholdene og har rettet deres opmærksomhed mod vedvarende inflationsbekymringer, hvilket har reduceret sandsynligheden for yderligere rentenedsættelser.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, sænkede renten med 0,75 procentpoint i andet halvår af 2025, før den overgik til en politik om at holde renten uændret i år, mens den afventede større klarhed over de økonomiske udsigter.

Den bredere amerikanske økonomi er også fortsat robust. Bruttonationalproduktet voksede med en årlig rate på 1,6 % i første kvartal, mens estimater fra Atlanta Fed i øjeblikket peger på en vækst på omkring 3 % i andet kvartal.

Oliepriserne ændrede sig kun lidt fredag, efter at Oman bekræftede, at driften i Mina Al Fahal forløb normalt efter rapporter om forstyrrelser forårsaget af en eksplosion nær havnen.

Petroleum Development Oman oplyste, at havnedriften ikke var blevet påvirket, efter at Reuters citerede tre kilder, der sagde, at olielastningsaktiviteterne var blevet stoppet efter en eksplosion nær skibskajerne.

Oman eksporterer mellem 800.000 og 900.000 tønder råolie om dagen gennem havnen.

Brent-råoliefutures steg med 6 cent eller 0,06 % til 95,09 dollars pr. tønde klokken 11:21 GMT efter at have lukket 2,84 % lavere torsdag.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie steg med 15 cent eller 0,16 % til 93,19 dollars pr. tønde efter et fald på 3,1 % i den foregående handel.

Trods det seneste fald er begge benchmarks fortsat på rette vej mod deres første ugentlige stigninger i tre uger, med Brent på omkring 4,2% og WTI på omkring 6,7%.

Priserne er blevet understøttet af eskalerende kampe i Mellemøsten og den fortsatte mangel på fremskridt i fredsforhandlingerne mellem USA og Iran, mens skibstrafikken gennem Hormuzstrædet fortsat er begrænset. Omkring en femtedel af de globale olieforsyninger passerer normalt gennem den strategiske vandvej.

Analytikere hos Commerzbank sagde, at priserne på Brent-råolie og europæisk naturgas steg beskedent i denne uge, efter at håbet om et gennembrud mellem Washington og Teheran igen svandt.

Banken bemærkede dog, at Brents gevinster fortsat er begrænsede på grund af højere olielagre end forventet, omdirigerede eksportstrømme og svag global efterspørgsel.

I mellemtiden afviste Hizbollahs generalsekretær, Naim Qassem, torsdag en amerikansk-mæglet aftale mellem Israel og den libanesiske regering, der havde til formål at afslutte fjendtlighederne. Iran har også gjort en våbenhvile i Libanon til en betingelse for enhver fredsaftale med Washington.

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde, at han mener, at der sker fremskridt mellem Israel og Libanon, og tilføjede, at Libanon "fortjener fred".

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sagde, at enhver optimisme forbliver overskygget af en konstant strøm af modstridende overskrifter og udsagn.

Samtidig fastholdt OPEC sin prognose for en vækst i den globale olieefterspørgsel på 1,2 millioner tønder om dagen i år på trods af konflikten i Mellemøsten og lukningen af Hormuzstrædet, ifølge generalsekretær Haitham Al Ghais.

Data om skibsfart viste også, at den iranske olieeksport er faldet til det laveste niveau i seks år, primært på grund af den amerikanske flådeblokade, selvom en svagere kinesisk efterspørgsel også har tynget priserne på iransk råolie.

Den japanske yen testede niveauet på 160 yen pr. dollar fredag, hvilket førte til nye advarsler fra japanske embedsmænd, mens den amerikanske dollar forblev stærk forud for en vigtig amerikansk jobrapport. De vedvarende spændinger i Mellemøsten fortsatte også med at øge efterspørgslen efter sikre aktiver.

Spændinger i Mellemøsten understøtter dollaren

Den amerikanske dollar har været den stærkest præsterende større valuta i denne uge med en stigning på omkring 0,4 % i forhold til en kurv af konkurrenter og næsten 1,3 % i løbet af den seneste måned.

Støtten er kommet fra stærkere end forventede amerikanske økonomiske data, forventninger om yderligere rentestigninger fra Federal Reserve og øget efterspørgsel efter sikre investeringer midt i bekymringer om, at forhøjede energipriser kan tynge importafhængige økonomier som eurozonen, Japan og Kina tungt.

Det amerikanske økonomiske overraskelsesindeks er steget til sit højeste niveau i tre år efter stærkere end forventede data for beskæftigelse, forbrugerforbrug og økonomisk aktivitet, hvilket genopliver fortællingen om amerikansk økonomisk exceptionalisme.

I mellemtiden er renten på amerikanske 10-årige statsobligationer steget med omkring 50 basispoint siden starten af Iran-konflikten og overgår dermed de fleste større økonomier undtagen Storbritannien.

Jeremy Stretch, chef for G10 FX Trading hos CIBC Capital Markets, udtalte, at den amerikanske økonomi fortsætter med at generere positive overraskelser. Med statsobligationsrenter, der forbliver over 4%, er forholdene stadig gunstige for dollaren, mens højere energipriser udgør en betydelig byrde for eurozonens økonomi.

Euroen steg med 0,2 % til 1,1634 dollars, selvom den fortsat er faldet med omkring 1 % i den seneste måned, mens pundet steg til 1,345 dollars.

Markederne afventer nu offentliggørelsen af den amerikanske rapport om ikke-landbrugsjobs senere på fredag. En Reuters-undersøgelse forventer, at der vil være kommet 85.000 nye job i maj efter en stigning på 115.000 i april, og at arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive uændret på 4,3 %.

Fredsforhandlingerne mellem USA og Iran er fortsat gået i stå, mens fornyede fjendtligheder i denne uge har holdt oliepriserne over 90 dollars pr. tønde, hvilket øger risikoen for den globale økonomiske vækst.

Yenen og bekymringer om intervention

Yenen er på vej til sit fjerde ugentlige fald i træk over for dollaren, da gevinsterne opnået efter den japanske intervention i slutningen af april og begyndelsen af maj stort set er aftaget.

Fredag havde yenen igen nærmet sig niveauet på 160 yen pr. dollar, en tærskelværdi, der tidligere havde udløst officiel intervention. Dette førte til endnu en advarsel fra den japanske finansminister Satsuki Katayama, der udtalte, at Japan er parat til at handle "når som helst" og bevarer retten til at træffe "afgørende foranstaltninger" mod overdreven valutavolatilitet.

Yenen blev sidst handlet til ¥159,93 pr. dollar.

Khoon Goh, chef for Asia Research hos ANZ, sagde, at markederne synes tilbageholdende med at teste Bank of Japan aggressivt forud for offentliggørelsen af den amerikanske jobrapport, især efter at myndighederne har vist fornyet vilje til at gribe ind.

Trods interventionsrisici har investorer i de seneste uger opbygget de største spekulative korte positioner mod yenen siden juli 2024. Analytikere hævder, at der er ringe incitament til at afvikle disse positioner – anslået til omkring 9 milliarder dollars – medmindre der sker et betydeligt skift i Japans renteudsigter eller økonomiske vækstkurve.

Det forventes i vid udstrækning, at Bank of Japan vil hæve renten senere på måneden, da inflationspresset stiger på grund af højere importomkostninger til energi. Markederne indpriser også muligheden for en anden renteforhøjelse inden årets udgang.