Dollaren steg en smule tirsdag, men aktiviteten på valutamarkedet forblev afdæmpet, da investorerne afventede tegn på fremskridt i forhandlingerne forud for fristen den 1. august, som kan medføre store toldsatser på amerikanske handelspartnere, der ikke indgår aftaler med Washington.

Den japanske yen fastholdt størstedelen af sine stigninger fra den foregående session efter resultaterne af weekendens valg til Japans overhus, som var i overensstemmelse med forventningerne og dermed mindskede bekymringerne på markederne. Fokus er nu på, hvor hurtigt Tokyo kan nå til enighed med Washington, og på fremtiden for premierminister Shigeru Ishibas lederskab.

Med lidt over en uge tilbage til 1. august udtalte den amerikanske finansminister, Scott Besant, mandag, at den amerikanske administration er mere optaget af kvaliteten af handelsaftaler end af deres timing.

Da Besant blev spurgt, om fristen kunne forlænges for lande, der var i konstruktive forhandlinger med Washington, sagde han, at det ville være præsident Donald Trump, der skulle træffe den beslutning.

Usikkerhed om den endelige udformning af globale toldsatser har lammet valutamarkederne, hvor valutaer forbliver begrænset til snævre handelsintervaller, selvom amerikanske aktier fortsat når rekordhøje niveauer.

Thierry Wizman, global valuta- og rentestrateg hos Macquarie Group, udtalte: "Intet, der sker den 1. august, er nødvendigvis permanent, så længe den amerikanske administration forbliver åben for dialog, som det blev foreslået i Trumps beskeder for to uger siden."

Euroen faldt en smule til 1,1692 dollars. Markedet afventer også mødet i Den Europæiske Centralbank i denne uge, selvom det ikke forventes at ændre renten i eurozonen.

Fastlåste forhandlinger mellem Washington og Bruxelles

Det er fortsat umuligt at nå frem til en handelsaftale mellem Den Europæiske Union og USA, da blokken kan stå over for toldsatser på op til 30 % fra den 1. august. Europæiske diplomater sagde mandag, at de overvejer en bredere vifte af modforanstaltninger, efterhånden som håbet om en aftale svinder ind.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING Bank, udtalte: "Trump-administrationen har vist ringe tolerance over for gengældelsesaktioner, og der er en risiko for, at tingene kan eskalere (selv om det er midlertidigt) til en gengældelsesspiral med told. Euroens evne til at holde stand over for dollaren midt i toldspændingerne vil afhænge af omfanget af eskaleringen, og om EU ender i en dårligere situation sammenlignet med andre lande, der har succes med at indgå aftaler med Washington."

Den Europæiske Centralbank oplyste separat i en undersøgelse offentliggjort tirsdag, at efterspørgslen efter virksomhedslån i euroområdet er forbedret i det seneste kvartal og forventes at fortsætte med at stige i indeværende kvartal på trods af toldtrusler og stigende geopolitiske spændinger.

Dollarindekset – som måler den amerikanske valutas præstation i forhold til en kurv af valutaer – steg med 0,1 % til 97,91 efter at være faldet med 0,6 % mandag.

Bekymringer om Federal Reserves uafhængighed

Investorernes bekymring over den amerikanske centralbanks uafhængighed fortsatte også, især da Trump fortsatte sine angreb på centralbankformand Jerome Powell og opfordrede til hans afgang på grund af bankens afvisning af at sænke renten.

Jonas Goltermann, vicecheføkonom hos Capital Economics, udtalte: "Vores basisscenarie er, at stærke amerikanske økonomiske data sammen med inflation drevet af toldsatser vil føre til, at FOMC holder renten uændret indtil 2026, hvilket vil øge renteforskellen til fordel for dollaren og understøtte dens genopretning i de kommende måneder."

Han tilføjede med en advarsel: "Disse udsigter er dog fortsat prisgivet af Det Hvide Hus' volatilitet."

Den japanske yen i fokus

Den japanske yen forblev i fokus tirsdag, da den faldt en smule til 147,64 yen pr. dollar, efter at være steget med 1% mandag efter valget og Japans helligdag.

Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG Bank, sagde: "Den indledende lettelse for yenen – på grund af at den regerende koalition ikke mister flere pladser, og at premierminister Ishiba holder fast i magten – vil sandsynligvis være kortvarig."

Han tilføjede: "Stigende politisk usikkerhed i Japan kan komplicere bestræbelserne på at nå frem til en rettidig handelsaftale med USA, hvilket kan udgøre en nedadgående risiko for den japanske økonomi og yenen."

Guldpriserne faldt på det europæiske marked tirsdag for første gang i de sidste tre dage og lagde dermed fra et fem-ugers højdepunkt, der tidligere blev registreret i den asiatiske handel, på grund af aktiv korrektion og profithemmeligheder.

Tabene dæmpes af det fortsatte fald i den amerikanske dollar på valutamarkedet, da investorerne fokuserer på resultaterne af de globale handelsforhandlinger forud for den deadline, som den amerikanske præsident Donald Trump satte den 1. august.

Prisen

• Guldpriser i dag: Guldpriserne faldt med 0,4 % til ($3.383,36) fra åbningsniveauet på ($3.396,93) og registrerede det højeste niveau på ($3.402,78), det højeste siden 16. juni.

• Ved afregning mandag steg guldpriserne med 1,4 %, hvilket var den anden daglige stigning i træk, takket være faldet i amerikanske renter og dollaren.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt tirsdag med 0,1% og fortsatte dermed sine fald for tredje handelsdag i træk. Det nærmede sig det laveste niveau i to uger på 97,70 point, hvilket afspejler det fortsatte fald i amerikanske valutakurser mod en kurv af store og små valutaer.

Investorer forventer fremskridt i de globale handelsforhandlinger forud for fristen den 1. august, hvor lande skal indgå aftaler med USA eller stå over for høje toldsatser.

Handelsudvikling

EU-diplomater sagde, at blokken overvejer bredere gengældelsesforanstaltninger mod USA, da sandsynligheden for at nå en handelsaftale med Washington mindskes.

Donald Trump truede tidligere med at indføre en told på 30% på europæiske importvarer, hvis der ikke opnås enighed inden fristen den 1. august.

Den amerikanske finansminister, Scott Besant, udtalte: "Indførelse af told den 1. august vil "øge presset" på handelspartnere for at færdiggøre aftaler."

Amerikanske renter

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj er prisfastsættelsen af sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint på julimødet i øjeblikket stabil på 3 %, og prisfastsættelsen af at holde renten uændret er på 97 %.

• Prisfastsættelsen af sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint på septembermødet er i øjeblikket stabil på 58 %, og prisfastsættelsen af at holde renten uændret er på 42 %.

• Fokus er på den amerikanske centralbanks pengepolitiske møde i næste uge, som forventes at give flere fingerpeg om den amerikanske renteudvikling i år.

Guldudsigter

• Senioranalytiker hos Reliance Securities “Jigar Trivedi” udtalte: Guldpriserne faldt en smule midt i profithjemmehøring, men forblev tæt på det højeste niveau i fem uger på grund af den fortsatte usikkerhed forud for toldfristen den 1. august.

• Trivedi tilføjede: Guldprisen vil sandsynligvis forblive optimistisk, med stærk modstand set nær $3.420. På den anden side repræsenterer $3.350 et støtteniveau.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, steg i går med omkring 3,43 tons, hvilket bringer det samlede beløb op på 947,06 tons, hvilket er en stigning fra det samlede beløb på 943,63 tons, hvilket var det laveste niveau siden 16. juni.

Det britiske pund faldt ved åbningen af det europæiske marked tirsdag mod en kurv af globale valutaer og gav efter for sit to-ugers højeste niveau mod den amerikanske dollar på grund af aktiv profithjemmehøring og investorernes forsigtighed forud for Bank of Englands guvernørs vidneudsagn.

Andrew Bailey skal efter planen vidne om rapporten om finansiel stabilitet for finansudvalget i London, og hans kommentarer forventes at give stærkere beviser for renteudviklingen i Storbritannien resten af året.

Prisen

• GBP/USD i dag: Pundet faldt med 0,1% i forhold til dollaren til $1,3474 fra åbningsniveauet på $1,3488 efter at have nået et højdepunkt på $1,3494.

• Mandag steg pundet med 0,6 % i forhold til dollaren og nåede et to-ugers højdepunkt på 1,3511 dollar, hvilket nød godt af faldet i den amerikanske valuta efter mindre aggressive kommentarer fra en central embedsmand fra Federal Reserve.

Britisk rente

• Efter offentliggørelsen af data for det britiske arbejdsmarked i slutningen af sidste uge øgede handlende deres satsning på, at Bank of England vil sænke renten, og forventer nu mindst yderligere 50 basispoint i rentenedsættelser i år.

• Markedsprissætningen for en rentesænkning på 25 basispoint fra Bank of England på mødet i august steg fra 65 % til 85 %.

Andrew Bailey

Klokken 10:15 GMT skal chefen for Bank of England, Andrew Bailey, vidne om rapporten om finansiel stabilitet for finansudvalget i London.

Bailey fortalte The Times i sidste uge, at rentesatserne "helt sikkert er nedadgående". I interviewet gav han et stærkt signal om, at banken ville fremskynde rentenedsættelserne, hvis der opstod flere tegn på "afmatning" i økonomien.

Udtrykket "slack" refererer til et scenarie, hvor økonomien ikke fungerer med fuld kapacitet, med højere arbejdsløshed og aftagende produktion. Dette betragtes som disinflationært og ville styrke Bankens tillid til, at inflationen vil falde til 2,0 % inden 2026, som det er forventet i øjeblikket.

Udsigter for pund

Hos Economies.com forventer vi, at hvis Baileys kommentarer viser sig at være mindre aggressive end markederne forventer, vil sandsynligheden for en rentesænkning i august stige, hvilket vil lægge yderligere nedadgående pres på pundet.

Den japanske yen faldt på de asiatiske markeder tirsdag og udslettede dermed nogle af de stærke gevinster, den havde i forhold til den amerikanske dollar i den foregående handel, da investorerne gennemgik resultaterne af valget til Japans overhus. I mellemtiden viste de bredere japanske markeder en afdæmpet reaktion efter genåbningen fra mandagens helligdag.

Sidste uges inflationsdata fra Tokyo viste en aftagende prispresse, hvilket igen reducerede forventningerne til en renteforhøjelse fra Bank of Japan i juli.

Prisen

USD/JPY i dag: Den amerikanske dollar steg med 0,25% mod yenen til ¥147,71, en stigning fra åbningsniveauet på ¥147,37 i handelssessionen. Parret nåede et intradag-lavpunkt på ¥147,20.

Mandagsafslutning: Yenen steg næsten 1% over for dollaren mandag – den første daglige stigning i tre valgsessioner – efter at det regerende parti led nederlag ved det japanske valg.

Valg til Japans overhus

Premierminister Shigeru Ishibas Liberale Demokratiske Parti (LDP) sikrede sig 47 pladser – færre end de 50, der var nødvendige for et flertal i overhuset med 248 pladser, ved valg, hvor halvdelen af pladserne var omstridte.

Resultaterne var ikke værre end forventet, hvilket flyttede investorernes opmærksomhed mod Tokyos evne til at nå frem til en rettidig handelsaftale med Washington og premierminister Ishibas politiske skæbne.

Markederne reagerede kun beskedent på LDP's tab, hvor japanske aktier viste begrænset bevægelse, da handlen genoptoges efter mandagens ferie.

Analytikerkommentar

Hardman, chefstrateg for valutaveksling hos MUFG Bank, udtalte: "Den indledende lettelse i yenen vil sandsynligvis være kortvarig, da den regerende koalition undgik et mere alvorligt nederlag, og Ishiba synes fast besluttet på at holde fast i magten."

Han tilføjede: "Stigende politisk usikkerhed kan dog komplicere Japans bestræbelser på at færdiggøre en handelsaftale med USA og indebære nedadgående risici for både økonomien og yenen."

BOJ-renteudsigter

Inflationsdata offentliggjort fredag viste, at Japans kerneinflation aftog mere end forventet i juni, hvilket tyder på et svagere prispres på centralbanken.

Som følge heraf faldt markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra BOJ i juli fra 45 % til 35 %.

Investorer afventer nu yderligere data om inflation, beskæftigelse og lønvækst for at revurdere sandsynligheden for fremtidige pengepolitiske stramninger.