Den amerikanske dollar er på vej til at opleve sit største ugentlige fald i næsten 12 uger, efter at svage amerikanske beskæftigelsesdata fik markederne til at nedjustere forventningerne om en kortsigtet rentestigning fra Federal Reserve, hvilket har givet en vis lettelse for den japanske yen, som har været under hårdt pres i de seneste måneder.

Euroen steg tæt på et to-ugers højdepunkt på $1,1446 og oplevede ugentlige stigninger på omkring 0,5%, mens det britiske pund steg til $1,3355, en stigning på 1,1% for ugen og på vej mod sin stærkeste præstation i næsten tre måneder.

Den japanske yen nød også godt af dollarens svaghed og blev styrket til under ¥161 pr. dollar. Markederne forblev dog opmærksomme på muligheden for intervention fra japanske myndigheder efter torsdagens kraftige genopretning, hvilket hjalp valutaen med at komme sig fra sit 40-årige lavpunkt på ¥162,84 pr. dollar.

Væksten i jobskabelse i USA aftager kraftigt

Dollaren kom under pres, efter at data fra det amerikanske arbejdsmarked viste en betydelig opbremsning i jobskabelsen i juni, mens beskæftigelsestallene for de foregående to måneder blev nedjusteret.

Dataene fik investorerne til at nedjustere forventningerne til en kortsigtet renteforhøjelse fra Federal Reserve.

Ifølge CME FedWatch Tool indpriser markederne nu en sandsynlighed på omkring 45 % for en rentestigning på septembermødet. Renterne på amerikanske statsobligationer faldt også, hvor den toårige rente – den mest følsomme over for pengepolitiske forventninger – faldt med fire basispoint efter tre dage i træk med stigninger. De amerikanske obligationsmarkeder var lukket fredag på grund af uafhængighedsdagen.

Karl Steiner, forskningschef hos SEB, sagde:

"Vi forventer ikke en rentestigning, så disse tal understøtter vores opfattelse af, at dollaren i sidste ende vil blive svækket. Jeg ville ikke blive overrasket over at se yderligere nedgang herfra."

Det amerikanske dollarindeks, som måler dollaren mod en kurv af større valutaer, faldt med omkring 0,2 % til 100,77 point efter et fald på 0,5 % torsdag. Indekset er nu faldet med omkring 0,6 % for ugen, hvilket er det største ugentlige fald siden begyndelsen af april.

Bekymringer om japansk intervention fortsætter

Trods yenens genrejning fra det laveste niveau i fire årtier er investorerne fortsat forsigtige med hensyn til muligheden for intervention fra de japanske myndigheder, især i betragtning af den lavere markedslikviditet forårsaget af den amerikanske uafhængighedsdag.

Steiner sagde:

"Risikoen for intervention bør forblive på handlendes radar, da japanske myndigheder historisk set har foretrukket at handle, når likviditeten er tynd."

Japan gentog sine advarsler om overdrevne valutabevægelser fredag, og finansminister Satsuki Katayama udtalte, at Tokyo fortsat er i tæt kontakt med Washington vedrørende valutaspørgsmål og er klar til at støtte yenen, hvis det er nødvendigt.

Kabinetssekretær Minoru Kihara sagde også, at regeringen overvåger markedsudviklingen nøje og med en høj grad af årvågenhed.

Investorer er i stigende grad bekymrede over, at de japanske myndigheder muligvis har opgivet deres traditionelle tilgang med verbalt at signalere intervention på forhånd og i stedet har valgt en mere målrettet strategi, der sigter mod at presse spekulanter og øge omkostningerne ved at spille mod yenen.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sagde, at dollarens stigning til et 40-årigt højdepunkt mod yenen kunne vise sig at være en kortsigtet top. Han bemærkede dog, at den mellemlange retning i sidste ende vil afhænge af kommende amerikanske økonomiske data og udviklingen på det japanske statsobligationsmarked.

Guldpriserne steg i den europæiske handel fredag og fortsatte dermed stigningerne for tredje gang i træk og nåede det højeste niveau i næsten to uger. Metallet er på vej til sin stærkeste ugentlige stigning siden marts, støttet af en svagere amerikansk dollar på valutamarkedet.

Svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal, sammen med mindre aggressive bemærkninger fra formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, reducerede forventningerne om, at Fed vil hæve renten igen i år.

Prisen

• Guldpriserne steg med 1,75 % til 4.195,47 dollars pr. ounce, det højeste niveau siden 23. juni, fra et åbningsniveau på 4.123,15 dollars. Handelsbunden blev registreret til 4.121,29 dollars.

• Ved torsdagens afregning steg guldprisen med 2,3%, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk, da priserne fortsatte med at komme sig fra et syvmåneders lavpunkt på 3.942,55 dollars pr. ounce.

Ugentlig præstation

I ugen, der officielt slutter ved dagens afregning, er guldpriserne steget med mere end 2,5 % og er på rette vej til at opnå deres første ugentlige stigning i fem uger, samt deres stærkeste ugentlige fremgang siden marts.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,25 % fredag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og handlede tæt på et to-ugers lavpunkt på 100,56 point, hvilket afspejler den fortsatte svaghed i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

En svagere dollar gør dollar-denomineret guld mere attraktivt for købere, der holder andre valutaer.

Den beskedne amerikanske beskæftigelsesrapport fra juni fik markederne til at sænke forventningerne til yderligere renteforhøjelser fra Federal Reserve, mens investorerne fortsat afventer stærkere tegn på de politiske udsigter.

Amerikanske job

Den amerikanske jobvækst aftog kraftigt i juni, hvor antallet af job uden for landbruget kun steg med 57.000, hvilket er et godt stykke under forventningerne om en stigning på 110.000.

Arbejdsstyrkefrekvensen faldt også til 61,5 %, det laveste niveau i mere end fem år.

Kevin Warsh

Formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, udtalte onsdag, at inflationsforventningerne og prisrisiciene var aftaget i de seneste uger, og understregede samtidig, at han fortsat er fast besluttet på centralbankens inflationsmål på 2 %.

Amerikanske renter

• Efter jobtallene og Warsh' bemærkninger viste CME FedWatch-prisfastsættelsen, at sandsynligheden for, at Federal Reserve forlod renten uændret på sit møde i juli, steg fra 66 % til 82 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint faldt fra 34 % til 18 %.

• Markedsforventningerne til uændrede renter på decembermødet steg også fra 15 % til 22 %, mens sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint faldt fra 85 % til 78 %.

Guldudsigter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asien-Stillehavsregionen hos OANDA, sagde, at markedet i øjeblikket genvurderer sandsynligheden for yderligere renteforhøjelser fra Federal Reserve i resten af året og ind i første kvartal af næste år, primært på grund af de relativt svage data for det amerikanske arbejdsmarked, der blev offentliggjort torsdag.

Wong tilføjede, at forventningerne om rentestigninger ikke er forsvundet helt fra markedsprissætningen. Hvis muligheden for højere renter fortsætter indtil årets udgang, kan guld stå over for endnu en bølge af svaghed, hvor priserne potentielt falder ned mod 3.500 dollars pr. ounce.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, faldt med 3,99 tons torsdag, hvilket bragte de samlede beholdninger ned på 1.001,37 tons, det laveste niveau siden 24. september 2025.

Euroen steg mod en kurv af større og mindre valutaer under den europæiske handel fredag, hvorved den fortsatte sin stigning over for den amerikanske dollar for anden gang i træk og nærmede sig en ugentlig stigning.

Den fælles valuta er blevet understøttet af en fornyet svaghed i den amerikanske dollar efter svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal, hvilket reducerede forventningerne om, at Federal Reserve vil hæve renten senere på året.

Investorerne følger også nøje bemærkninger fra Den Europæiske Centralbanks præsident, Christine Lagarde, senere i dag for at få nye signaler om inflationstendenser og udsigterne for pengepolitikken i eurozonen.

Prisen

• EUR/USD steg med 0,1% til $1,1445 fra et åbningsniveau på $1,1432, efter at have nået et intradag-bundpunkt på $1,1421.

• Euroen steg torsdag med 0,5 % i forhold til dollaren. Det var den første daglige stigning i tre sessioner og den stærkeste endagsstigning siden maj. Den blev offentliggjort af svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal.

Ugentlig præstation

Ved fredagens handel er euroen steget med cirka 0,55 % i forhold til den amerikanske dollar i denne uge og er på rette vej til at registrere sin første ugentlige stigning i de seneste tre uger.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,1 % fredag, hvilket forlængede tabet for anden gang i træk og handlede tæt på et to-ugers lavpunkt på 100,56 point, hvilket afspejler den fortsatte svaghed i dollaren over for en kurv af større valutaer.

Den skuffende amerikanske beskæftigelsesrapport for juni fik markederne til at nedjustere forventningerne om yderligere stramninger fra Federal Reserve, selvom investorerne fortsat afventer yderligere økonomiske data for bekræftelse.

Den amerikanske jobvækst aftog kraftigt i juni, hvor antallet af job uden for landbruget kun steg med 57.000, hvilket er et godt stykke under markedets forventninger på en stigning på 110.000. I mellemtiden faldt arbejdsstyrkefrekvensen til 61,5 %, det laveste niveau i mere end fem år.

Efter rapporten viste CME FedWatch-prisfastsættelsen, at sandsynligheden for, at Federal Reserve forlod renten uændret på sit møde i juli, steg fra 71 % til 82 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint faldt fra 29 % til 18 %.

Markedsforventningerne til uændrede renter på decembermødet steg også fra 15 % til 22 %, mens sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint faldt fra 85 % til 78 %.

Europæiske renter

• ECB-præsident Christine Lagarde udtalte onsdag i Sintra, Portugal, at risiciene omkring inflation og økonomisk vækst i eurozonen var blevet mere afbalancerede, end de var for et par uger siden, hjulpet af det seneste fald i oliepriserne.

• Officielle inflationsdata for eurozonen viste en større end forventet afmatning i forbrugerprisvæksten i juni, understøttet af lavere brændstofpriser efter afslutningen af Iran-konflikten.

• Efter disse kommentarer og inflationstallene reducerede pengemarkederne sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra ECB i juli fra 30 % til blot 5 %.

• Investorerne afventer nu yderligere data fra eurozonen om inflation, arbejdsløshed og lønvækst for at kunne revurdere udsigterne for pengepolitikken.

Christine Lagarde

Klokken 08:00 GMT skal ECB's præsident, Christine Lagarde, holde en tale ved de økonomiske møder i Aix-en-Provence i Frankrig.

Hendes bemærkninger kan give yderligere indsigt i inflationsudviklingen i eurozonen og ECB's udsigter for renten i resten af året.

Den japanske yen svækkedes mod en kurv af større og mindre valutaer under den asiatiske handel fredag og genoptog sine tab mod den amerikanske dollar efter en kort genopretning i den foregående session, da handlende engagerede sig i profitrealisering.

Trods det seneste fald er den japanske valuta fortsat på rette vej til at opnå sin første ugentlige gevinst i to måneder, understøttet af en genopretning fra det laveste niveau i 40 år og fornyede advarsler fra japanske embedsmænd om overdrevne bevægelser på valutamarkedet.

Prisen

• USD/JPY steg med 0,25 % til ¥161,52 fra et åbningsniveau på ¥161,10 efter at have nået et intradagsbundpunkt på ¥160,92.

• Yenen steg med 0,9 % mod dollaren torsdag, hvilket markerer den første daglige stigning i fire sessioner og den stærkeste endagsstigning siden maj, da handlende købte valutaen efter at den faldt til et 40-årigt lavpunkt på ¥162,84.

• Yenen steg, støttet af køb på tilbud, til et to-ugers højdepunkt på ¥160,62. Bevægelsen blev også drevet af spekulationer om potentiel intervention fra Bank of Japan på valutamarkedet og svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal.

Ugentlig præstation

Ved fredagens handel er yenen steget med omkring 0,25 % i forhold til den amerikanske dollar i denne uge og er på rette vej til at registrere sin første ugentlige stigning siden maj.

Japanske myndigheder

Yenens fald til et 40-årigt lavpunkt har genoplivet spekulationer om, at de japanske myndigheder kan vende tilbage til markedet efter at have brugt rekordstore 11,7 billioner yen (73,5 milliarder dollars) i april og maj for at støtte valutaen mod overdreven volatilitet.

Investorer er fortsat opmærksomme på muligheden for intervention, efter at japanske embedsmænd er gået væk fra deres sædvanlige strategi med at signalere intervention på forhånd og i stedet har valgt en mere målrettet tilgang, der sigter mod at øge presset på spekulanter og øge omkostningerne ved at spille mod yenen.

Toshihiro Nagahama, en regeringsrådgiver og medlem af et officielt politisk panel, udtalte torsdag, at Bank of Japan bør fortsætte med at hæve renten gradvist for at hjælpe med at dæmpe en overdreven svaghed i yenen.

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, gentog også fredag, at regeringen er klar til at reagere passende på valutabevægelser, og fornyede officielle advarsler, mens handlende overvåger muligheden for intervention.

"Vores holdning har ikke ændret sig. Vi vil reagere passende, når det er nødvendigt," fortalte Katayama journalister og tilføjede, at Japan fortsat er i tæt kontakt med amerikanske myndigheder vedrørende valutaspørgsmål, herunder under amerikanske helligdage.

Synspunkter og analyser

• Kristy Tan, Chief Global Investment Strategist ved Franklin Templeton Institute, sagde, at intervention kunne bremse tempoet i yenens fald, dæmme op for overdreven spekulation og signalere bekymringer fra beslutningstagere, men det ville ikke fundamentalt ændre markedsdynamikken.

• Tan tilføjede, at så længe investorer kan låne billigt i yen og investere i amerikanske aktiver med højere afkast, vil carry trades fortsat presse den japanske valuta.

• Handlere ser fredagens amerikanske markedsferie som en potentiel mulighed for Bank of Japan til at intervenere, da tyndere likviditetsforhold kan forstærke virkningen af enhver valutaopkøbsoperation og samtidig reducere omkostningerne.

Japanske renter

• Markedsprissætningen indebærer i øjeblikket mindre end 25 % sandsynlighed for, at Bank of Japan vil hæve renten med et kvart procentpoint på sit møde i juli.

• Investorer afventer yderligere data om inflation, lønninger og arbejdsløshed i Japan for at revurdere disse forventninger.