Den amerikanske dollar begyndte sin første fulde handelsuge i 2026 med at stige til flerugers højdepunkter mod en række valutaer efter en svag præstation i december, i takt med at opmærksomheden retter sig mod en række vigtige amerikanske økonomiske data, der udkommer senere på ugen.

Handlende fulgte også nøje udviklingen i Venezuela efter et amerikansk angreb og anholdelsen af præsident Nicolás Maduro.

Den amerikanske præsident Donald Trump fortalte søndag journalister, at han kunne beordre endnu et angreb, hvis de amerikanske bestræbelser på at åbne Venezuelas oliesektor og stoppe narkotikahandel mislykkes. Han antydede også mulige militære aktioner mod Colombia og Mexico.

På en anspændt geopolitisk baggrund oplevede dollaren beskedne stigninger. Analytikere sagde dog, at det stadig er for tidligt at konkludere, at denne bevægelse er bæredygtig. Den amerikanske månedlige jobrapport, der udkommer fredag, ses som en afgørende faktor i udformningen af pengepolitiske forventninger – og som havende større indflydelse på dollaren end den geopolitiske udvikling.

Makroøkonomi overskygger geopolitik for nu

Dollarindekset steg for femte gang i træk med en stigning på 0,25 % og nåede sit højeste niveau siden 10. december, primært drevet af en svag euro. Euroen faldt med 0,31 % til 1,16845 USD, det laveste niveau siden samme dato. Dollarindekset var faldet med 1,2 % i december, hvilket var den svageste månedlige præstation siden august.

Jeremy Stretch, chef for G10 FX-strategi hos CIBC Markets, udtalte: "Selvom vi ser denne geopolitiske risiko, synes jeg ikke, vi skal hænge fast i den. Vi vil meget hurtigt vende tilbage til makrorealiteten, fordi der er en strøm af amerikanske data i løbet af denne uge."

Han tilføjede: "Ofte er det første træk i valutakursen efter en stor begivenhed det forkerte. Jeg siger ikke, at det er forkert her, men jeg tror, at denne dollarstyrke kan være sårbar over for korrektion, hvis vi ser tegn på skrøbelighed i beskæftigelsesdataene."

Stretch bemærkede, at en nylig række af stærke amerikanske økonomiske nøgletal har fået markederne til at overveje et langsommere tempo i rentenedsættelserne i år.

Denne uges dataoffentliggørelser begynder med Institute for Supply Managements undersøgelse af fremstillingsindustrien på mandag og afsluttes med den månedlige rapport om ikke-landbrugsmæssige lønsedler på fredag.

Kyle Rodda, senioranalytiker på finansmarkederne hos Capital.com, udtalte: "Jeg vil mene, at valutamarkederne ikke rigtigt indrømmede risiciene fra Venezuela, men snarere hvad de amerikanske data vil afsløre om Federal Reserves politiske kurs."

Ifølge beregninger fra LSEG baseret på futuresprissætning indpriser handlende i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger i år.

Amerikanske rentenedsættelser stadig i fokus

Investorer afventer også Trumps valg til den næste formand for Federal Reserve, da Jerome Powells periode udløber i maj. Trump har sagt, at han vil annoncere sit valg i denne måned og antyder, at efterfølgeren vil være "en person, der tror på lavere renter ... langt mere".

I Japan udtalte chefen for Bank of Japan, Kazuo Ueda, mandag, at centralbanken ville fortsætte med at hæve renten, hvis de økonomiske forhold og prisudviklingen udvikler sig i overensstemmelse med dens prognoser. Han har gentaget denne holdning flere gange i de seneste måneder, herunder efter den bredt forventede rentestigning i december til det højeste niveau i tre årtier.

Dollaren lå stabilt over for den japanske yen på 156,81, steg med 0,34 % over for den schweiziske franc til 0,795 og steg med omkring 0,2 % over for både den australske og newzealandske dollar.

Guldpriserne steg med næsten 2,5 % i den europæiske handel mandag, hvilket forlængede stigningerne for anden session i træk, understøttet af stærk efterspørgsel efter sikre aktiver, efter at USA udførte et komplekst militærangreb i Venezuela og arresterede præsident Nicolás Maduro i weekenden.

Fremgangen kom på trods af en kraftig stigning i den amerikanske dollar over for en kurv af større globale valutaer, forud for offentliggørelsen af et meget vigtigt sæt af amerikanske økonomiske data, der forventes at give stærke spor om Federal Reserves renteudvikling i år.

Prisoversigt

• Guldpriser i dag: Guldpriserne steg med omkring 2,5 % til 4.434,50 USD fra et åbningsniveau på 4.332,32 USD og nåede et lavpunkt på 4.332,32 USD.

• Ved fredagens afvikling steg ædelmetallet med 0,3%, hvilket er den anden stigning i de seneste tre handelsdage, som en del af en genopretning fra et to-ugers lavpunkt.

Det amerikanske angreb i Venezuela

Amerikanske styrker udførte en storstilet militæroperation tidligt lørdag morgen, hvor de anholdt den venezuelanske præsident Nicolás Maduro og hans kone, Cilia Flores, og fløj dem til New York for at blive anklaget for narkotikahandel og terrorisme.

Rapporter sagde, at det amerikanske angreb resulterede i civile tab. I kølvandet annoncerede vicepræsident Delcy Rodríguez, at hun havde overtaget præsidentposten midlertidigt, samtidig med at hun understregede, at Maduro fortsat er landets legitime præsident.

Den amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % mandag og fortsatte dermed stigningerne for fjerde gang i træk og nåede et fireugers højdepunkt på 98,49 point, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Skridtet kommer i en tid, hvor investorer fokuserer på et afgørende sæt af amerikanske makroøkonomiske indikatorer, der udkommer senere på ugen, og som i vid udstrækning ses som nøglen til at forme forventningerne til den amerikanske pengepolitik i år.

Referatet fra Federal Reserves møde i december viste en tendens blandt amerikanske politikere til at gå forsigtigt frem i kommende møder, hvor nogle deltagere foretrækker at holde renten uændret "i nogen tid" efter rentenedsættelsen i december.

Amerikanske renter

• Anna Paulson, præsident for Federal Reserve Bank of Philadelphia, udtalte lørdag, at yderligere rentenedsættelser fra centralbankerne kan tage tid efter den aggressive lempelsescyklus, der blev set sidste år.

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet fra CME Group vurderer markederne i øjeblikket en 83% sandsynlighed for, at de amerikanske renter forbliver uændrede på mødet i januar 2026, og en 17% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint.

• Investorerne priser i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger ind i løbet af næste år, mens Federal Reserves egne prognoser peger på kun én rentesænkning på 25 basispoint.

• For at revurdere disse forventninger afventer investorerne senere i dag offentliggørelsen af Institute for Supply Managements data om den amerikanske fremstillingsaktivitet for december.

Udsigter for guld

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sagde, at begivenhederne i Venezuela har genoplivet efterspørgslen efter sikre havne, hvor guld og sølv er blandt de største modtagere, da investorer søger beskyttelse mod geopolitiske risici.

SPDR Gold Trust

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, faldt med omkring 5,43 tons fredag, hvilket bragte de samlede beholdninger ned på 1.065,13 tons, det laveste niveau siden 22. december.

Euroen faldt i den europæiske handel mandag mod en kurv af globale valutaer, hvilket forværrede tabet mod den amerikanske dollar for fjerde gang i træk og ramte et fire-ugers lavpunkt, hvilket markerer en negativ start på ugen. Bevægelsen kommer i en tid, hvor investorerne fortsat favoriserer den amerikanske valuta, midt i svage forventninger om, at Federal Reserve vil sænke renten på sit januarmøde.

Samtidig er forventningerne til en rentesænkning fra Den Europæiske Centralbank i februar faldet, især i betragtning af den seneste forbedring af den økonomiske aktivitet i hele euroområdet, samtidig med at der er forventninger om, at denne forbedring vil fortsætte, efterhånden som de nedadgående risici aftager.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt 0,4 % mod dollaren til 1,1672 dollar, det laveste niveau siden 10. december, fra en åbningskurs på 1,1720 dollar, efter at have nået et handelshøjdepunkt på 1,1721 dollar.

• Euroen sluttede fredagens session med et fald på omkring 0,2% mod dollaren, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % mandag og forlængede dermed sine stigninger for fjerde gang i træk og nåede et fireugers højdepunkt på 98,49 point, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Valutahandlere ignorerede stort set den politiske udvikling i Venezuela i weekenden, herunder den amerikanske militæroperation og anholdelsen af Venezuelas præsident Nicolás Maduro.

Markedsdeltagerne fokuserer i stedet på et sæt centrale amerikanske makroøkonomiske indikatorer, der offentliggøres senere på ugen, og som forventes at give vigtige spor om den amerikanske centralbanks pengepolitik i år.

Referatet fra Federal Reserves møde i december viste en tendens blandt amerikanske politikere til at indtage en mere forsigtig holdning i kommende møder, hvor nogle deltagere antydede, at det kunne være den mest hensigtsmæssige løsning at holde renten uændret "i et stykke tid" efter decembersænkningen.

Ifølge CME FedWatch Tool er markedsprissætningen for sandsynligheden for, at de amerikanske renter forbliver uændrede på januarmødet, i øjeblikket stabil på 83 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint ligger på 17 %.

Europæiske renter

• Pengemarkedsprissætningen for sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint fra Den Europæiske Centralbank i februar forbliver under 10 %.

• For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere økonomiske data fra euroområdet, især om inflation, arbejdsløshed og lønvækst.

Renteforskel

Efter Federal Reserves seneste beslutning er renteforskellen mellem Europa og USA indsnævret til 160 basispoint i favør af amerikanske renter, det mindste forskel siden maj 2022, hvilket understøtter en stærkere euro-dollarkurs på mellemlang sigt.

Den japanske yen faldt i den asiatiske handel mandag i starten af ugen mod en kurv af større og mindre valutaer og nåede et to-ugers lavpunkt i forhold til den amerikanske dollar, da efterspørgslen efter den amerikanske valuta forblev stærk, og investorerne stort set ignorerede den amerikanske operation i Venezuela i weekenden.

Da flertallet af bestyrelsesmedlemmerne i Bank of Japan hælder til fortsatte rentestigninger frem til 2026, holder de globale markeder nøje øje med klarere tegn på den fremtidige kurs mod normalisering af Japans pengepolitik.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,3 % mod yenen til ¥157,30, det højeste niveau siden 22. december, fra et åbningsniveau på ¥156,81, mens handelsbunden var ¥156,68.

• Yenen sluttede fredagens session med en stigning på mindre end 0,1% mod dollaren, hvilket var den første stigning i tre sessioner, midt i en svag handel på grund af en helligdag på det japanske marked.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % mandag og forblev dermed stigende for fjerde gang i træk. Det nåede et fireugers højdepunkt på 98,49 point, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Valutahandlere overså i vid udstrækning den politiske udvikling i Venezuela i weekenden, herunder den amerikanske militæroperation og anholdelsen af Venezuelas præsident Nicolás Maduro.

Markedsdeltagerne fokuserer i stedet på et kritisk sæt af amerikanske makroøkonomiske indikatorer, der offentliggøres senere på ugen, og som forventes at give vigtige signaler om retningen for Federal Reserves pengepolitik i år.

Japanske renter

• I sidste uge blev et resumé af udtalelserne fra Bank of Japans seneste pengepolitiske møde – afholdt den 18. og 19. december – offentliggjort i Tokyo. Det viser, at centralbanken hævede sin ledende rente til 0,75 %, det højeste niveau siden 1995.

• Opsummeringen afslørede et klart, markant skift blandt de fleste bestyrelsesmedlemmer, hvor mange fremhævede behovet for yderligere renteforhøjelser i fremtiden. Medlemmerne var enige om, at gradvis renteforhøjelse og nedtrapning af pengepolitiske stimuli er nødvendigt for at sikre langsigtet prisstabilitet.

• Markedsprissætningen for sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på januarmødet forbliver stabil på omkring 20 %.

• For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan.