Dollaren steg en smule fredag, mens markederne afventede offentliggørelsen af den amerikanske jobrapport og forberedte sig på en nøje overvåget afgørelse fra den amerikanske højesteret om, hvorvidt præsident Donald Trump kan bruge nødbeføjelser til at indføre told.

Decemberrapporten om lønudgifter uden for landbruget forventes at afklare en stor del af den dataforvrængning, der blev forårsaget af sidste års nedlukning af regeringen, selvom analytikere advarede om, at hovedtal alene muligvis ikke er tilstrækkelige til at afklare den fremtidige renteudvikling.

Kathleen Brooks, forskningsdirektør hos XTB, sagde, at efter et kraftigt dollarfald i løbet af det seneste år, ser valutaen stadig ud til at være oversolgt, hvilket betyder, at enhver positiv overraskelse i dagens jobdata kan udløse en stærk reaktion i dollaren.

Dollarindekset, der følger den amerikanske valuta mod en kurv af seks store konkurrenter, faldt med 9,4 % i 2025, hvilket var det største årlige fald siden 2017. Indekset steg senest med 0,17 % til 99,04, efter at have nået sit højeste niveau i en måned tidligere i sessionen.

Data offentliggjort torsdag viste en lille stigning i antallet af ugentlige amerikanske arbejdsløshedsansøgninger.

Separat forventes det, at den amerikanske højesteret senere vil afsige en kendelse om, hvorvidt Trump har bemyndigelse til at bruge den internationale nødlov om økonomiske beføjelser til at indføre told uden kongresens godkendelse. En sådan beslutning kan i væsentlig grad forstyrre den amerikanske handelspolitik og forstyrre måneders forhandlinger med handelspartnere.

Hvis kendelsen går imod Trump, forbereder virksomhedsledere, toldagenter og handelsadvokater sig på potentielle retssager for at inddrive næsten 150 milliarder dollars fra USA.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, sagde, at markederne i stigende grad indpriser en jobrapport, der er stærk nok til at holde Federal Reserve på pause i længere tid, samtidig med at de forventer, at Højesteret vil afgøre imod Trumps toldsatser, og tilføjede, at begge faktorer muligvis kun vil give begrænset støtte til dollaren.

Rentefutures indebærer en 86% sandsynlighed for, at Federal Reserve vil lade renten forblive uændret på mødet den 27.-28. januar, en stigning fra 68% for en måned siden, ifølge CME's FedWatch-værktøj.

Euroen faldt med 0,13 % til 1,1643 dollars, efter at data viste et uventet fald i den tyske eksport i november, drevet af svagere leverancer til andre EU-lande og USA, mens industriproduktionen steg på trods af forventningerne om et fald.

Mod den japanske yen fortsatte dollaren sin stigning for fjerde gang i træk og nåede sit højeste niveau siden 22. december med en stigning på 0,45 % til 157,57 yen. Dette fulgte efter data, der viste, at husholdningernes forbrug i Japan voksede uventet i november i forhold til året før, hvilket signalerer et stærkere forbrug forud for Bank of Japans renteforhøjelse i december til et 30-årigt højdepunkt.

Guvernøren for Bank of Japan, Kazuo Ueda, udtalte, at centralbanken vil fortsætte med at hæve låneomkostningerne, hvis de økonomiske forhold og prisudviklingen stemmer overens med dens forventninger.

Dollaren ændrede sig kun lidt i forhold til den kinesiske offshore-yuan på 6,9798, efter at data viste, at Kinas årlige forbrugerinflation accelererede i december til det hurtigste niveau i næsten tre år.

Inflationen for hele året aftog dog til det laveste niveau i 16 år, mens producentpriserne forblev deflerede, hvilket forstærkede forventningerne om yderligere stimulusforanstaltninger for at understøtte den svage efterspørgsel.

Andre steder faldt pundet til 1,3412 dollars, mens den australske og newzealandske dollar kom under pres. Den australske dollar faldt 0,25 % til 0,6682 dollars, mens den newzealandske dollar faldt 0,48 % til 0,5726 dollars, hvilket markerer den fjerde periode i træk med fald og det laveste niveau siden begyndelsen af december.

På markederne for digitale aktiver faldt bitcoin med 1% til $90.308,05, mens ether faldt med 1,1% til $3.081,79.

Guldpriserne faldt på det europæiske marked fredag og bevægede sig ind i negativt territorium under pres fra en ny stigning i den amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer, forud for offentliggørelsen af nye amerikanske jobdata, foruden muligheden for en højesteretsafgørelse om Trumps toldforanstaltninger.

Trods tilbagegangen er ædelmetallet på rette vej til at registrere sin første ugentlige stigning i det nye år, understøttet af opkøb af sikre havn-aktier midt i eskalerende globale geopolitiske spændinger.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med 0,55 % til $4.453,01 fra et åbningsniveau på $4.477,86 og nåede et handelshøjdepunkt på $4.484,19.

• Ved torsdagens afvikling steg ædelmetallet med 0,5%, hvilket er den fjerde stigning i de seneste fem handelsdage, midt i stigende globale geopolitiske spændinger.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,15 % fredag og fortsatte dermed stigningerne for fjerde handelsdag i træk og nåede et fireugers højdepunkt. Dette afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Data offentliggjort i denne uge viste en uventet genopsving i aktiviteten i den amerikanske servicesektor i december, sammen med en lille stigning i antallet af ugentlige ledighedsansøgninger, i modsætning til markedets forventninger.

Disse tal indikerer, at den amerikanske økonomi afsluttede 2025 på et solidt grundlag, hvilket kan give Federal Reserve mere tid til at vurdere sit næste skridt i retning af yderligere rentesænkninger.

Som følge heraf faldt forventningerne til en rentenedsættelse fra Federal Reserve på mødet senere på måneden.

Amerikanske renter

• Guvernør for Federal Reserve, Stephen Miran, hvis embedsperiode udløber senere på måneden, udtalte tirsdag, at en kraftig sænkning af de amerikanske renter er nødvendig for at opretholde den økonomiske vækst.

• Præsidenten for Minneapolis' centralbank, Neel Kashkari, der i år har stemmeret i Federal Open Market Committee, sagde, at han ser en risiko for en kraftig stigning i arbejdsløshedsprocenten.

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj er prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i januar 2026 i øjeblikket på 86 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er prissat til 14 %.

• Investorerne regner i øjeblikket med to amerikanske rentesænkninger i løbet af næste år, mens Federal Reserves prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

• For at genprise disse forventninger følger investorerne nøje yderligere amerikanske økonomiske data.

• Den amerikanske jobrapport for december udkommer senere i dag og forventes at give stærke beviser for vækstraten i verdens største økonomi i løbet af sidste kvartal af sidste år, som var stærkt påvirket af den længste nedlukning af offentlige institutioner i amerikansk historie.

Højesteret

Den amerikanske højesteret kan senere i dag afsige en kendelse om, hvorvidt præsident Trump kan påberåbe sig den internationale loven om økonomiske nødbeføjelser (IEEPA) til at indføre told uden kongresens godkendelse, et skridt, der kan underminere amerikansk handelspolitik og forstyrre forhandlinger med partnerlande, der har varet i flere måneder.

Hvis kendelsen går imod Trump, kan virksomhedsledere, toldagenter og handelsadvokater indlede juridiske kampe for at inddrive omkring 150 milliarder dollars fra den amerikanske regering i tidligere betalte toldsatser.

Ugentlig handel

I løbet af denne uge, som officielt slutter med dagens afregning, er guldpriserne steget med omkring 2,8 %, hvilket er på vej til at registrere den første ugentlige stigning i 2026, understøttet af en stærk efterspørgsel efter sikre havn-investeringer midt i eskalerende globale geopolitiske spændinger, især efter det amerikanske angreb i Venezuela og anholdelsen af Venezuelas præsident Nicolás Maduro.

Guldudsigter

• Den uafhængige analytiker Ross Norman udtalte, at guldpriserne har oplevet et lille fald i løbet af de seneste tre dage på grund af profithjemmetagelse, men den primære drivkraft i øjeblikket er den amerikanske dollars styrke forud for data om jobs uden for landbruget.

• Norman tilføjede, at mange råvareindekser omvægter deres eksponering mod ædelmetaller og guld i starten af det nye år, hvilket skaber en midlertidig svaghed som følge af rebalanceringen, men de samlede forhold forbliver positive.

• HSBC forventer, at guldpriserne vil stige til 5.000 dollars pr. ounce i første halvdel af 2026, drevet af stigende geopolitiske risici og gældsniveauer.

SPDR-fonden

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, var uændrede for anden dag i træk i går, hvilket holdt de samlede beholdninger stabile på 1.067,13 tons.

Euroen faldt på det europæiske marked fredag mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabet for fjerde session i træk mod den amerikanske dollar og er på vej mod et lavpunkt på flere uger, da investorerne fortsatte med at foretrække at købe den amerikanske valuta forud for offentliggørelsen af nye amerikanske jobdata for december.

Den fælles valuta er på nippet til at registrere sit andet ugentlige tab i træk, midt i et aftagende inflationspress på Den Europæiske Centralbanks beslutningstagere og en genopblussen af forventningerne om mindst én europæisk rentesænkning i år.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt med 0,1 % i forhold til dollaren til 1,1646 fra åbningsniveauet på 1,1659 med et handelshøjdepunkt på 1,1662.

• Euroen sluttede torsdagens session med et fald på omkring 0,15 % over for dollaren, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk, og nåede et fire-ugers lavpunkt på 1,1643 efter bedre end forventede ugentlige amerikanske arbejdsløshedstal.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,15 % fredag, hvilket forlængede stigningerne for fjerde handelsdag i træk og nåede et fireugers højdepunkt, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Efter stærke data for den amerikanske servicesektor i december og bedre end forventede ugentlige tal for ledighedsansøgninger, faldt forventningerne til en rentenedsættelse fra Federal Reserve i januar.

For at genprise disse forventninger afventer investorerne offentliggørelsen af den amerikanske jobrapport for december senere i dag, som Federal Reserve nøje bruger til at fastlægge den pengepolitiske kurs.

Den amerikanske højesteret kan også senere i dag afsige en kendelse om, hvorvidt præsident Trump kan påberåbe sig den internationale loven om økonomiske nødbeføjelser (IEEPA) til at indføre told uden kongresens godkendelse, et skridt, der kan underminere amerikansk handelspolitik og forstyrre månedlange forhandlinger med partnerlande.

Hvis kendelsen går imod Trump, kan virksomhedsledere, toldagenter og handelsadvokater indlede juridiske kampe for at inddrive omkring 150 milliarder dollars fra den amerikanske regering i tidligere betalte toldsatser.

Ugentlig handel

I løbet af denne uge, som officielt slutter med dagens afregning, er den fælles europæiske valuta faldet med omkring 0,45 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit andet ugentlige fald i træk.

Europæisk inflation

Officielle data offentliggjort onsdag viste en uventet afmatning i kerneinflationen i hele Europa, hvilket fremhæver et aftagende inflationspress på Den Europæiske Centralbanks politikere.

Den samlede forbrugerprisinflation steg med 2,0 % i forhold til året før i december, hvilket var i overensstemmelse med markedets forventninger, sammenlignet med en stigning på 2,1 % i november.

Kerneforbrugerprisinflationen steg med 2,3 % i december, hvilket er under markedets forventninger på 2,4 %, sammenlignet med 2,4 % i november.

Europæiske renter

• Efter dataene steg pengemarkedsprissætningen for en europæisk rentenedsættelse på 25 basispoint i februar fra 10 % til 25 %.

• Handlerne reviderede forventningerne fra at holde de europæiske renter uændrede hele året til at indprise mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

Euro-udsigter

Hos Economies.com forventer vi, at euroen forbliver i negativt territorium over for den amerikanske dollar, især hvis de amerikanske jobdata kommer ind stærkere end markederne i øjeblikket forventer.

Den japanske yen faldt på det asiatiske marked fredag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den fortsatte dermed sine tab mod den amerikanske dollar for fjerde gang i træk og ramte et to-ugers lavpunkt, da efterspørgslen efter den amerikanske valuta fortsatte forud for offentliggørelsen af den månedlige amerikanske jobrapport.

Den japanske valuta er på vej til endnu et ugentligt fald, midt i et aftagende inflationspress på Bank of Japans politikere og svage odds for en japansk rentestigning senere på måneden.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollar steg med 0,35 % mod yenen til 157,39, det højeste niveau siden 22. december, fra åbningsniveauet på 156,83, med et handelslavpunkt på 156,76.

• Yenen sluttede torsdagens session med et fald på 0,1% mod dollaren, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk efter chokdata om reallønningerne i Japan.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,15 % fredag, hvilket forlængede stigningerne for fjerde handelsdag i træk og nåede et fireugers højdepunkt, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Efter stærke data fra den amerikanske servicesektor i december og bedre end forventede ugentlige tal for ledighedsansøgninger faldt forventningerne til en rentenedsættelse fra Federal Reserve i januar.

Investorerne afventer nu den amerikanske beskæftigelsesrapport for december, der udkommer senere i dag, og som Federal Reserve nøje overvåger, når den udformer pengepolitikken.

Den amerikanske højesteret kan også senere i dag afsige en kendelse om, hvorvidt præsident Trump kan påberåbe sig den internationale nødlov om økonomiske beføjelser (IEEPA) til at indføre told uden kongresens godkendelse, et skridt, der kan underminere amerikansk handelspolitik og forstyrre månedlange forhandlinger med handelspartnere.

Hvis kendelsen går imod Trump, kan virksomhedsledere, toldagenter og handelsadvokater indlede retssager for at inddrive omkring 150 milliarder dollars fra den amerikanske regering i tidligere betalte toldsatser.

Ugentlig handel

Indtil videre i denne uge, som officielt slutter ved dagens afvikling, er den japanske yen faldet med omkring 0,35 % mod den amerikanske dollar, hvilket er på vej mod sit andet ugentlige fald i træk.

Japanske lønninger

Japans arbejdsministerium meddelte torsdag, at den samlede månedlige kontantindtjening og et separat mål for fuldtidslønninger steg med 0,5 % i forhold til året før i november, det laveste tempo siden december 2021 og et godt stykke under markedets forventninger om en stigning på 2,3 %. Lønningerne var steget med 2,5 % i oktober, nedjusteret fra 2,6 %.

Den kraftige afmatning i de japanske lønninger baner vejen for yderligere prisfald og en afmatning i inflationen i den kommende periode. Denne klare reduktion af inflationspresset på Bank of Japans politikere mindsker sandsynligheden for yderligere japanske renteforhøjelser i år.

Japanske renter

• Efter dataene faldt markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på januarmødet fra 20 % til 5 %.

• For at kunne genprise disse sandsynligheder afventer investorerne yderligere data om inflation og arbejdsløshed i Japan, sammen med kommentarer fra embedsmænd fra Bank of Japan.

Yen-udsigter

Hos Economies.com forventer vi, at den japanske yen forbliver i negativt territorium over for den amerikanske dollar, især hvis de amerikanske jobdata kommer ind stærkere end markederne i øjeblikket forventer.