Den amerikanske dollar steg en smule tirsdag, men havde svært ved at få momentum, da handlende fortsat var opmærksomme på muligheden for koordineret intervention på valutamarkederne fra amerikanske og japanske myndigheder, mens de afventede den amerikanske centralbanks rentebeslutning onsdag.

Meget af det seneste fokus på valutamarkederne har været på den japanske yen, som er steget med så meget som 3% i løbet af de seneste to sessioner midt i snak om, at USA og Japan har gennemført såkaldte "kurstjek" - en praksis, der ofte ses som en forløber for officiel markedsintervention.

Det hjalp med at stabilisere yenen i et interval på 153 til 154 pr. dollar, hvilket er langt fra det næsten 34-årige lavpunkt på 159,23, der blev nået fredag. I den seneste handel lå yenen på 154,75 pr. dollar, hvor dollaren steg med omkring 0,4% i forhold til den japanske valuta.

Parisha Saimbi, valutastrateg for Asiens vækstmarkeder og lokale markeder hos BNP Paribas, udtalte: "Det faktum, at signalerne kommer fra USA, antyder, eller øger markedets risiko, at der kan være flere parter, der er villige til at intervenere, hvilket er anderledes end det, vi har set tidligere."

Hun tilføjede: "Og det forklarer efter min mening, hvorfor bevægelserne ikke har været begrænset til dollar/yen alene, men at vi i stedet har set en bredere dollarbevægelse."

Selvom der ikke har været nogen officiel bekræftelse fra japanske eller amerikanske myndigheder på, at der har fundet rentetjek sted, fortalte en kilde med kendskab til sagen Reuters, at New York Federal Reserve spurgte investorerne om dollar/yen-kursen fredag.

I samme sammenhæng sagde højtstående japanske embedsmænd mandag, at de er i tæt koordinering med USA på valutamarkederne.

Muligheden for intervention har afskrækket investorer fra at presse yenen betydeligt svagere, på trods af bekymringer over Japans offentlige finanser. Analytikere bemærkede også, at barren for koordineret intervention fortsat er høj.

Pengemarkedsdata fra Bank of Japan viste, at fredagens kraftige stigning i yenen over for dollaren sandsynligvis ikke var drevet af direkte japansk intervention.

Dollaren forbliver under pres

Dollaren er fortsat under hårdt pres fra en kombination af faktorer, herunder Washingtons præference for en svagere valuta og usikkerhed omkring den amerikanske præsident Donald Trumps politik.

Nick Rees, chef for makroanalyse hos Monex, sagde, at disse faktorer kunne dukke op igen onsdag efter Feds rentebeslutning. Han sagde: "Vi har et møde i Federal Reserve i morgen, og vi tror, at markedet vil forblive ekstremt forsigtigt forud for denne begivenhed. Den største risiko er efter vores mening ikke selve rentebeslutningen. Vi er ret sikre på, at Fed vil holde renten uændret. Men Trump vil ikke være tilfreds med det."

Rees tilføjede, at Trump snart kunne annoncere sin kandidat til at efterfølge Federal Reserve-formand Jerome Powell efter rentebeslutningen, især hvis præsidenten ikke støtter centralbankens holdning.

"Vi tror, at det ville introducere en stor grad af volatilitet i dollaren," sagde han.

Den kriminelle efterforskning, som Trump-administrationen fører af Jerome Powell, samt et fremskredent forsøg på at fjerne Federal Reserve-guvernør Lisa Cook, er også blandt de emner, der følges nøje under det to-dages politiske møde, der begynder tirsdag.

Dollaren steg for første gang i fire dage mod en kurv af valutaer og steg med 0,2 % til 97,27. Alligevel er den fortsat nede med omkring 1 % siden årets start og havde mandag ramt et firemåneders lavpunkt på 96,808.

I mellemtiden faldt euroen med 0,2 % til 1,1855 dollar, ikke langt fra firemåneders-toppen på 1,19075 dollar, der blev nået mandag. Pundet faldt med 0,07 % til 1,3668 dollar, men forblev tæt på firemåneders-toppen på 1,37125 dollar, der blev set i den foregående handelssession.

Den australske dollar faldt en smule, men fortsatte med at blive handlet nær et 16-måneders højdepunkt på $0,6941, som den nåede mandag.

Guldpriserne steg i den europæiske handel tirsdag og fortsatte dermed stigningerne for syvende gang i træk og svævede tæt på rekordhøjder, da den stærke efterspørgsel efter metallet som et sikkert tilflugtssted fortsatte midt i præsident Donald Trumps fortsatte trusler om at indføre højere toldsatser på flere store økonomier.

Disse gevinster blev begrænset af en genopretning af den amerikanske dollar forud for starten af det første pengepolitiske møde i Federal Reserve i år, hvilket i vid udstrækning forventes at resultere i uændret rente i de amerikanske renter.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 1,8 % til 5.100,84 USD fra et åbningsniveau på 5.010,50 USD, mens handelsbunden lå på 5.010,50 USD.

• Ved afvikling mandag steg ædelmetallet med omkring 0,5%, hvilket markerer den sjette daglige stigning i træk og registrerer et nyt rekordhøjt niveau på $5.111,01 pr. ounce, efter at have brudt den psykologiske grænse på $5.000 pr. ounce for første gang i historien.

Trumps trusler om told

Mandag annoncerede Donald Trump planer om at hæve tolden til 25% på import af biler, tømmer og lægemidler fra Sydkorea og kritiserede dermed skarpt Seoul for ikke at have indgået en handelsaftale med Washington.

Denne eskalering fulgte efter en tidligere trussel om at indføre told på Canada, især efter at den canadiske premierminister Mark Carney besøgte Kina tidligere på måneden, selvom forholdet mellem de to lande er blevet mærkbart forbedret i de seneste uger.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % tirsdag og begyndte at komme sig fra et firemåneders lavpunkt på 96,81 point. Det er på rette vej til sin første stigning i fire handelsdage, hvilket afspejler en genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Ud over opkøb på lave niveauer kommer dollarens genopretning forud for starten af Federal Reserves første pengepolitiske møde i år.

Federal Reserve

Federal Reserves rentemøde begynder senere i dag, og der forventes beslutninger onsdag. Forventningerne er fortsat solidt forankret omkring at holde renten uændret på 3,75 %, det laveste niveau i tre år.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at markederne sandsynligvis vil fokusere mere på spørgsmål omkring Federal Reserves uafhængighed end på renteforventningerne.

Hun tilføjede, at hvis formand Jerome Powell skulle træde tilbage som centralbankchef efter hans periode som formand for Fed udløber i maj, kunne det forstærke opfattelsen af, at han giver efter for politisk pres, hvilket potentielt kan intensivere bekymringerne over Feds uafhængighed, hvilket ville udgøre en risiko for dollaren.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool viser markedsprissætningen en 97% sandsynlighed for, at de amerikanske renter forbliver uændrede på mødet i januar 2026, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er 3%.

• Investorerne priser i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger ind i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves egne prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

Guldudsigter

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sagde, at Trumps disruptive politiske tilgang i år har støttet ædelmetaller som sikre havne. Han bemærkede, at trusler om højere toldsatser på Sydkorea og Canada er tilstrækkelige til at holde guld i en god position som et defensivt aktiv.

Waterer tilføjede, at interventioner fra amerikanske og japanske embedsmænd for at berolige yenen tyngede dollaren og gav et kraftigt løft til guldpriserne. Han påpegede også, at yderligere pres på dollaren fra udsigten til en nedlukning af den amerikanske regering og Trumps uberegnelige politik har sænket guldprisen i dollar for udenlandske købere.

SPDR-beholdninger

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, var uændrede mandag, hvilket holdt den samlede beholdning på 1.086,53 tons, det højeste niveau siden 3. maj 2022.

Euroen faldt tirsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer og opgav sit højeste niveau i fire måneder i forhold til den amerikanske dollar og var på vej mod sit første tab i fire dage. Bevægelsen kom midt i aktive korrektioner og profithjemtagninger, sideløbende med en genopretning af den amerikanske valuta forud for Federal Reserves pengepolitiske møde.

Med det aftagende inflationspress på beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank er forventningerne om mindst én rentesænkning i år kommet til igen. Markederne afventer nu yderligere økonomiske data fra euroområdet for at få disse forventninger justeret.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen faldt med 0,1% over for dollaren til 1,1870 fra dagens åbningsniveau på 1,1881 efter at have nået et højdepunkt på 1,1899.

Euroen sluttede mandagens session med en stigning på 0,45 % over for dollaren, hvilket markerede den tredje daglige stigning i træk og nåede et firemåneders højdepunkt på 1,1907, drevet af negativt pres på amerikanske aktiver.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med mere end 0,1 % tirsdag og begyndte at komme sig fra et firemåneders lavpunkt på 96,81 point. Det er på vej til sin første stigning i fire handelsdage. Det afspejler en genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Ud over opkøb af gode køb fra lave niveauer kommer dollarens genopretning forud for starten af det første pengepolitiske møde i Federal Reserve i år.

Det forventes, at mødet vil resultere i, at renten forbliver uændret, med vægt på behovet for mere tid til at vurdere den økonomiske udvikling, før der tages nye politiske skridt.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at markederne sandsynligvis vil fokusere mere på spørgsmål omkring Federal Reserves uafhængighed end renteforventningerne.

Kong tilføjede, at hvis Powell skulle vælge at træde tilbage fra sin rolle som centralbankchef efter hans periode som formand for Fed udløber i maj, kunne dette forstærke opfattelsen af, at han giver efter for politisk pres, hvilket potentielt øger bekymringen over udhulingen af Feds uafhængighed, hvilket ville udgøre en risiko for dollaren.

Europæiske renter

Nylige data fra Europa viste en afmatning i den samlede inflation i december, hvilket understreger det aftagende inflationspress på Den Europæiske Centralbank.

Pengemarkederne vurderer i øjeblikket sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint fra ECB i februar til omkring 25 %.

Handlerne har revideret deres forventninger fra uændrede renter hele året til mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

For at genprise disse forventninger yderligere afventer investorerne yderligere data for euroområdet om inflation, arbejdsløshed og lønninger.

Den japanske yen faldt i den asiatiske handel tirsdag mod en kurv af større og mindre valutaer og opgav sit højeste niveau i to måneder i forhold til den amerikanske dollar og var på vej mod sit første tab i tre dage. Bevægelsen kom midt i aktive korrektioner og profitrealiseringer, samtidig med at bekymringer om potentiel intervention fra Bank of Japan på valutamarkedet for at støtte den lokale valuta aftog.

Efter sidste uges møde i Bank of Japan udelukker markederne fortsat en renteforhøjelse på centralbankens kommende møde i marts, da politikerne har brug for mere tid til at vurdere virkningen af den seneste pengepolitiske stramning, der blev implementeret i december, på den økonomiske aktivitet og priserne.

Prisoversigt

Den japanske yenkurs i dag: Den amerikanske dollar steg med 0,3% i forhold til yenen til 154,64 fra dagens åbningsniveau på 154,14, hvor det laveste niveau blev registreret på 154,08.

Yenen sluttede mandagens session med en stigning på mere end 1,0 % over for dollaren, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og nåede et tomåneders højdepunkt på 153,30 yen, drevet af forventninger om koordineret intervention fra amerikanske og japanske myndigheder.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med mere end 0,1 % tirsdag og begyndte at komme sig fra et firemåneders lavpunkt på 96,81 point. Det er på vej til sin første stigning i fire handelsdage. Det afspejler en genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Ud over opkøb fra lave niveauer kommer dollarens genopretning forud for starten af det første pengepolitiske møde i den amerikanske centralbank (Federal Reserve) i år.

Det forventes, at mødet vil resultere i, at renten forbliver uændret, med vægt på behovet for mere tid til at vurdere den økonomiske udvikling, før der tages nye politiske skridt.

Intervention fra Bank of Japan

Pengemarkedsdata offentliggjort af Bank of Japan indikerede, at den kraftige stigning i yenen over for dollaren fredag sandsynligvis ikke var forårsaget af officiel japansk intervention.

En kilde fortalte Reuters, at New York Federal Reserve gennemgik dollar-yen-valutakurserne med markedsdeltagerne fredag, mens højtstående japanske embedsmænd mandag sagde, at de er i tæt koordinering med USA vedrørende valutakursspørgsmål.

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, afviste at kommentere på valutakursgennemgangen, mens valutadiplomaten Atsuki Mimura sagde, at regeringen ville opretholde tæt koordinering med USA på valutamarkedet og ville træffe passende foranstaltninger.

Synspunkter og analyser

Dominic Bunning, chef for G10 FX-strategi hos Nomura, sagde, at det er klart, at hvis både Japans finansministerium og det amerikanske finansministerium forsøger at dæmme op for stigningen i dollaren i forhold til yenen, ville dette være en meget indflydelsesrig faktor.

Moh Siong Sim, valutastrateg hos OCBC, sagde, at dette ikke er slutningen på historien. Han tilføjede, at selvom markedet er blevet en smule mere forsigtigt, vil der sandsynligvis blive gjort fornyede forsøg på at teste, hvor beslutsomme de japanske myndigheder er, hvis der ikke sker noget efter et stykke tid. På det tidspunkt kan der finde en egentlig intervention sted for at sende et stærkere og klarere signal.

Japanske renter

Markedsprisningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på mødet i marts er fortsat under 20 %.

For at genprise disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.