Den amerikanske dollar fastholdt sine stigninger mandag, da investorer vurderede den sandsynlige form for pengepolitikken, hvis Kevin Warsh overtager som formand for Federal Reserve, mens det kraftige fald i ædelmetaller og oliepriser tyngede råvaretilknyttede valutaer tungt.

Faldet i råvarepriserne smittede også af på aktiemarkederne i Asien og Europa i starten af en anspændt uge, der omfattede adskillige centralbankmøder, offentliggørelse af vigtige økonomiske data og kommende valg i Japan.

Den japanske yen vendte tilbage i rampelyset, efter at premierminister Sanae Takaichi i weekenden udtalte, at en svag yen har fordele, i kampagnebemærkninger, der syntes at være i modstrid med finansministeriets løbende bestræbelser på at begrænse valutasvagheden.

Dollaren stabiliserede sig i den europæiske handel efter at være steget fredag efter præsident Donald Trumps udnævnelse af Warsh som sin kandidat til at lede Federal Reserve. Analytikere antager, at Warsh ville være mindre tilbøjelig til at presse på for hurtige og aggressive rentenedsættelser end nogle andre kandidater, selvom han har virket noget mere dueagtig end den nuværende formand Jerome Powell.

Dollarindekset, som måler den amerikanske valuta mod en kurv af større konkurrenter, lå på 97,21, næsten uændret efter en stigning på 1% fredag.

Mohammad Al-Sarraf, valuta- og renteanalytiker i Danske Bank, udtalte: "Kevin Warsh er, i hvert fald på overfladen, det mest dollar-støttende valg, Trump kunne have truffet. Det er for tidligt at sige, at den politiske risikopræmie i dollaren er forsvundet, men nogle kortsigtede risici er aftaget."

Markedsprissætningen peger stadig på to amerikanske rentesænkninger i år, hvor den første ikke forventes før juni, den måned Warsh kan tiltræde, hvis Senatet bekræfter det. Euroen faldt fra niveauet på 1,20 dollars til en kurs på 1,1852 dollars, mens pundet stort set var stabilt omkring 1,3690 dollars.

Både Den Europæiske Centralbank og Bank of England forventes at holde renten uændret, når de offentliggør deres beslutninger torsdag.

Råvarevalutaer under pres

Valutaer fra økonomier, der er tæt knyttet til råvarepriser og risikoappetit, kom under pres mandag. Den australske dollar faldt med så meget som 0,7% til $0,6908 forud for Reserve Bank of Australias rentebeslutning tirsdag, på trods af forventninger om en rentestigning, før den reducerede tabene til et fald på 0,3% til $0,6944.

Den newzealandske dollar faldt også til $0,5991, mens den canadiske dollar svækkedes med omkring 0,2 %. Mod den norske krone steg dollaren med hele 0,7 %, da Brent- og West Texas Intermediate-råoliefutures faldt med omkring 5 % hver på grund af tegn på en mulig afmatning i spændingerne mellem USA og Iran.

Yen fortsætter med at svækkes

Den japanske yen faldt en smule til 154,90 pr. dollar, delvist påvirket af Takaichis kommentarer, der blev opfattet som tolerant over for valutasvaghed, samt forventninger om, at hendes parti kunne sikre en stærk sejr i det kommende underhusvalg. En meningsmåling fra en avis fra Asahi viste, at det regerende Liberaldemokratiske Parti komfortabelt kunne overstige spærregrænsen på 233 pladser i kammeret med 465 pladser.

Analytikere hos Société Générale sagde, at dette scenarie, omend "overoptimistisk", ville være "meget betydningsfuldt" for Takaichi, hvis det blev realiseret. De tilføjede, at det ville "give hende mulighed for frit at fortsætte med ekspansiv politik", hvor markederne sandsynligvis vil reagere først ved at prissætte en højere risikopræmie på langfristede japanske statsobligationer og på yenen.

Investorerne havde allerede solgt yenen og japanske statsobligationer forud for valget i forventning om en mere ekspansiv finanspolitik, hvis Takaichi vinder et stærkt mandat, mens de skattelettelser, som hendes parti har fremmet, kan øge presset på de allerede anstrengte offentlige finanser yderligere.

Alligevel har den svagere yen for nylig fundet en vis støtte, da handlende fortsat er opmærksomme på muligheden for koordineret intervention på valutamarkedet fra USA og Japan, efter at snak om valutakurskontrol fra begge sider i slutningen af sidste måned udløste et kraftigt hop i yenen.

Sølvpriserne faldt med mere end 16 % i den europæiske handel mandag, hvilket forlængede deres fald for tredje handelsdag i træk og registrerede deres laveste niveau i år og det laveste i fem uger, midt i et kraftigt udsalg på tværs af ædelmetalmarkederne, især efter at CME Group hævede marginkravene for guld- og sølvfutureskontrakter.

Priserne er også under pres fra den stærkere amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer, understøttet af bred investorgodkendelse af Donald Trumps nominering af Kevin Warsh til at lede Federal Reserve.

Prisoversigt

• Sølvpriserne i dag: Sølv faldt med 16,25 % til 71,38 dollars pr. ounce, det laveste niveau siden 31. december, fra handelsåbningen på 85,23 dollars og en handelshøjde på 88,96 dollars.

• Ved fredagens afregning faldt sølvpriserne med 26,5 %, hvilket markerer det andet daglige fald i træk og det største fald på én dag nogensinde, drevet af en accelereret korrektion og profithemmelighed fra det rekordhøje niveau på 121,65 dollars pr. ounce.

• I løbet af januar steg sølvpriserne stadig med 19 %, hvilket er den niende månedlige stigning i træk, understøttet af stærk efterspørgsel fra detailinvestorer.

CME Groups beslutninger

CME Group, ejeren af verdens største og vigtigste derivatbørser, annoncerede lørdag, at de vil hæve marginkravene på metalfutureskontrakter, og at de nye regler træder i kraft efter markedets lukketid mandag den 2. februar 2026.

Beslutningen omfatter en forhøjelse af marginkravene på guldfutureskontrakter på COMEX fra 6 % til 8 %, mens marginerne på sølvfutures blev hævet mere markant til 15 % fra 11 %.

Stigningerne dækker også platin- og palladiumkontrakter i et skridt, der har til formål at styrke de finansielle sikkerhedsforanstaltninger og reducere den tilgængelige gearing for handlende efter den rekordstore stigning i ædelmetalpriserne.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,15 % mandag, hvilket forlængede stigningerne for anden handelsdag i træk og nåede et uges højdepunkt. Dette afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af større og mindre valutaer.

Fremgangen følger en positiv markedsreaktion på præsident Donald Trumps nominering af Kevin Warsh som formand for Federal Reserve, et skridt der øgede tilliden til den fremtidige retning for pengepolitikken.

Forventningerne om, at Federal Reserve vil indtage en mere høgeagtig holdning i bekæmpelsen af inflation, er steget, hvilket får handlende til at øge deres lange dollarpositioner mod større og sekundære valutaer.

John Higgins, cheføkonom hos Capital Economics, udtalte, at markedets reaktion på Donald Trumps nominering af Kevin Warsh som formand for Federal Reserve i vid udstrækning stemmer overens med deres synspunkt om, at præsidenten har truffet et relativt sikkert valg.

Han tilføjede, at det fremherskende indtryk er, at Warsh ikke er fuldt ud under præsidentiel indflydelse og ikke ville underminere Federal Reserves uafhængighed eller øge bekymringen over valutasvaghed.

Guldpriserne faldt med mere end 10 % i den europæiske handel mandag, hvilket forværrede tabene for tredje gang i træk og ramte et fire-ugers lavpunkt midt i et voldsomt udsalg på tværs af ædelmetalmarkederne, især efter at CME Group hævede marginkravene for guld- og sølvfutureskontrakter.

Priserne er også presset af den amerikanske dollars stigning i forhold til en kurv af globale valutaer, understøttet af bred investorgodkendelse af Donald Trumps nominering af Kevin Warsh som den næste formand for Federal Reserve.

Prisoversigt

Guldpriserne faldt i dag med mere end 10 % til $4.402,83, det laveste niveau siden 5. januar, fra handelsåbningen på $4.894,33 og registrerede et intradag-højdepunkt på $4.894,33.

Ved fredagens afvikling faldt ædelmetallet 9,0%, hvilket er det andet daglige fald i træk og det største fald på en enkelt dag siden 1983.

Ud over accelereret profithjemmehavn fra det rekordhøje niveau på 5.589,13 dollars pr. ounce faldt guldpriserne generelt på grund af aftagende bekymringer om Federal Reserves uafhængighed.

I løbet af januar steg guldpriserne med 13%, hvilket markerer den sjette månedlige stigning i træk og den største månedlige stigning siden september 1999, drevet af opkøb af sikre aktier midt i eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spændinger.

CME Groups beslutninger

CME Group, ejer af verdens største derivatbørser, annoncerede lørdag en stigning i marginkravene for metalfutureskontrakter, hvor de nye justeringer træder i kraft efter markedets lukning mandag den 2. februar 2026.

Beslutningen omfattede en forhøjelse af marginkravene på guldfutureskontrakter på COMEX fra 6 % til 8 %, mens marginerne på sølvfutures blev forhøjet markant til 15 % fra 11 %.

Stigningerne omfattede også platin- og palladiumkontrakter i et træk, der har til formål at styrke de finansielle sikkerhedsforanstaltninger og reducere den tilgængelige gearing for handlende midt i rekordhøje priser på ædelmetaller.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,15 % mandag, hvilket forlængede stigningerne for anden gang i træk og registrerede et uges højeste niveau, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta i forhold til en kurv af konkurrenter.

Denne fremgang kommer i en tid, hvor markederne hilste præsident Donald Trumps nominering af Kevin Warsh til at lede Federal Reserve velkommen, hvilket styrkede tilliden til den fremtidige retning for pengepolitikken.

Forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil anlægge en mere aggressiv tilgang til inflationsbekæmpelse, er steget, hvilket vil få handlende til at opbygge lange positioner i den amerikanske dollar mod både større og mindre valutaer.

John Higgins, cheføkonom hos Capital Economics, sagde, at markedets reaktion på Trumps nominering af Kevin Warsh som formand for Federal Reserve i vid udstrækning stemmer overens med synspunktet om, at præsidenten traf et relativt sikkert valg.

Higgins tilføjede, at det fremherskende indtryk er, at Warsh ikke er fuldt ud under præsidentiel indflydelse og sandsynligvis ikke vil underminere Federal Reserves uafhængighed eller intensivere bekymringer om valutasvaghed.

Amerikanske renter

Ifølge CME's FedWatch-værktøj ligger prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts på 85 %, mens prisfastsættelsen for en rentenedsættelse på 25 basispoint ligger på 15 %.

For at genvurdere disse sandsynligheder følger investorerne nøje kommende amerikanske økonomiske data sammen med kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

Udsigter for guld

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sagde, at selvom Warshs nominering sandsynligvis var den oprindelige udløser, retfærdiggør den ikke fuldt ud det kraftige fald i ædelmetalpriserne, og bemærkede, at tvungen likvidation og højere marginkrav skabte en kædereaktion.

Waterer tilføjede, at Warsh muligvis vil sænke renten kort efter sin tiltrædelse, men han er ikke den "ultra-dueagtige" kandidat, som markedet i vid udstrækning havde forventet.

Han forklarede, at Warshs politiske holdning generelt er støttende over for dollaren og derfor negativ for guld, givet hans fokus på inflation og hans skepsis over for kvantitative lempelser og store balancer fra Federal Reserve.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, steg med omkring 0,57 tons fredag, hvilket bragte de samlede beholdninger op på 1.087,10 tons.

Euroen faldt i den europæiske handel mandag mod en kurv af globale valutaer og fortsatte med at handles i negativt territorium for anden gang i træk mod den amerikanske dollar under overvågning af de europæiske monetære myndigheder, der advarede om, at en overdreven styrke i eurokursen kunne forny inflationspresset i Europa.

Den amerikanske dollar fortsætter med at stige på valutamarkedet, understøttet af bred investorgodkendelse af Donald Trumps nominering af Kevin Warsh som den næste formand for Federal Reserve.

Prisoversigt

EUR/USD-kursen faldt med 0,1% i dag til $1,1839 fra dagens åbning på $1,1851 og nåede et intradag-højdepunkt på $1,1875.

Euroen sluttede fredag med et fald på 1,05 %, hvilket er det andet daglige fald i de seneste tre handelsdage. Det skyldes korrektion og profithjemtagelse fra et femårigt højdepunkt på $1,2082.

I løbet af januar steg euroen med 1,1 % over for dollaren, hvilket er den tredje månedlige stigning i træk, understøttet af positive forventninger til den europæiske økonomiske vækst og antagelsen om, at de europæiske renter vil holdes stabile så længe som muligt i år.

Europæiske monetære myndigheder

Euroens stigning over 1,20 dollar-niveauet for første gang i fem år vakte bekymring blandt de europæiske monetære myndigheder, hvilket fik Den Europæiske Centralbanks beslutningstagere til at udstede en række advarende bemærkninger om valutaens styrkes indvirkning på udsigterne for inflation og økonomisk vækst.

Økonomer bemærkede, at en stærkere euro kunne forstærke den deflationære effekt af stærk kinesisk eksport, skubbe Den Europæiske Centralbank ud af sin "komfortzone" og drive den mod yderligere rentesænkninger.

Meninger og analyser

Geoff Yu, EMEA-makrostrateg hos BNY, sagde, at selvom euro-dollar-kursen forblev et godt stykke over ECB's basisscenarie sidste år uden at udløse stærke deflationsrisici, er der fortsat usikkerhed om handelen.

Ray Attrill, chef for valutastrategi hos National Australia Bank, sagde, at ECB's kommentarer synes uafhængige, men det er bemærkelsesværdigt, at niveauet på 1,20 dollars i EUR/USD synes at have fungeret som et udløsende punkt.

Attrill tilføjede, at bevægelsen i euro/dollar-parret, som ikke var særlig stærk indtil for nylig, til en vis grad maskerer den bredere eurostyrke, hvilket igen vil blive afspejlet i ECB's inflationsforventninger.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,15 % mandag, hvilket forlængede stigningerne for anden gang i træk og registrerede et uges højeste niveau, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale konkurrenter.

Denne stigning kommer i takt med, at markederne hilste præsident Donald Trumps nominering af Kevin Warsh til at lede Federal Reserve velkommen, et skridt der styrkede tilliden til den fremtidige retning af pengepolitikken.

Forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil anlægge en mere aggressiv tilgang til inflationsbekæmpelse, er steget, hvilket har fået handlende til at øge deres lange positioner i den amerikanske dollar mod både større og mindre valutaer.

John Higgins, cheføkonom hos Capital Economics, sagde, at markedets reaktion på Trumps nominering af Kevin Warsh som formand for Federal Reserve stort set stemmer overens med synspunktet om, at præsidenten traf et relativt sikkert valg.

Higgins tilføjede, at det fremherskende indtryk er, at Warsh ikke er fuldt ud under præsidentiel indflydelse og sandsynligvis ikke vil underminere Federal Reserves uafhængighed eller intensivere bekymringer om valutasvaghed.