Den amerikanske dollar forblev onsdag stabil nær sit laveste niveau siden begyndelsen af oktober, efter at data viste, at arbejdsmarkedet fortsat er svagt, hvilket holder investorerne forsigtige med hensyn til timingen af Federal Reserves næste rentesænkning.

Euroen blev handlet til 1,1751 dollar i de asiatiske timer og lå tæt på det 12-ugers højeste niveau, der blev nået i den foregående session, forud for Den Europæiske Centralbanks pengepolitiske beslutning torsdag, hvor banken forventes at holde renten uændret.

Dollarindekset, der følger den amerikanske valuta mod seks store konkurrenter, lå på 98,193, hvilket er tæt på det laveste niveau siden den 3. oktober, der blev registreret tirsdag. Indekset er faldet med 9,5 % indtil videre i år og er på vej mod sit største årlige fald siden 2017.

Selvom den amerikanske økonomi skabte 64.000 nye job i november, hvilket overgik økonomernes forventninger i en Reuters-måling, steg arbejdsløshedsprocenten til 4,6 % sidste måned. Dataene var forvrænget af virkningerne af en 43-dages nedlukning af den offentlige sektor.

Investorer og analytikere var dog ikke overbeviste om, at jobrapporten væsentligt ændrede udsigterne for pengepolitikken, da markederne nu afventer inflationsdata, der offentliggøres torsdag.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, udtalte: "Samlet set tegner dataene et billede af en meget svag jobvækst. Selvom det ikke er svagt nok til at lægge en rentenedsættelse i januar på bordet igen, holder den fortsatte stigning i arbejdsløsheden døren åben for en potentiel rentenedsættelse på FOMC-mødet i marts, hvis kommende beskæftigelsesrapporter viser yderligere forværring."

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, sænkede renten som forventet i sidste uge, men signalerede, at låneomkostningerne sandsynligvis ikke vil falde igen på kort sigt, og forudser kun én rentesænkning i 2026. Markederne priser dog i øjeblikket to rentesænkninger ind næste år, selvom futuresprissætningen antyder, at en rentesænkning i januar fortsat er usandsynlig.

Thomas Matthews, chef for Asien-Stillehavsmarkederne hos Capital Economics, udtalte: "Hvis forbrugerprisindekset kommer som forventet senere på ugen, vil Fed ikke føle noget pres for at lempe pengepolitikken på de næste par møder. Selv marts er måske lidt for tidligt at forvente en rentesænkning."

Centralbankmøder i fokus

Centralbankerne forventes at afslutte året med en række vigtige politiske beslutninger i de kommende dage. Sammen med ECB forventes Bank of England at sænke renten torsdag i en tæt afstemning, mens Bank of Japan i vid udstrækning forventes at hæve renten fredag til det højeste niveau i tre årtier.

Det britiske pund lå stabilt på 1,3424 dollars, lidt under et tomåneders højeste niveau tirsdag, efter at data viste, at den britiske arbejdsløshed steg til sit højeste niveau siden begyndelsen af 2021, mens lønvæksten i den private sektor aftog til sit svageste tempo i næsten fem år. Tallene, der blev offentliggjort forud for finansminister Rachel Reeves' årlige budget sidste måned, forstærkede forventningerne om en rentesænkning.

I mellemtiden steg den japanske yen en smule til 154,56 pr. dollar, hvilket nærmede sig det højeste niveau i to uger forud for Bank of Japans møde. Med en bredt forventet rentestigning vil markederne fokusere på fremtidig vejledning og den politiske kurs for næste år.

Thierry Wizman, global valuta- og rentestrateg hos Macquarie, sagde, at Bank of Japans beslutning afspejler inflationspres knyttet til en svagere yen, samt en fornyet politisk vilje til at håndtere det, han beskrev som Japans "leveomkostningskrise".

Han tilføjede: "Vi er mere konstruktive med hensyn til den japanske yen end det britiske pund, og vi forventer, at USD/JPY vil bevæge sig mod 146 inden udgangen af 2026. Vi ser også, at GBP/USD forbliver tæt på intervallet 1,33-1,34 i hele 2026."

Guldpriserne steg på det europæiske marked onsdag og genoptog de stigninger, der midlertidigt blev afbrudt i går, og bevægede sig højere mod et tomåneders højdepunkt, understøttet af øget køb af metallet som en af de bedste alternative muligheder, i takt med at svage inflationsdata fortsætter med at dukke op på tværs af større økonomier, hvilket øger forventningerne om fortsatte globale rentesænkninger.

Disse gevinster blev begrænset af, at den amerikanske dollar gik ind i en kortsigtet genopretningscyklus fra to en halv måneds lavpunkt, mens markederne afventer offentliggørelsen af vigtige amerikanske inflationsdata torsdag.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med omkring 0,95 % til 4.342,54 dollars fra et åbningsniveau på 4.302,57 dollars og registrerede et lavpunkt på 4.301,63 dollars.

• Ved tirsdagens afregning faldt guldpriserne med 0,1%, hvilket var det første tab i seks omgange, midt i korrektion og profitreduktioner fra et tomåneders højdepunkt på $4.353,59 pr. ounce.

Globale renter

Der dukker fortsat svage inflationsdata op på tværs af større økonomier, hvor den canadiske inflation ligger under markedets forventninger, og den britiske inflation falder til det laveste niveau i otte måneder. Dette fremhæver en fortsat lempelse af inflationspresset på større globale centralbanker og forstærker forventningerne om, at disse banker vil fortsætte med at sænke renten i 2026.

Bank of England sænker torsdag renten i Storbritannien med 25 basispoint til 3,75 %, det laveste niveau siden december 2022, i den fjerde lempelse i år.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset steg onsdag med omkring 0,45 % som en del af en genopretning fra et lavpunkt på to en halv måned og er på vej til sin første stigning i tre handelsdage. Det afspejler en bred genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Ud over at købe fra lave niveauer kommer genopretningen af den amerikanske dollar midt i et aftagende inflationspress på store globale centralbanker, foruden stigningen i den amerikanske arbejdsløshedsprocent, hvilket forstærker forventningerne om rentesænkninger fra Federal Reserve i 2026.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet ligger prissætningen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i januar 2026 i øjeblikket på 78 %, mens prissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint ligger på 22 %.

• Investorerne priser i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger ind i løbet af næste år, mens Federal Reserves prognoser peger på én rentesænkning på 25 basispoint.

• For at genprise disse sandsynligheder overvåger investorerne nøje offentliggørelsen af yderligere amerikanske økonomiske data, sammen med kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

• Vigtige amerikanske inflationsdata for november offentliggøres torsdag, hvilket giver yderligere stærke beviser for den amerikanske pengepolitiks retning i 2026.

Guldudsigter

Bob Haberkorn, senior markedsstrateg hos RJO Futures, sagde, at data fra det amerikanske arbejdsmarked giver Federal Reserve flere grunde til at sænke renten, og hvis renten sænkes, ville det være et positivt signal for guld – det er sådan markedet fortolker det i øjeblikket.

SPDR

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, forblev uændrede tirsdag og holdt det samlede beholdning på 1.051,69 tons.

Det britiske pund faldt onsdag på det europæiske marked mod en kurv af globale valutaer og faldt fra et tomåneders højdepunkt mod den amerikanske dollar. Dette skete midt i korrigerende bevægelser og profithemmeligheder, samtidig med at den amerikanske valuta forsøgte at komme sig fra lave niveauer.

Tilbagetrækningen kommer i en tid, hvor investorer afholder sig fra at opbygge nye lange positioner forud for offentliggørelsen af vigtige britiske inflationsdata, som forventes at spille en afgørende rolle i udformningen af Bank of Englands pengepolitiske beslutning, der skal træffes torsdag.

De nuværende forventninger peger på en rentesænkning på 25 basispoint i Storbritannien til 3,75 %, det laveste niveau siden december 2022, hvilket markerer det fjerde skridt i den monetære lempelse i år.

Prisoversigt

• Det britiske punds valutakurs i dag: Pundet faldt med 0,3 % i forhold til dollaren til 1,3380 fra et åbningsniveau på 1,3423, mens det nåede et handelshøjdepunkt på 1,3427.

• Tirsdag steg pundet med omkring 0,35 % i forhold til dollaren, hvilket er den anden daglige stigning i træk og nåede et tomåneders højdepunkt på 1,3456, understøttet af stærke britiske økonomiske data om lønvækst samt industriel og kommerciel aktivitet.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg med mere end 0,2% onsdag efter at have genoprettet sit laveste niveau på to en halv måned og er på vej mod sin første stigning i tre handelsdage. Det afspejler en genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Ud over opkøb af tilbud fra lave niveauer kommer dollarens genopretning forud for offentliggørelsen af yderligere vigtige amerikanske økonomiske data, som forventes at give klarere signaler om Federal Reserves renteudvikling i 2026.

Rentesatser i Storbritannien

• Bank of England mødes torsdag for at drøfte den passende pengepolitiske kurs i lyset af den seneste økonomiske udvikling i Storbritannien, især da bekymringerne over den finansielle stabilitet er aftaget efter annonceringen af et relativt moderat efterårsbudget.

• Afstemningen om at holde renten uændret på Bank of Englands møde i november viste en voksende tilbøjelighed blandt beslutningstagere til at gennemføre et fjerde skridt i den pengepolitiske lempelse i år.

• Markedsprissætningen for en rentesænkning på 25 basispoint i Storbritannien på denne uges møde forbliver stabil over 90 %.

• Monetære opdateringer og kommentarer fra chefen for Bank of England forventes at give stærk vejledning om udviklingen i de britiske renter i 2026.

Inflationsdata i Storbritannien

For at kunne justere de nuværende renteforventninger afventer investorerne offentliggørelsen af Storbritanniens vigtigste inflationstal for november senere i dag, som forventes at have en betydelig indflydelse på Bank of Englands politiske udsigter.

Kl. 07:00 GMT forventes den samlede forbrugerprisinflation at stige med 3,5 % år-til-år i november, et fald fra 3,6 % i oktober, mens kerneforbrugerprisinflationen forventes at stige med 3,4 % år-til-år, uændret i forhold til den foregående aflæsning.

Udsigter for det britiske pund

Her på Economies.com forventer vi, at hvis de britiske inflationsdata kommer under markedets forventninger, vil argumenterne for en rentesænkning i Storbritannien blive styrket, hvilket vil føre til yderligere pres på det britiske punds valutakurs.

Den japanske yen faldt onsdag på det asiatiske marked mod en kurv af større og mindre valutaer og faldt fra et to-ugers højdepunkt mod den amerikanske dollar. Dette skete midt i korrigerende bevægelser og profithemmeligheder, samtidig med at den amerikanske valuta forsøgte at komme sig fra de seneste lavpunkter.

Markederne ser nu frem til det sidste pengepolitiske møde i Bank of Japan for 2025, som begynder torsdag, og hvor den politiske beslutning skal træffes fredag. Forventningerne peger generelt på en stigning på 25 basispoint i de japanske renter, hvilket markerer det andet skridt i pengepolitisk opstramning i år.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mod yenen med 0,3 % til 155,15 fra et åbningsniveau på 154,69, mens handelsbunden blev registreret på 154,51.

• Yenen sluttede tirsdagens handel med en stigning på 0,35 % mod dollaren, hvilket var den anden daglige stigning i træk og nåede et to-ugers højdepunkt på 154,39, midt i den fortsatte afvikling af yen-carryhandler.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,2 % onsdag fra et lavpunkt på to en halv måned og er på vej til sin første stigning i tre handelsdage. Det afspejler en genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Ud over opkøb af billige varer fra lave niveauer kommer dollarens genopretning, mens investorerne afventer yderligere vigtige økonomiske data fra USA, som forventes at give klarere signaler om Federal Reserves renteudvikling i 2026.

Japans Bank

Bank of Japans pengepolitiske møde begynder torsdag, hvor embedsmænd vurderer den passende pengepolitiske linje for verdens fjerdestørste økonomi, midt i stærke forventninger om en rentestigning på 25 basispoint til omkring 0,75%, det højeste niveau siden 2008 under den globale finanskrise.

Markederne vil nøje følge guvernør Kazuo Uedas kommentarer om udsigterne for pengepolitikken i 2026, på et tidspunkt hvor forventningerne stiger om, at den japanske regering kan ty til yderligere finanspolitiske stimuli, hvilket vil gøre det politiske landskab, som centralbanken står over for, yderligere komplekse.

Japanske renter

• Efter de seneste inflations- og løndata i Japan har markedsprissætningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på denne uges møde stabiliseret sig over 90 %.

• Guvernøren for Bank of Japan, Kazuo Ueda, har for nylig givet en mere optimistisk vurdering af den japanske økonomi og udtalt, at centralbanken vil afveje fordele og ulemper ved at hæve renten på sit kommende rentemøde.

• Tre embedsmænd fortalte Reuters, at Bank of Japan sandsynligvis vil hæve renten i december.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Société Générale forventer, at Bank of Japan vil hæve renten til 1% inden juli næste år, samtidig med at de forventer en renteforhøjelse ved fredagens pengepolitiske beslutning.

Thierry Wizman, global chef for valuta- og rentestrategi hos Macquarie, sagde, at Bank of Japans skridt er en reaktion på inflationspres forbundet med en svag yen, samt en ny politisk vilje til at håndtere det, han beskrev som en "leveomkostningskrise" i Japan.

Wizman tilføjede, at Macquarie er mere positiv over for den japanske yen end over for andre valutaer, og forventer, at dollar/yen-parret vil bevæge sig mod 146-niveauet inden udgangen af 2026.