Den amerikanske dollar faldt mandag til sit laveste niveau i fem uger, da investorerne afventede en række amerikanske arbejdsmarkedsdata i denne uge, som kunne påvirke forventningerne til Federal Reserves pengepolitiske lempelser.

Handlerne vurderede også amerikanske inflationsdata offentliggjort fredag, en domstolsafgørelse, der erklærede de fleste af de toldsatser, som den tidligere præsident Donald Trump har indført, ulovlige, og den igangværende tvist mellem den amerikanske præsident og Federal Reserve om hans forsøg på at afskedige guvernør Lisa Cook.

Ifølge CME's FedWatch-værktøj indpriser pengemarkederne nu en næsten 90 % sandsynlighed for en rentesænkning på 25 basispoint i september og en lempelse på omkring 100 basispoint inden efteråret 2026.

Mod en kurv af valutaer faldt dollaren med 0,22 % til 97,64 efter at have nået 97,534, det laveste niveau siden 28. juli. Den havde vist et månedligt fald på 2,2 % fredag.

Investorernes primære fokus vil være på fredagens rapport om den amerikanske jobskat uden for landbruget, efterfulgt af data om ledige stillinger og beskæftigelsestal i den private sektor.

Analytikere sagde, at den amerikanske økonomi ikke længere klarer sig bedre end den gjorde i store dele af det seneste årti, hvilket retfærdiggør en svag dollar, mens yderligere tegn på afmatning på arbejdsmarkedet forventes at forstærke denne tendens.

Klaus Baader, cheføkonom hos Société Générale, udtalte: "Alvorlig svaghed i de økonomiske data kan pege på en stærkere reaktion fra Fed, end markederne i øjeblikket forventer, men hvis svagheden i maj og juni viser sig blot at være en statistisk fatamorgana, vil der ikke være nogen begrundelse for at sænke renten i betragtning af den næsten sikre stigende inflation næste år."

Nogle analytikere ser en mulighed for, at Fed kan sænke renten med 50 basispoint senere på måneden.

Euroen steg med 0,32 % til 1,1719 dollar, mens det britiske pund steg med 0,16 % til 1,3525 dollar. De amerikanske markeder er lukket mandag på grund af en helligdag.

Den politiske opmærksomhed vender sig mod Frankrig, hvor regeringen risikerer at tabe en tillidsafstemning på grund af omfattende budgetnedskæringer. Analytikere bemærkede, at sådanne risici normalt tynger valutaen, når der er klare tegn på smitte inden for eurozonen, hvilket ikke synes at være tilfældet i øjeblikket.

Investorer følger også den amerikanske handelspolitik, mens Washington fortsætter forhandlingerne med vigtige handelspartnere. Mohit Kumar, økonom hos Jefferies, sagde: "Vi forventer ikke, at domstolens afgørelse vil have en større markedsindvirkning, da sagen vil gå videre til Højesteret, som sandsynligvis vil afgøre i Trumps favør."

Dollaren blev også udsat for yderligere pres fra bekymringer om Feds uafhængighed, da Trump intensiverede sin kampagne for at udøve større kontrol over pengepolitikken. George Saravelos, global chef for valutaforskning hos Deutsche Bank, sagde: "Risiciene ved finanspolitisk dominans burde være mere tydelige, enten gennem højere langsigtede amerikanske inflationsforventninger eller en større rabat på dollaren, men ingen af delene har endnu realiseret sig."

"Finanspolitisk dominans" refererer til en situation, hvor centralbanker er presset til at lempe pengepolitikken for at hjælpe med at finansiere store budgetunderskud.

Dollaren ændrede sig næsten ikke på 147,00 yen efter et månedligt fald på 2,5% i august. Den kinesiske yuan stabiliserede sig på 7,1344 og afsluttede dermed en seks dages tabsrække efter at være faldet til 7,1260 fredag - det laveste niveau siden Trumps amerikanske valgsejr i begyndelsen af november 2024.

Lee Hardman, senior valutastrateg hos MUFG, udtalte: "Ved at sætte de daglige referencerenter på lavere niveauer signalerede People's Bank of China, at beslutningstagerne i Beijing er mere trygge ved at tillade yuanen at styrke sig i forhold til den amerikanske dollar på kort sigt."

Han tilføjede, at træk "kan afspejle, at kinesiske politikere er mindre bekymrede over risici for nedadgående vækst på kort sigt."

Sølvpriserne steg på det europæiske marked mandag og fortsatte dermed stigningerne for tredje gang i træk. For første gang siden 2011 oversteg de den centrale psykologiske barriere på 40 dollars pr. ounce, understøttet af det nuværende fald i den amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer.

Med stærke nuværende forventninger om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten på sit møde i september, afventer de globale finansmarkeder i løbet af denne uge offentliggørelsen af yderligere nøgletal om det amerikanske arbejdsmarked.

Prisoversigt

• Sølvpriserne i dag: Sølv steg med 2,55 % til ($40,76), det højeste niveau siden september 2011, fra åbningsniveauet på ($39,74) og registrerede et lavpunkt på ($39,54).

• Ved torsdagens afregning steg sølvpriserne med 1,8 % i den anden daglige stigning i træk, understøttet af fald i renterne på den amerikanske dollar og statsobligationer.

• I løbet af august steg sølvpriserne med 8,25 %, hvilket markerer den fjerde månedlige stigning i træk, understøttet af højere forventninger til amerikanske rentenedsættelser og håb om forbedret efterspørgsel i Kina, verdens største forbruger af metaller.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt mandag med 0,3 %, hvilket forværrede tabet for femte handelsdag i træk og nåede et fem-ugers lavpunkt på 97,54 point. Det afspejler fortsatte fald i den amerikanske valuta mod en kurv af store og små valutaer.

Det amerikanske handelsministerium rapporterede fredag, at prisindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE) steg med 0,2 % i juli efter en urevideret stigning på 0,3 % i juni.

Dette holder Federal Reserve på rette spor til at genoptage den amerikanske pengepolitiske lempelse og den bredt forventede rentesænkning på sit næste møde den 16.-17. september.

Amerikanske renter

• I et opslag på sociale medier fredag gentog Mary Daly, præsident for San Francisco Federal Reserve, sin støtte til at sænke renten med henvisning til de risici, som arbejdsmarkedet står over for.

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet viser den nuværende markedsprissætning en 87% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint på septembermødet og en 13% sandsynlighed for uændret rente.

• Den nuværende prisfastsættelse for oktobermødet viser en 94% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint, og kun 6% for uændret rente.

• For at genprise forventningerne til de lavere lønniveauer i september afventer markederne en række vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked: ledige stillinger i juli på onsdag, amerikanske job i den private sektor og ugentlige ledighedsansøgninger på torsdag samt fredagens rapport om job uden for landbruget for august.

Kinesisk efterspørgsel

Den industrielle aktivitet i Kina oversteg forventningerne i august og registrerede den hurtigste vækst i fem måneder, ifølge data offentliggjort af RatingDog i Beijing. Dette er det seneste tegn på forbedret økonomisk aktivitet hos verdens største forbruger af metaller og råvarer.

Guldpriserne steg i den europæiske handel mandag og fortsatte stigningerne for femte handelsdag i træk og nåede sit højeste niveau i fem måneder. Metallet nærmer sig nu at bryde den historiske grænse på 3.500 dollars pr. ounce, understøttet af en vedvarende svaghed i den amerikanske dollar.

Markederne indpriser kraftigt en rentesænkning fra Federal Reserve på mødet i september, og investorernes opmærksomhed i denne uge er rettet mod vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked for at få nye signaler om de politiske udsigter.

Prisoversigt

Spotguld steg med 1,1% til $3.486,15, det stærkeste niveau siden 22. april, efter at have åbnet på $3.448,27 og nået et handelslavpunkt på $3.437,17.

Fredag steg priserne med 0,9 %, hvilket er den fjerde daglige stigning i træk, hjulpet af moderate PCE-inflationstal fra USA.

I august steg guldprisen med 4,8 %, den største månedlige stigning siden april, drevet af øgede lempelser af forventningerne fra Fed og bekymringer om Feds uafhængighed midt i politisk pres fra Donald Trump.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt 0,2% mandag til et to-ugers lavpunkt på 97,66, hvilket forlængede sin tabsrække til sin femte session, da renterne på statsobligationer fortsatte med at falde. Svagheden i dollaren har styrket efterspørgslen efter dollarprissatte guldbarrer.

Data fra handelsministeriet viste fredag, at PCE-prisindekset steg med 0,2 % i juli efter en stigning på 0,3 % i juni, hvilket placerede Fed på rette vej mod en bredt forventet rentesænkning på mødet den 16.-17. september.

Federal Reserve-udsigter

San Franciscos centralbankchef, Mary Daly, gentog sin støtte til en rentesænkning i et opslag på sociale medier fredag med henvisning til risici på arbejdsmarkedet.

Ifølge CME FedWatch vurderer markederne en 87% chance for en rentenedsættelse på 25 bp i september og en 94% chance for endnu en renteændring i oktober.

Vigtige data om arbejdsmarkedsforhold i denne uge vil være afgørende, herunder ledige stillinger fra JOLTS på onsdag, ADP's private lønrapporter og ugentlige ledighedsansøgninger på torsdag samt augustrapporten om ikke-landbrugsmæssige lønoplysninger på fredag.

Analytikerkommentar

Matt Simpson, senioranalytiker hos City Index, bemærkede, at forsigtige kommentarer fra Fed-formand Jerome Powell hjalp investorer med at se forbi de moderate PCE-data, hvilket holdt døren åben for en rentenedsættelse på 25 bp denne måned og gav næring til optimismen for yderligere stigning i guldprisen.

Euroen steg i den europæiske handel mandag og markerede dermed sin tredje daglige stigning i træk mod den amerikanske dollar, understøttet af vedvarende pres på den amerikanske dollar midt i stærke forventninger om en rentenedsættelse fra Federal Reserve senere på måneden.

Investorerne afventer nu tirsdagens offentliggørelse af de vigtigste inflationstal for eurozonen for august, som forventes at give klarere signaler om, hvorvidt Den Europæiske Centralbank vil gå videre med en rentesænkning i september.

Prisoversigt

EUR/USD: Euroen steg med 0,25 % til $1,1714 fra åbningsniveauet på $1,1685 efter at have nået et handelsbundpunkt på $1,1684.

Fredag lukkede euroen kun 0,1% højere over for dollaren, hvilket forlængede genopretningen fra to ugers lavpunkt, understøttet af stærkere end forventede inflationsdata i Tyskland, eurozonens største økonomi.

I august steg euroen med 2,4 % i forhold til dollaren, hvilket var den syvende månedlige stigning i de seneste otte måneder. Dette var drevet af divergerende forventninger mellem ECB's og Fed's politik.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,2% mandag, hvilket markerer sit femte daglige fald i træk, og nåede et to-ugers lavpunkt på 97,66, hvilket afspejler fortsat svaghed i forhold til en kurv af store og mindre konkurrenter.

Data offentliggjort fredag viste, at de amerikanske kerneforbrugsudgifter (PCE) steg med 0,2 % måned-til-måned i juli, hvilket var i overensstemmelse med forventningerne. Dette forstærkede markedets overbevisning om, at Fed vil gå videre med en bredt forventet rentesænkning på mødet den 16.-17. september. Ifølge CME's FedWatch-værktøj indpriser markederne nu en 87 % chance for en rentesænkning på 25 basispoint, en stigning fra 63 % for en måned siden.

Den Europæiske Centralbanks udsigter

Fem kilder fortalte Reuters, at ECB sandsynligvis vil holde renten uændret i september, selvom diskussioner om yderligere rentenedsættelser kan genoptages i efteråret, hvis væksten i eurozonen halter.

ECB-præsident Christine Lagarde bemærkede for nylig i Jackson Hole, at stramningscyklussen i 2022-2023 ikke udløste en recession eller en kraftig stigning i arbejdsløsheden, som det historisk set havde været tilfældet.

Markedsprissætningen viser i øjeblikket mindre end 30 % sandsynlighed for en rentesænkning på 25 basispoint fra ECB i september.

Inflationsdata fra Europa på tirsdag vil være afgørende for at ændre markedets forventninger.