Den amerikanske dollar oplevede en ustabil handel torsdag, da investorerne fortsatte med at fordøje Feds forsigtige holdning til yderligere rentesænkninger, mens opmærksomheden flyttede sig mod Bank of Englands kommende beslutning, hvor der ikke forventes nogen ændring i politikken.

Pundet faldt med 0,1 % til 1,3615 dollars efter at være steget i den foregående session til 1,3726 dollars, det stærkeste niveau siden 2. juli. Euroen stabiliserede sig på 1,1823 dollars efter at have faldet fra et højdepunkt på 1,19185 dollars lige efter Feds meddelelse, det stærkeste niveau siden juni 2021.

Fed sænkede onsdag renten med 25 basispoint som forventet, og formand Jerome Powell beskrev satsen som en "risikostyringsnedsættelse" som reaktion på svagheden på arbejdsmarkedet, samtidig med at han understregede, at der ikke var behov for at forhaste sig med yderligere lempelser.

Analytikere var delte i deres mening om Feds budskab: Goldman Sachs antydede, at onsdagens rentenedsættelse kunne markere starten på en række rentenedsættelser, mens ANZ-strateger argumenterede for, at Powells tone "slet ikke var dueformel".

Umiddelbart efter beslutningen faldt dollarindekset til 96,224, det svageste niveau siden februar 2022, før det steg kraftigt og sluttede dagen med en stigning på 0,44 % til 97,06.

Elliot Clarke, chef for international økonomi hos Westpac, sagde, at Feds reviderede prognoser "fremhævede den usikkerhed, der stadig omgiver udsigterne", og bemærkede, at den forventede timing og omfanget af rentenedsættelserne afspejler de løbende inflationsrisici.

Det forventes i vid udstrækning, at Bank of England vil holde renten på 4 % på torsdagens møde, hvor markederne i stedet vil fokusere på tempoet i reduktionen af kvantitative lempelser. Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, advarede om, at "enhver dueagtig overraskelse vedrørende kvantitative lempelser kan udløse et fald i statsobligationer og tynge pundet tungt."

Officielle data onsdag viste, at inflationen i Storbritannien steg med 3,8 % år-til-år i august, hvilket styrker forventningerne om, at der ikke er nogen umiddelbar rentenedsættelse i horisonten.

Norge sænker renten for anden gang på tre måneder

Den norske krone viste ringe reaktion efter at centralbanken sænkede renten, den anden på tre måneder, som var bredt forventet. Politikerne signalerede, at yderligere rentenedsættelser sandsynligvis er næste år, hvis økonomien udvikler sig som forventet.

Euroen reducerede tidligere gevinster mod kronen og steg senest med kun 0,1 % til 0,86775.

Yen afventer beslutning fra Bank of Japan

Dollaren steg en smule til 147,215 yen forud for fredagens BOJ-møde, hvor markederne ikke forventede nogen ændring i renten, men prissatte en rentestigning på et kvart procentpoint inden marts, med 50% sandsynlighed for en stigning i år.

Investorer følger også LDP-ledelsens afstemning den 4. oktober om at erstatte den afgående premierminister Shigeru Ishiba efter partiets store nederlag ved valget til overhuset.

Pres på New Zealands BNP-nedgang NZD

Data torsdag viste, at New Zealands økonomi skrumpede med 0,9 % i andet kvartal i forhold til det foregående kvartal, hvilket var værre end forventet og øgede presset på den nybank (RBNZ).

De svage data gav næring til væddemål på yderligere lempelser, hvilket skubbede kiwien ned med omkring 1% til $0,5895, det laveste niveau siden 8. september.

Bank of England offentliggjorde torsdag afstemningsdetaljerne om de britiske renter ved afslutningen af sit møde den 18. september, hvilket viser, at syv medlemmer stemte for at holde renten uændret, mens to medlemmer stemte for en rentesænkning på 25 basispoint.

Resultatet afveg fra markedets forventninger, som havde peget på en 8-1-fordeling til fordel for at holde renten uændret.

• Denne afstemning anses for negativ for det britiske pund.

Torsdag den 18. september besluttede Bank of England at holde renten uændret på 4,00 %, det laveste niveau siden februar 2023, hvilket er i overensstemmelse med markedets forventninger.

Denne beslutning følger rentenedsættelsen på 25 basispoint fra det forrige møde, hvilket signalerer en mere forsigtig holdning, da politikerne vurderer de økonomiske forhold og inflationstendenser, før de overvejer yderligere justeringer.

Guldpriserne faldt på det europæiske marked torsdag, hvilket forlængede tabene for anden dag i træk og bevægede sig yderligere væk fra deres rekordhøje niveauer under pres fra løbende profithjemmehøring og den amerikanske dollars genopretning på valutamarkedet.

I overensstemmelse med forventningerne sænkede Federal Reserve renten med 25 basispoint til et interval på 4,25 %, det laveste niveau siden slutningen af 2022, hvor Jerome Powell indtog en forsigtig holdning til yderligere pengepolitiske lempelser på kort sigt.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med 0,7 % til 3.634,09 dollars fra åbningsniveauet på 3.659,54 dollars med et handelshøjdepunkt på 3.662,40 dollars.

• Ved onsdagens afregning faldt guldprisen med 0,8 % – det første fald i fire sessioner – efter tidligere at have nået et nyt rekordhøjt niveau på 3.707,65 dollars pr. ounce.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med omkring 0,4 % torsdag og fortsatte dermed sin stigning for anden gang i træk, da det fortsatte med at komme sig fra et lavpunkt på 96,22 point i tre et halvt år. Dette afspejler valutaens fortsatte styrke i forhold til en kurv af globale konkurrenter.

Ud over opkøb af tilbud kom opsvinget efter Feds forsigtige tone om udsigten til yderligere rentesænkninger i den kommende periode.

Federal Reserve

Ved afslutningen af sit sjette pengepolitiske møde i 2025, og som almindeligt forventet, sænkede Federal Reserve onsdag renten med 25 basispoint til 4,25% - det laveste niveau siden november 2022 - efter fem på hinanden følgende møder, hvor renten var uændret.

Beslutningen, der blev støttet af et flertal i FOMC, oplevede kun én stemme imod fra Stephen Miran, der foretrak en rentesænkning på 50 basispoint. Det var den første rentesænkning i 2025 og den første under præsident Donald Trumps administration.

Feds politiske erklæring nævnte en bemærkelsesværdig afmatning i jobvæksten i de seneste måneder, sideløbende med nedjusteringer af tidligere beskæftigelsesdata, hvilket afspejler en svækket momentum og stigende risici på arbejdsmarkedet.

Fed anerkendte den økonomiske svaghed, men bemærkede, at inflationen fortsat er over målet på 2 %, og pegede på nye toldsatser, som Trump-administrationen har indført, som bidrager til prispresset.

Økonomiske fremskrivninger

Fed's kvartalsvise økonomiske udsigtsrapport, der blev offentliggjort onsdag, indeholdt følgende justeringer:

• Økonomisk vækst: Forhøjet for 2025 fra 1,4 % til 1,6 %, for 2026 fra 1,6 % til 1,8 % og for 2027 fra 1,8 % til 1,9 %.

• Samlet inflation: Uændret på 3,0 % i 2025, hævet fra 2,4 % til 2,6 % i 2026 og fastholdt på 2,1 % i 2027.

• Kerneinflation: Fastholdt på 3,1 % i 2025, hævet fra 2,4 % til 2,6 % i 2026 og uændret på 2,1 % i 2027.

• Målsats: Sænket fra 4,0 % til 3,75 % for 2025, fra 3,5 % til 3,25 % for 2026 og fra 3,25 % til 3,0 % for 2027.

Jerome Powell

Fed-formand Jerome Powell udtalte onsdag, at afmatningen i BNP-væksten i høj grad afspejler et svagere forbrug, hvilket signalerer aftagende indenlandsk økonomisk momentum.

Han bemærkede, at mens den inflatoriske effekt af Trumps toldsatser kunne være kortsigtet under Feds basisscenarie, kunne langvarige restriktive handelspolitikker udøve et mere langvarigt pres.

Powell erkendte, at det ikke længere var korrekt at beskrive arbejdsmarkedet som stærkt, med henvisning til langsommere ansættelser og de seneste nedjusteringer af jobdataene.

Han understregede, at der ikke var behov for at forhaste sig med yderligere nedskæringer, og bekræftede, at pengepolitikken fortsat vil være dataafhængig.

Om afstemningsresultatet sagde Powell, at der ikke var bred støtte i udvalget til en rentenedsættelse på 50 basispoint.

Amerikanske renter

• Feds medianprognoser peger på yderligere 50 basispoint i rentenedsættelser i 2025.

• Medlemmernes prognoser tyder på én rentenedsættelse på 25 basispoint i 2025 og en anden i 2026.

• Efter mødet viste CME's FedWatch-værktøj, at forventningerne til rentenedsættelserne i oktober aftog, hvor oddsene for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 100 % til 87 %, oddsene for en rentenedsættelse på 50 basispoint faldt fra 3 % til 1 %, og oddsene for uændret rente steg fra 0 % til 13 %.

Guldudsigter

• Peter Fertig, analytiker hos Quantitative Commodity Research, sagde, at en vis skuffelse tyngede guld, da markedet havde forventet et større fald i alternativomkostningerne ved at holde guldbarrer.

• ANZ Bank forudsagde i en torsdagsnotat, at guld ville klare sig bedre i de tidlige stadier af rentenedsættelsescyklussen, med henvisning til efterspørgslen efter sikre havne i en kompleks geopolitisk baggrund.

SPDR Holdings

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, faldt med 4,29 tons onsdag, hvilket bragte det samlede beholdning ned på 975,66 tons - det laveste niveau siden 12. september.