Aluminiumpriserne steg en smule torsdag, understøttet af positive industridata fra Kina, Europa og USA, selvom priserne fortsat var under pres fra svagere investorers risikoappetit og voksende forventninger om en genopretning af det globale udbud efter afmatningen af spændingerne mellem USA og Iran.

Reuters rapporterede, at den tremåneders benchmarkkontrakt for aluminium på London Metal Exchange steg med 0,59 % til 3.094 dollars pr. ton efter to uger med kraftig prisvolatilitet.

Stigningen blev understøttet af en række indikatorer for produktionsaktivitet i Kina, Europa og USA, som viste, at industrisektoren forblev robust trods højere produktionsomkostninger. Dette er en positiv faktor for aluminium, som er meget udbredt inden for transport, emballage og byggeri.

Kobberpriserne forblev også stort set stabile, da Det Hvide Hus ikke udsendte en meget forventet opdatering om toldsatser i juni.

Udbudspres og geopolitiske bekymringer begrænser markedsgevinster

Tidligere på dagen forblev aluminiumspriserne dog under pres og nåede deres laveste niveau i mere end fire måneder, da investorernes risikoappetit blev svækket, og der viste sig tegn på en hurtigere end forventet genopretning af det globale udbud efter afslutningen af handelskrigen mellem USA og Iran.

Den tremåneders benchmarkkontrakt for aluminium på London Metal Exchange faldt med 0,8 % til 3.053 dollars pr. ton klokken 09:30 GMT, hvilket var den fjerde gang i træk, at den nåede 3.040 dollars pr. ton, hvilket er det laveste niveau siden 19. februar.

LME-aluminium har mistet omkring 20 % af sin værdi i løbet af den seneste måned, i takt med at USA og Iran er kommet tættere på at afslutte deres konflikt, hvilket styrker forventningerne om, at udbuddet vil vende tilbage til markederne i et hurtigere tempo.

Den mest handlede aluminiumskontrakt på Shanghai Futures Exchange faldt også med 0,4% til 22.400 yuan pr. ton.

Tabene strakte sig til de fleste metaller, der handles på London Metal Exchange, på grund af svagere investorers risikoappetit og et fald i asiatiske aktier forud for amerikanske jobdata, som investorer holder øje med for spor om den fremtidige kurs for amerikansk pengepolitik.

Den amerikanske økonomi viste en markant opbremsning i jobskabelsen i starten af sommeren, ifølge en rapport offentliggjort torsdag af Bureau of Labor Statistics, en udvikling der styrkede investorernes forventninger om, at Federal Reserve ikke vil have brug for at hæve renten på kort sigt.

Antallet af job uden for landbruget steg med 57.000 sæsonkorrigerede job i juni efter en nedjusteret stigning på 129.000 i maj. Resultatet var lavere end Dow Jones' konsensusprognose på 115.000 job.

I mellemtiden faldt arbejdsløshedsprocenten til 4,2 % sammenlignet med 4,1 % året før.

Arbejdsstyrkedeltagelsen falder, da tidligere data revideres nedad

Faldet i arbejdsløshedsprocenten var i høj grad drevet af et fald i arbejdsstyrkedeltagelsen, som faldt med 0,3 procentpoint til 61,5 %, det laveste niveau siden marts 2021.

Husholdningsundersøgelsen viste også en kraftig forværring af beskæftigelsen, hvor antallet af beskæftigede faldt med 507.000 i løbet af måneden. Det bredere mål for arbejdsløshed, som inkluderer modløse arbejdstagere og dem, der arbejder deltid af økonomiske årsager, faldt med 0,2 procentpoint til 7,9 %.

Data fra de foregående måneder blev også nedjusteret. Væksten i jobopslaget i maj blev reduceret med 43.000 job efter oprindeligt at have ligget et godt stykke over økonomernes forventninger, mens jobopslaget i april blev nedjusteret med 31.000 til 148.000 job, hvilket indikerer, at væksten på arbejdsmarkedet havde været betydeligt svagere end tidligere antaget.

Den gennemsnitlige timeløn steg med 0,3 % i juni og var oppe med 3,5 % i forhold til året før, hvilket var i overensstemmelse med markedets forventninger.

Professionelle og forretningsmæssige serviceydelser førte an i jobskabelsen og tilføjede 36.000 stillinger. Beskæftigelsen inden for social bistand steg med 25.000 job, mens sundhedsvæsenet tilføjede 22.000 job, selvom væksten skete i et langsommere tempo end typisk for sektoren. Offentlig beskæftigelse steg også med 8.000 job.

I modsætning hertil mistede fritids- og hotel- og restaurationsbranchen 61.000 job, hvilket Bureau of Labor Statistics tilskrev svagere sæsonbestemte ansættelser end normalt. Der havde været forventninger om, at VM ville give et boost til beskæftigelsen, og Goldman Sachs anslog, at begivenheden kunne tilføje omkring 40.000 job.

De fleste andre sektorer oplevede kun få ændringer i beskæftigelsesniveauet.

Markederne nedtrapper forventningerne til rentestigninger, da Fed står over for et mere komplekst billede på arbejdsmarkedet

Amerikanske aktiefutures steg efter rapporten, da handlende reducerede forventningerne til en mulig rentestigning allerede i september.

Samtidig faldt renterne på amerikanske statsobligationer, hvor den pengepolitisk følsomme toårige rente faldt med 3,5 basispoint til 4,13 %.

Seema Shah, Chief Global Strategist hos Principal Asset Management, udtalte: "Opbremsningen i jobvæksten underminerer den fortælling, der har udviklet sig i de seneste måneder, om at arbejdsmarkedet var ved at genvinde styrke. Samtidig forstærker det synspunktet om, at Federal Reserve er under begrænset pres for at stramme pengepolitikken yderligere."

Rapporten kommer på et tidspunkt, hvor embedsmænd fra Federal Reserve har udtrykt blandede synspunkter på den amerikanske økonomi. Politikerne har været relativt optimistiske med hensyn til vækst, samtidig med at de fortsat er bekymrede over inflationen, efter at tidligere bekymringer om svagheden på arbejdsmarkedet var aftaget. Torsdagens svage beskæftigelsestal kan dog få politikerne til at revurdere arbejdsmarkedsforholdene.

Formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, beskrev arbejdsmarkedet som "stabilt" under en medieoptræden onsdag, og gentog samtidig vigtigheden af at bringe inflationen tilbage til centralbankens mål på 2 %.

Inflationen har været over dette niveau i næsten fem år, hvor den seneste stigning delvist er drevet af krigen med Iran og de løbende virkninger af toldsatser.

"Disse tal er fine for Federal Reserve," sagde Thomas Simons, cheføkonom hos Jefferies, i en analyse. "Jobvæksten er fortsat tilstrækkelig til at holde arbejdsløshedsprocenten stabil, mens lønvæksten forbliver solid uden at accelerere. Der er ikke noget presserende behov for at træffe øjeblikkelige foranstaltninger vedrørende renten, og den langsommere lønvækst tyder på, at en rentestigning i år er blevet meget usandsynlig."

Markederne forventer, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil holde renten uændret hele sommeren. Efter jobrapporten udelukkede handlende stort set en rentestigning på septembermødet, selvom futuresmarkederne stadig indebærer en vis sandsynlighed for en rentestigning i oktober, ifølge CME FedWatch Tool.

Kevin Warsh har på sin side undgået at give forudsigelser om den fremtidige renteudvikling og har gentagne gange siden sin tiltrædelse understreget, at han ikke er forpligtet til nogen forudbestemt politisk kurs.

I separate arbejdsmarkedsdata offentliggjort torsdag faldt antallet af førstegangsansøgninger til 215.000 sæsonkorrigeret i ugen, der sluttede den 27. juni, hvilket er et fald på 1.000 i forhold til den foregående uge og under markedsforventningerne på 220.000.

Bitcoin forlængede sin genopretning torsdag og klatrede over $61.000-niveauet efter at være faldet til et 21-måneders lavpunkt i den foregående session.

Genopsvinget blev understøttet af rapporter om positive fremskridt i indirekte samtaler mellem USA og Iran i Doha, hvilket øgede investorernes tillid og understøttede en genopretning af risikoaktiver, på trods af vedvarende salgspres fra institutionelle investorer, da amerikanske spot Bitcoin ETF'er registrerede endnu en dag med nettoudstrømning.

Fremskridt i forhandlingerne mellem USA og Iran øger risikoappetitten

Forbedringen af den geopolitiske stemning hjalp med at understøtte investorernes risikoappetit og gav begrænset støtte til Bitcoin.

Qatars udenrigsministerium udtalte, at USA og Iran gjorde "positive fremskridt" under de indirekte samtaler i Doha, hvor diskussionerne skred frem i spørgsmål relateret til våbenhvilememorandummet fra juni.

En talsperson for ministeriet tilføjede, at forhandlerne "bygger videre på resultaterne" af det nyligt afholdte topmøde i Schweiz, hvilket skaber håb om en mere holdbar fredsaftale.

Den amerikanske præsident Donald Trump gentog disse bemærkninger og sagde, at forhandlingerne havde gjort fremskridt vedrørende potentielle restriktioner på Irans atomprogram, og at landets "atomafrustningsproces går godt".

Den amerikanske vicepræsident JD Vance sagde dog, at atomsagen ville blive behandlet på et senere tidspunkt.

Qatars udenrigsministerium meddelte også, at den næste runde af forhandlinger vil finde sted efter begravelsesceremonierne for Irans afdøde øverste leder, ayatollah Ali Khamenei, som er planlagt til den 9. juli.

Alligevel er der fortsat usikkerhed omkring Hormuzstrædet. Skibstrafikken gennem vandvejen er steget betydeligt, hvilket understøtter investorernes optimisme, men antallet er fortsat et godt stykke under de cirka 160 skibe, der passerede gennem strædet, før konflikten begyndte.

Analytikere mener, at investorer bør fortsætte med at overvåge udviklingen i Mellemøsten nøje, da den skrøbelige situation fortsat er en risiko for markedsstemningen, selvom de seneste diplomatiske fremskridt har givet kortsigtet støtte til risikofyldte aktiver, især Bitcoin.

Institutionelt salgspres fortsætter

Trods prisstigningerne er den institutionelle efterspørgsel fortsat svag.

Data fra SoSoValue viste, at amerikanske spot Bitcoin ETF'er registrerede en nettoudstrømning på 294,62 millioner dollars onsdag, hvilket markerer den tiende dag i træk med udbetalinger.

Analytikere mener, at hvis udstrømningen fortsætter resten af ugen, kan Bitcoin stå over for yderligere pres på nedsiden.

Amerikansk jobrapport kan øge Bitcoins volatilitet

Det amerikanske arbejdsmarkedsministerium (Bureau of Labor Statistics) offentliggør efter planen jobdata for juni uden for landbruget torsdag kl. 12:30 GMT.

Da markederne indpriser muligheden for en mere høgeagtig Federal Reserve under dens nye formand Kevin Warsh, kan beskæftigelsesrapporten påvirke forventningerne til timingen af fremtidige rentestigninger.

ADP rapporterede onsdag, at beskæftigelsen i den private sektor i USA steg med 98.000 job i juni, et fald fra 122.000 i maj og under markedets forventninger på 113.000.

I mellemtiden viste data fra Institute for Supply Management, at PMI for fremstillingsindustrien faldt til 53,3 i juni fra 54,0 i maj.

Pris-betalte-indekset faldt til 73,0 fra 82,1, hvilket signalerer et aftagende inflationspress, mens beskæftigelsesindekset forbedredes til 49,7 fra 48,6.

Forventningerne til pengepolitikken er fortsat en væsentlig modvind for risikoaktiver.

Ifølge CME FedWatch Tool vurderer handlende i øjeblikket, at sandsynligheden for en renteforhøjelse fra Federal Reserve i september er omkring 63 %, og at sandsynligheden vil stige til omkring 84 % ved årets udgang.

Disse forventninger er blevet forstærket af kommentarer fra formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, som gentog sin forpligtelse til centralbankens inflationsmål på 2 % og signalerede, at investorer, der forventer en mere afdæmpet politikændring, sandsynligvis vil blive skuffede, på trods af opfordringer fra præsident Donald Trump til lavere renter.

Flere embedsmænd fra Federal Reserve har også indikeret, at det kan være nødvendigt at holde renterne forhøjede for at bringe inflationen tilbage til målet, en holdning, der kan understøtte den amerikanske dollar og renterne på statsobligationer, samtidig med at den begrænser Bitcoins opadgående potentiale.

Oliepriserne faldt med mere end 1% torsdag, hvilket forlængede tabene for tredje gang i træk, da bekymringer over forsyningsforstyrrelser aftog efter Qatars annoncering af fremskridt i drøftelserne mellem USA og Iran vedrørende Hormuzstrædet.

Brent-råoliefutures faldt med 1,06 dollar eller 1,48% til 70,51 dollar pr. tønde klokken 10:00 GMT.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie faldt med samme beløb, eller 1,55 %, til 67,52 dollars pr. tønde, hvor begge benchmarks handles på deres laveste niveau siden 27. februar.

Qatars udenrigsministerium udtalte, at forhandlingerne opnåede "positive fremskridt" i spørgsmål relateret til aftalememorandummet, der afsluttede krigen i juni, selvom det bemærkede, at der ikke var tegn på meningsfulde fremskridt hen imod en permanent fredsaftale.

Ministeriet tilføjede, at den næste runde af drøftelser mellem iranske og amerikanske forhandlere vil finde sted efter begravelsesceremonierne for Irans afdøde øverste leder, ayatollah Ali Khamenei, som er planlagt til at finde sted efter den 9. juli.

Stabile udbudsstrømme tynger priserne

Bjarne Schieldrop, chefanalytiker for råvarer hos SEB, udtalte: "Olie fortsætter med at strømme gennem Hormuzstrædet, mens strategiske reserver også frigives. Samtidig er de kinesiske oliekøb og den globale efterspørgsel endnu ikke helt kommet sig."

Han tilføjede: "Dette kunne være et dynamisk mønster, hvor priserne bevæger sig kraftigt nedad, før de senere stiger igen."

I mellemtiden advarede Iran torsdag om, at enhver amerikansk intervention i Hormuzstrædet ville blive mødt med en "beslutsom og hurtig reaktion" og tilføjede, at den fortsatte tilstedeværelse af amerikanske luftvåben over vandvejen truer den regionale sikkerhed, ifølge rapporter fra statslige medier.

Amerikanske lagre falder efter nedskæringer i prisprognoser

Data offentliggjort onsdag af den amerikanske energiinformationsadministration (US Energy Information Administration) viste, at de amerikanske råolielagre faldt i sidste uge til det laveste niveau siden 2018, da efterspørgslen fra raffinaderier steg, mens benzinlagrene også faldt.

På baggrund af stigende oliestrømme gennem Hormuzstrædet sænkede UBS sine prognoser for Brent-råolieprisen.

Banken sænkede sin prognose for Brent-olie for tredje kvartal med 25 dollars pr. tønde til 80 dollars og reducerede sin prognose for fjerde kvartal 2026 med 10 til 80 dollars pr. tønde. Den sænkede også sin prognose for 2027 med 10 til 75 dollars pr. tønde.

Analytikere hos HSBC sagde, at markedet burde være i stand til at absorbere tilbagevenden af forsyninger fra Mellemøsten gennem en gradvis genopbygning af lagrene, sideløbende med afslutningen af Det Internationale Energiagenturs strategiske reservefrigørelsesprogram i løbet af juli.

Banken udtalte i en analyse: "Efterhånden som det midlertidige overudbud på kort sigt aftager, kan Brent-olieprisen vende tilbage til 80 dollars pr. tønde eller højere."

Udviklingen i Nigeria og Rusland

Separat annoncerede Det Internationale Energiagentur, at Nigeria er blevet associeret medlem af organisationen, hvilket gør Afrikas største olieproducent til en del af et netværk, der repræsenterer mere end 80 % af den globale energiefterspørgsel.

I Rusland sagde Ukraines generalstab, at ukrainske styrker var rettet mod Lukoil-Nizhegorodnefteorgsintez-raffinaderiet i Ruslands Nizhny Novgorod-region.