Det britiske pund faldt onsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabene for anden gang i træk mod den amerikanske dollar. Valutaen nærmer sig nu et fire-ugers lavpunkt, da der fortsat er kraftig handel midt i bekymringer om Storbritanniens finansielle stabilitet.

Faldet i britiske statsobligationer faldt sammen med svaghed på tværs af de store markeder for statsgæld, da investorerne fortsat fokuserer på stigende gældsniveauer.

Prisoversigt

• GBP/USD faldt med mere end 0,2% til $1,3359, et fald fra handelssessionens åbning på $1,3389, efter at have nået et højdepunkt på $1,3396.

• Tirsdag faldt pundet 1,1 % i forhold til dollaren, hvilket er det stejleste daglige fald siden 4. april, da den kraftige handel intensiveredes på grund af bekymringer om regeringens evne til at kontrollere landets finanser.

Britiske obligationer

Det britiske marked for statsobligationer kom under alvorligt pres, hvor 30-årige låneomkostninger steg til det højeste niveau siden 1998, hvilket efterlod pundet under et kraftigt nedadgående pres. Udsalget af obligationer afspejlede bevægelserne på de globale markeder, hvor bekymringer om forhøjede gældsbyrder dominerede stemningen.

Starmers ændringer

Premierminister Keir Starmer udnævnte den tidligere vicedirektør for Bank of England, Minouche Shafik, til sin ledende økonomiske rådgiver i et forsøg på at styrke hans økonomiske troværdighed forud for det, der forventes at blive et meget udfordrende budget senere på året.

Beslutningen udløste politisk debat i Storbritannien, hvor kritikere mente, at den underminerer finansminister Rachel Reeves' anseelse i regeringen. Analytikere bemærkede, at rokaden på parlamentets første dag tilbage fra sommerferien skærpede fokus på de økonomiske udfordringer med høj gældsætning, aftagende vækst og den højeste inflation blandt G7-økonomierne.

Markedskommentar

• Ray Attrill, chef for valutastrategi hos National Australia Bank, udtalte: "Forværringen af de offentlige finanser er i bund og grund et europæisk problem. Frankrig står over for de samme problemer. De har været i baggrunden i et stykke tid."

• Han tilføjede: "Det giver sandsynligvis mere genlyd i Storbritannien på grund af Liz Truss-episoden ... En del af bekymringen er den kommende efterårsudtalelse eller budget."

• Attrill fortsatte: "På nuværende tidspunkt mangler markedet tillid til, at regeringen er klar til effektivt at håndtere omfanget af det offentlige underskud og den hurtige gældsopbygning."

• Mark Dowding, investeringsdirektør for obligationer hos RBC BlueBay Asset Management, bemærkede: "Alle ønsker forsikring om de offentlige finansers soliditet, men med stigende renter bliver det finanspolitiske gab kun større."

• Nick Kennedy, valutastrateg hos Lloyds, tilføjede: "Storbritannien har stået over for en usikker finanspolitisk situation, og det vil fortsætte. I løbet af sommeren var der en vis risiko på rentemarkedet. Nu ønsker investorerne også at udvide denne risiko til pundet."

Den japanske yen faldt i den asiatiske handel onsdag mod en kurv af større og mindre valutaer, hvilket forlængede tabet for fjerde gang i træk mod den amerikanske dollar. Valutaen nærmer sig nu et fem-ugers lavpunkt, der blev nået under tirsdagens handel, da den politiske usikkerhed i Japan - verdens fjerdestørste økonomi - fortsatte med at tynge.

Færre høgeagtige kommentarer fra et bestyrelsesmedlem i Bank of Japan reducerede yderligere sandsynligheden for en renteforhøjelse inden årets udgang, da investorerne afventede stærkere beviser på vejen mod en normalisering af den politiske politik.

Prisoversigt

• USD/JPY steg med omkring 0,4 % til ¥148,92, en stigning fra handelsåbningen på ¥148,36, efter at have nået et lavpunkt på ¥148,26.

• Tirsdag lukkede yenen med et fald på 0,8 % mod dollaren, hvilket er det tredje daglige fald i træk og det største fald siden 31. juli, og den nåede et fem-ugers lavpunkt på ¥148,94 midt i et hårdt salgspres.

Politisk usikkerhed

Hiroshi Moriyama, generalsekretær for Japans regeringsparti og en nær allieret med premierminister Shigeru Ishiba, annoncerede sin afgang, hvilket forværrede den politiske krise og såede tvivl om Ishibas fremtid.

Udviklingen fulgte efter øget pres på Ishiba efter de seneste valgnederlag, da kravene om hans afgang er intensiveret. Indtil videre har Ishiba modsat sig at træde tilbage. Analytikere siger, at Moriyamas afgang kan svække Ishibas interne støtte og øge sandsynligheden for yderligere politisk pres på kort sigt.

Situationen har åbnet døren for Sanae Takaichi som en førende kandidat til at efterfølge Ishiba. Kendt for sin økonomiske holdning, der favoriserer vedvarende lave renter, ses hendes potentielle lederskab som et forstærkende resultat af forventningerne om en mere lempelig pengepolitisk udvikling.

Markedskommentar

• Kit Juckes, chefstrateg for valutahandel hos Société Générale, udtalte: "På overfladen tynger den politiske usikkerhed og premierminister Shigeru Ishibas potentielle afgang i de kommende dage eller uger yenen negativt."

• Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG, tilføjede: "Den stigende politiske usikkerhed vil sandsynligvis fortsat være en hæmsko, mens manglen på et stærkt, høgeagtigt signal fra viceguvernør Ryozo Himino tirsdag vil tilskynde spekulanter til at genopbygge korte yen-positioner."

Japanske renter

• Viceguvernør Ryozo Himino bemærkede, at BoJ "bør fortsætte med at hæve renten", men understregede, at den globale økonomiske usikkerhed fortsat er høj, hvilket mindsker behovet for at stramme låneomkostningerne.

• Bestyrelsesmedlem Nakagawa advarede om risici fra handelspolitikken og sagde, at han afventer den kommende Tankan-undersøgelse for klarere vejledning om normaliseringsvejen.

• Markederne priser i øjeblikket mindre end 30% chance for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på septembermødet.

Investorer overvåger nøje kommende data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan, sammen med yderligere kommentarer fra embedsmænd fra BoJ, for at revurdere renteforventningerne.

Kryptovalutaer faldt tirsdag, da risikoappetitten blev svækket midt i stigende satsninger på en rentesænkning fra Federal Reserve, sideløbende med højere renter på amerikanske statsobligationer samt europæiske og britiske statsobligationer.

Renten på den amerikanske 10-årige statsobligation steg med 5,5 basispoint til 4,281%, mens den 30-årige rente steg med 4,6 basispoint til 4,964%.

Dette kom efter at en amerikansk føderal appeldomstol fredag afgjorde, at de fleste toldsatser, som præsident Donald Trump havde indført, var ulovlige, hvilket øgede usikkerheden omkring amerikanske politiske beslutninger.

På datafronten steg det amerikanske ISM-PMI for fremstillingsindustrien til 48,7 i august fra 48,0 i juli, selvom det forblev under 50-tærsklen, der adskiller ekspansion fra kontraktion.

Investorernes fokus skifter nu til fredagens rapport om den amerikanske jobskat uden for landbruget for at se nye signaler på arbejdsmarkedet.

Ifølge CME FedWatch vurderer markederne, at det er 92 % sandsynligt, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten med 25 basispoint i denne måned.

Ethereum

Kl. 20:54 GMT faldt Ethereum med 2,1% på CoinMarketCap til $4.272,2.

Trods visse udsving og tilbagevendende bekymringer om overudbud fortsætter det globale bauxitmarked med at vokse støt. Meget af denne ekspansion er drevet af stigende efterspørgsel i aluminiumsektoren, især fra bil-, luftfarts- og vedvarende energiindustrien.

Omkring 60 % af producenterne af elbiler og 70 % af virksomhederne inden for luftfartsmaterialer bruger aluminium i forskellige former. Derudover forbruges omkring 85 % af bauxitten i produktionen af aluminiumoxid. I betragtning af denne dynamik forventes det globale marked for aluminiumoxid og bauxit at vokse fra 84,51 milliarder dollars i 2025 til 125,91 milliarder dollars i 2033, hvilket repræsenterer en sammensat årlig vækstrate på 5,11 %. Dette signalerer store investeringsmuligheder, men også potentiale for volatilitet, ifølge MetalMiners ugentlige rapport om forstyrrelser i forsyningskæden.

USA og Kina i kapløb om forsyninger

Brancheanalytikere fremhæver et strukturelt skift på markedet for bauxit og aluminium. Mens USA udvider sin indenlandske minedriftskapacitet, strammer Kina grebet om de globale bauxitressourcer.

Kina er verdens største aluminiumproducent og forbruger mere end 60 % af den globalt handlede bauxit, primært fra Guinea og Australien. I modsætning hertil er USA stærkt afhængig af import, hvor omkring 75 % af landets bauxitforsyning kommer fra udlandet. Med den globale efterspørgsel efter aluminium fortsat stigende, søger Washington nu at reducere sin afhængighed af udenlandske forsyninger.

Historisk set har USA og Nordamerika været afhængige af Asien-Stillehavsregionen, som dominerer det globale marked med 45 % af reserverne. Afrika og Mellemøsten er dog også nøgleaktører, hvor Guinea alene tegner sig for 24 % af de globale reserver. Mens Australien fører an i eksport, dominerer Kina raffinering, efterfulgt af Saudi-Arabien og UAE.

Guineas seneste bevægelser

Som et afgørende skridt i retning af at stramme kontrollen over sine mineralressourcer tilbagekaldte Guinea for nylig en større koncession fra Guinea Alumina Corporation (GAC), et datterselskab af Emirates Global Aluminium (EGA), med henvisning til virksomhedens manglende opførelse af et lovet aluminaraffinaderi. I henhold til et præsidentielt dekret blev udnyttelsesrettighederne ved Boké-koncessionen overført til en nyoprettet statsejet enhed, Nimba Mining Company, i 25 år.

GAC, der eksporterede 18 millioner tons i 2024, planlægger at anfægte afgørelsen gennem international voldgift og kalder opsigelsen "ulovlig". Analytikere advarer om, at denne udvikling kan ændre markedsdynamikken, især for USA, som delvist er afhængig af guineansk bauxit i sin forsyningskæde.

Friske investeringer

Mens USA arbejder på at udvide sit indenlandske minedriftsfodaftryk, fortsætter store aktører i aluminiumindustrien med at investere i ny kapacitet. Rio Tinto har afsat 180 millioner dollars til at øge bauxitproduktionen i sin Amrun-mine i Queensland, Australien, med forventet initial produktion i 2027 og fuld stigning i 2028.

Prisudsigter

Den relative stabilitet på bauxit- og aluminiummarkederne afspejledes i stabile globale bauxitpriser i løbet af 2. kvartal 2025, formet af en blanding af forstyrrelser i forsyningskæden, miljøreguleringer og stærk efterspørgsel fra aluminiumsektoren.

I USA holdt priserne sig på omkring 82 dollars pr. ton, understøttet af en stabil efterspørgsel fra smelteværker og ildfaste industrier. Afhængighed af import og forsinkelser i forsendelser har dog øget omkostningerne, mens miljøregler og mangel på arbejdskraft fortsat tynger minedriften. I Kina steg priserne til 99 dollars pr. ton på baggrund af robust industriel efterspørgsel og forstyrrelser i den indenlandske forsyning. Samtidig strammede begrænset import og forsinkede forsendelser fra Sydøstasien og Vestafrika udbuddet.

Med en accelererende efterspørgsel efter aluminium og lande som USA og Australien, der investerer i strategiske forsyningskæder, ser bauxitmarkedet ud til at være klar til langsigtet vækst. Der er dog stadig udfordringer, herunder miljømæssige hindringer såsom den dyre bortskaffelse af "rødt mudder", som kan øge driftsomkostningerne med op til 50 %, samt geopolitiske risici, der kan udløse ny prisvolatilitet.