Euroen faldt en smule i den europæiske handel fredag mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabet for anden gang i træk mod den amerikanske dollar og svævede tæt på et firemåneders lavpunkt. Valutaen er på vej mod sit største ugentlige fald siden 2024, tynget af stigende globale energipriser udløst af eftervirkningerne af Iran-krigen, som forventes at påvirke den økonomiske aktivitet i Europa negativt.

Krisen vil sandsynligvis presse priserne op og accelerere inflationen i hele eurozonen, hvilket vil sætte beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank under et stigende inflationspres.

Samtidig kan den europæiske økonomi have brug for yderligere monetær støtte for at modvirke den aftagende aktivitet, hvilket skaber en vanskelig balancegang mellem at inddæmme inflationen og understøtte væksten.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen faldt med omkring 0,1 % i forhold til dollaren til $1,1603, et fald fra åbningsniveauet på $1,1610, efter at have nået et handelshøjdepunkt på $1,1621.

Euroen sluttede torsdagens handel med et fald på 0,2% mod dollaren og genoptog dermed tabene, der havde holdt pause dagen før under en kort genopretning fra et firemåneders lavpunkt på $1,1530.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uges handel, som officielt afsluttes med dagens afvikling, er euroen faldet med omkring 1,8 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit andet ugentlige tab i de seneste tre uger og sit største ugentlige fald siden april 2024.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med mere end 0,1 % fredag og fastholdt dermed stigningerne for anden gang i træk, mens det handlede tæt på sit højeste niveau i fire måneder. Dette afspejler den amerikanske valutas styrke i forhold til en kurv af globale konkurrenter.

Stigningen kommer i takt med, at investorer køber dollaren som et foretrukket sikkert aktiv, hvor Iran-krigen går ind i sin syvende dag, og frygten for en bredere konflikt i Mellemøsten vokser. Disse bekymringer har drevet energipriserne kraftigt op og øget risikoen for den globale økonomi.

Stærke amerikanske økonomiske data og fornyede spekulationer om inflationspres på Federal Reserve har også reduceret forventningerne til amerikanske rentenedsættelser i løbet af første halvdel af dette år.

Investorerne afventer den amerikanske jobrapport for februar senere i dag, som Federal Reserve nøje overvåger, når de skal fastlægge den pengepolitiske retning.

Globale energipriser

De globale olie- og gaspriser steg kraftigt som følge af den amerikansk-israelske krig mod Iran, som forstyrrede energieksporten fra Mellemøsten. Iranske angreb på skibe og energifaciliteter førte til lukning af skibsruter i Golfen og stoppede produktionen fra Qatar til Irak.

Brent-råolie steg med omkring 18 % i denne uge og nåede et 20-måneders højdepunkt på 86,22 dollars pr. tønde, mens de europæiske gaspriser steg med mere end 70 % siden slutningen af sidste uge.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Wells Fargo udtalte i en note, at euroen står over for en vanskelig situation. Europas genopfyldningssæson for naturgas er ved at begynde, og Den Europæiske Union går ind i sæsonen med rekordlave gasniveauer i lagret, hvilket betyder, at den bliver nødt til at købe store mængder energi på et tidspunkt, hvor priserne kan stige betydeligt.

George Saravelos, chef for global valutaforskning hos Deutsche Bank, sagde, at Iran-krigens indvirkning på euro/dollar-parret drejer sig om én nøglefaktor: energi.

Saravelos tilføjede, at der i øjeblikket dannes et negativt udbudschok, der reelt fungerer som en direkte skat på europæere, der skal betales til udenlandske producenter i amerikanske dollars.

Analytikere hos ING skrev i en analyse, at Den Europæiske Centralbanks holdning pludselig er blevet sat i tvivl, og de tvivler på, at problemet kan løses på meget kort sigt.

De tilføjede, at muligheden for, at ECB hæver renten, udgør en alvorlig risiko for rentebærende handler og kan føre til en betydelig udvidelse af spændene på statsobligationer i eurozonen.

Europæiske renter

Efter højere inflationsdata end forventet, der blev offentliggjort i Europa i denne uge, reducerede pengemarkederne kraftigt prissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint, som Den Europæiske Centralbank i marts foretaget fra 25 % til 5 %.

Investorerne afventer nu yderligere økonomiske data fra eurozonen om inflation, arbejdsløshed og lønninger for at kunne revurdere disse forventninger.

Den japanske yen faldt i den asiatiske handel fredag mod en kurv af større og sekundære valutaer, hvilket forlængede tabene mod den amerikanske dollar for anden gang i træk og er på vej mod et tredje ugentligt fald i træk, da investorer fortsat foretrækker den amerikanske valuta som et sikkert tilflugtssted midt i eftervirkningerne af Iran-krigen.

Den japanske valuta faldt til sit laveste niveau i seks uger, hvilket fik Japans finansminister til at advare mod overdrevne bevægelser på valutamarkedet og understregede, at myndighederne kunne gribe ind for at støtte den lokale valuta, hvis det var nødvendigt.

Svage arbejdsmarkedsdata i Japan reducerede også forventningerne til en kortsigtet rentestigning, da investorerne afventer yderligere beviser for Bank of Japans pengepolitiske kurs i år.

Prisoversigt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,15 % mod yenen til ¥157,75, en stigning fra åbningsniveauet på ¥157,55, efter at have nået et handelsbundpunkt på ¥157,38.

Yenen sluttede torsdagens handel med et fald på 0,3% mod dollaren og genoptog dermed tabene, der havde holdt pause dagen før under en kort genopretning fra et seks ugers lavpunkt på ¥157,97.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uges handel, som officielt afsluttes ved dagens afvikling, er den japanske yen faldet med omkring 1,15 % mod den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit tredje ugentlige fald i træk.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med mere end 0,1% fredag og fastholdt dermed stigningerne for anden gang i træk. Det handles tæt på sit højeste niveau i halvanden måned, hvilket afspejler den amerikanske valutas styrke i forhold til en kurv af globale valutaer.

Stigningen kommer i takt med, at investorer køber dollaren som et foretrukket sikkert aktiv, hvor Iran-krigen går ind i sin syvende dag, og frygten for en bredere konflikt i Mellemøsten vokser. Disse bekymringer har drevet energipriserne kraftigt op og øget risikoen for den globale økonomi.

Stærke økonomiske data fra USA og fornyede spekulationer om inflationspres på Federal Reserve har også reduceret forventningerne til amerikanske rentenedsættelser i løbet af første halvdel af dette år.

Investorerne afventer nu den amerikanske jobrapport for februar senere i dag, som Federal Reserve nøje overvåger, når de skal fastlægge den pengepolitiske retning.

den japanske finansminister

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, udtalte i denne uge, at finansielle embedsmænd overvåger markederne nøje med en "stærk følelse af hastende behov". Da hun blev spurgt om muligheden for intervention på valutamarkedet, sagde hun, at Japan nåede til en gensidig forståelse med USA sidste år.

Japanske renter

Data offentliggjort i Tokyo denne uge viste, at Japans arbejdsløshedsprocent steg til 2,7 % i januar, hvilket er over markedets forventninger på 2,6 %, efter at have registreret 2,6 % i december.

Efter disse data faldt markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan i marts fra 15 % til 5 %.

Prissætningen for en rentestigning på 25 basispoint i april faldt også fra 40 % til 25 %.

I den seneste meningsmåling fra Reuters forventes det, at den japanske centralbank vil hæve renten til 1 % inden september.

Analytikere hos Morgan Stanley og MUFG skrev i en fælles analyse, at de allerede havde vurderet sandsynligheden for en rentestigning i marts eller april som lav, men med den stigende usikkerhed som følge af udviklingen i Mellemøsten vil Bank of Japan sandsynligvis indtage en mere forsigtig holdning, hvilket yderligere reducerer chancerne for en rentestigning på kort sigt.

Investorerne venter nu på yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan for at kunne revurdere disse forventninger.

Ethereums pris er for nylig steget til over $2.100-niveauet, en betydelig bevægelse, der har tiltrukket sig investorernes opmærksomhed. Det er værd at bemærke, at stigningen fandt sted uden større prismodstand, hvilket typisk ses som et tegn på markedsoptimisme. Investorernes adfærd viser dog blandede signaler vedrørende kryptovalutaens mulige fremtidige retning.

Forholdet mellem markedsværdi og realiseret værdi giver anledning til forsigtighed

Ethereums forhold mellem markedsværdi og realiseret værdi (MVRV) er for nylig bevæget sig ind i positivt territorium og markerer den første stigning af denne art i cirka halvanden måned. Normalt betragtes en stigning i denne indikator som et bullish signal.

Under pessimistiske markedsforhold kan en sådan stigning dog blive til et salgssignal, da investorer kan søge at tage profit eller genvinde tidligere tab. Dette scenarie kan udfolde sig for Ethereum, da nogle investorer kan udnytte den seneste prisstigning til at sælge, især hvis den samlede markedsstemning ændrer sig.

Selvom en stigende MVRV-ratio typisk ses positivt, kan den være mindre pålidelig under de nuværende markedsforhold. Den seneste prisstigning i Ethereum kan tiltrække profitrealisering, især fra kortsigtede handlende, der ønsker at kapitalisere på opsvinget. Dette kan skabe salgspres på kort sigt, selvom den bredere opadgående tendens midlertidigt fortsætter.

Langsigtede indehavere støtter prisen

Trods muligheden for kortsigtet salg viser Ethereums langsigtede indehavere stærke tegn på akkumulering. Indikatoren for nettopositionsændring for langsigtede indehavere tyder på, at de øger deres Ethereum-beholdninger.

Denne kraftige stigning i akkumulering afspejler tillid blandt investorer, der har den økonomiske kapacitet til at modstå markedsvolatilitet. Deres adfærd kan bidrage til at forhindre et kraftigt prisfald, da deres langsigtede udsigter gør dem mindre tilbøjelige til at sælge under kortsigtede udsving. Denne dynamik kan fungere som en stabiliserende faktor for Ethereums pris i perioder med usikkerhed.

Prisudsigter

Ethereums pris er i øjeblikket udsat for en vis usikkerhed, selvom forventningerne stadig hælder mod opsiden. Stærk købsmomentum, afspejlet i Money Flow Index (MFI), der bevæger sig ind i positivt territorium, indikerer, at kortsigtede gevinster kan fortsætte.

Historisk set udløser MFI'en ofte en kortvarig stigning, når den krydser ind i positivt territorium, som kan understøtte den nuværende opadgående bevægelse.

Med stærk støtte fra langsigtet akkumulering kan Ethereum fortsætte med at stige. Det 20-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA) fungerer som et vigtigt støtteniveau, hvilket øger sandsynligheden for en bevægelse over $2.165 og muligvis mod $2.313. At bryde disse modstandsniveauer kan generere yderligere bullish momentum.

Hvis det opadgående momentum svækkes, eller salgspresset stiger, kan prisen dog gennemgå en korrektion, der bringer Ethereum tilbage til støtteniveauet på $1.902, hvilket potentielt ugyldiggør de positive udsigter. I dette scenarie kan kryptovalutaen fortsætte med at handle inden for et interval i en længere periode med begrænset potentiale for opadgående potentiale.

I oktober 2025 udfoldede en slående begivenhed sig på den globale scene, som tydeligt afslørede en stor sårbarhed for den vestlige verden. Alligevel bemærkede de fleste mennesker i USA det knap nok.

Det begyndte, da præsident Donald Trump offentligt truede med at indføre en told på 100 % på Kina fra den 1. november 2025. Som svar trak Beijing sig ikke tilbage. I stedet advarede de stille og roligt om, at de kunne stoppe eksporten af alle forarbejdede sjældne jordarter til USA.

Det, der fulgte, blev stort set overset af mainstream-medierne: Trump trak sig hurtigt tilbage fra truslen. 1. november kom og gik over uden at toldsatserne nogensinde trådte i kraft.

Hvis du ikke har bemærket denne udvikling, er du ikke alene. Der er en fundamental realitet, som medierne ikke konsekvent rapporterer: Kina har en strategisk indflydelse på Vesten, der går langt ud over handelsoverskud og halvlederchips. I årtier har Kina domineret de forarbejdede materialer, der holder amerikanske jagerfly i luften, hjælper med at styre amerikanske missiler med præcision, gør det muligt for amerikanske droner at operere og opretholder store dele af den moderne industri.

Hvis Kina nogensinde skulle afbryde denne forsyning, kan konsekvenserne være alvorlige.

Derfor er REalloys (NASDAQ: ALOY) muligvis en af de mest strategisk vigtige virksomheder, som de fleste investorer aldrig har hørt om. Ved udgangen af 2026 forventes REalloys at blive den første kommercielle producent af tunge sjældne jordmetaller og legeringer i Nordamerika.

Virksomhedens anlæg i Euclid, Ohio, leverer allerede materialer af forsvarskvalitet under kontrakter med den amerikanske regering. Det er også ved at opbygge den første fuldt integrerede nordamerikanske forsyningskæde uafhængig af Kina, fra minedrift til endelig magnetfremstilling.

Timingen er kritisk. Nye amerikanske regler for indkøb af forsvarsmaterialer træder i kraft den 1. januar 2027 og forbyder dermed kinesiske sjældne jordarter i amerikanske våbensystemer. Der er mindre end et år tilbage til fristen. Kun en håndfuld virksomheder globalt er i stand til at producere tunge sjældne jordarter, der opfylder disse krav.

Advarsel: Amerikas farligste strategiske sårbarhed

Kendsgerningerne er foruroligende, og måske endnu mere bekymrende er det, hvor få mennesker der er klar over dem.

Kina kontrollerer omkring 90-95 % af den globale kapacitet til forarbejdning af sjældne jordarter. Dette refererer til forarbejdning snarere end minedrift, en vigtig forskel, fordi sjældne jordarter i sig selv ikke er virkelig sjældne. De findes i mængder, der kan udvindes, i Canada, USA, Brasilien, Grønland og andre steder. Det virkelige problem er, at Vesten opgav sin evne til at omdanne råmaterialer til brugbare metaller og magneter for omkring fire årtier siden.

Kina udfyldte dette hul ved at opbygge en komplet forarbejdningsinfrastruktur og dominerede til sidst markedet. Landets dominans er så omfattende, at næsten alle sjældne jordartsmagneter, der anvendes i vestlige forsvarssystemer, køretøjer, elektronik og industrielt udstyr, i sidste ende kan spores tilbage til kinesisk forarbejdning.

Beijing opretholder denne kontrol gennem et strengt licenssystem. Eksport af sjældne jordarter godkendes månedligt, hvilket giver Kina mulighed for at øge eller reducere leverancer og potentielt bruge dem som et diplomatisk værktøj. Japan har oplevet dette pres før, hvilket er grunden til, at den japanske regering opretholder et strategisk lager af sjældne jordarter, der dækker flere måneders indenlandsk efterspørgsel, sammen med reserver, der opbevares af private virksomheder.

Den større overraskelse er, at USA ikke har nogen strategisk reserve af forarbejdede sjældne jordarter. Det har Europa heller ikke. Vestlige forsvars- og industrisektorer opererer i høj grad på just-in-time-forsyningskæder, der er afhængige af en geopolitisk rival.

Disse materialer anvendes i vid udstrækning på tværs af moderne teknologier.

Et F-35 jagerfly indeholder cirka 435 kg sjældne jordarter.

En moderne destroyer bærer omkring 2 til 2,5 tons.

Atomubåde indeholder omkring 1,5 tons.

De er også afgørende for missilforsvarssystemer, præcisionsstyrede våben, dronemotorer, elbilmotorer, vindmøller, robotteknologi og medicinsk udstyr.

Hvis disse materialer pludselig forsvandt, som en ekspert beskrev det, ville verden stå tilbage blottet under en grå himmel. Næsten alt i dag indeholder enten sjældne jordarter eller afhænger af produkter fremstillet med dem.

Moderne krigsførelse kører på kinesiske magneter

Et af de tydeligste eksempler på denne risiko kan ses på slagmarken i Ukraine.

Konflikten mellem Rusland og Ukraine er blevet beskrevet som den største forandring i krigsførelse siden Første Verdenskrig. Teknologien bag dette skift er droner. Ukraine producerede omkring 1,2 millioner droner alene i 2024, og næsten alle magneterne i disse systemer blev fremstillet i Kina.

Det betyder, at et land, der kæmper for overlevelse mod en modstander allieret med Kina, er fuldstændig afhængig af kinesiske komponenter for at kunne drive en central del af sin militære kapacitet.

Problemet vil kun blive større, efterhånden som droner dominerer fremtidens slagmarker, fra små forbrugermodeller til store militære systemer. Ingen af dem fungerer uden sjældne jordartsmagneter.

Uden kinesiske magneter ville der ikke være droner, præcisionsstyrede missiler og avancerede jagerfly.

Selv 1% afhængighed betyder fuld afhængighed

Problemet er endnu mere komplekst, fordi mange virksomheder, der hævder at være uafhængige af Kina, stadig indirekte er afhængige af kinesisk teknologi.

Sjældne jordartsprojekter verden over er ofte afhængige af kinesisk separationsudstyr, kinesiske smelteovne, kinesiske kemiske input og kinesiske reservedele. Selv grafitelektroder, der anvendes i ovne, importeres almindeligvis fra Kina, hvilket betyder, at hvis disse forsyninger stopper, stopper ovnene også.

Canadas Saskatchewan Research Council har udviklet sine egne separationsteknologier uden kinesiske systemer, herunder smelteprocesser, der inkorporerer kunstig intelligens.

Milliard-dollar-fejlen

Udfordringen ligger mindre i minedrift og mere i den ekstremt komplekse industrielle forarbejdning, der kræves bagefter. Dette omfatter flere kemiske separationstrin, omdannelse af oxider til metaller ved temperaturer over 1200 °C og meget præcis legeringsfremstilling.

Forskningsinstitutioner siger, at denne produktionskapacitet er den vanskeligste del at genopbygge uden for Kina, fordi den kræver mange års akkumuleret erfaring, ikke blot økonomiske investeringer.

Nordamerikas eneste komplette platform

Få virksomheder i Nordamerika har en fuldt integreret forsyningskæde for sjældne jordarter som REalloys, der kombinerer minedrift, forarbejdning og endelig magnetfremstilling.

Fremtidige produktionsmål omfatter:

Omkring 525 tons neodym-praseodymmetaller årligt.

Omkring 30 tons dysprosiumoxid.

15 tons terbiumoxid.

I anden fase kan kapaciteten udvides til:

200 tons dysprosium årligt.

45 tons terbium.

Op til 18.000 tons sjældne jordartsmagneter om året.

Kløften vokser

Selv velfinansierede konkurrenter kæmper for at indhente det forsømte, fordi forarbejdning af sjældne jordarter kræver mange års teknisk ekspertise, ikke kun kapital.

REalloys har også sikret sig betydelig strategisk støtte, herunder foreløbig godkendelse af 200 millioner dollars i finansiering fra den amerikanske Export-Import Bank, sammen med partnerskabsaftaler med japanske enheder.

Nedtællingen er begyndt

Efterspørgslen efter sjældne jordartsmagneter forventes at stige tre til fem gange i løbet af det næste årti, drevet af elbiler, energiinfrastruktur, forsvarssystemer, robotteknologi og kunstig intelligens.

Forsyningskæderne er dog fortsat stærkt koncentreret i Kina, mens Beijing fortsætter med at stramme restriktionerne for eksport af teknologier relateret til denne industri.

Det virkelige spørgsmål er ikke længere, om Vesten behøver at bygge et alternativ. Spørgsmålet er, om den kan gøre det, før en ny større krise opstår, eller før Kina beslutter sig for at bruge denne strategiske magt mere aggressivt.