Euroen blev styrket over for en kurv af globale valutaer under den europæiske handel onsdag. Den fortsatte dermed sin stigning over for den amerikanske dollar for anden gang i træk og nærmede sig et to-ugers højdepunkt, understøttet af en svagere amerikansk dollar efter svagere end forventede amerikanske inflationsdata.

I takt med at de globale oliepriser fortsætter med at stige, dukker inflationspresset på Den Europæiske Centralbanks beslutningstagere op igen, hvilket forstærker forventningerne om, at ECB kan hæve renten i september.

Prisen

• Euroen steg med omkring 0,2 % i forhold til den amerikanske dollar til 1,1442 dollar, efter at have åbnet på 1,1420 dollar og nået et intradag-bundpunkt på 1,1417 dollar.

• Euroen lukkede tirsdag med en stigning på 0,35 % over for den amerikanske dollar, hvilket var den første daglige stigning i tre handelsdage, og den nåede et to-ugers højdepunkt på 1,1462 dollar efter svagere end forventede amerikanske inflationsdata.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,15 % onsdag, hvilket forlængede tabet for anden gang i træk, da den amerikanske dollar blev svækket mod en kurv af globale valutaer.

De amerikanske inflationstall for juni var lavere end forventet, drevet af lavere energipriser, hvilket signalerer et aftagende inflationspress på den amerikanske centralbanks politikere.

Renterne på amerikanske statsobligationer faldt, da forventningerne til kortsigtede rentestigninger fra Federal Reserve aftog, mens investorerne afventer yderligere økonomiske data og kommentarer fra Fed-embedsmænd for klarere vejledning om den fremtidige pengepolitik.

Senere i dag offentliggør USA data for producentprisindekset (PPI) for juni, mens formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, vil fortsætte sin halvårlige vidneudsagn for den amerikanske kongres.

Globale oliepriser

Oliepriserne steg med mere end 0,5% onsdag, hvilket forlængede stigningerne for tredje gang i træk og nærmede sig det højeste niveau på en måned, der blev nået tirsdag, da militære sammenstød mellem USA og Iran fortsatte omkring Hormuzstrædet.

Udviklingen af Iran-konflikten

• USA begyndte officielt at håndhæve sin flådeblokade af iranske havne, samtidig med at de overvågede skibe, der sejler ind i og ud af landet.

• Amerikanske styrker udførte nye angreb rettet mod iranske missilsystemer og luftforsvarspositioner nær Hormuzstrædet i en yderligere eskalering af konflikten.

• Iran annoncerede nye droneangreb mod mål og militærbaser med tilknytning til USA i hele regionen, samtidig med at de opretholder en øget militær beredskabstilstand.

• Iranske myndigheder sagde, at Washington tager fejl, hvis de mener, at deres handlinger vil tvinge Teheran tilbage til forhandlingsbordet.

• Den amerikanske præsident Donald Trump udsendte en offentlig advarsel til Teheran og truede med at ødelægge alle kraftværker og vigtige broer over Iran "i næste uge", medmindre landet øjeblikkeligt accepterer at genoptage forhandlingerne.

Europæiske renter

• Midt i stigende globale oliepriser har pengemarkederne øget priserne på en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Den Europæiske Centralbank på julimødet til over 35 %.

• Markedsprissætningen for en ECB-renteforhøjelse på 25 basispoint i september er steget til over 95 %.

• Investorerne afventer nu yderligere inflations-, beskæftigelses- og løndata for eurozonen for yderligere at finjustere forventningerne til ECB's politiske udsigter.

Den japanske yen blev styrket over for en kurv af større og mindre valutaer under den asiatiske handel onsdag og fortsatte dermed gevinsterne over for den amerikanske dollar for anden gang i træk, da den amerikanske dollar blev blødere efter svagere end forventede amerikanske inflationsdata.

De globale oliepriser er fortsat tæt på det højeste niveau i en måned på grund af vedvarende forsyningsforstyrrelser gennem Hormuzstrædet, hvilket fornyer bekymringer over det stigende inflationspres på Bank of Japan og styrker forventningerne om yderligere rentestigninger.

Prisen

• Den amerikanske dollar faldt med omkring 0,2 % i forhold til den japanske yen til ¥161,96, efter at have åbnet ved ¥162,24 og nået et intradag-højdepunkt på ¥162,26.

• Yenen lukkede tirsdag med en stigning på 0,1 % over for den amerikanske dollar, hvilket var den tredje daglige stigning i de seneste fire handelsdage, understøttet af svagere amerikanske inflationsdata.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,15 % onsdag, hvilket forlængede tabet for anden gang i træk, da den amerikanske dollar blev svækket mod en kurv af globale valutaer.

De amerikanske inflationstall for juni var lavere end forventet, drevet af lavere energipriser, hvilket signalerer et aftagende inflationspress på den amerikanske centralbanks politikere.

Renterne på amerikanske statsobligationer faldt, da forventningerne til kortsigtede rentestigninger fra Federal Reserve aftog, mens investorerne afventer yderligere økonomiske data og kommentarer fra Fed-embedsmænd for klarere vejledning om den fremtidige pengepolitik.

Globale oliepriser

Oliepriserne steg med mere end 0,5% onsdag, hvilket forlængede stigningerne for tredje gang i træk og nærmede sig det højeste niveau på en måned, der blev nået tirsdag, da militære sammenstød mellem USA og Iran fortsatte omkring Hormuzstrædet.

Udviklingen af Iran-konflikten

• USA begyndte officielt at håndhæve sin flådeblokade af iranske havne og overvåge skibe, der sejler ind i og ud af landet.

• Amerikanske styrker udførte nye angreb rettet mod iranske missilsystemer og luftforsvarspositioner nær Hormuzstrædet i en yderligere eskalering af konflikten.

• Iran annoncerede nye droneangreb mod mål og militærbaser med tilknytning til USA i hele regionen, samtidig med at de opretholder en øget militær beredskabstilstand.

• Iranske myndigheder sagde, at Washington tager fejl, hvis de mener, at disse handlinger vil tvinge Teheran tilbage til forhandlingsbordet.

• Den amerikanske præsident Donald Trump udsendte en offentlig advarsel til Teheran og truede med at ødelægge alle kraftværker og vigtige broer over Iran "i næste uge", medmindre landet indvilliger i øjeblikkeligt at genoptage forhandlingerne.

Japanske renter

• Midt i højere globale oliepriser er markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på juli-mødet steget til over 30 %.

• Prisfastsættelsen for en renteforhøjelse på 25 basispoint på oktobermødet er steget til over 85 %.

• Investorerne afventer nu yderligere japanske inflations-, beskæftigelses- og løndata for yderligere at finpudse forventningerne til Bank of Japans politiske kurs.

Oliepriserne steg tirsdag, efter at USA iværksatte nye luftangreb på Iran forud for genoptagelsen af en flådeblokade, mens præsident Donald Trump opgav sit forslag om at angribe skibe, der passerer gennem Hormuzstrædet, til gengæld for amerikansk militær beskyttelse.

Amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolie sluttede med en stigning på 1,5 % til 79,34 dollars pr. tønde, mens den globale benchmark Brent-råolie steg med 1,72 % til 84,73 dollars pr. tønde.

I et opslag på sociale medier oplyste den amerikanske centralkommando (CENTCOM) at amerikanske styrker havde udført nye luftangreb mod mål i Iran, mens Washington forberedte sig på at genoptage en flådeblokade af iranske havne og kystområder fra klokken 16:00 østlig tid.

I mellemtiden trak Trump sin plan om at indføre et transitgebyr på 20% på fragt, der passerer gennem Hormuzstrædet under amerikansk militærbeskyttelse, og sagde, at Golflandene i stedet ville kompensere USA gennem øgede investeringer i den amerikanske økonomi.

Præsidentens omvendelse fulgte efter stærk modstand fra den globale shippingindustri, mens Den Internationale Søfartsorganisation (IMO) sagde, at obligatoriske transitgebyrer i strædet ville overtræde international lov.

Eskalerende Hormuz-konfrontation og angreb på olietankskibe

Iran har i årevis forsøgt at opkræve transitgebyrer for sikker passage gennem Hormuzstrædet, men USA har konsekvent modsat sig sådanne gebyrer. I henhold til den midlertidige aftale, der blev underskrevet mellem Washington og Teheran den 17. juni, indvilligede Iran i ikke at opkræve transitgebyrer i en periode på 60 dage.

Under handelssessionen blev amerikansk råolie kortvarigt handlet over 80 dollars pr. tønde, da konfrontationen mellem USA og Iran om kontrollen over Hormuzstrædet fortsatte.

CENTCOM oplyste, at amerikanske styrker angreb mål langs Irans kystlinje mandag aften for tredje nat i træk som en del af operationer, der havde til formål at forringe Teherans evne til at angribe kommerciel skibsfart.

Irans Islamiske Revolutionsgarde (IRGC) oplyste i mellemtiden, at de havde målrettet angrebet to supertankere, der passerede gennem Hormuzstrædet, efter at de havde slukket for deres identifikationssystemer.

Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) rapporterede også, at to af dets tankskibe blev ramt af projektiler, mens de passerede gennem strædet, hvilket efterlod én sømand død og flere andre såret.

Skibssporingsfirmaer rapporterede et kraftigt fald i skibstrafikken gennem Hormuzstrædet, siden kampene blev genoptaget i sidste uge efter iranske angreb på adskillige olietankskibe.

Trods fjendtlighederne fortalte det amerikanske energiministerium CNBC, at cirka 8,5 millioner tønder olie passerede gennem Hormuzstrædet søndag.

Før USA og Israel indledte angreb mod Iran den 28. februar, strømmede omkring en femtedel af de globale olieforsyninger gennem Hormuzstrædet. Skibstrafikken faldt kraftigt, efter at Iran begyndte at målrette skibe i vandvejen i begyndelsen af marts, før den gradvist kom sig efter den midlertidige aftale mellem Washington og Teheran.

Venezuelas olie- og gasindustri er gået ind i en ny fase. Efter omfattende reformer i kulbrintesektoren og den geopolitiske udvikling, der opstod i begyndelsen af 2026, er det centrale spørgsmål ikke længere, om industrien kan genåbnes for investeringer, men om landet kan levere en reel og bæredygtig genopretning af produktionen.

Selvom Venezuelas enorme olieressourcer aldrig har været i tvivl, ligger den største udfordring nu i at omsætte politisk momentum og regulatoriske reformer til varig operationel vækst.

Rystad Energy forventer, at Venezuelas råolieproduktion vil stige med omkring 17 % eller cirka 194.000 tønder om dagen mellem fjerde kvartal af 2025 og fjerde kvartal af 2028. Størstedelen af denne stigning forventes at komme fra felter, der allerede er i produktion, snarere end store nye opdagelser, hvilket understreger, at det er operationel udførelse snarere end ressourcetilgængelighed, der vil bestemme tempoet i genopretningen.

Tung og ekstra tung råolie forventes at drive produktionsvæksten i de kommende år. Skøn tyder på, at omkring 75 % af Venezuelas produktion frem til 2028 vil komme fra tung råolie, ekstra tung råolie og bitumen, mens Orinoco-oliebæltet vil tegne sig for omkring 60 % af den samlede produktion.

I betragtning af denne produktionsmix vil det være vigtigere at sikre en pålidelig forsyning af fortyndingsmidler, udføre vedligeholdelse af brønde, bore udviklingsbrønde og styre modne felter end at tilføje nye reserver i de kommende år.

Internationale olieselskaber skal lede genopretningen, men forsigtigt

Rystad Energy forventer, at internationale olieselskaber vil bidrage med omkring to tredjedele af den forventede stigning i Venezuelas produktion frem til 2028.

Chevron forventes at føre an i genopretningen, efterfulgt af Repsol, Eni, Maha Energy og Maurel & Prom.

Størstedelen af væksten vil sandsynligvis komme fra udvidelse af produktionen i eksisterende joint ventures, understøttet af fornyede investeringer efter regulatoriske reformer og sanktionslettelser, snarere end fra udvikling af helt nye felter.

Chevron har en særlig strategisk position efter porteføljeændringer, der har øget deres eksponering mod Orinoco Oil Belt. Fremtidig produktionsvækst forventes at afhænge af forbedring af eksisterende felters ydeevne, boring af udviklingsbrønde og gradvis fremskridt med Ayacucho 8-projektet.

Samtidig spiller Eni og Repsol fortsat en central rolle i Venezuelas olie- og naturgassektor gennem aktiver, herunder Cardón IV-blokken og det gigantiske Perla-gasfelt.

Trods forbedringen i investeringsmiljøet forbliver international deltagelse selektiv, da virksomheder afvejer de muligheder, som Venezuelas enorme ressourcer tilbyder, mod finanspolitisk usikkerhed, operationel kompleksitet og langsigtede investeringsrisici.

Operationel udførelse, ikke ressourcer, er den virkelige udfordring

Selvom regeringsreformer har forbedret industriens investeringsattraktivitet, har de ikke fjernet de operationelle flaskehalse, der har begrænset produktionen i årevis.

Bæredygtig produktionsvækst vil kræve en pålidelig forsyning af fortyndingsmidler, et hurtigere boretempo, omfattende vedligeholdelsesprogrammer for brønde, opgraderinger af infrastruktur og en betydelig stigning i antallet af aktive borerigge.

Disse krav repræsenterer den kritiske forbindelse mellem Venezuelas enorme geologiske potentiale og den faktiske produktion på jorden.

Den finanspolitiske og skattemæssige rammes konkurrenceevne er fortsat central for investeringsbeslutninger. Internationale olieselskaber har indikeret, at nye kapitalforpligtelser vil afhænge af yderligere forbedringer af den finanspolitiske ordning, især royalty- og skattesatser, for at sænke projektudviklingsomkostningerne og forbedre det økonomiske afkast.

Oliefeltsektoren skiller sig ud som den største hindring for industriens genopretning. Venezuelas olieministerium har identificeret behovet for at drive 93 borerigge inden 2028, hvilket kræver en betydelig stigning i forhold til det nuværende niveau.

At nå dette mål vil kræve en faseopdelt plan, der involverer genaktivering af indenlandske borerigge, renovering af inaktivt udstyr og eventuel import af yderligere rigge fra de globale markeder.

Dette skaber en stor mulighed for boreentreprenører og leverandører af oliefelter, men det illustrerer også omfanget af den operationelle udfordring. Virksomheder skal afveje omkostninger til transport af udstyr, kontraktens varighed og de risici, der er forbundet med at operere i Venezuela, før de investerer i ny kapital.

Mens lokale virksomheder allerede er begyndt at genaktivere dele af deres flåder, er internationale virksomheder fortsat mere forsigtige og venter på yderligere beviser for, at de seneste reformer vil skabe et stabilt driftsmiljø, der er i stand til at tiltrække langsigtede investeringer.

I denne sammenhæng kan genopbygning af den operationelle kapacitet blive lige så vigtig som at tiltrække investeringer i efterforskning og produktion.

Rapporten sagde, at kulbrinteloven fra 2026 repræsenterer en af de mest betydningsfulde strukturreformer i Venezuelas olieindustri i årtier, idet den udvider mulighederne for deltagelse fra den private sektor og giver større fleksibilitet inden for den finanspolitiske ramme.

Lovgivningsreformer alene vil dog ikke være nok til at genoprette produktionen. Venezuelas evne til at opnå bæredygtig vækst vil afhænge af implementeringshastigheden, finanspolitikkens stabilitet, fortsat sanktionslettelse og industriens evne til at genopbygge sin operationelle infrastruktur.

Rapporten konkluderede, at fremtiden for Venezuelas oliesektor vil blive bestemt mindre af størrelsen af dens enorme reserver end af dens evne til at udføre boreplaner, opgradere infrastruktur, styrke oliefeltstjenester og skabe et stabilt investeringsmiljø. Disse faktorer vil i sidste ende forme landets produktionsforløb i resten af årtiet.