Den australske dollar svækkedes bredt i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af globale valutaer. Den tabte igen efter en midlertidig genopretning mod den amerikanske modpart og nærmede sig et fem-ugers lavpunkt efter svage australske arbejdsmarkedsdata.

Dataene viste, at arbejdsløsheden steg til det højeste niveau i fire et halvt år, hvilket signalerer, at Australiens arbejdsmarked begynder at mærke virkningen af Iran-krigen, en udvikling, der kan tilskynde Reserve Bank of Australia til at forblive forsigtig og lade renten være uændret på kort sigt.

Prisoversigt

• Australsk dollars valutakurs i dag: Den australske dollar faldt med omkring 0,7% mod den amerikanske dollar til 0,7100 fra dagens åbningsniveau på 0,7149 efter at have nået et intradagshøjdepunkt på 0,7157.

• Den australske dollar sluttede onsdagens session med en stigning på omkring 0,65 % mod den amerikanske dollar, hvilket er den anden stigning i tre sessioner, som en del af et forsøg på at genoprette kursen fra et fem-ugers lavpunkt på 70,80 amerikanske cent.

• Udover at købe billige aktier på lavere niveauer, fandt den australske dollar også støtte fra stærke stigninger i amerikanske aktier på Wall Street.

det australske arbejdsmarked

Tal offentliggjort torsdag af det australske statistikbureau viste, at nettobeskæftigelsen faldt med 18.600 job i april, hvilket markerer Australiens første månedlige jobtab siden november 2025, og det er langt værre end markedets forventninger om en stigning på 16.700 job. I marts var beskæftigelsen steget med 23.300 job efter en opjustering fra en tidligere rapporteret stigning på 17.900.

Regeringsdata viste også, at arbejdsløshedsprocenten steg til 4,5 %, det højeste niveau siden november 2021, over markedets forventninger på 4,3 %, sammenlignet med 4,3 % i marts.

Dataene indikerer en afmatning af stramningen på det australske arbejdsmarked, hvilket reducerer presset på beslutningstagerne i Reserve Bank of Australia og styrker forventningerne om, at de australske renter vil forblive uændrede så længe som muligt i år.

Australske renter

• Efter offentliggørelsen af dataene faldt markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Reserve Bank of Australia i juni kraftigt fra 25 % til 5 %.

• Investorer afventer nu yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Australien for at kunne revurdere disse forventninger.

Meninger og analyser

Krishna Bhimavarapu, økonom hos State Street Global Advisors, udtalte: "Dagens kraftige stigning i arbejdsløshedsprocenten tyder på, at arbejdsmarkedsforholdene kan ændre sig hurtigere end forventet, hvilket forstærker Reserve Bank of Australias tilbøjelighed til at holde pengepolitikken uændret i juni."

Harry Murphy Cruise, økonom hos Oxford Economics Australia, sagde, at tallene sandsynligvis afspejler de økonomiske forhold før krigen, og bemærkede, at virksomhedernes ansættelsesbeslutninger normalt halter bagefter bredere økonomiske chok.

De amerikanske råoliepriser faldt onsdag til under 100 dollars pr. tønde, efter at præsident Donald Trump udtalte, at forhandlingerne med Iran var nået til den sidste fase.

Amerikanske West Texas Intermediate-futures faldt med mere end 5 % til en slutpris på 98,26 dollars pr. tønde, mens de globale benchmark-futures på Brent-råolie også faldt med mere end 5 % til en slutpris på 105,02 dollars pr. tønde.

Trump udtalte tidligere på ugen, at han havde stoppet genoptagelsen af militærangrebene mod Iran for at give mere tid til diplomati efter anmodninger fra Golfstaternes allierede. Han fortalte senere journalister onsdag ifølge medierapporter, at den amerikanske administration var i de "sidste faser" af forhandlingerne med Iran.

Den amerikanske præsident har gentagne gange udtrykt optimisme omkring muligheden for at nå til enighed med Iran og afslutte krigen hurtigt, selvom spændingerne gentagne gange er dukket op igen mellem Washington og Teheran bagefter.

Iran og USA har været i en dødvande situation i ugevis, hvor Teheran har indført restriktioner for skibsfart gennem Hormuzstrædet i Den Arabiske Golf, mens Washington har fortsat foranstaltninger rettet mod iranske havne. Hormuzstrædet er fortsat en af verdens vigtigste ruter for global olie- og gashandel.

Citibank advarede tirsdag om, at markederne undervurderer risikoen for langvarige afbrydelser af olieforsyningen gennem Hormuzstrædet i Den Arabiske Golf, og forudsagde, at Brent-råolie kan nå op på 120 dollars pr. tønde på kort sigt.

Bankanalytikere sagde, at de i stigende grad tror, at "det iranske regime sandsynligvis vil forstyrre oliestrømmene gennem Hormuzstrædet i Den Arabiske Golf i nogen tid."

Konsulentfirmaet Wood Mackenzie forudsagde også, at oliepriserne kunne stige til 200 dollars pr. tønde i et ekstremt scenarie, hvor strædet stort set forbliver lukket indtil årets udgang.

Virksomheden tilføjede dog, at priserne ville falde kraftigt, hvis en hurtig fredsaftale mellem USA og Iran genåbner Hormuzstrædet i Den Arabiske Golf inden juni, hvilket potentielt ville presse Brent-råolieprisen ned til omkring 80 dollars pr. tønde inden udgangen af 2026.

Referatet fra det seneste møde i Federal Reserve, der blev offentliggjort onsdag, viste, at de fleste politikere mener, at rentestigninger kan blive nødvendige, hvis krigen med Iran fortsætter med at give næring til inflationen.

Selvom Federal Open Market Committee endnu engang holdt sin ledende rente inden for et interval på 3,5 % til 3,75 %, blev der på mødet afgivet fire afvigende stemmer, det højeste antal indsigelser siden 1992, hvilket afspejler dybe uenigheder om den fremtidige pengepolitik.

Debatten fokuserede i høj grad på Iran-krigens indvirkning på priserne, og hvordan dette burde forme de pengepolitiske beslutninger. Embedsmændene var også uenige om, hvor længe konfliktens inflationseffekter kan vare ved, og om erklæringen efter mødet skulle fortsætte med at signalere en tendens til at sætte rentenedsættelser i forgrunden som det mest sandsynlige næste skridt.

Mens flere deltagere sagde, at rentesænkninger ville blive passende, når inflationen tydeligt bevæger sig tilbage mod Feds mål på 2 %, eller hvis arbejdsmarkedet svækkes, stod der i referatet, at "et flertal af deltagerne ikke desto mindre understregede, at en strammere pengepolitik kunne blive passende, hvis inflationen forbliver vedvarende over 2 %."

Tre af de fire afvigende stemmer kom fra regionale Fed-bankpræsidenter, der argumenterede for, at centralbanken burde holde døren åben for yderligere renteforhøjelser midt i den nuværende inflationsbølge.

Selvom de var enige i at holde renten uændret, protesterede de mod at bevare formuleringen i erklæringen, der henviste til "yderligere justeringer" af renten, en formulering, der i vid udstrækning fortolkes som, at det næste træk sandsynligvis ville være en rentesænkning.

I referatet bemærkedes det, at "mange deltagere foretrak at fjerne formuleringer i erklæringen, der antydede en aftagende bias med hensyn til den sandsynlige retning af fremtidige rentebeslutninger."

I Federal Reserves terminologi betyder ordet "mange" dog ikke nødvendigvis et flertal, hvilket er grunden til, at formuleringen forblev uændret i den officielle erklæring.

Embedsmænd var bredt enige om, at konflikten med Iran ville have "betydelige konsekvenser" for Feds bestræbelser på at opnå sit dobbelte mandat om fuld beskæftigelse og prisstabilitet, selvom der fortsat var uenigheder om, hvor længe krigens inflationseffekter kunne vare.

I referatet stod der, at "langt størstedelen af deltagerne angav, at risikoen for, at inflationen kunne tage længere tid om at vende tilbage til udvalgets mål på 2 % end tidligere forventet, var steget."

Kevin Warsh-udfordringen

Mødet fandt sted under usædvanlige omstændigheder, da det var det sidste møde under ledelse af Jerome Powell som leder af udvalget. Det faldt også sammen med et intensiveret inflationspres, der i høj grad var drevet af krigen, samt andre faktorer, der fik de politiske beslutningstagere til at forblive forsigtige med hensyn til den fremtidige retning af pengepolitikken.

Den tidligere centralbankchef, Kevin Warsh, er klar til at overtage ledelsen af Federal Reserve efter en lang udvælgelsesproces, der angiveligt omfattede så mange som 11 kandidater.

Den amerikanske præsident Donald Trump valgte tydeligvis Warsh med forventning om, at Fed ville sænke renten.

Markedsprissætningen tyder dog nu på, at det næste træk fra Fed mere sandsynligt vil være en renteforhøjelse, hvad enten det er i slutningen af 2026 eller begyndelsen af 2027.

Inflationen havde bevæget sig mod Feds mål på 2 % gennem hele 2025 og ind i begyndelsen af dette år, men krigen ændrede ligningen, da energipriserne steg kraftigt og skubbede de fleste inflationsindikatorer tilbage over 3 %.

Centralbankfolk ser typisk på udbudssidechok, såsom stigende oliepriser, ud fra den antagelse, at de er midlertidige. Kerneinflationen – som ekskluderer fødevarer og energi – er dog også fortsat med at stige.

Goldman Sachs forventer, at Feds foretrukne inflationsmål vil vise en årlig vækst på 3,3 % i april, når dataene offentliggøres i næste uge.

Udfordringen for Kevin Warsh bliver at overbevise andre politikere om, at produktivitetsgevinster drevet af kunstig intelligens kan skabe deflationseffekter, der er stærke nok til at opveje den midlertidige effekt af højere energiomkostninger.

En af disse kolleger vil være Jerome Powell selv, som har besluttet at forblive i Federal Reserve Board of Governors.

Powell har stadig to år tilbage af sin bestyrelsesperiode og udtalte i april, at han ville blive "i en periode, der skal fastsættes senere", idet han gentog en tidligere udtalelse om, at han ville blive, "indtil disse undersøgelser er fuldt afsluttet".

Ingen formand for Federal Reserve er forblevet i bestyrelsen efter at være trådt tilbage som formand i næsten 80 år.

En anden energikrise på mindre end fire år undergraver yderligere Europas industrielle konkurrenceevne, da stigende energipriser endnu engang underminerer kontinentets ambitioner om at konkurrere med USA og Kina om at tiltrække investeringer i kunstig intelligens og datacentre.

Energipriserne i Europa er fortsat betydeligt højere end i USA eller Asien, mens stabiliteten i elnettene er stadig mere skrøbelig og kræver massive opgraderinger og investeringer. Dette efterlader mange europæiske lande i en situation, hvor de kæmper for at konkurrere som destinationer for nye AI-faciliteter og datacentre.

Derudover er de europæiske elnet allerede stærkt overbelastede, hvilket betyder, at det i nogle regioner kan tage op til ti år at tilslutte nye projekter til netværket. I AI's verden, hvor fremskridt måles i dage, er ti år en enorm mængde tid.

Stigende energipriser i Europa

Europa begyndte at miste konkurrenceevne i 2022, da energikrisen udløst af Ruslands invasion af Ukraine forårsagede en kraftig stigning i gas- og elpriserne.

Efter to år med relativ prisstabilitet – omend stadig langt over niveauet før krisen – har det seneste energichok presset de europæiske energipriser kraftigt op igen.

Energiintensive industrier i hele Europa står over for fornyet pres fra de stigende gas- og elpriser. Udviklere af AI-infrastruktur og datacentre, som kræver enorme mængder strøm, tager også højde for elomkostninger, inflationspres og geografisk placering i deres investeringsbeslutninger, og Europa er ofte ikke den foretrukne destination.

Selvom elpriserne er steget globalt i takt med at efterspørgslen er steget i de avancerede økonomier efter flere års stagnation, er de europæiske priser stadig langt over priserne i USA og Kina.

Selv før der opstod bekymringer om en mulig månedlang lukning af Hormuzstrædet, forblev elpriserne for energiintensive industrier i Den Europæiske Union høje sidste år, ifølge Det Internationale Energiagenturs årlige rapport "Electricity 2026", der blev offentliggjort tidligere i år.

Rapporten fastslog, at elpriserne i Den Europæiske Union i 2025 forblev mere end dobbelt så høje som i USA og cirka 50 % højere end priserne i Kina, hvilket øgede presset på Europas energiintensive industrier.

De gennemsnitlige engrospriser på el i EU steg også med omkring 10 % år-til-år i løbet af 2025 til cirka 95 USD pr. megawatt-time, samtidig med en stigning på 9 % i de hollandske TTF-naturgaspriser.

Ifølge agenturet opretholdt Europa de højeste engrospriser på el blandt de markeder, der er inkluderet i undersøgelsen, i løbet af 2025, med priser, der omtrent var dobbelt så høje som i USA og Indien, og betydeligt over niveauet i Australien og Japan.

Krisen i Mellemøsten og forsvinden af næsten 20 % af de globale LNG-strømme har udløst endnu en stigning i de europæiske gas- og elpriser i år.

Europa-Kommissionen er i fuld gang med at implementere planer, der sigter mod at afkoble elpriser fra gaspriser. Imidlertid er realiteten, midt i den værste forstyrrelse på olie- og gasmarkederne, at de europæiske elpriser stadig er stærkt knyttet til naturgas, på trods af en betydelig udbygning af vedvarende energi. Som følge heraf er engrospriserne på el fortsat langt højere end i USA og Kina, Europas største rivaler i kapløbet om kunstig intelligens.

USA fører an i den globale efterspørgsel efter elektricitet til datacentre

Datacentre forbruger i øjeblikket omkring 2% af den globale elforbrug, en stigning fra 1,7% i 2024 og 1,9% i midten af 2025, ifølge en rapport udgivet denne måned af International Data Center Authority.

USA er fortsat verdens største datacentermarked og tegner sig for 43 % af det globale forbrug, mens datacentre forbruger omkring 6 % af den samlede amerikanske elforbrug.

Kina er nummer to med datacentre med en samlet kapacitet på 8,5 gigawatt og et forbrug på cirka 0,8 % af landets elektricitet.

Tyskland, EU's største økonomi, følger efter med 5,5 gigawatt datacenterkapacitet, men disse faciliteter forbruger cirka 9,5 % af landets samlede elforbrug – en usædvanlig høj andel.

Høje energiomkostninger i Tyskland og Storbritannien kan afskrække nye datacenterudviklere.

Chris Seiple, næstformand for Power and Renewables hos Wood Mackenzie, fortalte CNBC, at Europa taber kapløbet om AI på tre hovedfronter:

Energiomkostninger

Geografisk placering af datacenterudviklere

Udførelseshastighed og nettilslutning

En nylig undersøgelse foretaget i sidste uge af CBRE viste også, at omkostningerne ved at sikre driftskapacitet for datacentre på tværs af Europas fem største markeder - Frankfurt, London, Amsterdam, Dublin og Paris - forventes at stige med gennemsnitligt 12 % i løbet af 2026 på grund af forsyningsbegrænsninger og højere udviklingsomkostninger.

Kevin Restivo, chef for European Data Center Research hos CBRE, udtalte, at større og mere teknisk komplekse datacentre kræver avancerede kølesystemer og infrastruktur med høj specifikation, hvilket øger byggeomkostningerne betydeligt.

Han tilføjede, at udbyderne allerede er begyndt at vælte disse stigende omkostninger over på kunderne i takt med at efterspørgslen stiger, og udbuddet strammer.

Europæiske markeder med en relativ fordel

Europa er dog ikke ligeværdigt, når det kommer til energiomkostninger og adgang til elmarkeder. Analytikere påpeger, at de nordiske lande – Norge, Sverige og Danmark – samt Frankrig har en relativ fordel, fordi elpriserne der forbliver lavere sammenlignet med resten af Europa.

De nordiske lande er stærkt afhængige af vandkraft og vedvarende energikilder, mens Frankrig fortsat er en af Europas største producenter af atomenergi.

Det betyder, at naturgas kun spiller en begrænset eller ikke-eksisterende rolle i deres elprissystemer, hvilket giver dem relativ beskyttelse mod prisudsving i fossile brændstoffer.