Bitcoin, verdens største kryptovaluta, faldt med 0,3% i løbet af dagen og handlede tæt på niveauet $66.666, mens asiatiske aktieindeks faldt, og oliepriserne steg kraftigt på grund af bredere makroøkonomisk usikkerhed.

I weekenden blev Bitcoin handlet inden for et interval mellem $63.000 og $66.000. Analytikere fremhævede markedets robusthed og bemærkede, at kryptohandelens 24/7-funktion giver investorer mulighed for hurtigt at styre risiko, mens traditionelle markeder er lukkede. Dominic John fra Kronos Research sagde, at kryptovalutaer hurtigt genvandt fodfæste efter det begrænsede tilbageslag. Jeff Ko, senioranalytiker hos CoinEx, tilføjede, at Bitcoin holdt niveauet på $66.000 på trods af salgspres i asiatiske aktier, hvilket tyder på, at markedet ser den seneste volatilitet som midlertidig snarere end begyndelsen på et langvarigt fald.

Makropres: aktier og olie

De traditionelle markeder åbnede ugen med baglæns bevægelse. Japans Nikkei 225 faldt med omkring 2,5%, mens det bredere TOPIX-indeks faldt med næsten 3%. Hongkongs Hang Seng og Singapores Straits Times-indeks faldt også med omkring 2%.

I mellemtiden steg Brent-råolie med mere end 8,38% til 78,9 dollars pr. tønde, mens guld steg med 2,05% til 5.386 dollars.

Rick Maida fra Presto Research beskrev olie som en vigtig transmissionskanal, hvorigennem makroøkonomiske chok når kryptomarkedet. Han forklarede, at hvis olieprisen stabiliserer sig over 90 dollars pr. tønde, kan inflationsforventningerne stige yderligere, hvilket vil styrke den amerikanske dollar og stramme likviditeten, hvilket vil gøre kryptovalutaer mere sårbare over for volatilitet.

Alligevel undgik markedet en bølge af tvungne likvidationer eller enhver ustabilitet i stablecoins, mens den fortsatte drift af futuresplatforme som Hyperliquid hjalp med at absorbere chokket i realtid.

Handlende fortsætter med at overvåge oliepriser, renter på amerikanske statsobligationer og inflationsindikatorer for at vurdere, om stigningen i volatilitet er midlertidig eller starten på en længerevarende likviditetsstramningscyklus.

Kryptomarkedets modstandsdygtighed

Analytikere hos QCP Capital bemærkede, at prisfastsættelsen af digitale aktiver hurtigt vendte tilbage til tidligere niveauer. Under volatiliteten likviderede algoritmer omkring 300 millioner dollars i lange positioner, et tal, der anses for moderat sammenlignet med den brede nedgearing, der blev set i begyndelsen af februar.

De relativt begrænsede likvidationer tyder på, at handlende allerede havde reduceret risikoeksponeringen på forhånd. Samtidig bliver Bitcoins rolle som en "weekend-hedge" gradvist udfordret af tokeniseret guld, som også handles døgnet rundt og har tendens til at tiltrække kapital i perioder med usikkerhed.

Derivatdata peger også på markedsstabilitet, hvor den implicitte volatilitet kortvarigt stiger til 93 %, hvilket stadig er under aflæsningerne set i sidste uge på lignende prisniveauer.

QCP-analytikere bemærkede ligheder med scenariet fra juni sidste år, hvor Bitcoin faldt til under $100.000 i løbet af en weekend, før den steg igen mandag og senere nåede et rekordhøjt niveau på nær $123.000 uger senere.

Satser på store kapitaltilstrømninger

Trods den begrænsede tilbagegang fortsætter store investorer med at positionere sig for langsigtet potentiale. Den 28. februar blev der registreret betydelige køb af call-optioner med udløb i marts, herunder:

1.000 kontrakter med en strikepris på $74.000

4.000 kontrakter med en strikepris på $75.000 (udløber 27. marts)

Disse handler afspejler forventningerne om en forårsbedring efter fem måneders fald.

Trods nogle konstruktive signaler manede QCP-eksperter til forsigtighed og understregede, at prisudviklingen fortsat vil være tæt knyttet til den geopolitiske udvikling og det bredere makroøkonomiske miljø.

Et potentielt købssignal?

Data tyder på, at de fleste investorer, der har købt Bitcoin i løbet af de seneste to år, i øjeblikket har urealiserede tab. Analytiker Crypto Dan mener, at ethvert yderligere fald kan være en attraktiv indgangsmulighed.

Han argumenterede for, at "kontrarisk logik" ofte fungerer på markeder, hvor store krak typisk opstår, når de fleste investorer sidder på store overskud, mens stærke stigninger har tendens til at begynde, når flertallet er under pres.

Efter hans opfattelse ville et fald til under $60.000 øge andelen af tabende positioner, således at de fleste markedsdeltagere – eksklusive langsigtede indehavere – ville have tab, hvilket potentielt ville skabe en ideel akkumuleringsfase.

Han understregede også, at manglen på en klar strategi ofte fører til tøven ved åbning eller lukning af handler, og rådede investorer til at definere klare handelsregler på forhånd under de nuværende forhold.

Den 1. marts sagde analytikeren CryptoTalisman, at den største kryptovaluta var fuldt ud kommet sig efter sit tidligere tilbageslag drevet af geopolitiske spændinger og makroøkonomisk pres.

Råoliepriserne steg med mere end 7% mandag, da handlende blev mere og mere bekymrede for, at konflikten mellem USA og Iran kunne komme ud af kontrol og potentielt forårsage store forstyrrelser i den globale forsyning.

Amerikansk råolie steg med 7,4 % eller omkring 5 dollars og nåede 72,02 dollars pr. tønde klokken 6:09 Eastern Time. Den globale benchmarkpris for Brent-råolie steg også med omkring 5 % eller 5,46 dollars til 78,37 dollars pr. tønde.

Det skarpe skridt fulgte efter en bred bølge af luftangreb udført af USA og Israel mod Iran, som angiveligt resulterede i døden af den øverste leder ayatollah Ali Khamenei sammen med flere højtstående embedsmænd i Den Islamiske Republik.

Det er fortsat uklart, hvem der skal lede den fjerdestørste olieproducent i OPEC. I sidste ende vil oliemarkedets reaktion afhænge af, om krigen resulterer i en langvarig afbrydelse af skibsfarten gennem Hormuzstrædet, verdens mest kritiske knudepunkt for søtransport af olie.

Analytikere hos UBS, ledet af Giovanni Staunovo, udtalte søndag i en klientnote: "Vi ser tempoet i genoptagelsen af skibsfarten gennem Hormuz og omfanget af Irans reaktion som nøglefaktorer i at bestemme olieprisens retning i de kommende dage."

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte søndag, at militæroperationerne ville fortsætte, indtil alle amerikanske mål var nået. Trump indikerede dog også tidligere, at Iran var villig til at forhandle, og at han havde accepteret det, hvilket lod døren åben for mulig deeskalering og undgåelse af en langvarig forsyningsafbrydelse.

I et interview med The Atlantic søndag sagde Trump: "De vil gerne tale, og jeg har indvilliget i at tale, så jeg vil føre samtaler med dem." Han fortalte også CNBC, at de amerikanske militæroperationer i Iran var "foran tidsplanen".

I mellemtiden er olietankertrafikken gennem strædet reelt stoppet, da rederier har taget forholdsregler, ifølge konsulentfirmaet Rystad Energy.

Matt Smith, olieanalytiker hos Kpler, sagde: "Tankskibe begynder at hobe sig op nær Hormuzstrædet, men intet ser ud til at bevæge sig lige nu - der er tydelig panik blandt tankskibsoperatører."

Ifølge Kpler-data passerede mere end 14 millioner tønder om dagen i gennemsnit gennem strædet i 2025, hvilket repræsenterer omtrent en tredjedel af den globale eksport af råolie ad søvejen. Omkring tre fjerdedele af denne mængde går til Kina, Indien, Japan og Sydkorea.

Barclays-analytikere sagde i en klientnotat lørdag, at Brent-råolie kunne stige til 100 dollars pr. tønde, hvis sikkerhedssituationen i Mellemøsten forværres yderligere. UBS-analytikere tilføjede, at alvorlige forstyrrelser kunne presse spotpriserne på Brent over 120 dollars pr. tønde.

Amritpal Singh, analytiker hos Barclays, udtalte: "Det er meget usikkert, hvordan denne situation vil ende, men for nu bliver oliemarkederne nødt til at konfrontere deres værste frygt. Det er svært at overvurdere den potentielle indvirkning på oliemarkederne."

Andy Lipow, præsident for Lipow Oil Associates, advarede også om, at den iranske olieeksport kunne kollapse på grund af usikkerhed om lederskabsskiftet i Teheran, samt risikoen for indenlandske uroligheder og strejker i produktionsområder og oliehavne. Iran producerer i øjeblikket omkring 3,3 millioner tønder om dagen.

Det britiske pund faldt mandag til sit laveste niveau i to en halv måned over for den amerikanske dollar, samtidig med at det også faldt en smule over for euroen, da investorerne bevægede sig mod sikre aktiver midt i eskalerende spændinger med Iran og fortsat usikkerhed om Bank of Englands pengepolitiske udsigter.

Dollaren styrkedes på grund af stigende efterspørgsel efter sikre havne drevet af geopolitiske spændinger, udover højere oliepriser.

Pundet faldt med 0,68 % til 1,3393 dollars efter at have nået 1,3315 dollars – det laveste niveau siden 17. december.

Ud over udviklingen i Mellemøsten står pundet også over for indenrigspolitisk pres efter lokalvalg i det nordlige England, der gav Labour-partiet, ledet af premierminister Keir Starmer, et betydeligt slag, hvilket har givet næring til spekulationer om, at regeringen kan skifte til en mere venstreorienteret politik og højere offentlige udgifter.

Barclays-analytikere sagde, at den voksende indflydelse fra den moderate venstrefløj i Labourpartiet kunne retfærdiggøre forventningerne om øgede finanspolitiske udgifter og en højere risikopræmie på det britiske pund.

Banken bemærkede, at denne præmie har nået omkring 2 % på niveauet 0,88 i euro/sterling-krydset, med plads til yderligere udvidelse på kort sigt afhængigt af den politiske udvikling.

Euroen steg med 0,05% til 87,68 pence mod pundet.

George Vessey, ledende valuta- og makrostrateg hos Convera, udtalte: "I øjeblikket afspejler prisudviklingen på pundet og britiske statsobligationer forsigtighed snarere end direkte stress. Med stigende politisk usikkerhed og begrænset politisk klarhed synes pundets evne til at komme sig dog at være begrænset, indtil Labour udstikker en klarere retning."

Analytikere bemærkede også, at renterne på korte britiske statsobligationer er tæt på deres laveste niveau i flere år, hvilket stemmer overens med bredere økonomiske datatendenser og et skift i retning af en mere lempelig pengepolitik fra Bank of England, hvilket forstærker forventningerne om fortsat svaghed i pundet.

Renten på toårige britiske statsobligationer steg med 4 basispoint til 3,55 % mandag efter at have ramt 3,516 % i sidste uge - det laveste niveau siden august 2024.

I mellemtiden steg de tyske toårige obligationsrenter i takt med at inflationsbekymringer intensiveredes.

Sølvpriserne steg i den europæiske handel mandag i starten af ugen og fortsatte dermed stigningerne for anden gang i træk og nåede sit højeste niveau i fem uger, da den stærke efterspørgsel efter ædelmetaller som sikre havne steg midt i voksende bekymringer over den eskalerende konflikt i Mellemøsten.

USA og Israel iværksatte omfattende angreb på Iran, som angiveligt resulterede i den øverste leder ayatollah Ali Khameneis død, hvilket øger risikoen for en langvarig militær konflikt, der kan få betydelige konsekvenser for den globale økonomi.

Prisoversigt

• Sølvpriserne i dag: Sølv steg med 2,8 % til 96,42 dollars pr. ounce, det højeste niveau siden 30. januar, efter at have åbnet på 93,79 dollars og registreret et intradag-lavpunkt på 92,05 dollars.

• Ved fredagens afregning steg sølv med 6,25%, understøttet af en svagere amerikansk dollar mod en kurv af større valutaer.

• I løbet af februar steg sølvprisen med 10 %, hvilket markerer den tiende månedlige stigning i træk og den længste månedlige sejrsrække nogensinde, drevet af stærk industriel og investeringsmæssig efterspørgsel efter metallet.

Iran-konflikten

Den nuværende konflikt begyndte med overraskende militære angreb rettet mod følsomme steder i Iran, i hvad der er blevet beskrevet som den mest alvorlige eskalering i årevis. USA og Israel udførte koordinerede angreb på strategiske iranske mål og hævdede, at de var knyttet til militære og sikkerhedsmæssige kapaciteter – et skridt, der i vid udstrækning ses som et større skift i de regionale spændingers udvikling.

Teheran reagerede ved at affyre bølger af missiler rettet mod amerikanske baser og andre steder i flere Golflande, hvilket udvidede omfanget af konfrontationen og øgede de regionale risici.

I en yderst følsom udvikling blev Irans øverste leder Ali Khamenei angiveligt dræbt på angrebenes første dag – en begivenhed, der chokerede politiske og sikkerhedsmæssige kredse både i og uden for Iran og tilføjede en hidtil uset dimension til konflikten.

Iran erklærede maksimal beredskabstilstand og lovede en bred og smertefuld reaktion, mens amerikanske og israelske styrker hævede deres beredskabsniveauer i forventning om yderligere eskalering.

Inden for få timer efter angrebene blev der indført luftrumsrestriktioner i flere lande i regionen, militære bevægelser intensiveredes, og frygten for, at situationen kunne udvikle sig til en større regional krig, voksede.

Militæroperationerne blev ledsaget af skarpe politiske budskaber, hvor begge sider understregede deres intention om at indføre nye afskrækkelsesdynamikker, da det internationale samfund nøje følger udviklingen, der kan omforme den geopolitiske balance i Mellemøsten.