Bitcoin blev handlet omkring $59.000 onsdag efter at være styrtdykket til et 21-måneders lavpunkt på $57.800, det svageste niveau siden midten af september 2024.

Den skarpe korrektion kommer i takt med, at institutionelle investorer fortsætter med at reducere deres eksponering, hvor spot Bitcoin ETF'er registrerede mere end 222 millioner dollars i nettoudstrømning tirsdag, hvilket forlænger den seneste række af udbetalinger.

Usikkerheden omkring udviklingen mellem USA og Iran har også øget investorernes forsigtighed og tynget verdens største kryptovaluta.

Spændinger mellem USA og Iran presser risikoappetitten

Geopolitisk usikkerhed er fortsat høj, efter at Iran tirsdag meddelte, at det ikke ville mødes med højtstående amerikanske udsendinge, der rejste til Doha, Qatar, efter sidste uges militære spændinger.

Iranske embedsmænd tilføjede, at begge sider stadig skal færdiggøre vilkårene i våbenhvileaftalen, der blev underskrevet for to uger siden, før de går videre til mere komplekse spørgsmål, herunder potentielle restriktioner på Teherans atomprogram.

I mellemtiden bekræftede Qatars regering, at de amerikanske udsendinge Jared Kushner og Steve Witkoff ville mødes med Qatars premierminister for at drøfte de igangværende samtaler mellem USA og Iran og den regionale udvikling, men der er i øjeblikket ikke planlagt møder på højt niveau mellem Washington og Teheran.

Disse udviklinger understreger skrøbeligheden af den nylige våbenhvileaftale og øger usikkerheden om udsigterne til en varig fredsaftale.

Den stigende usikkerhed har svækket investorernes appetit på risikofyldte aktiver, hvilket har bidraget til at presse Bitcoin ned til et 21-måneders lavpunkt på $57.800 onsdag.

Ethvert sammenbrud i forhandlingerne eller fornyet militær eskalering mellem de to lande kan yderligere skade markedsstemningen og udløse en ny bølge af salg af kryptovalutaer.

Institutionelt salg driver Bitcoin til nye årlige lavpunkter

Den institutionelle efterspørgsel fortsatte med at svækkes i starten af ugen. Data fra SoSoValue viste, at amerikanske spot Bitcoin ETF'er registrerede en nettoudstrømning på 222,64 millioner dollars tirsdag, efter 231,10 millioner dollars i udbetalinger mandag.

Tirsdag markerede den niende dag i træk med nettoudstrømning siden midten af juni, hvilket fremhævede den falmende institutionelle appetit på Bitcoin-eksponering.

Hvis tendensen fortsætter i løbet af ugen, kan Bitcoin stå over for yderligere nedadgående pres på kort sigt.

Kunne porteføljeombalancering ved kvartalets udgang understøtte Bitcoin?

En forskningsrapport offentliggjort af K33 Research tirsdag antydede, at porteføljeombalancering ved kvartalets udgang kunne give kortsigtet støtte til Bitcoin-priserne.

Ifølge rapporten viser data fra de seneste 18 måneder, at netto-ETF-strømme i løbet af de seks dage omkring månedens udgang – inklusive de sidste tre handelsdage i en måned og de første tre handelsdage i den følgende måned – i ni forskellige måneder afveg markant fra den fremherskende tendens i resten af måneden.

En analytiker fra K33 Research udtalte: "I flere tilfælde blev måneder, hvor Bitcoin klarede sig dårligere end S&P 500, efterfulgt af stærkere ETF-tilstrømning omkring månedens udgang og i begyndelsen af den næste måned."

Analytikeren forklarede, at denne adfærd er i overensstemmelse med porteføljeombalancering, da investorer kan øge Bitcoin-eksponeringen efter perioder med relativ underpræstation for at genoprette målrettede aktivallokeringer.

Forholdet mellem porteføljerebalancering og Bitcoin ETF-strømme har dog ikke været helt konsistent. De andre ni måneder i stikprøven udviste ikke det samme mønster, hvilket tyder på, at rebalancering ikke er en permanent drivkraft for Bitcoin ETF-strømme, men snarere en af flere faktorer, der påvirker den institutionelle efterspørgsel.

Alligevel er mønsteret blevet mere tydeligt i løbet af de seneste fire kvartaler. Hvis det fortsætter, kan porteføljeombalancering ved kvartalets udgang give meningsfuld støtte til Bitcoin og potentielt bidrage til en kortsigtet genopretning i løbet af de første handelssessioner i juli.

Oliepriserne faldt med mere end 1% onsdag, mens forhandlingerne mellem USA og Iran fortsatte i et forsøg på at nå til enighed om en endelig aftale, der kan afslutte krigen mellem de to lande, mens investorer afventede data om amerikanske olielagre.

Brent-råoliefutures faldt med 1,14 dollar eller 1,6% til 71,81 dollar pr. tønde kl. 08:59 GMT, mens amerikanske West Texas Intermediate-råoliefutures faldt med 1,11 dollar eller 1,6% til 68,39 dollar pr. tønde.

"De fastlåste forhandlinger mellem USA og Iran giver anledning til bekymring om nye forsyningsforstyrrelser," sagde Tamas Varga, analytiker hos PVM Associates. "På den anden side er investorerne fortsat overbeviste om, at eventuelle problemer, der hindrer forhandlingerne, i sidste ende vil blive løst."

Han tilføjede: "Samlet set forbliver den bearish trend intakt, selvom hårde data såsom faldende lagre eller en yderligere lukning af strædet hurtigt kan ændre markedsstemningen."

Indirekte tekniske samtaler mellem USA og Iran finder i øjeblikket sted i Doha, mæglet af Qatar og Pakistan, ifølge en kilde med direkte kendskab til diskussionerne, der talte med Reuters onsdag.

Jared Kushner, den amerikanske præsident Donald Trumps svigersøn, og den særlige udsending Steve Witkoff ankom tirsdag til Doha til det, som Det Hvide Hus beskrev som "højniveau"-forhandlinger. Både Iran og Qatar sagde dog, at den amerikanske delegation ville mødes med mæglere i stedet for direkte iranske embedsmænd.

Største kvartalstab i årevis

Brent-råolie faldt med omkring 45 dollars pr. tønde i andet kvartal, hvilket er det største kvartalsvise fald siden den globale finanskrise i 2008.

Amerikanske råoliefutures faldt med omkring 31 dollar pr. tønde, deres stejleste kvartalsvise fald siden 2020, hvor COVID-19-pandemien udløste et kollaps i den globale olieefterspørgsel.

Tabene fulgte fremskridt hen imod en afslutning af konflikten i Mellemøsten, efter at priserne var steget kraftigt i marts efter udbruddet af fjendtlighederne.

Efter fem på hinanden følgende månedlige stigninger sænkede analytikerne deres olieprisprognoser for 2026 for første gang siden starten af Iran-krigen, da skibsfarten gennem Hormuzstrædet genoptoges, hvilket mindskede bekymringen om langvarige forsyningsforstyrrelser, ifølge en Reuters-undersøgelse.

Olietanktrafikken gennem den strategiske vandvej er begyndt at komme sig, og den amerikanske vicepræsident JD Vance har udtalt, at oliestrømmen gennem strædet er vendt tilbage til niveauet før krigen.

Amerikanske lagre i fokus

Investorer afventer nu officielle amerikanske oliebeholdningsdata fra Energy Information Administration, som forventes at blive offentliggjort onsdag kl. 14:30 GMT.

Markedskilder sagde, at de amerikanske råolielagre faldt igen i sidste uge, ifølge tal offentliggjort af American Petroleum Institute tirsdag.

Pundet faldt onsdag for første gang i en uge, da en stærkere amerikansk dollar fik støtte fra stigende statsobligationsrenter forud for vigtige arbejdsmarkedstal, mens investorerne afventede kommentarer fra den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh.

Pundet faldt med 0,23 % til 1,3234 dollars efter at være steget i hver af de foregående fire sessioner, hvilket er den længste daglige sejrsrække i en måned.

Pundet sluttede juni med et fald på 0,2 %, hvilket forlængede faldet i første halvdel af året til 1,6 %, hvilket markerer den svageste start på et år siden 2022, hvor det faldt næsten 10 % mellem januar og juni.

Politisk usikkerhed har også øget investorernes bekymringer. Med Labour-premierminister Keir Starmer, der forbereder sig på at træde tilbage, sætter markederne spørgsmålstegn ved, om den førende kandidat, Andy Burnham, kan genoplive den britiske økonomi uden at lægge yderligere pres på de allerede anstrengte offentlige finanser.

Dollarens genopblussen, understøttet af den amerikanske økonomis og aktiemarkedernes styrke, har været en væsentlig faktor, der har tynget pundet og andre valutaer.

Over for euroen klarede pundet sig dog bedre i andet kvartal med en stigning på 1,4 % og blev handlet nær sit stærkeste niveau siden august sidste år.

Forventningerne til britiske renter ændrer sig

Forventningerne om yderligere renteforhøjelser fra Bank of England i år er aftaget, siden spændingerne i Golfen begyndte at aftage, hvilket har givet oliepriserne mulighed for at falde til niveauet før krigen.

Pengemarkederne anslår i øjeblikket en 90% sandsynlighed for, at Bank of England vil hæve renten inden årets udgang, sammenlignet med tidligere forventninger, der havde indregnet så mange som tre rentestigninger.

Bank of England er planlagt til at mødes senere på måneden for at diskutere pengepolitikken, selvom økonomer generelt forventer, at renten forbliver uændret.

Amerikanske jobdata i fokus

Blandt de vigtigste begivenheder for valutamarkederne i denne uge, inklusive pundet, er torsdagens amerikanske beskæftigelsesrapport, som enten kan forstærke eller udfordre de voksende forventninger om, at Federal Reserve kan hæve renten igen i de kommende måneder.

Centralbankchefer fra hele verden samles i denne uge i Sintra, Portugal, til Den Europæiske Centralbanks årlige forum.

Formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, vil deltage i en af forummets sessioner, inden han holder en tale onsdag.

I betragtning af hans præference for præcis kommunikation og begrænset offentlig kommentar fra embedsmænd fra Federal Reserve, vil investorerne nøje granske hans bemærkninger for spor om den fremtidige udvikling i de amerikanske renter.

Bank of Englands direktør, Andrew Bailey, skal også tale onsdag.

"Andrew Bailey er måske den person, man skal holde øje med," sagde David Stritch, strateg hos Caxton. "Bank of England er i øjeblikket den mest afbalancerede blandt de store centralbanker, hvad angår politisk retning, og indtil videre har Bailey stort set været vag omkring den fremtidige politiske kurs."

Guldpriserne faldt i den europæiske handel onsdag, hvilket forlængede tabene for tredje gang i træk og handlede under grænsen på 4.000 dollars pr. ounce tæt på det laveste niveau i syv måneder, presset af den fortsatte styrke af den amerikanske dollar over for en kurv af større valutaer.

Markederne følger nøje bemærkningerne fra formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, senere i dag på Den Europæiske Centralbanks forum i Sintra, sammen med yderligere vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked, i takt med at investorerne revurderer forventningerne til amerikanske rentestigninger i år.

Prisen

• Guldpriserne faldt med 1,2% til 3.960,53 dollars pr. ounce, ned fra et åbningsniveau på 4.007,41 dollars. Handelshøjden blev registreret til 4.018,53 dollars.

• Ved tirsdagens afregning faldt guld med 0,25%, hvilket markerer det andet daglige fald i træk. Metallet nåede også et syvmåneders lavpunkt på 3.942,55 dollars pr. ounce, da stigende renter på amerikanske statsobligationer tyngede efterspørgslen.

• Guld faldt med 11,75 % i juni, hvilket markerede det fjerde månedlige fald i træk og det stejleste månedlige fald siden oktober 2008, drevet af stigende salgspres knyttet til stadig mere aggressive forventninger fra Federal Reserve.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % onsdag, hvilket forlængede stigningerne for anden gang i træk og afspejler den fortsatte styrke i dollaren mod en kurv af globale valutaer.

Som det typisk er tilfældet, gør en stærkere dollar dollar-denomineret guld mindre attraktivt for indehavere af andre valutaer.

Den amerikanske valuta har modtaget yderligere støtte fra den seneste stigning i renterne på langfristede statsobligationer, især efter at positive arbejdsmarkedsdata forstærkede forventningerne om, at Federal Reserve kunne hæve renten mindst én gang mere i år.

Amerikanske renter

• Clevelands centralbankchef, Beth Hammack, udtalte tirsdag, at hun stadig kunne støtte yderligere renteforhøjelser, hvis inflationspresset ikke aftager.

• Ifølge CME FedWatch Tool anslår markederne i øjeblikket en sandsynlighed på 66 % for, at Federal Reserve vil lade renten forblive uændret på sit møde i juli, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint er 34 %.

• For december vurderer markederne en 17% sandsynlighed for uændrede renter og en 83% sandsynlighed for en stigning på 25 basispoint.

Kevin Warsh

Klokken 13:00 GMT skal formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, holde en vigtig tale på Den Europæiske Centralbanks forum i Sintra, Portugal.

Det amerikanske arbejdsmarked

Investorer afventer også yderligere vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked. ADP-tal for den private sektors beskæftigelse for juni udkommer senere i dag, efterfulgt torsdag af ugentlige ledighedsansøgninger og den officielle rapport om ikke-landbrugsmæssige lønudgifter.

Udsigter for guld

Markedsstrateg Ilya Spivak udtalte: "Det ser ud til, at stigende renter er den primære drivkraft, der driver guldprisen ned. Den amerikanske dollar er også blevet styrket på samme tid, hvilket forstærker denne opfattelse."

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), var uændrede tirsdag for anden handelsdag i træk, hvilket efterlod den samlede beholdning på 1.005,08 tons, det laveste niveau siden 24. september 2025.