Aluminiumpriserne fortsatte med at komme sig efter for nylig at have nået deres laveste niveau i fire måneder, understøttet af kinesiske køberes tilbagevenden til markedet, da lavere priser fremmede efterspørgslen, ifølge ING-analytikerne Warren Patterson og Ewa Manthey.

Analytikerne bemærkede, at aluminiumpriserne kom under pres i sidste uge, efter at produktionskapaciteten i Mellemøsten vendte tilbage hurtigere end forventet efter våbenhvilen, hvilket mindskede bekymringerne over forsyningsforstyrrelser.

Alligevel fastholdt de, at markedet fortsat er på rette vej til at registrere et udbudsunderskud i år, og sagde: "Vi forventer fortsat, at markedet vil forblive i underskud i år."

Rapporten tilføjede, at forventningerne om et fortsat udbudsunderskud yder grundlæggende støtte til den seneste prisopsving, selv i takt med at udbudsforholdene i Mellemøsten forbedres.

En anden vigtig faktor, der har understøttet priserne, har været det fortsatte fald i Kinas spotlagre af aluminium.

"Kinas spotlagre af aluminium er faldet for tolvte session i træk til 1,09 millioner tons, mere end 25 % under toppen i april," sagde analytikerne.

Det vedvarende fald i lagrene peger på stærkere efterspørgsel eller fortsat stramt udbud på det kinesiske marked.

Rapporten bemærkede også, at fornyede angreb på skibe nær Hormuzstrædet har øget bekymringen over skibsfartsrisici og tilføjet endnu et lag af usikkerhed til de regionale forsyningsstrømme.

Spekulationsappetitten svækkes trods forbedrede markedsfundamentale forhold

Trods forbedrede markedsfundamentale forhold viste rapporten, at investorernes appetit på spekulative positioner i aluminium fortsat er svækket.

ING-analytikere henviste til den seneste rapport om handelsressourcer (COTR) og sagde, at den spekulative stemning fortsatte med at forværres.

De tilføjede, at netto lange positioner i aluminiumskontrakter på London Metal Exchange (LME) faldt med 14.891 kontrakter for fjerde uge i træk og nåede 53.923 kontrakter i ugen, der sluttede den 3. juli, det laveste niveau siden maj 2019.

Det fortsatte fald i netto lange positioner afspejler voksende forsigtighed blandt spekulative investorer, på trods af forventninger om et udbudsunderskud og faldende lagre i Kina.

Rapporten sagde, at markedet i øjeblikket balancerer to modsatrettede kræfter. På den ene side har den hurtigere end forventede genopretning af produktionen i Mellemøsten lettet bekymringerne om udbuddet. På den anden side fortsætter tegn på stramt udbud at dukke op i andre dele af verden.

ING-analytikere konkluderede, at faldende lagre i Kina og stigende skibsfartsrisici gennem Hormuzstrædet fortsat burde understøtte aluminiumspriserne, selvom investorerne reducerer deres optimistiske positioner på de finansielle markeder.

Bitcoin (BTC) forlængede sin priskorrektion under onsdagens handel og faldt under niveauet på $63.000 efter ikke at have brudt over den centrale modstand på $64.000, da fornyede spændinger i Mellemøsten dæmpede investorernes risikoappetit.

Stablecoin-markedets sammentrækning øger pres på den største kryptovaluta

En kraftig nedgang på stablecoin-markedet i juni pegede også på faldende likviditet og svagere købekraft på tværs af kryptovalutamarkedet.

Amerikanske styrker iværksatte tirsdag en ny bølge af angreb mod Iran efter rapporter om, at tre olietankskibe var blevet angrebet i Hormuzstrædet, hvilket yderligere sætter press på den skrøbelige våbenhvileaftale mellem de to lande.

Som svar sagde Irans Revolutionsgarde, at den havde angrebet 85 amerikanske militærsteder i Bahrain og Kuwait og beskyldte Washington for at overtræde våbenhvileaftalen. Den hævdede også at have skudt en amerikansk MQ-9-drone ned over det sydlige Iran.

Samtidig tilbagekaldte USA en vigtig dispensation, der havde givet Iran tilladelse til at sælge olie på de globale markeder.

Den seneste udvikling har øget bekymringen over potentielle forstyrrelser i forsendelser gennem Hormuzstrædet, hvilket har drevet priserne på råolie op.

Analytikere mener, at den fornyede eskalering truer den skrøbelige midlertidige aftale mellem Washington og Teheran, hvilket tynger højrisikoaktiver anført af Bitcoin, som faldt til under $63.000-mærket. De advarede om, at enhver yderligere eskalering i denne uge kunne udløse en dybere korrektion i kryptovalutaen.

Stablecoin-markedets sammentrækning giver anledning til bekymring trods beskeden institutionel efterspørgsel

Som et andet tegn på markedssvaghed viste data, der blev delt af Walter Bloomberg på X, at stablecoin-markedet faldt med 2,4% eller 7,7 milliarder dollars i løbet af juni, hvilket bragte den samlede markedsværdi ned på 312 milliarder dollars og markerede det største månedlige fald siden TerraUSDs kollaps i 2022.

Nedgangen faldt sammen med et fald på cirka 20% i Bitcoin i løbet af måneden, hvilket signalerede lavere likviditet og svækket købekraft på tværs af markedet for digitale aktiver.

Rapporten bemærkede, at hvis denne tendens fortsætter til juli, kan Bitcoin og det bredere kryptovalutamarked stå over for yderligere salgspres, da en faldende forsyning af stablecoins typisk indikerer, at frisk kapital forlader kryptoøkosystemet, hvilket øger risikoen for nedadgående omkostninger.

I mellemtiden har den institutionelle efterspørgsel vist en beskeden forbedring siden begyndelsen af ugen.

Data fra SoSoValue viste, at spot Bitcoin ETF'er registrerede en nettotilstrømning på 21,44 millioner dollars tirsdag, hvilket markerer deres tredje session i træk med positiv tilstrømning.

Disse tilstrømninger er dog fortsat beskedne sammenlignet med omfanget af udstrømninger, der er registreret i de seneste uger, hvilket gør dem utilstrækkelige til at opveje presset på Bitcoin-priserne.

Rapporten tilføjede, at hvis ETF-strømme bliver negative igen, kan Bitcoin stå over for endnu en bølge af priskorrektioner på kort sigt.

Oliepriserne steg med mere end 5% onsdag og nåede det højeste niveau i to uger, efter at den amerikanske præsident Donald Trump erklærede, at aftalen om at afslutte konflikten med Iran var "overstået", hvilket genoplivede frygten for afbrydelser i olieforsyningerne fra Mellemøsten.

Brent-råoliefutures steg med 4,27 dollars eller 5,76% til 78,43 dollars pr. tønde klokken 11:27 GMT, mens amerikanske West Texas Intermediate-råoliefutures steg med 3,91 dollars eller 5,55% til 74,35 dollars pr. tønde.

Risici vender tilbage til oliemarkedet

Begge benchmarks steg til deres højeste niveau siden 22. juni efter at have lukket næsten 3% højere tirsdag efter USA's beslutning om at tilbagekalde den generelle licens, der havde tilladt salg af iransk råolie.

Trump udtalte onsdag, at den aftale, der blev underskrevet med Iran for at afslutte konflikten, var "afsluttet", og tilføjede, at han ikke længere ønskede nogen form for samarbejde med Teheran.

Aftalen, der blev mæglet af Pakistan sidste måned, havde givet begge sider 60 dage til at forhandle, men kom under stigende pres efter at USA havde udført nye angreb mod Iran.

"Markedet bliver endnu engang tvunget til at indrømme risikoen for, at fornyede angreb på skibsfart eller et bredere sammenbrud i forholdet mellem USA og Iran kan forsinke normaliseringen af forsyningsstrømmene gennem Hormuzstrædet," udtaler Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank.

Den amerikanske centralkommando oplyste tirsdag, at de seneste amerikanske luftangreb blev iværksat som reaktion på iranske angreb rettet mod tre kommercielle skibe, der sejlede gennem Hormuzstrædet. Irans revolutionsgarde meddelte senere, at de havde angrebet amerikanske militærstationer i Bahrain og Kuwait tidligt onsdag morgen.

Den seneste udvikling har fornyet bekymringen over olietankskibstrafikken gennem Hormuzstrædet, som håndterede omkring en femtedel af de globale energiforsyninger, før konflikten brød ud i slutningen af februar.

I mellemtiden steg spændet mellem de prompte Brent-kontrakter og dem, der udløber tre måneder senere, til 2,36 dollars pr. tønde, det højeste siden 16. juni, da markedet vendte tilbage til backwardation efter at have været i contango indtil 6. juli. Bevægelsen afspejler handlendes revurdering af de kortsigtede forsyningsrisici i Mellemøsten.

Backwardation, hvor prompte priser handles over længerevarende futureskontrakter, signalerer typisk stramme udbud på kort sigt.

Udbudsproblemer vender tilbage, da tanktrafikken aftager trods forventninger om lavere priser i 2026

"Trumps erklæring om, at aftalememorandummet er udløbet, øger sandsynligheden for, at Hormuzstrædet lukkes igen, når eskaleringen går ind i en ny fase," sagde Saul Kavonic, chef for energiforskning hos MST Marquee.

Data fra sporing af skibe viste, at mindst fire olie- og gastankskibe ændrede kurs og opgav forsøg på at passere strædet, da fornyede angreb på skibsfart øgede sikkerhedsbekymringerne.

Efter våbenhvileaftalen, der blev underskrevet af USA og Iran sidste måned, faldt oliepriserne tilbage til niveauet før krigen, mens handlende øgede deres bearish positioner i oliefutures og satsede på yderligere prisfald.

Siden konflikten begyndte, har flere lande trukket på deres strategiske oliereserver for at afhjælpe forsyningsmangler.

HSBC sænkede separat sin prognose for Brent-råolie til gennemsnitligt 80 dollars pr. tønde i 2026, ned fra et tidligere estimat på 95 dollars, med henvisning til forventninger om, at olieeksporten fra Golfregionen vil vende tilbage til normalen inden udgangen af september.

I mellemtiden oplyste handelskilder onsdag, at Kina havde lempet restriktionerne for eksport af raffineret brændstof resten af juli og også tilladt et uafhængigt raffinaderi at genoptage leverancer efter en fire måneders suspension.

Den amerikanske dollar stabiliserede sig onsdag tæt på et uges højeste niveau, efter at præsident Donald Trump erklærede, at den midlertidige aftale med Iran, der havde til formål at afslutte konflikten mellem de to lande, var "ophørt", mens den newzealandske dollar steg efter centralbankens beslutning om at hæve renten.

Det amerikanske dollarindeks, der følger den amerikanske dollar mod en kurv af seks store valutaer, ændrede sig kun lidt ved 101,17 og forblev tæt på sit højeste niveau siden 2. juli, da investorerne fortsatte med at foretrække den sikre havn-valuta midt i øget geopolitisk usikkerhed.

Geopolitiske spændinger støtter den amerikanske dollar

Jane Foley, chef for valutastrategi hos Rabobank, sagde, at den amerikanske dollar har reageret på den seneste udvikling, selvom markederne er blevet vant til at behandle Trumps bemærkninger med en vis forsigtighed.

"Disse kommentarer kan have til formål at bringe den anden side tilbage til forhandlingsbordet, men de vil ikke desto mindre sandsynligvis øge markedets angst," sagde hun.

På energimarkederne steg Brent-råoliefutures med 6,24 % til 78,82 dollars pr. tønde, hvilket forlængede stigningerne for anden gang i træk.

Trumps kommentarer kom efter, at Irans Revolutionsgarde onsdag annoncerede, at den havde målrettet amerikanske militærstationer i Bahrain og Kuwait, efter en bølge af amerikanske luftangreb mod Iran som reaktion på angreb på olietankskibe i Hormuzstrædet.

New Zealands renteforhøjelse og Fed-referat i fokus

I mellemtiden steg den newzealandske dollar med 0,26 % til 0,5691 USD efter at have reduceret en del af sine tidligere gevinster, efter at Reserve Bank of New Zealand besluttede at hæve sin referencerente med 25 basispoint til 2,50 %, hvilket var i overensstemmelse med de brede markedsforventninger, i takt med at beslutningstagerne fortsatte deres bestræbelser på at begrænse inflationspresset.

Centralbanken udtalte, at "yderligere fjernelse af monetære stimuli sandsynligvis vil være nødvendig" for at bringe inflationen under kontrol.

Westpacs analytikere skrev i en analyse, at en af hovedårsagerne til rentestigningen var bekymring for, at de finansielle forhold ville være blevet mere lempelige, hvis den officielle kontantrente var forblevet uændret.

Senere onsdag vil investorerne vende deres opmærksomhed mod referatet fra Federal Reserves pengepolitiske møde i juni, det første afholdt under den nye Fed-formand Kevin Warsh.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, sagde, at referatet burde give et klarere billede af, hvor seriøst beslutningstagerne overvejer yderligere rentestigninger.

"Baseret på embedsmændenes bemærkninger efter mødet ser vi begrænset mulighed for en dueagtig overraskelse og forventer, at referatet vil forstærke Feds høgeagtige budskab og dermed give yderligere støtte til den amerikanske dollar," sagde han.

Pesole tilføjede dog, at han ikke forventer et større udbrud for dollaren, da markederne kan være tilbageholdende med at øge forventningerne til rentestigninger markant efter sidste uges svagere end forventede amerikanske beskæftigelsestal.

Andre valutaer

Den amerikanske dollar steg med 0,24 % mod den japanske yen til ¥162,48, hvilket forlængede stigningerne for fjerde handelsdag i træk, da handlende fortsatte med at overvåge muligheden for intervention fra de japanske myndigheder.

Euroen ændrede sig kun lidt på 1,1405 dollars, mens pundet faldt med 0,1 % til 1,3334 dollars.