Sølvpriserne steg på det europæiske marked mandag og fortsatte stigningerne for tredje dag i træk og brød succesfuldt over 39 dollars pr. ounce for første gang siden 2011. Metallet er nu stærkt positioneret til at overstige 40 dollars på kort sigt, midt i en kraftig tilstrømning og en robust efterspørgsel efter det hvide metall.

Råvare- og metalpriserne er gået ind i en bullish opvågnen, drevet af den amerikanske præsident Donald Trumps trusler om en udvidet handelskrig og told på kobber og andre metaller, i takt med at Kina bevæger sig mod at øge sine strategiske reserver af vigtige industrimaterialer.

Prisen

Dagens sølvpris: Sølv steg med 1,9 % til 39,13 dollars pr. ounce — det højeste niveau siden september 2011 — fra et åbningsniveau på 38,39 dollars, med et handelslavpunkt også på 38,39 dollars.

Fredag steg sølvprisen med cirka 3,75 %, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk, drevet af Trumps trusler om handel.

I sidste uge steg metallet med 4,0%, hvilket var den anden ugentlige stigning i træk.

Stærk efterspørgsel

Sølv er steget med mere end 8 % siden starten af juli og er på vej til en tredje månedlig stigning i træk, understøttet af stærk industriel efterspørgsel samt voksende interesse fra detailhandlen, hvor metallet ses som undervurderet sammenlignet med guld, som fortsat handles nær historiske højder.

Industriel efterspørgsel

Sølv bruges i vid udstrækning i grønne teknologisektorer såsom solpaneler, elbiler og elektronik på grund af dets fremragende ledningsevne.

Nogle globale prognoser tyder på, at solenergisektoren kan forbruge op til 30 % af verdens årlige sølvproduktion inden 2030, da hvert solpanel typisk kræver omkring 20 gram sølv.

Den globale industrielle efterspørgsel har allerede nået rekordniveauer med forventninger om at nå 710 millioner ounces inden 2025, hvilket potentielt kan føre til yderligere prisstigninger i andet halvår af dette år.

Kinesisk efterspørgsel

Nylige positive data fra Beijing har genoplivet håbet om en økonomisk genopretning i Kina, hvilket vil øge efterspørgslen efter metaller og råvarer på verdens største forbrugermarked.

De kinesiske myndigheder har for nylig iværksat en række finanspolitiske og monetære stimulusforanstaltninger for at støtte verdens næststørste økonomi og styre den ud af en langvarig afmatning.

Detailhandelens efterspørgsel

Detailinvestorer, der søger finansielle aktiver for at afdække risici som følge af det globale skift mod en mere lempelig pengepolitik, ser i stigende grad sølv som det mest omkostningseffektive og undervurderede sikre havn.

Den nuværende stigning i sølv er delvist drevet af en voksende bevidsthed blandt detailhandlere om, at hvidmetalprisen fortsat er betydeligt underprissat sammenlignet med guld, som fortsat ligger tæt på sine historiske højder.

Oliepriserne steg mandag og nåede et tre-ugers højdepunkt, da investorerne afventede yderligere amerikanske sanktioner mod Rusland, som kunne påvirke den globale forsyning. Stærk import af kinesisk råolie understøttede også priserne.

Brent-råoliefutures steg med 58 cent eller 0,8 % til 70,94 dollars pr. tønde kl. 09:00 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolie steg med 59 cent eller 0,9 % til 69,04 dollars pr. tønde.

UBS-analytiker Giovanni Staunovo udtalte: "Højere import af råolie til Kina og markedsforventninger omkring en kommende udmelding fra den amerikanske præsident Donald Trump om Rusland giver yderligere støtte til priserne."

Trump lover en "stor udmelding" om Rusland

Trump sagde søndag, at han ville sende Patriot-missilsystemer til Ukraine, og indikerede, at han ville udsende en "stor erklæring" vedrørende Rusland mandag, hvori han udtrykte frustration over den russiske præsident Vladimir Putin over manglen på fremskridt i forhold til at afslutte krigen i Ukraine.

I et forsøg på at presse Moskva til seriøse forhandlinger tog et tværpolitisk amerikansk lovforslag om at indføre nye sanktioner mod Rusland fart i Kongressen i sidste uge. Samtidig var repræsentanter fra Den Europæiske Union tæt på at nå til enighed om den 18. sanktionspakke mod Rusland, som forventes at omfatte en reduktion af prisloftet på russisk olie, ifølge fire europæiske kilder efter et møde søndag.

Kina driver markedet med stærk importstøtte

Tolddata offentliggjort mandag viste, at Kinas import af råolie steg med 7,4 % i forhold til året før i juni til 12,14 millioner tønder om dagen – det højeste niveau siden august 2023.

JPMorgans researchteam udtalte i en klientnote: "Kina vil sandsynligvis fortsætte med at opbygge sine olielagre, men med lagerbeholdninger på næsten 95 % af den maksimale akkumulering, der blev registreret i 2020, kan disse lagre begynde at dukke op på synlige vestlige markedssteder - kritiske zoner i prisdannelsen - hvilket potentielt kan lægge et nedadgående pres på priserne."

Ugentlige gevinster midt i skærpede markedsforventninger

Brent-råolie steg med 3 % ugentligt i sidste uge, mens WTI steg med omkring 2,2 % efter kommentarer fra Det Internationale Energiagentur om, at det globale oliemarked kan være strammere, end det ser ud til.

Investorer følger også nøje udviklingen i handelsforhandlingerne mellem USA og dets vigtigste partnere, især midt i stigende spændinger som følge af Washingtons nylige protektionistiske politikker og toldmeddelelser.

Euroen ramte kortvarigt et tre-ugers lavpunkt mandag morgen, før den genvandt nogle tab, mens den amerikanske dollar steg en smule, efter at præsident Donald Trump truede med at indføre 30% told på import fra to af USA's største handelspartnere fra den 1. august.

Analytikere pegede på den såkaldte "TACO"-handel (forkortelse for "Trump Always Chickens Out") som en faktor i at undertrykke større bevægelser på valutamarkederne, hvor investorerne nu er mindre lydhøre over for hans tilbagevendende trusler.

Tydeligere bevægelser på kryptomarkedet

I modsætning hertil oplevede kryptovalutamarkedet skarpere bevægelser, hvor Bitcoin steg til en ny rekordhøjde over $120.000, drevet af investorernes satsning på længe ventede lovgivningsmæssige gennembrud til fordel for sektoren, der forventes i denne uge.

Verdens største kryptovaluta steg med 2,9% til en kurs på 122.549,70 dollars, mens Ether steg med 1,5% til 3.039,48 dollars.

Nye toldtrusler og europæiske beskyldninger om urimelighed

Trump annoncerede de nye toldsatser lørdag i to separate breve adresseret til Europa-Kommissionens formand, Ursula von der Leyen, og Mexicos præsident, Claudia Sheinbaum, begge offentliggjort på hans platform Truth Social.

Både Den Europæiske Union og Mexico beskrev toldsatserne som "urimelige" og "destabiliserende". EU sagde, at den ville forlænge sin suspension af gengældelsestold mod USA indtil begyndelsen af august og ville fortsætte med at presse på for en forhandlet løsning.

Kunne Trumps succes med at presse handelspartnere støtte dollaren?

Analytikere hos Commerzbank skrev i en morgennote: "Hvis Trump rent faktisk er i stand til at opnå store indrømmelser fra Amerikas handelspartnere gennem toldtrusler, kan det ses som positivt for dollaren - især hvis indrømmelserne involverer lavere toldsatser på amerikanske varer."

De advarede dog også om, at den store usikkerhed, som amerikanske virksomheder står over for, med konstante toldtrusler, dæmper investeringsappetitten.

Markederne ignorerer i vid udstrækning de nye trusler

Trods truslerne var reaktionen på valutamarkederne relativt afdæmpet:

Euroen faldt med 0,1 % til 1,168175 dollars efter at have nået sit laveste niveau i tre uger, før den delvist genvandt sin kurs.

Det britiske pund faldt med 0,1% til 1,3475 dollar.

Den japanske yen steg til 147,33 pr. dollar.

Den amerikanske dollar steg med 0,3% mod den mexicanske peso til 18,683 pesos.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde: "Finansmarkederne synes ufølsomme over for Trumps toldtrusler efter måneders gentagelser ... Den afdæmpede reaktion denne gang tyder på, at markedet ser det som en forhandlingstaktik, der sigter mod at opnå yderligere indrømmelser."

Bevægelser i andre valutaer og bekymringer om Trumps indblanding i Fed

Den australske dollar faldt med 0,11% til $0,65665, mens den newzealandske dollar faldt med 0,36% til $0,5988.

Udover nyhederne om toldsatserne sagde Trump søndag, at det ville være "fantastisk", hvis formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, trak sig tilbage – et nyt skud mod centralbankens uafhængighed, da han igen opfordrede til rentesænkninger.

Markederne vender sig mod inflationsdata

Markederne retter nu deres opmærksomhed mod de amerikanske inflationsdata for juni, der offentliggøres tirsdag, og som kan give klarere signaler om renteudviklingen. Investorerne indpriser i øjeblikket rentenedsættelser på lidt over 50 basispoint inden december.

Genopretning i kinesisk eksport

I Asien viste data, der blev offentliggjort mandag, at den kinesiske eksport genvandt momentum i juni, mens importen også steg igen, da eksportører skyndte sig at sende varer forud for en potentielt kortvarig toldhvile mellem Beijing og Washington, hvor Trump-administrationens deadline i august nærmer sig.

Guldpriserne steg på de europæiske markeder mandag og fortsatte stigningerne for fjerde dag i træk og nåede et tre-ugers højdepunkt, da opkøb af sikre varer intensiveredes midt i frygten for en eskalerende global handelskrig efter Trumps trussel om at indføre told på Den Europæiske Union og Mexico.

Gevinsterne i ædelmetallet blev begrænset af den amerikanske dollars styrke på valutamarkedet, da investorerne afventer vigtige amerikanske inflationsdata i denne uge, som vil give stærke fingerpeg om sandsynligheden for rentesænkninger i andet halvår.

Prisen

• Guldpriserne i dag: Guld steg med mere end 0,55 % til 3.375,01 dollars, en stigning fra åbningsniveauet på 3.355,72 dollars, efter at have nået et handelsbundpunkt på 3.353,84 dollars.

• Fredag stabiliserede guldpriserne sig med en stigning på 0,95 %, hvilket markerer den tredje daglige stigning i træk, drevet af Trumps toldmeddelelser.

• I løbet af den seneste uge steg guldprisen med 0,55 %, hvilket er den anden ugentlige stigning i træk.

Trumps handelstrusler

Lørdag annoncerede den amerikanske præsident Donald Trump nye toldforanstaltninger i separate breve adresseret til Europa-Kommissionens formand, Ursula von der Leyen, og Mexicos præsident, Claudia Sheinbaum, begge offentliggjort på hans sociale medieplatform "Truth".

Trump truede med at indføre 30% told på EU og Mexico - to af USA's største handelspartnere - fra den 1. august.

Både EU og Mexico beskrev toldsatserne som urimelige og forstyrrende. EU sagde, at det ville forlænge sin suspension af gengældelsesforanstaltninger mod amerikanske toldsatser indtil begyndelsen af august og ville fortsætte med at presse på for en forhandlet løsning.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % mandag og fortsatte dermed stigningerne for tredje handelsdag i træk og nåede et tre-ugers højdepunkt på 98,10 point, hvilket afspejler en fortsat styrket dollar over for en kurv af større og mindre valutaer.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, kommenterede, at de finansielle markeder synes at være mere og mere ligeglade med præsident Trumps toldtrusler, som er blevet et tilbagevendende tema i de seneste måneder.

Søndag udtalte Trump separat, at det ville være "fantastisk", hvis formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, trak sig tilbage, og truede dermed endnu engang centralbankens uafhængighed, da han opfordrede til rentesænkninger.

Amerikanske renter

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj indpriser markederne i øjeblikket en 7% chance for en rentenedsættelse på 25 basispoint på juli-mødet, med en 93% chance for uændret rente.

• For september er oddsene for en rentenedsættelse på 25 basispoint stabile på 61 %, mens sandsynligheden for uændret rente er 39 %.

• Investorerne følger nøje denne uges offentliggørelse af amerikanske forbruger- og producentprisdata for juni for at revurdere disse forventninger.

Guldudsigter

• Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asien-Stillehavsregionen hos OANDA, udtalte: "Vi ser en genopblussen af efterspørgslen efter sikre havne midt i usikkerheden omkring implementeringen af USA's globale handelspolitik."

• Wong tilføjede, at de kortsigtede udsigter for guld ser positive ud, og hvis guld lukker over $3.360, kan det stige mod det næste modstandsniveau på $3.435.

SPDR-fonden

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, faldt med cirka 1,17 tons fredag, hvilket bragte det samlede beløb op på 947,64 tons.