Efter mere end tre måneders kampe og periodiske forhandlinger ser Washington og Teheran nu ifølge rapporter ud til at være på nippet til at nå frem til en aftale, der vil bringe deres konflikt til ophør. Ifølge kilder i Washington, Teheran og London, der har talt eksklusivt med OilPrice i de seneste dage, kan de seneste ugers politiske og militære drama dog i sidste ende ende som en højlydt historie med begrænsede praktiske konsekvenser.

En kilde fra Washington, der arbejder tæt sammen med de juridiske afdelinger i det amerikanske finansministerium, udtalte i weekenden til hjemmesiden: "Der er en meget stor chance for, at USA ender med en aftale, der i bemærkelsesværdig grad ligner den fælles omfattende handlingsplan (JCPOA), almindeligvis kendt som Iran-atomaftalen, selvom vi måske taber lidt, mens Iran vinder lidt."

Men hvad er udsigterne for den forventede fredsaftale? Og hvad kan der ske med energipriserne bagefter?

Amerikanske krigsmål

Fra et amerikansk perspektiv identificerede præsident Donald Trump fire primære mål fra begyndelsen af krigen mod Iran og dets stedfortrædere i februar, som alle fik fuld opbakning fra medlemmer af hans daværende administration.

Det første mål var at forhindre Iran i at erhverve et atomarsenal.

Det andet var at ødelægge eller svække Irans missillagre og produktionskapacitet.

Det tredje var regimeskifte.

Den fjerde var at stoppe Teherans finansiering og bevæbning af sine regionale stedfortrædere.

Så hvor store fremskridt er der gjort i retning af disse mål?

Irans atomprogram

Angående atomprogrammet – Washingtons vigtigste mål – meddelte det amerikanske forsvarsministerium, at Fordow-brændstofberigelsesanlægget var blevet gjort "ubrugeligt".

Det overjordiske berigelsesanlæg i Natanz blev også sagt at være blevet "fuldstændig ødelagt", mens de underjordiske laboratorier led, hvad der blev beskrevet som "omfattende" skader.

Det samme gælder Isfahan Nuclear Technology Center, der fungerer som et centralt knudepunkt for omdannelse af uran til den gas, der kræves til berigelsesaktiviteter.

Imidlertid er op til 440 kg uran beriget til 60%, som Den Internationale Atomenergiorganisation mistede overblikket over sidste år, stadig ikke gjort rede for.

Agenturet erkender også, at det ikke kender det fulde omfang af Irans nuværende aktiviteter, især på ikke-offentliggjorte steder.

Missiler og militære kapaciteter

Hvad angår det andet mål, viser amerikanske efterretningsvurderinger, at omkring 70 % af Irans lager af ballistiske missiler fra før krigen stadig er intakt.

Samtidig er omkring 70% af dens missilkastere angiveligt blevet ødelagt.

Angreb rettet mod Irans forsvarsministerium og militære logistikfaciliteter ødelagde også 15 store våbenproduktionssteder med tilknytning til udviklingen af avancerede ballistiske missiler.

Irans produktionskapacitet blev yderligere udhulet efter amerikanske og israelske angreb på tre store stålværker i Mobarakeh, Khuzestan og Sefid Dasht.

Ikke desto mindre advarede amerikanske efterretningsfolk tidligere på måneden om, at Irans forsvarsindustrielle base er ved at komme sig hurtigere end forventet, hjulpet af komponenter leveret gennem hemmelige netværk med oprindelse i Kina.

Regimeskifte

Hvad angår det tredje mål – regimeskifte – kunne Trump argumentere for, at det delvist blev opnået gennem elimineringen af den tidligere øverste leder Ali Khamenei og snesevis af højtstående religiøse, politiske og militære personligheder i angreb udført i koordinering med Israel.

Trods det forbliver Irans hårdføre islamiske system intakt og nyder fortsat stærk støtte fra Den Islamiske Revolutionsgarde, den ideologiske vogter af revolutionen i 1979.

Afvikling af proxy-netværket

Det fjerde mål har uden tvivl haft den klareste succes indtil videre.

Operation “Episk Vrede” afviklede angiveligt den kommandostruktur, der forbandt Teheran med dets netværk af væbnede grupper i hele regionen.

Dødsfaldene af flere nøgleledere forvandlede disse grupper til mere uafhængige regionale aktører i stedet for en koordineret og samlet front.

Ifølge den amerikanske centralkommando har Irans evne til at bruge sine stedfortrædere som et regionalt magtredskab lidt et alvorligt slag.

Trump og politiske overvejelser

"Der er nok resultater her til, at præsidenten kan hævde en form for sejr over for sine støtter, hvilket giver ham mulighed for at indgå en aftale, der er blevet stadig vigtigere med den kommende midtvejsvalg i november," sagde den amerikanske kilde.

Selvom Trump juridisk set er udelukket fra at stille op til endnu en præsidentperiode, kan han stadig forsøge at bevare sin families politiske indflydelse i fremtiden, hvilket ville kræve fortsat støtte fra det republikanske parti.

Derfor følger han nøje partiets valgudsigter og forstår den direkte sammenhæng mellem energipriser, den amerikanske økonomi og valgresultater.

Olie og valg

Da benzinpriserne fortsat ligger over 4 dollars pr. gallon i USA, tyder historiske data på, at hver stigning i råolieprisen på 10 dollars pr. tønde typisk svarer til en ændring på cirka 25 til 30 cents pr. gallon ved pumpen.

Derudover reducerer hver stigning på én cent i de gennemsnitlige benzinpriser det årlige forbrugerforbrug med mere end 1 milliard dollars, hvilket tynger den økonomiske vækst.

Den politiske betydning er betydelig. Siden 1896 har siddende amerikanske præsidenter vundet genvalg 11 ud af 11 gange, hvor økonomien ikke var i recession i de to år forud for valget.

I modsætning hertil lykkedes det kun én gang ud af syv forsøg for de siddende parlamentsmedlemmer, der stod over for valg under en recession.

Et lignende mønster gælder for midtvejsvalgene.

Irans holdning

Udfordringen for det amerikanske forhandlingsteam er, at Teheran mener, at de ikke kan besejre USA i denne krig, men de tror heller ikke, at de vil blive besejret.

Irans ledelse og befolkning har vænnet sig til de økonomiske og politiske vanskeligheder, der er et resultat af mere end fire årtiers internationale sanktioner. Som følge heraf ses fortsat pres ikke som en afgørende faktor.

Samtidig gør muligheden for at nå frem til en aftale, der forbedrer iranernes dagligdag, tålmodighed til en acceptabel strategi.

"Vi må huske, at Iran denne gang har en reel forhandlingsposition gennem sin fortsatte kontrol over Hormuzstrædet, hvilket er grunden til, at landet søger en bedre aftale end den atomaftale, der blev indgået under Obama-administrationen," tilføjede den amerikanske kilde.

Større krav end aftalen fra 2015

En højtstående kilde, der arbejder tæt sammen med Irans olieministerium, sagde, at Teherans krav fra Washington vil være betydeligt større, end de var i 2015.

"Vi taler nu om milliarder af dollars i erstatning for krigsrelaterede skader, selvom det i USA sandsynligvis vil blive præsenteret under en anden betegnelse, måske som en investeringsfond," sagde han.

"Til gengæld vil Iran tage sig god tid til at implementere sine forpligtelser, fordi Revolutionsgarden mener, at enhver fredsaftale med Trump blot kan være en måde at opretholde roen på indtil midtvejsvalget og derefter genoptage konflikten."

Hvad sker der med oliepriserne?

Hvis en fredsaftale underskrives og synes bæredygtig, burde en periode på to til fire uger være tilstrækkelig til at begynde at afhjælpe de flaskehalse, der har opbygget sig i Golfen, og genoprette normale skibsfartsmønstre.

Ifølge Vikas Dwivedi, global energistrateg hos Macquarie Group, kan det derefter være nødvendigt med yderligere to til fire uger, før vandstrømmene vender helt tilbage til normale niveauer.

Under dette basisscenarie, hvor markederne bliver overbeviste om, at aftalen er ægte og bæredygtig, forventer han et kraftigt og øjeblikkeligt fald i olieprisen.

"Vi forventer et fald på omkring 20 dollars pr. tønde inden for bare en uge," sagde Dwivedi.

Han tilføjede, at dette sandsynligvis ville blive efterfulgt af to ugers relativ stabilisering, før markedet begynder at genprise logistiske og finansielle faktorer.

"Derefter forventer vi, at markedet igen vil stå over for et betydeligt udbudsoverskud, da alternative kilder fortsat er tilgængelige, og oliestrømmen gennem Hormuzstrædet genoptages, hvilket potentielt kan føre til en overskridelse af væksten."

Han konkluderede: "I sidste ende forventer vi, at priserne vil vende tilbage til niveauer, der er mere i overensstemmelse med de grundlæggende forhold for udbud og efterspørgsel, og at de vil ligge inden for det, vi anser for at være et fair value-interval på 65 til 70 dollars pr. tønde."

Kobberpriserne nærmede sig 14.000 dollars pr. ton, mens aluminium steg til sit højeste niveau i mere end fire år, understøttet af vedvarende spændinger i Mellemøsten og voksende optimisme omkring styrken i den globale efterspørgsel.

Basismetallerne er startet juni på et stærkt fodfæste, drevet af forventninger om strammere globale forsyninger. Aluminiumforsyningen står over for et stigende pres, da USA kæmper for at nå frem til en løsning på konflikten med Iran, mens kobberhandlere forbereder sig på en potentielt afgørende toldbeslutning fra den amerikanske præsident Donald Trumps administration.

Priserne drager også fordel af stigende satsninger på aktiver relateret til kunstig intelligens og energiomstillingen. Tin, der bruges i elektroniklodning, steg med hele 3,7 % til 58.750 dollars pr. ton og nærmede sig dermed rekordhøjder.

HSBC-analytikere udtalte i en analyse: "Metalpriserne oplever generelt en stigning drevet af forsyningsforstyrrelser for visse råvarer på grund af konflikten i Mellemøsten, sideløbende med en stærk strukturel efterspørgsel."

De tilføjede, at råvaremarkederne står over for, hvad de beskrev som "ekstremt udbudspres", da Hormuzstrædet forbliver lukket.

Optimistiske prognoser fra finansielle institutioner

Stigningerne fulgte en række optimistiske prognoser fra store finansielle institutioner.

Goldman Sachs hævede sin prognose for kobberprisen ved årets udgang med mere end 10% i en note udsendt tidligere på ugen.

I mellemtiden udtalte Citigroup sidste måned, at aluminiumsmarkedet oplever de gunstigste udbuds- og efterspørgselsforhold i mindst et halvt århundrede.

Som et andet tegn på strammere markedsforhold blev spotkontrakter for aluminium handlet til en præmie på 116,50 dollars pr. ton i forhold til tremåneders futures den 2. juni, den største præmie siden 2007.

Konflikten i Mellemøsten holder markederne på kant

Investorerne følger fortsat nøje udviklingen i Mellemøsten.

Præsident Donald Trump er fortsat optimistisk med hensyn til, at USA snart kan nå til enighed om en midlertidig fredsaftale med Iran, på trods af Teherans trussel om at suspendere forhandlingerne på grund af eskalerende israelske angreb i Libanon.

Den igangværende konflikt øger usikkerheden omkring fremtidige aluminiumforsyninger fra regionen, som tegnede sig for cirka 10 % af den globale produktion før krigens begyndelse.

Noget kobberproduktion kan også blive ramt af forstyrrelser, hvis restriktionerne på svovlsyrestrømmene fra Mellemøsten fortsætter, da materialet er et vigtigt input i kobberproduktionen.

Prisydelse

Kl. 12:17 London-tid:

Aluminium steg med 1,3% til 3.765 dollars pr. ton, hvilket bringer stigningerne siden årets start op på mere end 25%.

Kobber steg med 0,9% til 13.962 dollars pr. ton og bevægede sig tættere på 14.000 dollars pr. ton.

Bitcoin (BTC) faldt tirsdag under $70.000-niveauet for første gang i to måneder, da sælgere fortsatte med at dominere markedet.

Data fra TradingView viste, at Bitcoin faldt til et intradags-lavpunkt på $69.631 på Bitstamp-børsen.

Efter ikke at have kunnet holde trit med stigningerne på aktiemarkederne, udvidede Bitcoin sit præstationsforskel i forhold til andre risikofyldte aktiver og faldt med omkring 2% i løbet af dagen.

Faldet påførte betydelige tab til bullish handlende, med samlede likvidationer på tværs af Bitcoin- og altcoin-positioner, der nærmede sig 800 millioner dollars i løbet af de sidste 24 timer, ifølge CoinGlass-data.

Kryptovalutaen har tabt cirka 4% i løbet af de sidste 24 timer og er fortsat mere end 44% under sit rekordhøje niveau over $126.000, der blev nået i slutningen af 2025.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte mandag, at forhandlingerne med Iran fortsat er i gang, på trods af rapporter, der tyder på, at Teheran har suspenderet de indirekte forhandlinger med Washington, der har til formål at afslutte fjendtlighederne, en udvikling, der har bidraget til et beskedent fald i oliepriserne.

Investorer fortsætter med at behandle ethvert tegn på fremskridt i retning af en afslutning på den amerikansk-israelske konflikt med Iran med forsigtighed i betragtning af den skrøbelige våbenhvileaftale, der blev indgået mellem Washington og Teheran i begyndelsen af april.

Ligeledes lykkedes det ikke Libanons annoncering mandag om en begrænset våbenhvile mellem den Iran-støttede Hizbollah og Israel at give de finansielle markeder et meningsfuldt momentum.

Markederne fokuserer på amerikanske økonomiske data

Senere i dag vil det amerikanske arbejdsministerium offentliggøre data om ledige stillinger forud for fredagens nøje overvågede månedlige beskæftigelsesrapport, da markederne fortsat indreder muligheden for, at Federal Reserves næste træk kan være en renteforhøjelse.

Økonomer adspurgt af Reuters forventer, at fredagens rapport viser, at den amerikanske økonomi skabte 85.000 nye job i maj, mens arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive uændret på 4,3 %.

Stigende pres presser priserne ned

Den kraftige korrektion er drevet af en kombination af faktorer, herunder nyt pres på udbuddet i kæden, symbolsk salgsaktivitet fra store virksomhedsejere og fortsat makroøkonomisk modvind.

Tilsammen har disse faktorer hurtigt undergravet investorernes tillid og forvandlet det, der oprindeligt lignede en konsolideringsfase, til et afgørende brud under centrale støtteniveauer.

Dette udløste en accelereret bølge af tvungne likvidationer, hvor mere end 767 millioner dollars blev udslettet fra gearede positioner i løbet af de sidste 24 timer. Stop-loss-ordrer blev også aktiveret på tværs af markedet, hvilket intensiverede salgspresset i hele kryptovalutasektoren.

Hvad ligger bag nedgangen?

Bitcoins seneste fald til under $70.000 var drevet af nye bekymringer om udbuddet som følge af wallet-overførsler knyttet til Mt. Gox, sammen med et symbolsk salg fra Strategy Inc., der involverede 32 Bitcoin.

Disse udviklinger genoplivede frygten for yderligere udbud på markedet og var et slag mod den langvarige "sælg aldrig Bitcoin"-fortælling, der havde nydt stærk støtte blandt virksomheder og institutionelle investorer, hvilket yderligere forstærkede den pessimistiske stemning og accelererede den nedadgående momentum.

Strategy registrerer sit første Bitcoin-salg siden 2022

Strategy Inc. afslørede, at de solgte 32 Bitcoin mellem 26. og 31. maj for cirka 2,5 millioner dollars til en gennemsnitspris på omkring 77.135 dollars pr. mønt, ifølge en indberetning indsendt til den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) den 1. juni.

Virksomheden oplyste, at provenuet blev brugt til at finansiere udbyttebetalinger af præferenceaktier.

Selvom Strategy stadig besidder mere end 843.000 Bitcoin, udfordrede transaktionen – lille i størrelse, men betydningsfuld i symbolik – den fortælling, som længe var blevet fremmet af dens tidligere administrerende direktør og fremtrædende Bitcoin-forkæmper, Michael Saylor, om, at virksomheden "aldrig ville sælge Bitcoin".

Nyheden bidrog til den negative markedsstemning og faldt sammen med en udbredt afvikling af gearede positioner, hvilket øgede presset på priserne og bidrog til Bitcoins fortsatte fald.

Oliepriserne faldt tirsdag, hvilket gav en del af de stærke stigninger fra den foregående session tilbage, da Iran gennemgik et foreslået amerikansk aftale, der sigter mod at afslutte konflikten mellem de to lande, ifølge Irans Mehr News Agency.

Brent-råoliefutures faldt med 1,13 dollars eller 1,2% til 93,85 dollars pr. tønde klokken 11:30 GMT, mens den amerikanske West Texas Intermediate-råolie faldt med 1,09 dollars eller 1,2% til 91,07 dollars pr. tønde.

Begge benchmarks steg med mere end 5 % mandag efter at have registreret tab på over 16 % i maj, drevet af markedsoptimisme omkring muligheden for en fredsaftale.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte mandag, at forhandlingerne med Iran fortsat er i gang, og udtrykte tillid til, at der kan opnås en aftale i næste uge om at forlænge våbenhvilen og genåbne Hormuzstrædet.

En kilde citeret af Mehr News Agency sagde, at Iran endnu ikke har svaret på det endelige udkast til den foreslåede midlertidige aftale.

Fokus skifter til Hormuzstrædet og olielagre

Trods udviklingen i forhandlingerne bemærkede Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, at oliestrømmene gennem Hormuzstrædet fortsat er begrænsede på grund af den igangværende konflikt i regionen.

Separat advarede chefen for olieindustrien og -markederne i Det Internationale Energiagentur tirsdag om, at de globale olielagre kunne falde til kritisk lave eller historisk stramme niveauer forud for sommerens højeste efterspørgsel, hvis de nuværende lagernedgange fortsætter.

En direktør hos Abu Dhabi National Oil Company antydede også, at august kunne markere et vendepunkt mod højere oliepriser, hvis efterspørgslen stiger, mens forsyningsforstyrrelser forbundet med konflikten med Iran fortsætter.

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, udtalte, at markedet i øjeblikket fokuserer på, om forhandlingerne mellem Washington og Teheran fører til konkrete fremskridt eller tilbageslag, samt på tonen i udtalelser fra begge sider, især iranske trusler vedrørende Hormuzstrædet og den faktiske tankskibstrafik gennem vandvejen.

Han tilføjede, at retningen i forhandlingerne vil afgøre, om den nuværende geopolitiske risikopræmie forbliver indlejret i oliepriserne eller begynder at aftage.

Stor forstyrrelse af globale energistrømme

Siden konfliktens udbrud har Iran effektivt indført restriktioner for det meste ikke-iranske skibe, der sejler ind i og ud af Golfen, hvilket har forstyrret omkring en femtedel af de globale olie- og flydende naturgasstrømme og drevet priserne op med mere end 50 %.

Samtidig fortsætter USA med at blokere iranske havne.

Libanon annoncerede mandag en delvis våbenhvile mellem Hizbollah og Israel, hvilket repræsenterer en begrænset deeskalering inden for den bredere konflikt, der var med til at antænde den bredere krig, der involverer Iran.

Amerikanske lagre forventes at falde

Ifølge en foreløbig undersøgelse fra Reuters forventes de amerikanske råolielagre at være faldet med cirka 3,6 millioner tønder i ugen, der sluttede den 29. maj, hvilket fortsætter faldet fra den foregående uge.

Lagerbeholdningerne af benzin og destillat forventes også at være faldet.

Ny eskalering i Ukraine

I en separat udvikling iværksatte Rusland omfattende angreb på ukrainske byer tidligt tirsdag morgen ved hjælp af hundredvis af droner og snesevis af missiler. Ukrainske myndigheder oplyste, at angrebene dræbte 18 mennesker og sårede mere end 100 andre.