Brent-råoliefutures steg torsdag til det højeste niveau i fire måneder, drevet af stigende bekymringer over muligheden for et amerikansk militærangreb på Iran, OPECs fjerdestørste producent, der producerer omkring 3,2 millioner tønder om dagen.

John Evans, analytiker hos PVM, sagde, at "den umiddelbare bekymring for markedet er potentialet for følgeskader, hvis Iran skulle angribe sine naboer, eller endnu vigtigere, hvis landet skulle lukke Hormuzstrædet, hvorigennem omkring 20 millioner tønder olie strømmer om dagen."

Brent-råolie steg med omkring 1,65 dollars eller 2,4 % til 70,05 dollars pr. tønde klokken 13:08 GMT. I løbet af handelen nåede priserne 70,35 dollars pr. tønde, det højeste niveau siden slutningen af september. Brent er på rette vej til at opnå månedlige stigninger på over 15 % i januar, hvilket er den største månedlige stigning i fire år.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie steg også med omkring 1,59 dollars eller 2,5 % til 64,80 dollars pr. tønde. Tidligere i handelssessionen brød WTI niveauet over 65 dollars pr. tønde og nåede dermed også et firemåneders højdepunkt. Benchmark-indekset er på vej mod månedlige stigninger på omkring 13 %, hvilket er den stærkeste pris siden juli 2023.

Den amerikanske præsident Donald Trump har øget presset på Teheran for at få landets atomprogram til at stoppe landet og advaret om mulige militærangreb, efter at en amerikansk flådegruppe er ankommet til regionen.

Reuters rapporterede med henvisning til informerede amerikanske kilder, at Trump overvejer muligheder, der inkluderer begrænsede angreb rettet mod iranske sikkerhedsstyrker og ledelse, i et forsøg på at udløse intern uro, der kan føre til landets herskeres kollaps.

Nogle analytikere forventer yderligere stigninger i oliepriserne på grund af spændinger knyttet til Iran. Citi-analytikere sagde i en note onsdag, at "sandsynligheden for et angreb på Iran har hævet den geopolitiske risikopræmie i oliepriserne med omkring 3 til 4 dollars pr. tønde", og tilføjede, at yderligere eskalering kan presse Brent-olie op mod 72 dollars pr. tønde i løbet af de næste tre måneder.

Andre steder genoptages produktionen gradvist på Kasakhstans gigantiske Tengiz-oliefelt, efter at elektriske brande i sidste uge begrænsede produktionen, med en målsætning om at vende tilbage til fuld kapacitet inden for en uge.

I USA, verdens største olieproducent og førende eksportør af flydende naturgas, er olie- og gasproducenter begyndt at genstarte brønde efter forstyrrelser forårsaget af vinterstormen "Fern" i weekenden.

Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, udtalte: "Forstyrrelser i Kasakhstan, hvad enten det var ved Caspian Pipeline Consortium-terminalen eller ved Tengiz-feltet, fjernede betydelige mængder olie fra markedet. Kombineret med koldt vejr i USA, der midlertidigt begrænsede olieproduktionen, er oliemarkedet blevet strammere end tidligere forventet."

Den amerikanske dollar steg en smule torsdag, men forblev tæt på det laveste niveau i flere år, da begrænset støtte fra Federal Reserve ikke kunne opveje vedvarende bekymringer over amerikansk politik, der fortsat tyngede investorernes tillid.

Dollaren sluttede sidste uge med sit største ugentlige tab siden april, da investorerne blev mere og mere utrygge ved deres eksponering mod amerikanske aktiver midt i en eskalerende debat om Washingtons holdning til Grønland.

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde tirsdag, at dollarens værdi var "fremragende", da han blev spurgt, om den var faldet for meget, en kommentar der øgede presset på valutaen, efter at den nåede et fireårigt lavpunkt.

Dollaren steg onsdag og brød dermed en fire dage lang tabsrække, efter at finansminister Scott Bessent bekræftede USA's præference for en stærk dollarpolitik. Dette momentum fortsatte dog ikke i torsdagens handelssession.

Formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, indikerede, at rentenedsættelser kan tage længere tid at realisere, mens nogle økonomer hævder, at den amerikanske økonomi i øjeblikket ikke har brug for yderligere pengepolitiske lempelser.

David Doyle, chef for økonomi hos Macquarie Group, udtalte: "Selvom usikkerheden fortsat er høj, især med en forventet udnævnelse af en ny formand for Fed i de kommende måneder, er vores udgangspunkt, at rentenedsættelsescyklussen er slut, med en forbedring af arbejdsmarkedet forude." Han tilføjede: "Vi ser det næste skridt som en renteforhøjelse, muligvis i fjerde kvartal af 2026."

Analytikere mener, at dollarens præstation i høj grad vil afhænge af udviklingen omkring Federal Reserves uafhængighed, herunder en forventet afgørelse fra den amerikanske højesteret om præsident Trumps forsøg på at fjerne Fed-guvernør Lisa Cook.

Mod en kurv af større valutaer steg dollarindekset med 0,1% til 96,33 og lå dermed tæt på tirsdagens fireårige lavpunkt på 95,566.

Euroen tiltrækker sig fornyet ECB-opmærksomhed

Euroen faldt en smule til $1,1948 efter kortvarigt at have brudt over $1,20-niveauet på grund af dollarsvaghed, efter advarsler fra Den Europæiske Centralbanks beslutningstagere om den potentielle deflationære effekt af en hurtigt styrkende fælles valuta.

Geoff Yu, senior makrostrateg for EMEA hos BNY, udtalte: "Mens EUR/USD har holdt sig over ECB's basisscenarie i det seneste år uden at udløse stærke deflationsrisici, er den handelsrelaterede usikkerhed fortsat høj."

Økonomer har advaret om, at en stærkere euro kan forstærke deflationspresset fra kinesisk eksport, hvilket potentielt kan få ECB til at overveje yderligere rentesænkninger.

Yu tilføjede, at ECB-stabens fremskrivninger fra december tyder på, at en euro-dollar-kurs på 1,25 ville repræsentere en klar overskridelse af det forventede interval og kunne være tilstrækkeligt til at ændre den fremtidige vejledning.

Medlem af ECB's direktion, Isabel Schnabel, udtalte onsdag, at pengepolitikken er "godt stillet", hvilket indikerer, at renten sandsynligvis vil forblive på det nuværende niveau i en længere periode, hvor markederne ikke forventer ændringer før begyndelsen af 2027.

Nogle strateger argumenterer dog for, at det traditionelle forhold mellem EUR/USD og renteforskelle er brudt sammen, siden Trump tiltrådte, og advarer om, at eventuelle rentenedsættelser fra ECB kan være utilstrækkelige til at bevæge markederne i stigende grad drevet af geopolitiske og økonomiske risici snarere end relativ pengepolitik.

Japansk politik under lup

Dollarsvagheden gav beskeden støtte til den japanske yen, som blev handlet til 153,40 pr. dollar torsdag, efter at have bevæget sig inden for intervallet 152-154 i det meste af ugen.

Dette fulgte efter rapporter om, at amerikanske og japanske myndigheder gennemgik valutakurserne i sidste uge, et skridt, der ofte ses som en forløber for potentiel markedsintervention.

Goldman Sachs udtalte i en note, at koordinering mellem Japans finansministerium og det amerikanske finansministerium kunne begrænse det kortsigtede nedadgående pres på yenen, men advarede om, at enhver påvirkning ville være midlertidig, medmindre den understøttes af fundamentale faktorer, såsom en hurtigere pengepolitisk stramning fra Bank of Japan eller strammere finanspolitisk disciplin.

I mellemtiden forlængede den australske dollar sine stigninger på forventningerne om en mulig lokal rentestigning allerede i næste uge og nåede et treårigt højdepunkt, før det stabiliserede sig nær $0,7038.

Sølvpriserne steg på det europæiske marked torsdag og fortsatte dermed stigningerne for sjette gang i træk, hvor de fortsatte med at sætte nye rekordhøjder efter at have brudt over 120 dollars pr. ounce for første gang nogensinde. Stigningen er drevet af stærk købsinteresse fra detailinvestorer, sideløbende med en fortsat svaghed i den amerikanske dollar.

I overensstemmelse med markedets forventninger fastholdt den amerikanske centralbank (Federal Reserve) renten uændret, idet den anlagde en forsigtig tone i sin udtalelse og undgik klare signaler om en genoptagelse af rentenedsættelsescyklussen på kort sigt.

Prisoversigt

• Sølvpriserne i dag: Sølv steg med 3,15 % til 120,46 dollars pr. ounce, det højeste niveau nogensinde, fra et åbningsniveau på 116,79 dollars, efter at have nået et handelsbundpunkt på 115,38 dollars.

• Ved afvikling onsdag steg sølvpriserne med 4,15 %, hvilket markerer den femte daglige stigning i træk, understøttet af vedvarende efterspørgsel efter ædelmetaller som sikre havne.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,3 % torsdag og genoptog tabene, der kortvarigt havde holdt pause i den foregående session, og svævede nu tæt på et fireårigt lavpunkt på 95,55 point. Bevægelsen afspejler en fornyet svaghed i den amerikanske valuta mod en kurv af større og sekundære valutaer.

Dollaren er fortsat under vedvarende pres, da kommentarer fra finansminister Scott Bessent ikke formåede at lette den voksende bekymring over amerikansk økonomisk politik og geopolitiske udviklinger.

Onsdag afviste Bessent rapporter om potentiel amerikansk intervention på valutamarkederne, midt i øget spekulation omkring intervention i den japanske yen og med en handel på det laveste niveau i flere år.

Bessent sagde, at USA længe har ført en stærk dollarpolitik og tilføjede, at en sådan politik er baseret på sunde fundamentale forhold. Han bemærkede, at hvis fundamentale forhold er stærke, vil kapital strømme ind, og at bestræbelserne på at reducere handelsunderskuddet over tid naturligt ville understøtte en stærkere dollar.

Federal Reserve

Ved afslutningen af årets første pengepolitiske møde, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, fastholdt Federal Reserve renten uændret på 3,50 % – 3,75 %, det laveste niveau siden september 2022.

Beslutningen var ikke enstemmig, da Federal Open Market Committee stemte 10-2, hvor to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imod en yderligere rentenedsættelse på 25 basispoint.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, udtalte, at tilgængelige indikatorer viser, at den økonomiske aktivitet fortsætter med at stige i et støt tempo, mens inflationen forbliver noget høj, og arbejdsmarkedsindikatorer peger på en vis stabilisering.

Formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, udtalte, at den nuværende pengepolitik er "passende", og tilføjede, at de politiske beslutningstagere er godt positioneret til at bestemme tempoet og timingen af yderligere rentejusteringer.

Amerikanske renter

• Efter mødet, og ifølge CME FedWatch Tool, steg markedsprissætningen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts fra 82 % til 88 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 18 % til 12 %.

• Investorerne fortsætter med at indprise to rentesænkninger i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves egne prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

Guldpriserne steg på det europæiske marked torsdag og fortsatte dermed stigningerne for niende gang i træk, mens de fortsatte med at slå rekordniveauer efter at have brudt over 5.500 dollars pr. ounce for første gang i historien. Priserne nærmer sig nu 5.600 dollars, understøttet af stærk efterspørgsel efter metallet som et sikkert tilflugtssted og af en vedvarende svaghed i den amerikanske dollar, på trods af kommentarer fra den amerikanske finansminister Scott Bessent, der sigter mod at støtte den globale valutakursstabilitet.

I overensstemmelse med markedets forventninger fastholdt den amerikanske centralbank (Federal Reserve) renten uændret og anlagde en forsigtig tone i sin udtalelse. Centralbanken undgik at give klare signaler om at genoptage en rentenedsættelsescyklus på kort sigt og understregede behovet for flere data for at vurdere inflationens og den økonomiske aktivitets udvikling, før der blev taget yderligere pengepolitiske skridt.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 3,4 % til 5.598,39 dollars pr. ounce, det højeste niveau nogensinde, fra et åbningsniveau på 5.416,39 dollars, mens handelsbunden også var 5.416,39 dollars.

• Ved afregning onsdag steg guldprisen med omkring 4,6 %, hvilket er den største daglige stigning siden 24. marts 2020 og den ottende daglige stigning i træk, den længste sejrsrække siden slutningen af februar 2024, midt i en rekordstor efterspørgsel efter metallet som et sikkert tilflugtssted.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,3 % torsdag og genoptog dermed tabene, der havde holdt pause i den foregående session, og nærmede sig dermed et fireårigt lavpunkt på 95,55 point, hvilket afspejler en fornyet svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Dollaren er fortsat under vedvarende pres, da bemærkninger fra finansminister Scott Bessent ikke formåede at fjerne den voksende bekymring over den amerikanske økonomiske politik og den geopolitiske udvikling.

Støttende kommentarer

Onsdag afviste Bessent rapporter om potentiel amerikansk intervention på valutamarkederne, på et tidspunkt hvor markederne nøje følger mulig intervention i den japanske yen, og hvor den amerikanske dollar handles tæt på et flerårigt lavpunkt.

Bessent sagde: USA har altid ført en stærk dollarpolitik, men den politik indebærer at etablere sunde fundamentale vilkår. Han tilføjede: Hvis vi har en sund politik, vil kapitalen flyde. Vi arbejder på at reducere vores handelsunderskud, hvilket naturligt vil styrke dollaren over tid.

Federal Reserve

Ved afslutningen af årets første ordinære pengepolitiske møde, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, forlod Federal Reserve renten uændret inden for intervallet 3,50%-3,75%, det laveste niveau siden september 2022.

Beslutningen var ikke enstemmig, da Federal Open Market Committee stemte 10-2, hvor to medlemmer (Stephen Miran og Christopher Waller) stemte imod en yderligere rentenedsættelse på 25 basispoint.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, udtalte, at tilgængelige indikatorer viser, at den økonomiske aktivitet vokser i et "stabilt" tempo, og bemærkede, at inflationen fortsat er noget forhøjet, mens arbejdsmarkedsindikatorerne viser tegn på stabilisering.

Formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, udtalte, at den nuværende pengepolitik er "passende", og tilføjede, at de politiske beslutningstagere er "godt positioneret" til at bestemme omfanget og timingen af yderligere rentejusteringer.

Amerikanske renter

• Efter mødet, og ifølge CME's FedWatch-værktøj, steg sandsynligheden for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts fra 82 % til 88 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 18 % til 12 %.

• Investorerne fortsætter med at indregne to amerikanske rentesænkninger i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves egne prognoser peger på én rentesænkning på 25 basispoint.

Guldudsigter

Edward Meir, analytiker hos Marex, sagde, at den stigende amerikanske gæld og usikkerhed drevet af tegn på et globalt handelssystem, der fragmenteres i regionale blokke i stedet for en USA-centreret model, skubber investorer mod guld.

Analytikere hos OCBC sagde i en note, at guld ikke længere blot ses som en hedge mod kriser eller inflation, men i stigende grad som et neutralt og pålideligt værdilager, der også giver porteføljediversificering på tværs af en bredere vifte af makroøkonomiske regimer.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sagde, at selvom den skarpe stigning antyder risikoen for et kortsigtet tilbageslag, forventes de underliggende fundamentale forhold at forblive understøttende i hele 2026, hvilket gør eventuelle fald til attraktive købsmuligheder.