Guldpriserne steg på det europæiske marked torsdag og fortsatte dermed stigningerne for niende gang i træk, mens de fortsatte med at slå rekordniveauer efter at have brudt over 5.500 dollars pr. ounce for første gang i historien. Priserne nærmer sig nu 5.600 dollars, understøttet af stærk efterspørgsel efter metallet som et sikkert tilflugtssted og af en vedvarende svaghed i den amerikanske dollar, på trods af kommentarer fra den amerikanske finansminister Scott Bessent, der sigter mod at støtte den globale valutakursstabilitet.

I overensstemmelse med markedets forventninger fastholdt den amerikanske centralbank (Federal Reserve) renten uændret og anlagde en forsigtig tone i sin udtalelse. Centralbanken undgik at give klare signaler om at genoptage en rentenedsættelsescyklus på kort sigt og understregede behovet for flere data for at vurdere inflationens og den økonomiske aktivitets udvikling, før der blev taget yderligere pengepolitiske skridt.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 3,4 % til 5.598,39 dollars pr. ounce, det højeste niveau nogensinde, fra et åbningsniveau på 5.416,39 dollars, mens handelsbunden også var 5.416,39 dollars.

• Ved afregning onsdag steg guldprisen med omkring 4,6 %, hvilket er den største daglige stigning siden 24. marts 2020 og den ottende daglige stigning i træk, den længste sejrsrække siden slutningen af februar 2024, midt i en rekordstor efterspørgsel efter metallet som et sikkert tilflugtssted.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,3 % torsdag og genoptog dermed tabene, der havde holdt pause i den foregående session, og nærmede sig dermed et fireårigt lavpunkt på 95,55 point, hvilket afspejler en fornyet svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Dollaren er fortsat under vedvarende pres, da bemærkninger fra finansminister Scott Bessent ikke formåede at fjerne den voksende bekymring over den amerikanske økonomiske politik og den geopolitiske udvikling.

Støttende kommentarer

Onsdag afviste Bessent rapporter om potentiel amerikansk intervention på valutamarkederne, på et tidspunkt hvor markederne nøje følger mulig intervention i den japanske yen, og hvor den amerikanske dollar handles tæt på et flerårigt lavpunkt.

Bessent sagde: USA har altid ført en stærk dollarpolitik, men den politik indebærer at etablere sunde fundamentale vilkår. Han tilføjede: Hvis vi har en sund politik, vil kapitalen flyde. Vi arbejder på at reducere vores handelsunderskud, hvilket naturligt vil styrke dollaren over tid.

Federal Reserve

Ved afslutningen af årets første ordinære pengepolitiske møde, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, forlod Federal Reserve renten uændret inden for intervallet 3,50%-3,75%, det laveste niveau siden september 2022.

Beslutningen var ikke enstemmig, da Federal Open Market Committee stemte 10-2, hvor to medlemmer (Stephen Miran og Christopher Waller) stemte imod en yderligere rentenedsættelse på 25 basispoint.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, udtalte, at tilgængelige indikatorer viser, at den økonomiske aktivitet vokser i et "stabilt" tempo, og bemærkede, at inflationen fortsat er noget forhøjet, mens arbejdsmarkedsindikatorerne viser tegn på stabilisering.

Formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, udtalte, at den nuværende pengepolitik er "passende", og tilføjede, at de politiske beslutningstagere er "godt positioneret" til at bestemme omfanget og timingen af yderligere rentejusteringer.

Amerikanske renter

• Efter mødet, og ifølge CME's FedWatch-værktøj, steg sandsynligheden for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts fra 82 % til 88 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 18 % til 12 %.

• Investorerne fortsætter med at indregne to amerikanske rentesænkninger i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves egne prognoser peger på én rentesænkning på 25 basispoint.

Guldudsigter

Edward Meir, analytiker hos Marex, sagde, at den stigende amerikanske gæld og usikkerhed drevet af tegn på et globalt handelssystem, der fragmenteres i regionale blokke i stedet for en USA-centreret model, skubber investorer mod guld.

Analytikere hos OCBC sagde i en note, at guld ikke længere blot ses som en hedge mod kriser eller inflation, men i stigende grad som et neutralt og pålideligt værdilager, der også giver porteføljediversificering på tværs af en bredere vifte af makroøkonomiske regimer.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sagde, at selvom den skarpe stigning antyder risikoen for et kortsigtet tilbageslag, forventes de underliggende fundamentale forhold at forblive understøttende i hele 2026, hvilket gør eventuelle fald til attraktive købsmuligheder.

Euroen steg torsdag på det europæiske marked mod en kurv af globale valutaer og genoptog dermed de stigninger, der kortvarigt blev afbrudt i går mod den amerikanske dollar, og nærmede sig igen sit højeste niveau i fem år. Denne fremgang kommer midt i anspændte forhold, der dominerer de globale valutamarkeder, på trods af bemærkninger fra den amerikanske finansminister Scott Bessent, der har til formål at støtte valutakursstabilitet.

Euroens gevinster understøttes også af den historiske handelsaftale mellem Europa og Indien, som har styrket de positive forventninger til vækst i euroområdet. Ud over at sikre forsyningskæder åbner aftalen adgang til verdens største forbrugermarked for europæiske mellemstore virksomheder og servicesektoren, hvilket giver den europæiske økonomi yderligere beskyttelse mod globale handelschok.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,35 % mod dollaren til 1,1994 fra et åbningsniveau på 1,1954, mens den registrerede et lavpunkt i handelssessionen på 1,1950.

• Euroen sluttede onsdagens session med et fald på 0,7 % mod dollaren, hvilket var det første tab i fem dage på grund af korrektion og profitrealisering, efter at have nået et femårigt højdepunkt på 1,2083 dagen før.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,3 % torsdag og genoptog dermed tabene, der havde holdt pause i den foregående session, og nærmede sig et fireårigt lavpunkt på 95,55 point, hvilket afspejler en fornyet svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Dollaren er fortsat under vedvarende pres, da kommentarer fra finansminister Scott Bessent ikke formåede at lette den voksende bekymring over amerikansk økonomisk politik og geopolitiske bevægelser.

Onsdag afviste Bessent rapporter om mulig amerikansk intervention i valutamarkederne, på et tidspunkt hvor markederne nøje følger potentielle interventioner i den japanske yen, og hvor dollaren handles nær flerårige lavpunkter.

Bessent sagde: USA har altid ført en stærk dollarpolitik, men den politik indebærer at etablere sunde fundamentale vilkår. Han tilføjede: Hvis vi har en sund politik, vil kapitalen flyde. Vi arbejder på at reducere vores handelsunderskud, og det vil naturligvis styrke dollaren over tid.

På den pengepolitiske front indtog den amerikanske centralbank, Federal Reserve, onsdag en mere optimistisk holdning til det amerikanske arbejdsmarked og inflationsrisici, hvilket investorerne fortolkede som et signal om, at renten kunne forblive uændret i en længere periode.

Den europæiske økonomi

Takket være handelsaftalen med Indien er markederne blevet mere optimistiske med hensyn til udsigterne for den europæiske økonomi. Dette strategiske partnerskab bidrager til at diversificere forsyningskæderne og udvide servicesektorens andel af et massivt forbrugermarked, hvilket støtter bæredygtig økonomisk vækst i Europa og reducerer sårbarheden over for globale handelstvister.

Den Europæiske Union og Indien indgik den historiske handelsaftale tidligere på ugen efter næsten 20 års vanskelige forhandlinger. Europa-Kommissionens formand, Ursula von der Leyen, beskrev den som "alle aftalers moder".

Europæiske renter

• Pengemarkederne vurderer i øjeblikket, at sandsynligheden for, at Den Europæiske Centralbank vil sænke renten med 25 basispoint i februar, er cirka 25 %.

• Handlerne har for nylig justeret forventningerne fra uændrede renter hele året til mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

• For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere økonomiske data fra euroområdet om inflation, arbejdsløshed og lønninger.

Synspunkter og analyser

Ray Attrill, chef for valutastrategi hos National Australia Bank, sagde, at Bessents kommentarer kom på et belejligt tidspunkt, og nogle ville måske antage, at de var omhyggeligt planlagt, så at sige.

Attrill tilføjede, at han mener, at Den Europæiske Centralbanks bemærkninger er uafhængige, men bemærkede, at 1,20-niveauet i EUR/USD ser ud til at have fungeret som et triggerpunkt.

Han forklarede, at den seneste bevægelse i euro-dollar-kursen, som ikke havde været særlig stærk indtil for nylig, til en vis grad maskerer en bredere styrke i euroen – en udvikling, der sandsynligvis vil påvirke ECB's inflationsudsigter.

Den australske dollar steg torsdag på det asiatiske marked mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin stigning for niende gang i træk mod sin amerikanske modpart. Den nåede dermed et treårigt højdepunkt midt i en bred og vedvarende stigning i de globale metal- og råvarepriser.

Fremgangen blev også understøttet af stigende inflationspres på beslutningstagerne i Reserve Bank of Australia, hvilket styrkede forventningerne om en rentestigning på 25 basispoint i februar.

Prisoversigt

• Australsk dollar i dag: Den australske dollar steg med 0,75 % mod den amerikanske dollar til 0,7091, det højeste niveau siden februar 2023, fra et åbningsniveau på 0,7038, mens handelslaveste niveau blev registreret på 0,7021.

• Den australske dollar sluttede onsdagens session med en stigning på omkring 0,4 % mod den amerikanske dollar, hvilket markerer den ottende daglige stigning i træk og den længste sejrsrække siden februar 2024, efter offentliggørelsen af højere end forventede inflationsdata i Australien.

Globale metalpriser

De globale metaller og råvarepriser fortsætter med at udvise stærke stigninger, hvor guld og sølv fortsætter deres rekordstore stigninger, drevet af stigende efterspørgsel fra store økonomier, anført af Kina og USA, udover eskalerende geopolitiske spændinger, der har skubbet investorer mod basismetaller som sikre aktiver.

Denne stigning har en positiv indvirkning på den australske økonomi, som er en af verdens førende eksportører af jernmalm, kul og guld, da den understøtter handelsoverskuddet og øger indtægterne for mineselskaber.

Det giver også solid støtte til statsbudgettet gennem højere royalty- og skatteindtægter, hvilket giver den australske økonomi større fleksibilitet til at absorbere det globale inflationspres, samtidig med at vækststabilitet opretholdes.

Australske renter

• Data offentliggjort tirsdag i Sydney viste, at den australske inflation steg mere end forventet i sidste kvartal af sidste år, hvilket intensiverede inflationspresset på beslutningstagerne i Reserve Bank of Australia.

• Efter dataene steg markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Reserve Bank of Australia i februar fra 60 % til 75 %.

• For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere økonomiske data fra Australien.

• Alle fire store australske banker forventer nu, at Reserve Bank of Australia vil hæve renten med et kvart procentpoint på sit møde i næste uge.

• Goldman Sachs og Deutsche Bank er fortsat blandt de få banker, der stadig opfordrer til uændrede renter i Australien.

Guldpriserne steg kraftigt under onsdagens handel og nåede nye rekordhøjder midt i et bredt funderet fald i den amerikanske dollar over for de fleste større valutaer forud for rentebeslutningen, da markederne også fordøjede Federal Reserves politiske resultat.

Skridtet kom samtidig med en fornyet eskalering af de geopolitiske spændinger, efter at den amerikanske præsident Donald Trump beordrede en yderligere flåde mod Iran, opfordrede Teheran til at indgå en atomaftale med Washington og advarede om, at ethvert kommende militærangreb ville være langt mere alvorligt end det foregående.

I overensstemmelse med markedets forventninger stemte Federal Open Market Committee for at holde den ledende rente uændret inden for et interval på 3,5 % til 3,75 %. Beslutningen markerede en pause efter tre på hinanden følgende rentesænkninger på et kvartpoint, som tidligere var blevet beskrevet som forebyggende skridt, der havde til formål at isolere økonomien fra en potentiel forværring af arbejdsmarkedet.

Sideløbende med rentebeslutningen opjusterede udvalget sin vurdering af den økonomiske vækst og udtrykte mindre bekymring over arbejdsmarkedsrisici i forhold til inflationsrisici. I sin erklæring efter mødet sagde Fed, at tilgængelige indikatorer tyder på, at den økonomiske aktivitet fortsætter med at stige i et solidt tempo. Jobvæksten er fortsat afdæmpet, mens arbejdsløshedsprocenten har vist tegn på stabilisering. Inflationen er dog fortsat noget forhøjet.

Et bemærkelsesværdigt skift i udtalelsen var fjernelsen af formuleringer, der tidligere havde indikeret, at risici for arbejdsmarkedet opvejede risiciene fra inflation. Denne ændring signalerede en mere tålmodig holdning til pengepolitikken, hvilket afspejler en opfattelse af, at Federal Reserves dobbelte mål om prisstabilitet og maksimal beskæftigelse nu er mere afbalancerede.

Formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, sagde, at der ikke var beviser for, at globale investorer afdækker dollarrelaterede risici, og han afviste spekulationer om muligheden for rentestigninger i stedet for rentesænkninger på kort sigt.

Powell tilføjede, at de nuværende renter er passende til at understøtte fremskridt hen imod Feds mål om fuld beskæftigelse og lavere inflation, samtidig med at han anerkendte, at inflationen fortsat er høj, og at efterspørgslen efter arbejdskraft er afkølet mærkbart.

Separat steg det amerikanske dollarindeks med 0,2 % kl. 20:53 GMT til 96,3 point, efter at have nået et højdepunkt på 96,7 og et lavpunkt på 95,8 tidligere i sessionen.

Dollaren genvandt sig fra tidligere tab efter kommentarer fra den amerikanske finansminister Bessent, der sagde, at USA ikke har til hensigt at intervenere i yenens valutakurs.

I handlen steg spotguldprisen med 5,6 % kl. 20:55 GMT til 5.368,4 dollars pr. ounce.