Guldpriserne steg med mere end 1,5 % i den europæiske handel mandag, efter at have kommet sig fra et uges lavpunkt og er på vej mod deres første stigning i fire sessioner, understøttet af lavere globale oliepriser efter fremskridt i forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz.

Da markederne kraftigt har indpriseret muligheden for en rentestigning i USA i år, især efter Federal Reserves seneste høgeagtige møde under Kevin Warsh, afventer investorerne yderligere afgørende spor i denne uge vedrørende den amerikanske pengepolitiks retning.

Prisen

• Guldpriserne i dag: Guld steg med mere end 1,5 % til 4.220,71 dollars fra et åbningsniveau på 4.155,54 dollars efter at have nået et intradags-lavpunkt på 4.136,65 dollars.

• Ved fredagens afregning faldt guldprisen med 1,3 %, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk og rammer et uges lavpunkt på 4.122,06 dollars pr. ounce.

• Ædelmetallet faldt med 1,5 % i sidste uge og oplevede dermed et tredje ugentligt fald i træk på grund af stigende amerikanske dollarniveauer og statsobligationsrenter efter mødet i Federal Reserve.

Globale oliepriser

De globale oliepriser faldt med omkring 2% mandag og er på vej til at nå deres laveste niveau i flere måneder, hjulpet af passagen af yderligere olietankskibe gennem Hormuzstrædet og fremskridt i fredsforhandlingerne mellem USA og Iran.

Forhandlingerne mellem USA og Iran

• Den første runde af forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz blev afsluttet i, hvad der blev beskrevet som en "positiv og konstruktiv" atmosfære på trods af de spændinger og gensidige trusler, der gik forud for samtalerne.

• Diskussionerne på højt niveau sluttede tidligt mandag, og tekniske møder er planlagt til at blive genoptaget senere på ugen.

• Mæglerne, Qatar og Pakistan, meddelte, at begge sider var blevet enige om en køreplan for at nå frem til en endelig aftale inden for 60 dage, hvilket repræsenterer de mest betydningsfulde diplomatiske fremskridt i flere måneder.

• Parterne blev også enige om at oprette et udvalg på højt niveau til at føre tilsyn med fremtidige forhandlinger, sammen med en permanent kommunikationsmekanisme, der har til formål at forhindre yderligere eskalering.

Amerikanske renter

• Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, forlod renten uændret i sidste uge for fjerde møde i træk.

• Federal Open Market Committee stemte enstemmigt (12-0) for at holde den federale rente inden for et interval på 3,50 % til 3,75 %, det laveste niveau siden september 2022.

• Den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, introducerede en større revision af den pengepolitiske erklæring ved at fjerne formuleringer, der tidligere havde antydet en bias mod fremtidige rentenedsættelser, hvilket signalerede en mere restriktiv og forsigtig holdning.

• Politikerne fjernede enstemmigt alle tidligere fremskrivninger, der havde indikeret rentesænkninger i år, mens 9 ud af de 18 udvalgsmedlemmer nu forventer mindst én rentestigning inden udgangen af 2026.

• Efter mødet faldt markedsprissætningen for, at Federal Reserve skulle holde renten uændret på julimødet, ifølge CME Groups FedWatch-værktøj, fra 91 % til 72 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint steg fra 9 % til 28 %.

• Markedsprissætningen for at Federal Reserve skal holde renten uændret på decembermødet faldt fra 45 % til 15 %, mens forventningerne om en rentestigning på 25 basispoint steg fra 55 % til 85 %.

• For at revurdere disse forventninger følger investorerne nøje kommende økonomiske data fra USA samt kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

Guldudsigter

Edward Meir, analytiker hos Marex, sagde: "Situationen i Schweiz er meget anderledes end for blot få timer siden, da begge sider diskuterede, men det ser nu ud til, at de gør fremskridt."

Meir tilføjede: "Vi vil fortsætte med at handle på geopolitiske signaler i et stykke tid endnu, men situationen er fortsat ustabil, så det kan være bedst at følge udviklingen fra sidelinjen for nu."

SPDR-fonden

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), var uændrede fredag, hvilket efterlod den samlede beholdning på 1.020,49 tons, det højeste niveau siden 4. juni.

Euroen faldt i den europæiske handel mandag mod en kurv af globale valutaer og genoptog tabene, der stoppede fredag mod den amerikanske dollar. Den fælles valuta er tilbage mod sit laveste niveau i tre måneder, da investorer fortsat foretrækker den amerikanske dollar som den mest attraktive tilgængelige investering, især efter Federal Reserves høgeagtige rentemøde, som markant styrkede forventningerne til en amerikansk rentestigning i december.

Efter at Den Europæiske Centralbank på sit seneste møde gentog, at den ikke er forpligtet til en forudbestemt kurs for pengepolitik eller renter, afventer investorerne yderligere vigtige økonomiske data fra euroområdet for at revurdere forventningerne til de europæiske renter.

Prisen

• Eurokursen i dag: Euroen faldt med 0,1% mod dollaren til $1,1453 fra et åbningsniveau på $1,1465. Handelshøjden blev registreret til $1,1474.

• Euroen sluttede fredag med en stigning på 0,1 % over for dollaren, den første stigning i tre handelsdage, efter tidligere at have nået et tremåneders lavpunkt på 1,1418 dollar.

• Euroen faldt 0,9 % over for dollaren i sidste uge, hvilket er det andet ugentlige fald i de seneste tre uger, efter Federal Reserves høgeagtige møde under den nye formand Kevin Warsh.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,15 % mandag og genoptog dermed de stigninger, der stoppede fredag, og bevægede sig tilbage mod et 13-måneders højdepunkt, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Fremgangen er drevet af efterspørgslen efter dollaren som den mest attraktive tilgængelige investering, især efter Federal Reserves seneste møde, som var mere høgeagtigt end markederne havde forventet og øgede forventningerne om mindst én amerikansk rentestigning i år betydeligt.

Dette har opvejet den negative indvirkning af den faldende efterspørgsel efter sikre havne efter afslutningen af den første runde af forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz, som resulterede i en 60-dages køreplan med det formål at nå til en endelig aftale mellem de to sider.

Forhandlingerne mellem USA og Iran

• Den første runde af forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz blev afsluttet i, hvad der blev beskrevet som en "positiv og konstruktiv" atmosfære på trods af de spændinger og gensidige trusler, der gik forud for samtalerne.

• Diskussionerne på højt niveau sluttede tidligt mandag, og tekniske møder er planlagt til at blive genoptaget senere på ugen.

• Mæglerne, Qatar og Pakistan, meddelte, at begge sider var blevet enige om en køreplan for at nå frem til en endelig aftale inden for 60 dage, hvilket markerer de mest betydningsfulde diplomatiske fremskridt i flere måneder.

• Parterne blev også enige om at oprette et udvalg på højt niveau til at føre tilsyn med fremtidige forhandlinger, sammen med en permanent kommunikationsmekanisme, der har til formål at forhindre yderligere eskalering.

Europæiske renter

• Rapporter: Den Europæiske Centralbank overvejer at sætte normaliseringen af pengepolitikken på pause i juli, hvis energipriserne forbliver på det nuværende niveau.

• Pengemarkedsprissætningen for en ECB-renteforhøjelse på 25 basispoint i juli ligger i øjeblikket stabilt på omkring 30 %.

• Investorer afventer yderligere økonomiske data fra euroområdet, især inflation, arbejdsløshed og løntal, for at kunne revurdere ovenstående forventninger.

Den japanske yen svækkedes i den asiatiske handel mandag mod en kurv af større og mindre valutaer og genoptog tab, der kortvarigt blev afbrudt fredag mod den amerikanske dollar. Valutaen nærmer sig igen et toårigt lavpunkt, da de japanske myndigheder fortsat understreger deres parathed til at intervenere på valutamarkedet for at beskytte yenen mod overdreven volatilitet.

Den amerikanske dollar modtager fortsat stærk støtte fra investorer, der søger de mest attraktive tilgængelige investeringsmuligheder efter Federal Reserves høgeagtige møde i sidste uge. Dette har overskygget den negative effekt af faldende efterspørgsel efter sikre havne efter afslutningen af den første runde af forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz, som resulterede i en 60-dages køreplan, der sigter mod at nå frem til en endelig aftale mellem de to sider.

Prisen

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,25 % mod yenen til ¥161,61 fra et åbningsniveau på ¥161,22. Handelsbunden blev registreret til ¥161,22.

• Yenen sluttede fredag med en stigning på 0,1 % mod dollaren, den første stigning i seks handelsdage, som en del af en genopretning fra et toårigt lavpunkt på ¥161,81.

• Yenen faldt med 0,7 % mod dollaren i sidste uge, hvilket er det tredje ugentlige fald på en måned, da renterne på amerikanske statsobligationer steg efter mødet i Federal Reserve.

Japanske myndigheder

Japanske myndigheder overvåger nøje bevægelserne på valutamarkedet, efterhånden som yenen nærmer sig sit svageste niveau i 40 år efter at have bevæget sig over den centrale tærskel på ¥160 pr. dollar. Niveauet ses bredt som en rød linje, der kan føre til fornyet intervention for at støtte valutaen.

Kilder fortalte Reuters, at Tokyo intervenerede flere gange i slutningen af april og begyndelsen af maj for at stoppe yenens fald. På det tidspunkt nåede valutakursen ¥160,72 pr. amerikanske dollar, det laveste niveau siden juli 2024.

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, udtalte under sin seneste pressekonference mandag, at myndighederne er fuldt ud forberedte på at tage afgørende skridt og gribe direkte ind i valutamarkedet når som helst for at beskytte yenen mod spekulative bevægelser.

Katayama understregede, at ministeriets holdning forbliver uændret, og udtalte: "Vi vil reagere passende og direkte på valutamarkedsudsving, når det er nødvendigt." Hun afstod bevidst fra at identificere en specifik valutakurs som en udløser for intervention, som en del af en strategi med konstruktiv tvetydighed, der har til formål at afskrække spekulanter.

Synspunkter og analyser

Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos StoneX, udtalte: "Japans finansministerium kan være bekymret over, at den amerikanske dollar stiger i forhold til yenen til sit højeste niveau i 2024."

Simpson tilføjede: "Det kan også føles magtesløst at gøre meget ved det, da det at gribe ind på baggrund af en høgeagtig Federal Reserve og stærke amerikanske økonomiske data kan vise sig både dyrt og ineffektivt."

Japanske renter

• Bank of Japan hævede sin referencerente med 25 basispoint i sidste uge til 1,0 %, det højeste niveau siden 1995, hvilket markerer endnu et historisk skridt i normaliseringen af pengepolitikken i verdens fjerdestørste økonomi.

• Vicedirektør for Bank of Japan, Ryozo Himino, udtalte fredag, at inflationen kunne overstige centralbankens mål på 2 %, og advarede om omkostningerne ved at udsætte rentestigninger, hvilket bekræftede bankens intention om at fortsætte med at hæve låneomkostningerne.

• Økonomiske undersøgelser tyder på, at det mest sandsynlige basisscenarie er, at Bank of Japan vil forhøje renten yderligere med 25 basispoint i december.

• Markedsprisningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på Bank of Japans møde i juli er i øjeblikket fortsat under 25 %.

• Investorerne afventer yderligere inflations-, arbejdsløsheds- og løndata fra Japan for at revurdere disse forventninger.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,15 % mandag, genoptog stigningerne fra fredagens pause og bevægede sig tilbage mod et 13-måneders højdepunkt, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Fremgangen er drevet af efterspørgslen efter dollaren som den mest attraktive tilgængelige investering, især efter Federal Reserves seneste møde, som var mere høgeagtigt end markederne havde forventet og styrkede forventningerne om mindst én amerikansk renteforhøjelse i år betydeligt.

Det har opvejet den negative indvirkning af den faldende efterspørgsel efter sikre havne efter afslutningen af den første runde af forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz, som resulterede i en 60-dages køreplan med det formål at nå frem til en endelig aftale mellem de to lande.

Forhandlingerne mellem USA og Iran

• Den første runde af forhandlingerne mellem USA og Iran i Schweiz blev afsluttet i, hvad der blev beskrevet som en "positiv og konstruktiv" atmosfære på trods af de spændinger og gensidige trusler, der gik forud for samtalerne.

• Diskussionerne på højt niveau sluttede tidligt mandag, og tekniske møder er planlagt til at blive genoptaget senere på ugen.

• Mæglerne, Qatar og Pakistan, meddelte, at begge sider var blevet enige om en køreplan for en endelig aftale inden for 60 dage, hvilket repræsenterer de mest betydningsfulde diplomatiske fremskridt i flere måneder.

• Parterne blev også enige om at oprette et udvalg på højt niveau til at føre tilsyn med fremtidige forhandlinger, sammen med en permanent kommunikationsmekanisme, der har til formål at forhindre yderligere eskalering.

Bitcoin fortsatte med at handles sidelæns under niveauet på $63.000 fredag efter torsdagens fald. BTC/USD-parret forbliver begrænset til en let faldende kanal på 60-minuttersgrafen.

Verdens største kryptovaluta faldt flere niveauer under sit 100-timers glidende gennemsnit, selvom den formåede at opnå en beskeden genopretning, hvilket hjalp den med at undgå at komme ind i oversolgt territorium ifølge 14-timers Relative Strength Index (RSI).

Fra et fundamentalt perspektiv handles BTC/USD i en relativt aktiv periode på de amerikanske markeder. De første ledighedsansøgninger, der blev offentliggjort torsdag, lå lidt over forventningerne på 226.000 sammenlignet med prognoser på 225.000, selvom de faldt fra den foregående uges aflæsning på 230.000.

Økonomiske data

Philadelphia Fed-produktionsindekset for juni overgik også forventningerne og landede på 10,3 point sammenlignet med prognoserne på 10,0 point efter at have registreret -0,4 point i den foregående måned.

I andre økonomiske data overgik detailsalget i maj forventningerne med en stigning på 0,9 % måned-til-måned sammenlignet med prognoser på 0,5 %. Kernedetailsalget, eksklusive biler, steg med 0,8 %, hvilket også overgik forventningerne på 0,5 %.

Afventende boligsalg kom ligeledes stærkere end forventet og steg med 3,8 % på månedlig basis sammenlignet med prognoser på 0,8 %.

Tidligere på ugen lå antallet af amerikanske byggetilladelser for maj under forventningerne på 1,413 millioner, mod prognoser på 1,420 millioner, og et fald fra 1,423 millioner i april.

Påbegyndelsen af boliger overgik også forventningerne med 1,177 millioner enheder sammenlignet med prognoserne på 1,430 millioner og et fald fra 1,392 millioner i den foregående måned.

Fra et teknisk perspektiv forbliver Bitcoin inden for en faldende kanal på 60-minuttersgrafen, selvom 14-timers RSI for nylig er steget, hvilket hjælper markedet med at undgå at glide ind i oversolgte forhold.

Som følge heraf kan købere forsøge at forlænge den nuværende opsving mod niveauet $64.493, med et yderligere opadgående mål på $66.796.

På den negative side kan sælgere forsøge at tage profitter nær $60.564 eller presse prisen ned mod niveauet $58.125.

Høgepolitik og potentiel renteforhøjelse

Federal Reserve forlod renten uændret inden for et interval på 3,50 % til 3,75 % på sit første møde under den nye formand Kevin Warsh, der indledte sin embedsperiode med en bred gennemgang af politikken. Næsten halvdelen af Fed's politikere forventer nu, at renten vil stige i år, da inflationsbekymringer fortsætter med at intensiveres.

Ifølge data fra London Stock Exchange Group er markedet for føderale funds futures nu fuldt ud indregnet en rentestigning inden oktober. Stærke detailsalgsdata har yderligere forstærket forventningerne om, at den monetære stramning vil fortsætte.

Det amerikanske dollarindeks, der sporer den amerikanske valutas præstation i forhold til en kurv af konkurrenter, herunder yenen, euroen og det britiske pund, faldt med 0,1 % til 100,7 point og er fortsat nær det højeste niveau siden maj 2025.