Guldpriserne faldt på det europæiske marked mandag, hvilket forværrede tabene for fjerde dag i træk og nåede det laveste niveau i to uger. Faldet var drevet af en afmatning i efterspørgslen efter sikre havne på baggrund af den fremherskende positive stemning på de globale markeder, udover den stigende amerikanske dollar på valutamarkedet.

USA og Den Europæiske Union indgik en større handelsaftale forud for fristen den 1. august, og intensive handelsforhandlinger skal begynde senere i dag mellem Washington og Beijing i den svenske hovedstad, Stockholm.

Federal Reserves pengepolitiske møde starter i morgen, tirsdag, og beslutningerne vil blive offentliggjort onsdag. Forventningerne peger på, at renten forbliver uændret for fjerde møde i træk.

Prisen

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med 0,4 % til 3.323,84 dollars, et fald fra åbningsprisen på 3.337,62 dollars, efter at have nået et handelshøjdepunkt på 3.345,37 dollars.

• Ved fredagens lukketid faldt guldpriserne med 0,9%, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk, under pres fra den stigende amerikanske dollar.

• I løbet af den seneste uge faldt guldprisen med 0,4 % og oplevede dermed det andet ugentlige tab i træk på grund af korrektion og profithemmelighed fra femugers højdepunkt på 3.438,94 dollars pr. ounce.

Positive handelsudviklinger

USA underskrev søndag en rammeaftale om handel med Den Europæiske Union, der indfører en told på 15 % på de fleste europæiske varer – halvdelen af den sats, som Trump tidligere havde truet med fra 1. august. Dette skridt bidrog til at afværge en bredere handelskrig mellem de to allierede, der tilsammen tegner sig for næsten en tredjedel af den globale handel.

Højtstående amerikanske og kinesiske forhandlere skal mødes i Stockholm mandag for at forlænge den nuværende handelshvile og forhindre kraftige toldstigninger.

Den amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,5 % mandag og fortsatte dermed sine stigninger for tredje handelsdag i træk, hvilket afspejler den fortsatte styrke i dollaren over for en kurv af større og mindre valutaer.

Denne stigning kommer i takt med, at bekymringerne over en økonomisk afmatning i USA aftog efter de seneste handelsaftaler med Japan og EU, sammen med stærke økonomiske data, der tyder på, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) kan udsætte genoptagelsen af rentesænkninger.

Federal Reserve

Federal Reserves afgørende pengepolitiske møde begynder i morgen, tirsdag, og beslutninger forventes onsdag. Prognoser peger på uændret rente i USA – hvilket markerer det femte møde i træk med stabile renter.

Den politiske erklæring og kommentarerne fra Fed-formand Jerome Powell forventes at give klare og stærke signaler om fremtiden for renten i USA for resten af året.

Amerikanske renter

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj: Sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint på juli-mødet er i øjeblikket anslået til 3 %, mens sandsynligheden for at holde renten uændret er 97 %.

• Sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september er i øjeblikket anslået til 62 %, med en 38 % chance for, at renten forbliver uændret.

Guldudsigter

• Senioranalytiker Jigar Trivedi hos Reliance Securities sagde, at aftalen lettede de transatlantiske handelsspændinger og lagde pres på guld.

• Trivedi tilføjede: På kort sigt forventer vi ikke betydelige eller skarpe udsving i guldpriserne, da investorernes fokus skifter til en afgørende uge for amerikansk pengepolitik og økonomiske data.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust - verdens største guldbaserede ETF - forblev uændrede fredag og holdt den samlede beholdning på 957,09 tons, det højeste niveau siden 23. juni.

Euroen steg på det europæiske marked mandag i starten af ugens handel mod en kurv af globale valutaer. Den genoptog sine stigninger, der havde stået i stå i to dage mod den amerikanske dollar, og nærmede sig igen et to-ugers højdepunkt, støttet af handelsaftalen mellem Den Europæiske Union og USA.

Efter et høgeagtigt møde i Den Europæiske Centralbank i sidste uge er forventningerne om en rentenedsættelse i september faldet. For at genprise disse forventninger afventer investorerne nu offentliggørelsen af flere vigtige økonomiske indikatorer fra Europa - især inflationsdata for juli.

Prisen

• EUR/USD i dag: Euroen steg med 0,25 % mod dollaren til $1,1770, en stigning fra fredagens lukkekurs på $1,1741, og registrerede det laveste niveau i dagens handel på $1,1748.

• Fredag sluttede euroen sessionen med et fald på mindre end 0,1% over for dollaren, hvilket markerer det andet daglige tab i træk på grund af fortsat korrektion og profithjemtagning fra det to ugers højeste niveau på $1,1775.

• I sidste uge steg euroen med 1,0 % over for dollaren, hvilket var den første ugentlige stigning i de seneste tre uger, understøttet af Den Europæiske Centralbanks pengepolitiske møde.

Handelsaftale mellem EU og USA

Under deres møde i Skotland søndag annoncerede den amerikanske præsident Donald Trump og Europa-Kommissionens formand Ursula von der Leyen en ny handelsaftale, der omfatter følgende:

• Aftalen pålægger amerikanske toldsatser på importvarer fra Europa – herunder biler, lægemidler og halvledere – med en sats på 15 % fra den 1. august.

• En udvalgt gruppe af amerikanske varer vil være fuldt fritaget for europæiske toldsatser under en "ingen-gensidigheds"-ramme, herunder: flydele, halvlederudstyr, visse generiske lægemidler, kemikalier og strategiske landbrugsprodukter.

• Toldsatserne på stål og aluminium forbliver på 50 % for nu, og begge sider er enige om muligheden for senere at erstatte dem med et kvotesystem.

• EU forpligtede sig til at investere op til 600 milliarder dollars i den amerikanske økonomi under Trumps anden periode.

• EU forpligtede sig også til at købe amerikanske energiprodukter for omkring 750 milliarder dollars – herunder flydende naturgas og nukleart kul – over tre år.

• Trump udtalte, at aftalen har til formål at reducere det amerikanske handelsunderskud med EU, som nåede 235,6 milliarder dollars i 2024.

• Von der Leyen beskrev aftalen som værende tilvejebringende "stabilitet og forudsigelighed" for begge sider, med fokus på at "genskabe balancen" i handelsforholdet.

Europæiske renter

• I sidste uge fastholdt Den Europæiske Centralbank sine ledende renter uændrede på 2,15 % – det laveste niveau siden oktober 2022 – efter at have sænket renten på det foregående møde for syvende gang i træk.

• ECB foretrak at sætte sine pengepolitiske lempelser på pause i afventning af klarhed omkring fremtidige amerikanske handelsforbindelser.

• ECB-præsident Christine Lagarde sagde efter pengepolitisk møde: “Vi er i afventningstilstand.” Hun tilføjede, at eurozonens økonomi har vist modstandsdygtighed trods global økonomisk usikkerhed.

• Ifølge Reuters-kilder udtrykte et klart flertal på ECB-mødet en præference for at holde renten uændret i september, hvilket markerer det andet møde i træk med denne holdning.

• Pengemarkedsprissætningen for en ECB-rentesænkning på 25 basispoint i september er faldet fra 50 % til under 30 %.

• For at justere disse forventninger vil investorerne i den kommende periode nøje overvåge forskellige økonomiske indikatorer fra Europa, udover udtalelser fra ECB-embedsmænd.

Den japanske yen faldt på det asiatiske marked mandag mod en kurv af større og mindre valutaer og forstærkede dermed tabet for tredje dag i træk mod den amerikanske dollar. Dette kommer midt i en positiv global handelsudvikling, der har forbedret risikoappetitten på markederne og reduceret efterspørgslen efter sikre aktiver.

Bank of Japan skal mødes i denne uge for at drøfte en passende pengepolitik i lyset af den seneste økonomiske udvikling i landet, hvor sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint i øjeblikket er under 20 %.

Prisen

• USD/JPY i dag: Dollaren steg med 0,25 % mod yenen til ¥148,02, en stigning fra fredagens lukkekurs på ¥147,65 og nåede dermed det laveste niveau i dagens handel på ¥147,51.

• Yenen faldt med 0,45 % mod dollaren ved fredagens afvikling, hvilket markerer det andet daglige tab i træk på grund af fortsat korrektion og profithjemmetagning fra et to-ugers højdepunkt på ¥145,85.

• I sidste uge steg yenen med 0,75 % i forhold til dollaren, den første ugentlige stigning i de seneste tre uger, midt i politisk usikkerhed i Japan efter regeringspartiets nederlag ved valget til overhuset.

Positive handelsudviklinger

Under deres møde i Skotland søndag annoncerede den amerikanske præsident Donald Trump og formanden for Europa-Kommissionen, Ursula von der Leyen, en ny handelsaftale, der inkluderer en told på 15 % på varer fra Den Europæiske Union - halvdelen af den sats, Trump havde truet med at indføre fra 1. august.

Højtstående amerikanske og kinesiske forhandlere skal mødes i Stockholm mandag for at diskutere forlængelse af handelshvilen og forebyggelse af kraftige stigninger i toldsatser.

Japans Bank

• Bank of Japan holder møde onsdag og torsdag i denne uge for at drøfte den passende pengepolitik for verdens tredjestørste økonomi.

• Markedet indpriser i øjeblikket en chance på cirka 20 % for en rentestigning på 25 basispoint under dette møde.

• Guvernør for Bank of Japan, Kazuo Ueda, udtalte tidligere: økonomien og priserne står over for et stærkt nedadgående pres, og Bank of Japan har begrænset råderum til at understøtte væksten ved at sænke renten, hvor den korte rente forbliver på 0,5 %.

Hvedefutures faldt på Chicago Board of Trade under fredagens handel og sluttede ugen med et fald på 1,1%, da rigeligt globalt udbud som følge af igangværende høst på den nordlige halvkugle overskyggede styrken i den amerikanske eksport.

Majsfutures faldt også efter at det amerikanske eksportsalg udløste en runde med short-covering i den foregående session, hvor der blev registreret et ugentligt fald på 1,7% midt i forventningerne om en rigelig høst i USA.

Sojabønner faldt også med 1,3 % i løbet af ugen, efter at det ugentlige amerikanske eksportsalg lå i den lavere ende af handelsestimaterne.

Stærkt hvedesalg i USA

Det amerikanske nettoeksportsalg af hvede i ugen, der sluttede den 17. juli, var på i alt 712.000 tons, hvilket er et tal i den øvre ende af handelsestimaterne.

Amerikansk hvede er nu billigere end europæisk eller russisk hvede (sidstnævnte er begyndt at strømme ind på markedet efter sin store høst), hvilket bemærkes, at CBOT-hvedepriserne faldt i maj til det laveste niveau i fem år på 5,06¼ dollars pr. skæppe.

I samme sammenhæng forventede deltagerne i den årlige afgrødeturné i North Dakota, at det gennemsnitlige udbytte af forårsrød hård hvede i den højest producerende stat ville nå omkring 49,0 bushels pr. acre, hvilket er et fald fra de rekordhøje 54,5 bushels, der blev rapporteret sidste år.

Disse tal ligger dog fortsat over femårsgennemsnittet, ifølge Rabobank-analytiker Vitor Pistoua, der tilføjede: "Der er stadig stærke afgrøder fra den region."

Pistoua bemærkede, at efterhånden som høstsæsonen på den nordlige halvkugle skrider frem, er det "usandsynligt, at udbudsforventningerne vil ændre sig", og påpegede, at rigelig majsforsyning og lave priser også lægger pres på hvedemarkedet.

Han sagde: "Ingen forventer en prisstigning."

Eksport af majs og sojabønner

Hvad angår majs, annoncerede det amerikanske landbrugsministerium (USDA) torsdag et eksportsalg på 135.000 tons til Sydkorea og 284.196 tons til ukendte destinationer.

Sojabønner kom under yderligere pres på grund af svagheden på sojamelmarkedet torsdag efter rapporter om, at kinesiske købere købte yderligere mængder argentinsk sojamel, selvom priserne genvandt en vis styrke fredag.

Majs

I handlen sluttede majsfutures til levering i december sessionen med et fald på 0,4% til 4,19 dollars pr. bushel.

Sojabønner

Sojabønnefutures til levering i november faldt med 0,2% til 10,21 dollars pr. bushel.

Hvede

Hvedefutures til levering i september faldt med 0,4% til 5,38 dollars pr. bushel.