Guldpriserne steg med mere end 1% fredag og var på rette vej til at opnå deres første ugentlige stigning i fem uger, efter at svagere end forventede amerikanske jobtal fik investorerne til at nedjustere forventningerne om yderligere rentestigninger fra Federal Reserve.

Guldpræstation

Spotguld steg med 1,4 % til 4.179,94 dollars pr. ounce klokken 02:35 GMT og nåede dermed sit højeste niveau siden 23. juni, mens amerikanske guldfutures til levering i august steg med 1,6 % til 4.193,20 dollars pr. ounce.

Ædelmetallet er på vej mod en ugentlig stigning på omkring 2,3 %, den første siden ugen, der sluttede den 25. maj, understøttet af svagere forventninger om en strammere amerikansk pengepolitik efter svagere end forventede beskæftigelsesdata.

En svagere amerikansk dollar bidrog også til at understøtte guldpriserne, hvilket gjorde det dollar-denominerede metal mere attraktivt for indehavere af andre valutaer.

Federal Reserve og renteudsigter

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, sagde, at markederne er begyndt at justere forventningerne til amerikanske rentestigninger for resten af dette år og første kvartal af næste år, efter at der er dukket tydeligere tegn på en afmatning på det amerikanske arbejdsmarked op.

Data fra det amerikanske arbejdsministerium viste, at økonomien kun skabte 57.000 nye job i juni, hvilket er et godt stykke under forventningerne på 110.000.

Efter rapporten faldt sandsynligheden for en rentestigning i september til omkring 54 %, ned fra 66 % før offentliggørelsen af dataene, ifølge CME FedWatch Tool.

Højere renter tynger typisk guld, fordi det er et ikke-afkastende aktiv, mens rentebærende investeringer som obligationer bliver mere attraktive.

Trods den seneste genopretning advarede Wong om, at markederne ikke helt har udelukket yderligere rentestigninger. Han bemærkede, at hvis disse forventninger fortsætter til årets udgang, kan guldprisen stå over for fornyet pres og potentielt falde mod 3.500 dollars pr. ounce.

Centralbankerne vender tilbage som købere

Separat rapporterede World Gold Council, at centralbankerne genoptog at øge deres guldreserver i maj med nettokøb på i alt 41 tons, ifølge de senest tilgængelige data.

Andre ædle metaller

Sølv steg med 2,3% til 62,43 dollars pr. ounce, mens platin steg med 2,7% til 1.660,05 dollars pr. ounce.

Palladium steg også med 1,3% til 1.284,40 dollars pr. ounce, hvor alle tre metaller er på vej mod ugentlige stigninger og handles på deres højeste niveau i mere end en uge.

Oliepriserne ændrede sig kun lidt fredag og var på vej til kun beskedne ugentlige bevægelser, da handlende fortsat håbede, at de fortsatte diplomatiske bestræbelser mellem USA og Iran kunne føre til en varig aftale.

Brent-råoliefutures faldt med 8 cent eller 0,11 % til 71,72 dollars pr. tønde klokken 01:09 GMT, mens amerikanske West Texas Intermediate-råoliefutures faldt med 22 cent eller 0,32 % til 68,47 dollars pr. tønde.

I løbet af ugen faldt både Brent og WTI med omkring 0,3 %.

De amerikanske markeder er lukket fredag på grund af uafhængighedsdagen.

Begge benchmarkkontrakter faldt torsdag til deres laveste niveau siden før udbruddet af den amerikansk-israelske konflikt med Iran i slutningen af februar.

Analytikere hos Commerzbank udtaler, at oliepriserne fortsat er under pres, da investorerne bliver mere og mere optimistiske med hensyn til, at Hormuzstrædet kan genåbne fuldt ud, understøttet af igangværende fredsforhandlinger mellem Washington og Teheran.

I mellemtiden sagde analytikere hos Citi, at forhandlingerne fortsat er skrøbelige, men fortsætter med at skride fremad på trods af uløste uenigheder om shipping management og transitgebyrer i Hormuzstrædet.

De tilføjede:

"Vi forventer, at aftalememorandummet forbliver gældende, ikke fordi der pludselig er etableret tillid, men fordi incitamenterne for begge sider til at overtræde aftalen synes begrænsede."

En vis skibsaktivitet gennem Hormuzstrædet er allerede genoptaget under den oprindelige aftale mellem USA og Iran. Usikkerheden er dog fortsat stor, efter at de to sider udvekslede angreb tidligere på ugen efter et iransk angreb på et handelsskib.

Golfproducenter øger produktionen

I takt med at forventningerne om en bredere genopretning af olieeksporten stiger, øger producenterne i Golfstaterne produktionen.

Kuwaits råolieproduktion steg til 1,65 millioner tønder om dagen i juni fra 580.000 tønder om dagen i maj, ifølge en kilde med kendskab til sagen, der talte med Reuters.

Derudover har fem meget store råolieskibe, der transporterer omkring 10 millioner tønder saudisk olie, passeret gennem Hormuzstrædet, mens Saudi Aramco ændrede en del af sin prisstrategi mod spotsalg i stedet for langtidskontrakter i et forsøg på at accelerere salget til de asiatiske markeder, ifølge shippingdata og handelskilder.

Tamas Varga, analytiker hos PVM, sagde, at enhver vedvarende genopretning af oliepriserne vil afhænge af markedets evne til at absorbere råolie, der i øjeblikket opbevares i tankskibe og på lagerfaciliteter, samt om højere produktion fuldt ud kan kompensere for de mængder, der bevæger sig gennem Hormuzstrædet.

I takt med at forsyningsforholdene forbedres, er oliemarkedets struktur skiftet fra backwardation til contango, hvilket signalerer reduceret bekymring om fremtidig forsyningsmangel.

Spændet mellem spotpriserne på Brent-olie og den seksmåneders futureskontrakt blev negativt den 1. juli for første gang i år, hvilket indikerer mere komfortable udsigter for de globale olieforsyninger.

Det britiske pund er på rette vej til at registrere sin største ugentlige stigning i forhold til den amerikanske dollar i næsten 12 uger, understøttet af aftagende politiske bekymringer i Storbritannien og en svagere dollar efter svagere end forventede data for det amerikanske arbejdsmarked.

Pundet steg med 0,1 % til 1,3357 dollars, hvilket bringer den ugentlige stigning op på 1,2 %, den stærkeste præstation siden begyndelsen af april. Skridtet kom, da dollaren blev svækket, efter at data viste, at den amerikanske økonomi skabte færre job end forventet i juni, hvilket reducerede markedets forventninger til yderligere rentestigninger fra Federal Reserve.

De britiske markeder havde for nylig været urolige, efter at Andy Burnham, den eneste Labour-partimedlem, der offentligt har erklæret sin intention om at efterfølge den afgående premierminister Keir Starmer, vandt støtte i lederskabskampen.

Burnham havde tidligere argumenteret for, at Storbritannien burde bevæge sig ud over, hvad han beskrev som en overdreven afhængighed af obligationsmarkederne, hvilket vakte bekymring blandt nogle investorer om, at han kunne opgive regeringens forpligtelse til finanspolitisk disciplin.

Markedsstemningen forbedredes dog, efter at Burnham bekræftede sin støtte til den nuværende finanspolitiske ramme, herunder finansiering af de daglige udgifter gennem skatteindtægter og reduktion af den offentlige gæld som andel af bruttonationalproduktet.

Karl Steiner, forskningschef hos SEB, sagde:

"En del af den politiske risikopræmie forlader pundet, hvilket er med til at støtte valutaen."

Mod euroen faldt pundet en smule til 85,73 pence efter at have nået sit stærkeste niveau mod den fælles valuta i et år torsdag på 85,47 pence.

Bank of England forbliver i fokus

Markederne fortsætter med at tillægge en højere sandsynlighed for en renteforhøjelse fra Bank of England end for en rentesænkning i år, på trods af at spændingerne med Iran er aftaget, og oliestrømmene fra Mellemøsten gradvist er blevet bedre.

Catherine Mann, medlem af Bank of Englands pengepolitiske komité, sagde torsdag, at forbedrede finansielle forhold siden bankens møde i juni ville spille en vigtig rolle i hendes beslutning på mødet i juli.

Mann tilføjede, at hun ville være parat til at stemme for en rentestigning, hvis højere inflationsforventninger efter konflikten mellem USA og Iran reducerede sandsynligheden for, at inflationen vender tilbage til centralbankens mål på 2 %.

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at Mann syntes villig til at tage en "forebyggende" tilgang ved at hæve renten, hvis de økonomiske data i andet halvår af 2026 skuffede på inflationsfronten.

Ifølge Kong gav disse kommentarer yderligere støtte til det britiske pund.

Pengemarkedsfutures indebærer i øjeblikket en sandsynlighed på omkring 70 % for en renteforhøjelse fra Bank of England inden årets udgang. Før udbruddet af konflikten i Mellemøsten havde markederne forventet, at centralbanken ville sænke renten to gange i løbet af 2026.

Den amerikanske dollar er på vej til at opleve sit største ugentlige fald i næsten 12 uger, efter at svage amerikanske beskæftigelsesdata fik markederne til at nedjustere forventningerne om en kortsigtet rentestigning fra Federal Reserve, hvilket har givet en vis lettelse for den japanske yen, som har været under hårdt pres i de seneste måneder.

Euroen steg tæt på et to-ugers højdepunkt på $1,1446 og oplevede ugentlige stigninger på omkring 0,5%, mens det britiske pund steg til $1,3355, en stigning på 1,1% for ugen og på vej mod sin stærkeste præstation i næsten tre måneder.

Den japanske yen nød også godt af dollarens svaghed og blev styrket til under ¥161 pr. dollar. Markederne forblev dog opmærksomme på muligheden for intervention fra japanske myndigheder efter torsdagens kraftige genopretning, hvilket hjalp valutaen med at komme sig fra sit 40-årige lavpunkt på ¥162,84 pr. dollar.

Væksten i jobskabelse i USA aftager kraftigt

Dollaren kom under pres, efter at data fra det amerikanske arbejdsmarked viste en betydelig opbremsning i jobskabelsen i juni, mens beskæftigelsestallene for de foregående to måneder blev nedjusteret.

Dataene fik investorerne til at nedjustere forventningerne til en kortsigtet renteforhøjelse fra Federal Reserve.

Ifølge CME FedWatch Tool indpriser markederne nu en sandsynlighed på omkring 45 % for en rentestigning på septembermødet. Renterne på amerikanske statsobligationer faldt også, hvor den toårige rente – den mest følsomme over for pengepolitiske forventninger – faldt med fire basispoint efter tre dage i træk med stigninger. De amerikanske obligationsmarkeder var lukket fredag på grund af uafhængighedsdagen.

Karl Steiner, forskningschef hos SEB, sagde:

"Vi forventer ikke en rentestigning, så disse tal understøtter vores opfattelse af, at dollaren i sidste ende vil blive svækket. Jeg ville ikke blive overrasket over at se yderligere nedgang herfra."

Det amerikanske dollarindeks, som måler dollaren mod en kurv af større valutaer, faldt med omkring 0,2 % til 100,77 point efter et fald på 0,5 % torsdag. Indekset er nu faldet med omkring 0,6 % for ugen, hvilket er det største ugentlige fald siden begyndelsen af april.

Bekymringer om japansk intervention fortsætter

Trods yenens genrejning fra det laveste niveau i fire årtier er investorerne fortsat forsigtige med hensyn til muligheden for intervention fra de japanske myndigheder, især i betragtning af den lavere markedslikviditet forårsaget af den amerikanske uafhængighedsdag.

Steiner sagde:

"Risikoen for intervention bør forblive på handlendes radar, da japanske myndigheder historisk set har foretrukket at handle, når likviditeten er tynd."

Japan gentog sine advarsler om overdrevne valutabevægelser fredag, og finansminister Satsuki Katayama udtalte, at Tokyo fortsat er i tæt kontakt med Washington vedrørende valutaspørgsmål og er klar til at støtte yenen, hvis det er nødvendigt.

Kabinetssekretær Minoru Kihara sagde også, at regeringen overvåger markedsudviklingen nøje og med en høj grad af årvågenhed.

Investorer er i stigende grad bekymrede over, at de japanske myndigheder muligvis har opgivet deres traditionelle tilgang med verbalt at signalere intervention på forhånd og i stedet har valgt en mere målrettet strategi, der sigter mod at presse spekulanter og øge omkostningerne ved at spille mod yenen.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sagde, at dollarens stigning til et 40-årigt højdepunkt mod yenen kunne vise sig at være en kortsigtet top. Han bemærkede dog, at den mellemlange retning i sidste ende vil afhænge af kommende amerikanske økonomiske data og udviklingen på det japanske statsobligationsmarked.