Guldpriserne faldt i den europæiske handel torsdag fra et to-ugers højdepunkt, da investorer engagerede sig i korrigerende salg og profithemmeligheder, mens pausen i den amerikanske dollars seneste fald lagde yderligere pres på metallet.

Trods den stigende sandsynlighed for en rentesænkning fra Federal Reserve i december, afventer investorerne flere vigtige økonomiske data fra USA samt yderligere kommentarer fra Fed-politikerne.

Prisoversigt

Guldpriserne faldt med 0,5% til 4.142,71 dollars, fra et åbningsniveau på 4.163,18 dollars, efter at have nået et intradag-højdepunkt på 4.168,81 dollars.

Onsdag steg guldprisen med 0,8 %, den anden stigning i de seneste tre handelsdage, og nåede et to-ugers højdepunkt på 4.173,48 dollars pr. ounce, støttet af den svagere amerikanske dollar.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,1 % torsdag og holdt sig dermed over det to-ugers lavpunkt, der blev nået tidligere i sessionen. Dette afspejler en pause i valutaens seneste fald mod en kurv af større konkurrenter.

Selv med dagens stigning er dollaren fortsat under negativt pres, da markederne fortsat indpriser en rentenedsættelse i december. Handelsvolumen forventes også at falde på grund af Thanksgiving-ferien.

Amerikanske renter

• Adskillige embedsmænd fra Fed, herunder præsidenten for New Yorks centralbank, John Williams, og guvernør Christopher Waller, signalerede, at lempelser af politikken i december kan være berettigede i betragtning af det svage arbejdsmarked.

• Kevin Hassett, der nu ses som den førende kandidat til at erstatte Jerome Powell som formand for Fed, sagde, at renten burde være lavere.

• Finansminister Scott Bessent udtalte tirsdag, at Feds renterammer "kæmper" og har brug for forenkling.

• Ifølge CME's FedWatch-værktøj: markederne vurderer en 85% chance for en rentenedsættelse på 25 basispoint i december, med en 15% sandsynlighed for uændret rente.

For at revurdere disse forventninger følger investorerne nøje de kommende amerikanske økonomiske pressemeddelelser og yderligere kommentarer fra Fed.

Guldudsigter

Brian Lan, administrerende direktør hos Gold Silver Central i Singapore, sagde, at guld handles sidelæns for nu, og at Fed giver begrænset klarhed om sine næste skridt forud for decembermødet.

SPDR-fonden

Beholdningerne i SPDR Gold Trust — verdens største guldbaserede ETF — steg med 4,57 tons onsdag til 1.045,43 tons, det højeste niveau siden 13. november.

Det britiske pund steg i den europæiske handel torsdag mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin stigning for sjette gang i træk mod den amerikanske dollar. Det nåede et fire-ugers højdepunkt, understøttet af fornyet opkøb af den britiske valuta, da bekymringerne om den finansielle stabilitet aftog efter annonceringen af budgettet for 2025.

Den britiske finansminister Rachel Reeves præsenterede det nye efterårsbudget for Parlamentet, hvori den skitserede en række politiske foranstaltninger, der giver hendes regering større råderum til at nå sine lånemål.

Det nye budget indeholder en række skattestigninger, der giver regeringen mulighed for at fordoble en vigtig finanspolitisk buffer uden at bryde nogen valgløfter om indkomstskattesatser.

Prisoversigt

Pundet steg i forhold til dollaren med 0,2% til 1,3268$, det højeste niveau siden 29. oktober, op fra et åbningsniveau på 1,3241$, efter at have nået et intradag-bundpunkt på 1,3240$.

Pundet steg med 0,6% onsdag, hvilket er den femte daglige stigning i træk efter offentliggørelsen af det nye britiske budget.

Efterårsbudget 2025

Finansminister Rachel Reeves fremlagde onsdag efterårsbudgettet for 2025 for Parlamentet midt i øget opmærksomhed omkring det finanspolitiske pres skabt af et budgetunderskud anslået til omkring 20 milliarder pund.

Det nye budget pålægger arbejdstagere, pensionsopsparere og investorer yderligere skatter for at skabe mere finanspolitisk råderum, der gør det muligt for regeringen at opfylde sine lånemål.

Kontoret for Budgetansvarlighed (OBR) udtalte, at regeringen nu vil sikre mere end det dobbelte af den tidligere reserve, der var nødvendig for at overholde sine finanspolitiske regler, på trods af højere udgifter til social velfærd.

OBR anslog, at Labour-regeringens skatteforanstaltninger vil indbringe 26 milliarder pund (34 milliarder dollars), hvilket vil bringe den samlede skattebyrde i økonomien til et rekordhøjt niveau.

Vigtige tiltag i efterårsbudgettet 2025:

• Frysning af indkomstskattebånd og tærskler for folkesikring indtil 2031.

• Højere skatter på investeringsindtægter.

• Forhøjelse af udbytteskattesatserne.

• En ny skat på boligejendomme med høj værdi.

• En afgift på universitetsindtægter fra udenlandske studerende.

• Reformer af pensionsskatteprivilegier.

• En stigning på 4,1% i den nationale løn.

• En stigning på 4,8% i folkepensionerne.

• Incitamenter og hjælpeforanstaltninger for London Stock Exchange.

Kernebudgetmål

• Reduktion af låntagning: OBR forudser, at den offentlige låntagning vil falde fra 150 milliarder pund i 2024-2025 til 67 milliarder pund inden finansåret 2029-2030.

• Opnåelse af et overskud: Budgettet forventes at generere et overskud på 21,7 milliarder pund inden 2029-2030.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den genoptog de stigninger, der kortvarigt var gået i stå over for den amerikanske dollar, og nærmede sig et uges højdepunkt, understøttet af en svaghed i den amerikanske valuta i takt med stigende forventninger til en rentesænkning fra Federal Reserve i december.

Da de nuværende odds for en renteforhøjelse fra Bank of Japan på decembermødet stadig er lave, afventer investorerne yderligere tegn på udsigterne for en normalisering af den økonomiske politik ind i det nye år.

Prisoversigt

Dollaren faldt mod yenen med omkring 0,5% til 155,72¥ fra et åbningsniveau på 156,45¥ efter at have nået et intradagshøjdepunkt på 156,46¥.

Yenen sluttede onsdag med et fald på cirka 0,3 % mod dollaren i et profitreducerende fald efter at have nået et uges højdepunkt på 155,66 ¥ dagen før.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt torsdag med omkring 0,15 %, hvilket forlængede tabene for fjerde gang i træk og nåede det laveste niveau i næsten to uger. Dette afspejler den fortsatte svaghed i den amerikanske valuta i forhold til en bred kurv af globale konkurrenter.

En række svage amerikanske økonomiske data og mere forsigtige kommentarer fra Federal Reserve har styrket forventningerne om en rentesænkning i USA i december, mens markederne afventer yderligere indikatorer for arbejdsmarkedet.

Bloomberg rapporterede, at Kevin Hassett, økonomisk rådgiver i Det Hvide Hus, er blevet den førende kandidat til at blive den næste formand for Fed. Ligesom den tidligere præsident Trump har Hassett argumenteret for, at renten bør være lavere, end den har været under den nuværende formand Jerome Powell.

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, udtalte tirsdag, at der er stor sandsynlighed for, at Trump vil offentliggøre sit valg inden jul.

Japanske renter

Kilder fortalte Reuters, at Bank of Japan forbereder markederne på en mulig renteforhøjelse næste måned og genoptager sin tidligere aggressive holdning midt i fornyet bekymring over yenens kraftige fald og et aftagende politisk pres for at holde renten lav.

Markedsprisningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint på decembermødet er i øjeblikket tæt på 40%.

For at genprise disse forventninger afventer investorerne nye data om inflation, arbejdsløshed og lønudvikling i Japan.

Meninger og analyser

Vasily Serebriakov, valutastrateg hos UBS i New York, sagde, at det vil være vanskeligt at ændre yenens udvikling med en enkelt renteforhøjelse, medmindre Bank of Japan kommer med et aggressivt træk og forpligter sig til yderligere renteforhøjelser i løbet af 2026 for at tøjle inflationen.

Serebriakov tilføjede, at uden en sådan handling er det usandsynligt, at yenen vil drage væsentlig fordel i betragtning af de stadig store renteforskelle mellem USA og Japan og det fortsatte lave volatilitetsmiljø.

Jane Foley, chef for valutastrategi hos Rabobank i London, sagde, at der er mulighed for intervention i Thanksgiving-perioden, men hvis markedets frygt for intervention er nok til at begrænse dollar-yen-opsiden, kan sandsynligheden for faktisk handling falde.

Den britiske finansminister Rachel Reeves præsenterede onsdag regeringens efterårsbudget for Parlamentet, hvori hun annoncerede en række foranstaltninger, der har til formål at øge indtægterne fra arbejdstagere, pensionsopsparere og investorer for at skabe finanspolitisk råderum, der giver hende mulighed for at opfylde regeringens lånemål.

Hendes bemærkninger fulgte efter den uventede offentliggørelse af Office for Budget Responsibility's økonomiske prognoser på dets hjemmeside forud for budgetmeddelelsen, en hændelse som OBR senere beskrev som en "teknisk fejl".

De vigtigste tiltag, som kansleren annoncerede, var følgende:

Frysning af indkomstskattegrænser

Storbritannien vil indefryse indkomstskattebåndene i yderligere tre år fra 2028. Foranstaltningen forventes at generere 7,6 milliarder pund i regnskabsåret 2029/2030.

Ny skat på boliger med høj værdi

England vil pålægge en yderligere kommunal afgift på ejendomme med høj værdi fra 2028, herunder:

2.500 pund årligt for boliger med en værdi på over 2 millioner pund.

7.500 pund årligt for ejendomme med en værdi på over 5 millioner pund.

Skatten vil blive opkrævet sammen med den eksisterende kommuneskat. Den forventes at indbringe mere end 400 millioner pund inden 2031 og vil påvirke mindre end 1% af hjemmene i landet.

Frys afgift på brændstof

Regeringen vil forlænge det nuværende stop for brændstofafgifter. Den midlertidige nedsættelse på 5 pence pr. liter, der først blev indført under pandemien og udløber i april 2025, vil blive forlænget indtil september 2026.

Skiftende regeringer har opretholdt afgiftsfrysningen siden 2011 for at undgå bilisternes protester. Brændstofafgift er fortsat en vigtig indtægtskilde og genererer omkring 25 milliarder pund årligt.

Afskaffelse af loftet over to børnepenge

Grænsen for to børns ydelse afskaffes fra april næste år. Loftet, der blev indført i 2017, forhindrer mange lavindkomstfamilier i at modtage yderligere støtte til et tredje barn og derover.

OBR anslår, at fjernelsen af loftet vil koste regeringen 3,1 milliarder pund i 2029/2030.

Ny vejafgift for elbiler

En ny afstandsbaseret afgift for elbiler og plug-in hybridbiler træder i kraft fra april 2028 og fastsættes til:

3 pence pr. mil for elbiler.

1,5 pence pr. mil for plug-in-hybrider.

Foranstaltningen forventes at indbringe 1,4 milliarder pund. OBR bemærkede, at den vil opveje omtrent en fjerdedel af regeringens forventede indtægtstab inden 2050 på grund af skiftet væk fra benzin og diesel.

Hævning af udbytteskatter

Regeringen vil hæve udbytteskatten med to procentpoint fra april 2025:

Grundsatsen vil stige til 10,75 %.

Den højere sats vil stige til 35,75 %.

Ændringer i ejendomsskatter for virksomheder

Reeves sagde, at reformer af erhvervsskatter vil omfatte:

Højere skatter på erhvervsejendomme med høj værdi.

En permanent skattelettelse for mere end 750.000 detail-, hotel- og fritidsvirksomheder.

Nedskæringerne vil blive finansieret gennem højere skatter på erhvervsejendomme med en værdi på over 500.000 pund, herunder store virksomhedslagre, der bruges til onlinedrift.

Reform af mobilitetsprogrammet

Motability-ordningen, som giver handicappede mulighed for at lease statsfinansierede køretøjer, vil gennemgå reformer, der har til formål at reducere, hvad Reeves beskrev som "generøs støtte", der finansieres af skatteyderne.

Reducerede pensionsfradrag

Regeringen vil indføre et årligt loft på 2.000 pund for bidrag, der kan overføres til pensionskasser, før den nationale forsikring træder i kraft, fra 2029. Foranstaltningen forventes at generere yderligere 4,7 milliarder pund i finansåret 2029/2030.

Lavere skattefri opsparingsfradrag

Den årlige skattefri opsparingsgrænse for ISA-konti vil blive reduceret fra 20.000 pund til 12.000 pund for de fleste opsparere fra april 2027, mens personer på 65 år og derover vil beholde det fulde fradrag.

Lavere energiregninger i husholdningerne

Storbritannien vil reducere den gennemsnitlige energiregning for husstande med 150 pund om året fra næste april ved at flytte nogle omkostninger over i den generelle beskatning og reducere størrelsen af støtteprogrammet til boligforbedringer.