Guldpriserne steg i den europæiske handel fredag og fortsatte stigningerne for femte gang i træk, fortsatte med at slå rekordniveauer og var meget tæt på at bryde over den psykologiske grænse på 5.000 dollars pr. ounce for første gang i historien.

Ædelmetallet nærmer sig også sin største ugentlige stigning i seks år, midt i en stærk og rekordstor efterspørgsel efter sikre havne, understøttet af en svagere amerikansk dollar i takt med at geopolitiske spændinger eskalerer, og tilliden til amerikanske aktiver fortsætter med at svækkes.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med omkring 0,65 % til 4.967,41 dollars pr. ounce, hvilket markerer et nyt rekordhøjt niveau fra et åbningsniveau på 4.935,76 dollars efter at have registreret et handelslavpunkt på 4.930,81 dollars.

• Ved torsdagens afvikling steg ædelmetallet med omkring 2,25 % og opnåede dermed en fjerde daglig stigning i træk efter at have brudt over niveauet på $4.900 for første gang i historien.

Ugentlig handel

I løbet af denne uge, som officielt afsluttes med dagens afregning, er guldpriserne steget med omkring 8% indtil videre, hvilket er på vej til en tredje ugentlig stigning i træk og den største ugentlige stigning siden marts 2020, hvor COVID-19-pandemien brød ud.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks er faldet med mere end 1% indtil videre i denne uge og er på vej til at registrere sin værste ugentlige præstation siden juni sidste år, da dollaren bærer hovedbyrden af investorernes angst på valutamarkederne. Amerikanske aktiver har oplevet kraftige fald siden starten af ugen midt i intensiverede geopolitiske spændinger.

Som det er velkendt, gør en svagere amerikansk dollar guldbarrer til dollarpris mere attraktive for købere, der ejer andre valutaer.

Fornyede toldtrusler fra den amerikanske præsident Donald Trump mod europæiske allierede har genoplivet det, der er kendt som "Sælg Amerika"-handlen, som først opstod efter de såkaldte Befrielsesdagstoldsatser, der blev annonceret i april sidste år, hvor amerikanske aktier, statsobligationer og dollaren alle faldt samtidigt.

Spændinger i Grønland

Trump udtalte søndag, at han vil indføre yderligere told på 10% fra 1. februar på importvarer fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrig, Tyskland, Holland, Finland og Storbritannien, indtil USA får lov til at købe Grønland.

Store EU-lande fordømte toldtruslerne knyttet til Grønland og beskrev dem som afpresning, mens Frankrig foreslog at reagere med en række hidtil usete modøkonomiske foranstaltninger.

Under Verdensøkonomisk Forum i Davos trak Trump sin trussel om at indføre told på en række europæiske NATO-medlemslande tilbage og annoncerede en rammeaftale med NATO om kontrol over Grønland.

Trump sagde på Truth Social: Vi har indført en ramme for en fremtidig aftale om Grønland, og vi vil ikke indføre de toldsatser, der skulle have træde i kraft den 1. februar.

Terry Wiseman, global valutastrateg hos Macquarie Group, sagde, at selvom aftalen om Grønland løser det umiddelbare problem med told og invasion, adresserer den ikke det dybereliggende problem med den tilsyneladende divergens mellem allierede.

Amerikanske renter

• Dommere ved den amerikanske højesteret udtrykte skepsis over for Trumps hidtil usete forsøg på at fjerne centralbankchef Lisa Cook i en sag, der truer centralbankens uafhængighed.

• Ifølge FedWatch-værktøjet fra CME Group vurderer markederne en 95% sandsynlighed for, at de amerikanske renter forbliver uændrede på mødet i januar 2026, med en sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint på 5%.

• Investorerne forventer i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger i løbet af næste år, mens Federal Reserves prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

• For at justere disse forventninger følger investorerne nøje de kommende økonomiske data fra USA. Senere i dag offentliggøres nøgletal, der dækker de vigtigste sektorer i den amerikanske økonomi for januar.

• Det forventes i vid udstrækning, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil holde renten uændret på sit møde, der er planlagt til den 27.-28. januar, på trods af Trumps opfordringer til rentesænkninger.

Guldudsigter

Kyle Rodda, analytiker hos Capital.com, sagde, at tilliden til USA og dets aktiver er blevet rystet, muligvis på varigt grundlag, og at dette driver kapital mod ædelmetaller. Han tilføjede, at udtrykket "kollaps" er blevet meget brugt, og han mener ikke, det er en overdrivelse.

Torsdag hævede Goldman Sachs sin prognose for guldpriserne i december 2026 til 5.400 dollars pr. ounce, en stigning fra et tidligere estimat på 4.900 dollars pr. ounce.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med omkring 2,00 tons torsdag, hvilket løftede de samlede beholdninger til 1.079,66 tons.

Euroen faldt fredag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer som en del af en pause efter en stærk stigning i den foregående session mod den amerikanske dollar. Den fælles valuta er fortsat på rette vej til at registrere sin største ugentlige stigning siden sidste juni, drevet af eskalerende globale geopolitiske spændinger omkring Grønland.

Investorerne afventer offentliggørelsen af nøgletal i løbet af dagen om de vigtigste sektorer i den europæiske økonomi for januar, som forventes at give klarere signaler om den fremtidige kurs for Den Europæiske Centralbanks pengepolitik og renteudviklingen i euroområdet.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt med omkring 0,1 % over for dollaren til 1,1743 fra et åbningsniveau på 1,1755 efter at have nået et handelshøjdepunkt på 1,1759.

• Euroen sluttede torsdagens session med en stigning på 0,6 % mod dollaren og genoptog dermed de stærke stigninger, der var holdt op dagen før på grund af korrektioner og profithemmeligheder fra et tre-ugers højdepunkt på 1,1768.

Ugentlig handel

I løbet af denne uge, som officielt afsluttes med dagens afregning, er den fælles europæiske valuta, euroen, steget med omkring 1,3 % i forhold til den amerikanske dollar indtil videre. Den er på vej til at registrere sin første ugentlige stigning i en måned og sin største ugentlige stigning siden juni 2025.

Spændinger i Grønland

Trump udtalte søndag, at han vil indføre yderligere told på 10% fra 1. februar på importvarer fra Danmark, Norge, Sverige, Frankrig, Tyskland, Holland, Finland og Storbritannien, indtil USA får lov til at købe Grønland.

Store EU-lande fordømte toldtruslerne knyttet til Grønland og beskrev dem som afpresning, mens Frankrig foreslog at reagere med en række hidtil usete modøkonomiske foranstaltninger.

Under Verdensøkonomisk Forum i Davos trak Trump sin trussel om at indføre told på en række europæiske NATO-medlemslande tilbage og annoncerede en rammeaftale med NATO om kontrol over Grønland.

Trump sagde på Truth Social: Vi har indført en ramme for en fremtidig aftale om Grønland, og vi vil ikke indføre de toldsatser, der skulle have træde i kraft den 1. februar.

Disse geopolitiske ændringer tyngede markedsstemningen tungt i denne uge, hvor den amerikanske dollar blev ramt af investorernes angst på valutamarkederne, da amerikanske aktiver oplevede kraftige fald.

Terry Wiseman, global valutastrateg hos Macquarie Group, sagde, at selvom aftalen om Grønland løser det umiddelbare problem med told og invasion, adresserer den ikke det dybereliggende problem med den tilsyneladende divergens mellem allierede.

Europæiske renter

• Nylige data offentliggjort i Europa viste en afmatning i den samlede inflation i december, hvilket indikerer et aftagende inflationspress på Den Europæiske Centralbank.

• Efter disse data hævede pengemarkederne prisen på en europæisk rentesænkning på 25 basispoint i februar fra 10 % til 25 %.

• Handlerne justerede forventningerne fra at holde de europæiske renter uændrede hele året til mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

• For at genprise disse forventninger følger investorerne nøje dagens offentliggørelse af nøgletal fra de vigtigste sektorer i den europæiske økonomi for januar.

Euro-udsigter

Hos Economies.com forventer vi, at euroen igen vil bevæge sig ind i positivt territorium over for den amerikanske dollar, især hvis data fra de vigtigste sektorer kommer ind stærkere end markederne i øjeblikket forventer.

Den japanske yen faldt fredag i den asiatiske handel mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin bevægelse i negativt territorium for tredje gang i træk mod den amerikanske dollar, efter at Bank of Japan holdt renten uændret i overensstemmelse med forventningerne og sagde, at den er i en fase med at vurdere virkningen af den seneste pengepolitiske stramning.

Bank of Japan hævede sine prognoser for økonomisk vækst og inflation for regnskabsåret, der slutter i marts 2026, hvilket signalerer parathed til at fortsætte med at stramme pengepolitikken og gradvist øge låneomkostningerne. Markederne udelukker dog fortsat en renteforhøjelse på mødet i marts.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mod yenen med 0,25 % til 158,74 fra et åbningsniveau på 158,34, hvor handelsdagens lavpunkt var 158,32.

• Yenen sluttede torsdagens session med et fald på omkring 0,1% mod dollaren, hvilket markerer det andet daglige fald i træk, midt i aftagende bekymringer over globale geopolitiske spændinger relateret til Grønland.

Ugentlig handel

• I løbet af denne uge, som officielt afsluttes med dagens afvikling, er den japanske yen indtil videre faldet med omkring 0,45 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit fjerde ugentlige fald i træk.

• Den japanske premierminister, Sanae Takaichi, udråbte til tidlige valg i februar og lovede skattelettelser, hvilket bragte renterne på japanske statsobligationer op på rekordniveauer.

Japans Bank

I tråd med de fleste markedsforventninger fastholdt den japanske centralbank fredag sin ledende rente uændret på 0,75 %, det højeste niveau siden 1995.

Beslutningen kommer forud for tidlige valg, hvor premierminister Sanae Takaichi kan intensivere sine opfordringer til pengepolitiske lempelser og finanspolitisk støtte.

Afstemningen om at holde renten uændret blev vedtaget, med otte medlemmer, der støttede beslutningen, mod ét medlem, der opfordrede til en renteforhøjelse på 25 basispoint til 1,0%. Banken valgte at holde en midlertidig pause for at vurdere virkningen af den seneste renteforhøjelse, der blev implementeret i december 2025.

I sin pengepolitiske erklæring sagde Bank of Japan, at den vil "tilpasse pengepolitikken fleksibelt", hvis de økonomiske forhold udvikler sig på en måde, der sikrer en stabil og bæredygtig opnåelse af inflationsmålet på 2 %.

Økonomiske udsigter

• Bank of Japan hævede sin økonomiske vækstprognose for regnskabsåret, der slutter i marts 2026, til 0,9 % fra 0,7 % i oktober 2025. Den hævede også sin BNP-vækstprognose for regnskabsåret 2026 til 1 % fra 0,7 %.

• Forventningerne til kerneinflationen (eksklusive fødevarer og energi) blev opjusteret for regnskabsåret 2026 til omkring 1,9 %, et niveau meget tæt på bankens mål på 2 %.

Japanske renter

• Efter mødet forblev markedsprisningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra den japanske centralbank på mødet i marts under 20 %.

• For at kunne genprise disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Kazuo Ueda

Senere i dag skal chefen for Bank of Japan, Kazuo Ueda, tale om resultatet af pengepolitiske møde, og hans bemærkninger forventes at give yderligere klarhed over den fremtidige kurs for normalisering af den økonomiske politik og rentestigninger i Japan i løbet af i år.

Inflationen faldt en smule yderligere fra Federal Reserves mål i november, men var på niveau med forventningerne, ifølge centralbankens foretrukne mål, der blev offentliggjort torsdag.

Prisindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE), offentliggjort af det amerikanske handelsministerium og brugt af Federal Reserve som et centralt prognoseværktøj, viste en årlig inflation på 2,8 % i november, både på overordnet og kernebasis, hvilket matcher Dow Jones' estimater.

Bureau of Economic Analysis (BEA) rapporterede, at den årlige aflæsning for oktober lå på 2,7 % for både den samlede og kerneinflationen, hvor kerneinflationen eksklusive volatile fødevare- og energipriser.

På månedsbasis steg priserne med 0,2 % i både oktober og november. Dataene for de to måneder blev offentliggjort samlet på grund af forstyrrelser forårsaget af den amerikanske regerings nedlukning, som midlertidigt stoppede officiel dataindsamling og rapportering.

Sammen med inflationstallene viste rapporten, at den personlige indkomst steg med 0,1 % i oktober og 0,3 % i november, hvor stigningen i november var 0,1 procentpoint lavere end forventningerne.

Privatforbruget, en nøgleindikator for privatforbruget, steg med 0,5 % i begge måneder, hvilket er i overensstemmelse med prognoserne for november.

Den personlige opsparingsrate steg til 3,5 % i november, et fald på 0,2 procentpoint i forhold til den foregående måned.

Prisdata for november viste en stigning på 0,2 % i priserne på både varer og tjenesteydelser. Fødevarepriserne var uændrede, mens energipriserne steg med 1,9 % efter et fald på 0,7 % i oktober.

Rapporten blev offentliggjort samme dag, som Bureau of Economic Analysis oplyste, at bruttonationalproduktet voksede med en årlig rate på 4,4 % i tredje kvartal ifølge det andet og sidste estimat. Separat rapporterede det amerikanske arbejdsministerium, at de ugentlige ansøgninger om arbejdsløshed nærmer sig deres laveste niveau i næsten to år.

Samlet set tyder dataene på, at den amerikanske økonomi fortsætter med at vokse, hvor forbrugernes forbrug stadig overstiger inflationen, på trods af en vis afkøling på arbejdsmarkedet.

Markederne forventer, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil holde renten uændret på sit pengepolitiske møde i næste uge efter tre rentesænkninger i træk i 2025.

Futureshandlere forventer i øjeblikket højst to rentesænkninger i år, da politikerne vurderer virkningen af sidste års pengepolitiske lempelser sammen med vedvarende inflationspres og den fortsatte geopolitiske usikkerhed.