Guldpriserne faldt under torsdagens handelssession, da den amerikanske dollar blev styrket over for de fleste større valutaer, hvilket trækker ædelmetallet en smule væk fra rekordniveauerne efter offentliggørelsen af økonomiske data.

Ifølge ADP-data offentliggjort torsdag skabte den amerikanske private sektor 54.000 nye job i august, hvilket er under forventningerne på 75.000 og et fald fra julis 104.000. I mellemtiden rapporterede det amerikanske arbejdsministerium, at antallet af førstegangsansøgninger om ledighedsstøtte steg med 8.000 til 237.000 i ugen, der sluttede den 30. august, hvilket er det højeste antal siden slutningen af juni, sammenlignet med prognoser på 230.000.

I en separat pressemeddelelse meddelte Institute for Supply Management (ISM), at PMI-indekset for servicesektoren steg til 52 i august fra 50,1 i juli, hvilket signalerer fornyet ekspansion.

Ifølge CME FedWatch steg sandsynligheden for en rentenedsættelse fra Federal Reserve i september til 97,4 % efter ADP-rapporten, en stigning fra 96,6 % dagen før.

I mellemtiden steg det amerikanske dollarindeks med 0,2 % til 98,3 klokken 20:12 GMT, efter at have nået et højdepunkt på 98,4 og et lavpunkt på 98,08.

Inden for råvarehandel faldt spotprisen på guld med 0,8 % til 3.605 dollars pr. ounce klokken 20:13 GMT.

Sølvpriserne steg mandag til over 40 dollars pr. ounce for første gang i mere end et årti, drevet af stigende væddemål om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten i denne måned.

Spot sølv steg med 2,04% til $40,55, det højeste niveau siden september 2011, før det faldt tilbage til $41,34 torsdag, et fald på 1,7%.

Analytikere tilskrev den seneste stigning reduceret likviditet under den amerikanske bankferie, hvilket styrkede sikre metaller som guld og sølv. Forventninger om rentenedsættelser fra Fed og et stramt udbud understøttede yderligere bevægelsen.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, udtaler: "Sølv er brudt over 40 dollars pr. ounce til sit højeste niveau i 14 år, hvilket fortsætter en stigning, der allerede har leveret stigninger på 37,5% i år. Til sammenligning er guld steget med 31% i samme periode, men sølvs overpræstation afspejler dets dobbelte rolle som både et investeringsaktiv og et industrielt metal."

Hansen bemærkede, at stigningen ikke er starten på en ny tendens, men en del af en igangværende stigning siden 2022, understøttet af de samme makroøkonomiske kræfter, der har ført til et højere niveau af guldprisen. Han pegede på øgede forventninger til rentenedsættelser, Trumps toldpolitik, der risikerer at dæmpe væksten, samtidig med at inflationen holdes oppe, bekymringer om Feds uafhængighed og stigende geopolitiske risici.

Han tilføjede, at sølvs relative billighed sammenlignet med guld gav det ekstra momentum, med et guld-til-sølv-forhold på nær 85, over femårsgennemsnittet på 82. Mens guld har brug for nye rekordhøjder for at forlænge sin stigning, handles sølv stadig under toppen fra 2011 nær $50, hvilket giver plads til yderligere investorernes efterspørgsel.

Industriel efterspørgsel forbliver stærk

Hansen understregede sølvs unikke industrielle grundlag: "Sølv deler de samme makroøkonomiske drivkræfter som guld – dollar, reelle udbytter, kursfølsomhed – men drager også fordel af en robust industriel efterspørgsel, især inden for solenergi og elektrificering."

Prognoser tyder på endnu et bemærkelsesværdigt udbudsunderskud i år, omend mindre end i 2024. Strukturelle mangler har gentagne gange begrænset nedadgående korrektioner, selv i perioder med dollarstyrke eller reducerede forventninger til lempelse.

Efter at have brudt gennem modstandskurs nær $35 i juni, har sølv haft en tendens til at finde købere på fald, med højere volatilitet end guld på grund af sin hybride rolle.

Opsvinget faldt sammen med, at guld nåede et firemåneders højdepunkt på 3.483,59 dollars mandag, en stigning på 1,03 %. I modsætning til guld er efterspørgslen efter sølv dog næsten ligeligt fordelt mellem investering og industri, hvilket giver det to vækstmotorer. Solceller alene tegner sig for omkring 20 % af den globale efterspørgsel. Efterspørgslen efter smykker kan aftage, hvis priserne forbliver høje, men tilstrømningen af ETF'er forbliver robust med beholdninger på det højeste niveau i tre år.

Rentesænkninger og dollarsvaghed driver ædelmetaller

Kommentarer fra San Franciscos centralbankchef, Mary Daly, sidste fredag, opfordrede handlende til at overse en stærkere end forventet kerne-PCE-aflæsning, hvilket forstærkede satsningen på en sænkning på 25 basispoint i denne måned.

Dollaren kom under yderligere pres, efter at en amerikansk appeldomstol erklærede de fleste af Trumps toldsatser ulovlige, hvilket sendte guld til et firemåneders højdepunkt og sølv til et 14-årigt højdepunkt.

Friske PCE-inflationsdata viste en månedlig stigning på 0,2 % og en årlig stigning på 2,6 %, hvilket stort set er i overensstemmelse med forventningerne, og som fortsat understøtter ædelmetaller.

Ændringer i den globale dynamik på sølvmarkedet

Sølv ses i stigende grad som et hedgeaktiv, der tiltrækker interesse fra institutionelle investorer såsom pensionskasser og investeringsforeninger. Denne tendens kan understøtte en langsigtet stigning svarende til gulds udvikling.

USA er fortsat det største marked for sølvinvesteringer, anført af efterspørgslen efter pensioner. Indien følger tæt og kan snart overhale markedet, givet sidste års rekordstore import. Tyskland og Australien er også fortsat vigtige markeder, med mønter og guldbarrer som de mest populære former.

Silvers vej mod rekordhøjder

Det klare udbrud over $40 har udløst spekulationer om at genbesøge det historiske niveau på $50/ounce. Selvom det er vanskeligt at opnå i år, siger analytikere, at det ikke kan udelukkes.

To centrale drivkræfter vil være Feds pengepolitik og amerikanske handelstoldsatser. Hvis Fed lemper politikken, mens regeringen strammer toldsatserne, kan de to faktorer presse sølv tættere på rekordhøjder. Teknisk set er det næste mål toppen i 2011 på $44, med $50 i sigte på længere sigt.

Kortsigtede korrektioner er fortsat mulige, hvilket giver købsmuligheder nær $40-støtten, hvilket også stemmer overens med den opadgående trendlinje. En dybere tilbagegang kan teste $37-støtten, et niveau der har holdt sig gentagne gange tidligere.

De amerikanske aktieindeks steg en smule i starten af torsdagens handelssession efter offentliggørelsen af nye økonomiske data.

Ifølge ADP-data offentliggjort torsdag tilføjede den private sektor 54.000 job i august, hvilket er under forventningerne på 75.000, efter at have tilføjet 104.000 job i juli.

I mellemtiden viste tal fra Arbejdsministeriet, at antallet af førstegangsansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse steg med 8.000 til 237.000 i ugen, der sluttede den 30. august, hvilket er det højeste niveau siden slutningen af juni. Analytikere havde forventet 230.000 ansøgninger.

Efter ADP-rapporten viste CME Groups FedWatch-værktøj, at sandsynligheden for en rentenedsættelse fra Federal Reserve på septembermødet steg til 97,4 %, en stigning fra 96,6 % dagen før.

Klokken 15:18 GMT steg Dow Jones Industrial Average med 0,1% (26 point) til 45.297, S&P 500 steg med 0,1% (3 point) til 6.451, mens Nasdaq Composite steg med 0,1% (11 point) til 21.511.

Kobberpriserne faldt torsdag, presset af en stærkere amerikansk dollar og profithemmeligheder, efter at metallet steg til et femmåneders højdepunkt, forud for vigtige amerikanske beskæftigelsestal og midt i usikkerhed omkring toldsatser.

Tremåneders kobberprisen på London Metal Exchange faldt med 0,6 % til 9.917 dollars pr. ton kl. 09:45 GMT efter at have nået sit stærkeste niveau siden 26. marts på 10.038 dollars i den foregående handelssession.

Dette efterlader kobber med en stigning på omkring 13% år til dato.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank i København, udtalte: "Det lader til at være profithjemtagelse forud for disse økonomiske data. Desuden er niveauet på 10.000 dollars i øjeblikket en stærk barriere for kobberpriserne, mens de underliggende fundamentale forhold ikke er stærke nok til at bryde igennem det."

Data om den amerikanske private lønsum og månedlige jobnedskæringer offentliggøres senere torsdag, efterfulgt af den afgørende rapport om ikke-landbrugsmæssige lønsedler på fredag, som vil bidrage til at forme forventningerne til Federal Reserves kommende pengepolitiske møder.

I Kina faldt den mest handlede kobberkontrakt på Shanghai Futures Exchange med 0,5% til 79.770 yuan ($11.152,12) pr. ton.

Metalmarkederne blev også påvirket af en stabil amerikansk dollar, hvilket gør råvarer prissat i greenback dyrere for indehavere af andre valutaer.

Markedsbekymringerne blev yderligere forstærket af usikkerheden omkring efterspørgslen i Kina, verdens største forbruger af metaller. Galaxy Futures bemærkede, at en beskeden svaghed i slutbrugernes efterspørgsel kunne afspejle en afdæmpet sæson i Kina, selvom udbredte nedlukninger af fabrikker for genbrug af kobbertråd har givet en vis støtte til priserne.

Kinas produktion af raffineret kobber forventes at udvise et sjældent månedligt fald i september - det første i perioden siden 2016 - på grund af nye skatteregler, der begrænser udbuddet af skrotkobber.

For andre basismetaller faldt aluminium med 0,7% til 2.601 dollars pr. ton, nikkel faldt med 0,6% til 15.215 dollars, zink faldt med 0,7% til 2.842 dollars, og tin faldt med 0,6% til 34.480 dollars, mens bly forblev stabilt på 1.995,50 dollars.

Dollarindekset steg med 0,2 % til 98,3 klokken 15:02 GMT, efter at have nået så højt som 98,4 og så lavt som 98,08.

I den amerikanske handel faldt COMEX-kobberfutures til levering i december med 1,2 % til 4,57 dollars pr. pund inden 15:00 GMT.