Guldpriserne steg i den europæiske handel mandag og bevægede sig ind i positivt territorium for første gang i tre handelsdage, da den amerikanske dollars fremgang på valutamarkedet stoppede op.

Skiftet kom efter mindre aggressive kommentarer fra flere embedsmænd fra Federal Reserve, der øgede forventningerne om en rentenedsættelse i december forud for tirsdagens forsinkede amerikanske inflationsdata.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 0,35 % til 4.077,74 dollars fra et åbningsniveau på 4.065,23 dollars, efter at have nået et lavpunkt på 4.040,25 dollars.

• Fredag faldt guldprisen med 0,3%, hvilket markerer det andet daglige fald i træk under pres fra en stærkere amerikansk dollar.

• I løbet af ugen faldt guldprisen med 0,5 %, det fjerde ugentlige fald på fem uger, på grund af en faldende investeringsefterspørgsel.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,1% mandag fra et seksmåneders højdepunkt på 100,40, hvilket afspejler en pause i den amerikanske dollars styrke over for både større og mindre valutaer.

Ud over profithjemmetagelse faldt dollaren i takt med at forventningerne om en rentenedsættelse fra Fed i december steg.

Amerikanske renter

• Presidenten for New Yorks centralbank, John Williams, udtalte fredag, at han forventer, at centralbanken vil sænke renten herfra, og bemærkede, at svaghed på arbejdsmarkedet udgør en større økonomisk trussel end forhøjet inflation.

• Efter hans bemærkninger viste CME's FedWatch-værktøj, at markedsprissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint i december steg fra 43 % til 70 %, mens oddsene for uændret rente faldt fra 57 % til 30 %.

• Investorerne afventer nu tirsdagens offentliggørelse af de forsinkede amerikanske inflationsdata for september for at finpudse disse forventninger.

Guldudsigter

Senioranalytiker Jigar Trivedi fra Reliance Securities udtalte, at dollarindekset fortsat er forhøjet nær sit seksmåneders højdepunkt over 100, og at vedvarende handel over dette niveau ville lægge yderligere pres på guld.

Han tilføjede, at guld sandsynligvis vil have en lavere tendens i løbet af de næste tre til fem uger, givet manglen på stærke katalysatorer for opsving og fraværet af betydelige geopolitiske spændinger.

SPDR

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, steg med 1,14 tons fredag til 1.040,57 tons, hvilket er et løft fra 1.039,43 tons - det laveste niveau siden 11. november.

Euroen steg i den europæiske handel mandag mod en kurv af større valutaer i et forsøg på at komme sig fra et to-ugers lavpunkt over for den amerikanske dollar, støttet af jagt på gode køb på lavere niveauer og af en pause i dollarens seneste stigning forud for vigtige amerikanske inflationsdata.

Da der stadig er usikkerhed omkring sandsynligheden for en rentesænkning fra Den Europæiske Centralbank i december, afventer investorerne en nøje fulgt tale senere i dag fra ECB-præsident Christine Lagarde, som forventes at give nye spor om eurozonens pengepolitiske kurs.

Prisoversigt

• EUR/USD steg med 0,15% til 1,1528$, op fra et åbningsniveau på 1,1511$, efter at have nået et handelsbundpunkt på 1,1502$.

• Euroen sluttede fredagens session med et fald på 0,15 % mod dollaren, hvilket markerer det sjette daglige fald i træk og rammer et to-ugers lavpunkt på 1,1491 $, presset af svage industri- og servicedata i hele Europa.

• I løbet af ugen faldt euroen med 0,95 % – det største ugentlige fald siden slutningen af juli – da investorerne koncentrerede sig om at købe den amerikanske dollar som det mest attraktive aktiv i den nuværende situation.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,1% mandag efter et seksmåneders højdepunkt på 100,40, hvilket afspejler en pause i den amerikanske valutas opadgående momentum.

Ud over profitrealisering er investorerne tilbageholdende med at opbygge nye lange positioner forud for vigtige amerikanske inflationsdata, som forventes at give klarere beviser for, om den amerikanske centralbank vil fastholde renten uændret i december.

Europæiske satser

• Markedsprissætningen afspejler i øjeblikket en sandsynlighed på omkring 25 % for en rentenedsættelse på 25 basispoint fra ECB i december.

• Investorerne afventer yderligere data fra eurozonen om inflation, arbejdsløshed og lønninger for at revurdere disse forventninger.

• ECB-præsident Christine Lagarde vil holde en central tale senere i dag, som forventes at dække den seneste inflationsudvikling og udsigterne for de europæiske renter.

Udsigter for euroen

• Ifølge Economies.com: hvis Lagardes kommentarer lyder mindre aggressive, vil forventningerne om en rentenedsættelse fra ECB i december styrkes, hvilket vil lægge yderligere nedadgående pres på euroen mod en kurv af valutaer.

Den japanske yen svækkedes i den asiatiske handel mandag mod en kurv af større og mindre valutaer. Efter en kort pause i den foregående session genoptog den sit fald mod den amerikanske dollar og bevægede sig igen mod sit laveste niveau i ti måneder. Valutaen er fortsat under tydeligt pres på grund af vedvarende bekymringer over premierminister Sanae Takaichis stimulus-tunge politik.

Samtidig ser analytikere ringe chance for direkte intervention for at støtte yenen, før den når 160 pr. dollar. Investorer afventer også yderligere spor om Bank of Japans vej mod normalisering af politikken og potentielle renteforhøjelser.

Prisoversigt

• USD/JPY steg med omkring 0,3 % til 156,80 ¥ fra et åbningsniveau på 156,37 ¥ efter at have nået et handelsbundpunkt på 156,37 ¥.

• Yenen afsluttede fredagens session med en stigning på 0,7% mod dollaren – den første stigning i seks dage – støttet af opkøb af tilbud efter at have nået et ti-måneders lavpunkt på 157,89 dagen før.

• Valutaen faldt med 1,2 % i sidste uge, hvilket markerer det andet ugentlige fald i træk, presset af Takaichis stimuluspakke.

Takaichis stimuluspolitikker

Japans kabinet, ledet af Sanae Takaichi, godkendte i slutningen af sidste uge en økonomisk stimuluspakke på 21 billioner yen (135 milliarder dollars) – administrationens første større politiske initiativ. Programmet afspejler hendes ekspansive finanspolitiske tilgang, der har til formål at støtte Japans træge økonomiske aktivitet.

Pakken inkluderer 17,7 billioner yen i offentlige udgifter, hvilket langt overstiger sidste års 13,9 billioner yen, hvilket gør den til den største stimulus siden COVID-19-pandemien. Den indeholder også skattelettelser på 2,7 billioner yen. Regeringen planlægger at godkende et tillægsbudget den 28. november for at sikre parlamentets godkendelse inden årets udgang.

Synspunkter og analyser

• Christopher Wong, valutastrateg hos OCBC, sagde, at intervention ikke er udelukket, før USD/JPY når 160, og tilføjede, at enhver bevægelse kan være skarp i betragtning af de snævre likviditetsforhold.

• Michael Boutros, chefstrateg hos StoneX, bemærkede en igangværende tovtrækkeri mellem Bank of Japan og den nye premierminister, som er "meget pro-erhvervsliv og ønsker, at markederne forbliver meget komfortable."

• Boutros tilføjede: "Jeg tror ikke, de vil ændre renterne lige foreløbig. Det, vi i stedet vil se, er snak om intervention og flere advarsler, efterhånden som disse ændringer fortsætter."

Japanske renter

• Markedet vurderer i øjeblikket en chance på omkring 35 % for en renteforhøjelse fra BOJ på 25 basispoint i december.

• For at revurdere disse sandsynligheder holder investorerne øje med kommende data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan.

Kryptovalutaer faldt over hele linjen fredag, hvilket forlængede de kraftige tab, der har trukket dem langt under de seneste toppe, hvor Bitcoin faldt til under 82.000 dollars.

Faldet kommer midt i modstridende satsninger på Federal Reserves politik. Den seneste amerikanske jobrapport dæmpede håbet om en rentenedsættelse i december, men disse forventninger dukkede op igen i dag efter kommentarer fra en højtstående embedsmand fra Fed.

John Williams, præsident for New York Federal Reserve, udtalte fredag, at han forventer, at centralbanken vil have større råderum til at sænke renten.

Den indflydelsesrige politiker forklarede under en tale i Chile, at han ser de risici, arbejdsmarkedet står over for, som større end dem, der er relateret til inflation – hvilket afspejler synspunkterne hos de mere dueagtige medlemmer af FOMC.

Williams tilføjede: "Jeg ser pengepolitikken som stadig moderat restriktiv, dog mindre end før vores seneste handlinger. Så jeg ser fortsat plads til en yderligere kortsigtet justering af målintervallet for den føderale rente for at bringe politikken tættere på neutral rente og opretholde balancen mellem vores to mål."

Ifølge CME FedWatch-værktøjet steg sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint på decembermødet til 75 %, en stigning fra 39 % dagen før og 44,4 % for en uge siden.

Regeringsdata offentliggjort i dag viste, at det amerikanske PMI for fremstillingsindustrien faldt til 51,9 i november fra tidligere 52,5, tæt på forventningerne på 52.

I mellemtiden steg PMI for servicesektoren til 55 denne måned fra 54,8, hvilket trodsede prognoserne om et fald til 54,6.

University of Michigans forbrugertillidsundersøgelse forbedredes også og steg til 51 fra 50,3 og overgik dermed forventningerne på 50,6.

Ethereum

Hvad angår handel, faldt Ethereum med 3,7% til 2.739,9 dollars klokken 21:11 GMT, hvilket bragte ugens tab op på 13,2%.