Guld begynder at komme sig, efterhånden som investorer fordøjer beslutninger fra Federal Reserve

Guldpriserne steg i den europæiske handel torsdag for første gang i fire dage og begyndte at komme sig fra et seks ugers lavpunkt, da opkøbene begyndte at komme sig på lavere niveauer, støttet af en svagere amerikansk dollar over for en kurv af globale valutaer og et fald i renten på 10-årige amerikanske statsobligationer fra det højeste niveau i 19 år.

Genopsvinget kommer i en tid, hvor investorerne har fordøjet Federal Reserves beslutninger, som var mere aggressive end markederne havde forventet, især efter at centralbanken signalerede muligheden for yderligere pengepolitiske stramninger i et forsøg på at inddæmme det stigende inflationspres i USA.

Prisen

• Guldpriserne steg med 1,65 % til 4.335,42 USD fra en åbningspris på 4.264,18 USD, mens de nåede et lavpunkt på 4.257,63 USD.

• Ved onsdagens afregning faldt guldpriserne med 0,7 %, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk, og ramte et seks ugers lavpunkt på 4.235,30 dollars pr. ounce, presset af en stærkere amerikansk dollar og stigende renter på amerikanske statsobligationer efter Federal Reserves beslutninger.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med mere end 0,2 % torsdag fra et syv-ugers højdepunkt på 100,37 point og afspejler en pause i den amerikanske valutas fremgang mod en kurv af globale valutaer.

Faldet kommer midt i korrektions- og profithemmelighedsaktivitet, mens investorerne afventer yderligere tegn på udviklingen i de amerikanske renter.

Renter fra amerikanske statsobligationer

Renten på den 10-årige amerikanske statsobligation faldt med omkring 1,0 % torsdag fra det højeste niveau i 19 år og er på vej mod sit første fald i ni handelsdage, hvilket lægger et nedadgående pres på den amerikanske dollar.

Globale oliepriser

Oliepriserne faldt med mere end 1% torsdag, hvilket forlængede tabene for anden dag i træk og bevægede sig yderligere væk fra firemåneders højdepunkter efter saudiske udtalelser om, at øst-vest-rørledningen, som blev beskadiget i et Houthi-angreb, ville blive genoptaget i drift hurtigst muligt.

Federal Reserve

I overensstemmelse med forventningerne besluttede den amerikanske centralbank (Federal Reserve) onsdag at hæve sin ledende rente med 25 basispoint til et interval på 3,75 %-4,00 %. Dette er den første stigning i de amerikanske renter siden juli 2023.

Den amerikanske centralbank, Federal Open Market Committee, stemte enstemmigt med 12 stemmer mod 0 for at hæve renten til 3,75 % - 4,00 %, hvilket er det højeste niveau siden oktober 2025.

Pengepolitisk redegørelse

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, udtalte i sin pengepolitiske erklæring, at den økonomiske aktivitet i USA fortsat vokser i et stærkt tempo, hvor det indenlandske forbrug forbliver robust, og kapitalinvesteringerne er robuste.

Den amerikanske centralbank bemærkede, at den seneste jobvækst har været i overensstemmelse med væksten i arbejdsstyrken, mens arbejdsløshedsprocenten har ændret sig lidt, hvilket afspejler fortsat modstandsdygtighed på arbejdsmarkedet.

Fed understregede, at inflationen fortsat er høj, og at data fra de seneste måneder ikke har givet tilstrækkeligt bevis for en forbedring af de underliggende pristendenser, hvilket styrker argumenterne for højere renter.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, gentog også, at usikkerheden omkring de økonomiske udsigter fortsat er høj, men at den fortsat overvåger risici relateret til inflation, økonomisk aktivitet og arbejdsmarkedet.

Økonomiske fremskrivninger

Federal Reserves kvartalsvise oversigt over økonomiske prognoser, der blev offentliggjort onsdag, indeholdt flere vigtige ændringer:

• Økonomisk vækst: Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) hævede sin prognose for den økonomiske vækst i USA for i år til 2,3 % fra 2,2 % og øgede sin vækstprognose for 2027 til 2,4 % fra 2,3 %. Den forlod sin vækstprognose for 2028 uændret på 2,2 %.

• Samlet inflation: Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) hævede sin prognose for den samlede inflation for i år til 3,7 % fra 3,6 % i juni-prognoserne. Den forlod prognosen for 2027 uændret på 2,3 % og hævede sin prognose for 2028 til 2,1 % fra 2,0 %.

• Kerneinflation: Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) hævede sin prognose for kerneinflationen for i år til 3,4 % fra 3,3 % i juni. Den fastholdt prognosen for 2027 på 2,5 % og hævede sin prognose for 2028 til 2,2 % fra 2,1 %.

• Målrente: Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) hævede sin prognose for den målrettede rente for i år til 4,25 % fra 3,75 %, øgede sin prognose for 2027 til 4,25 % fra 3,50 % og hævede sin prognose for 2028 til 4,0 % fra 3,25 %.

Kevin Warsh

Følgende er de vigtigste bemærkninger fra formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, under pressekonferencen efter mødet:

• Den amerikanske økonomi er forbedret siden junimødet, med fortsat stærk økonomisk aktivitet og robust arbejdsmarked.

• Inflationen er fortsat høj, mens data hen over sommeren ikke har vist nogen betydelig forbedring i de underliggende inflationstendenser.

• Mange priskategorier stiger med mere end 3 % på både seks- og tolvmånedersbasis, hvilket afspejler et vedvarende inflationspres.

• Warsh sagde, at det var vanskeligt at karakterisere finansielle forhold som restriktive, en opfattelse, der var bredt delt i Federal Open Market Committee.

• Han sagde, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) havde fjernet en vis grad af pengepolitisk lempelighed ved at hæve renten for første gang i tre år.

• Warsh understregede, at prisstabilitet fortsat er centralbankens primære mål, og at rentestigningen repræsenterer et skridt i retning af at bringe inflationen tilbage til 2%-målet på mellemlang sigt.

• Han gav ingen fremadrettede retningslinjer for det næste møde og understregede, at han ikke ville foregribe fremtidige beslutninger, og at pengepolitikken ville afhænge af indkommende data og økonomiske tendenser.

• Warsh bemærkede, at Federal Reserve fokuserer på bredere tendenser snarere end en enkelt økonomisk læsning, når den fastlægger pengepolitikken.

Amerikanske renter

• Efter mødet faldt sandsynligheden for, at Federal Reserve holder renten uændret på oktobermødet, ifølge CME FedWatch Tool, fra 52 % til 47 %, mens sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint steg fra 48 % til 53 %.

• Sandsynligheden for, at Federal Reserve holder renten uændret på decembermødet, er i øjeblikket 10 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint er sat til 90 %.

• Investorer vil nøje overvåge yderligere amerikanske økonomiske data og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve for at revurdere disse forventninger.

Udsigter for guld

Vi forventer, at guld vil forblive i positivt territorium, understøttet af opkøb på lavere niveauer og pausen i stigningen i renterne på den amerikanske dollar og amerikanske statsobligationer.

Opmærksomheden retter sig nu mod amerikanske økonomiske data og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve. Yderligere beviser, der støtter en yderligere rentestigning i USA inden årets udgang, vil lægge et fornyet nedadgående pres på guldpriserne og risikofyldte aktiver.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med omkring 1,71 tons onsdag, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og løfter de samlede beholdninger til 1.051,99 tons, det højeste niveau siden 4. september.